交易商协会：非金融企业债务融资工具发行注册工作介绍ppt课件.ppt

1 非金融企业债务融资工具注册发行工作介绍 中国银行间市场交易商协会注册办公室2012 12 2 目录 一 债务资本市场概况二 非金融企业债务融资工具发展历程三 债务融资工具相关规则指引解读四 注册材料的制作五 注册工作流程六 常见问题 3 4 公司信用类债务融资产品发行额 单位 亿元 债务融资工具小计数据还包括汇金债 超短期融资券和定向工具 公司类债券包括公司债 可转债和可分离债 数据来源 NAFMII 中国债券信息网 WIND 5 公司信用类债务融资产品余额 单位 亿元 债务融资工具小计数据还包括汇金债 超短期融资券和定向工具 公司类债券包括公司债 可转债和可分离债 数据来源 NAFMII 中国债券信息网 WIND 6 2012年度 1月 11月 发行概览 债务融资工具 当年发行 企业债 71 1 债务融资工具 累计发行 企业债 债务融资工具 存量 企业债 返回目录 7 8 历史回顾 2005年5月CP 备案制2005 2006ABCP2006金融创新产品备案管理办法2007年9月3日交易商协会成立2008年4月人民银行1号令 管理办法 注册制2008年4月MTN2009年11月SMECN2010年11月CRM 12月SCP2011年5月PPN2012年8月ABN 9 债务融资工具市场发展历程 CP CPMTN CPMTNSMECN CPMTNSMECNSCP CPMTNSMECNSCPSMECN PPN CPMTNSMECNSCPSMECN PPNABN 10 1号令 2008年4月 中国人民银行发布 银行间市场非金融企业债务融资工具管理办法 规定企业在银行间市场发行债务融资工具由中国银行间市场交易商协会实行自律管理 同时终止执行 短期融资券管理办法 及相关配套文件 非金融企业交易商协会自主创新自律管理 11 注册制 注册制的特点非实质性判断发行人充分披露信息和中介机构尽职履责投资者风险自担市场自律管理 12 中介机构 专业优势 尽职履责 注册制理念 发行人 真实 准确 完整 及时披露信息 投资人 独立判断 自担风险 核心 信息披露协会 形式评议 自律管理 13 注册制的改革与优化 注册文件表格体系孔雀开屏系统 14 14 注册文件表格体系的框架 发行人文件 注册报告附 营业执照 公司章程 有权机构决议 脱密说明 发行计划 J 募集说明书 M 发行公告 G 信用增进文件 信用增进函 Z 附 内控制度 有权机构决议 信用增进机构财务报告 C 信用增进机构评级报告 P 承销机构文件 承销团协议附件 推荐函 承销协议 中介机构文件 近三年经审计财务报告和近一期会计报表 C 法律意见书 F 评级报告 P 注册文件清单 信用增进协议 15 返回目录 16 17 18 19 债务融资工具发行注册规则 总体框架 20 债务融资工具发行注册规则 第一条为规范银行间债券市场非金融企业债务融资工具的发行注册 根据中国人民银行 银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法 及相关法律法规 制定本规则 第二条本规则所称非金融企业债务融资工具 以下简称债务融资工具 是指具有法人资格的非金融企业 以下简称企业 在银行间债券市场发行的 约定在一定期限内还本付息的有价证券 21 债务融资工具发行注册规则 第三条中国银行间市场交易商协会 以下简称交易商协会 负责受理企业债务融资工具的发行注册 第四条接受发行注册不代表交易商协会对债务融资工具的投资价值及投资风险进行实质性判断 注册不能免除企业及相关中介机构真实 准确 完整 及时披露信息的法律责任 22 债务融资工具发行注册规则 第五条债务融资工具发行注册实行注册会议制度 由注册会议决定是否接受债务融资工具发行注册 第六条注册会议原则上每周召开一次 注册会议由5名经济金融理论知识丰富 熟知相关法律法规 从业经验丰富 职业声誉较高的金融市场专家 简称注册专家 参加 第七条注册专家由交易商协会会员推荐 交易商协会常务理事会审定 23 债务融资工具发行注册规则 第八条交易商协会秘书处设注册办公室 负责注册文件的接收 初评和安排注册会议 第九条企业通过主承销商将注册文件送达办公室 注册文件包括 一 债务融资工具注册报告 附企业 公司章程 规定的有权机构决议 二 主承销商推荐函及相关中介机构承诺书 三 企业发行债务融资工具拟披露文件 四 证明企业及相关中介机构真实 准确 完整 及时披露信息的其他文件 24 债务融资工具发行注册规则 第十条企业应在注册报告中声明 一 自愿接受交易商协会的自律管理 二 在债务融资工具存续期内 自愿配合交易商协会的业务调查 第十一条企业全体董事或具有同等职责的人员应认真审阅并理解债务融资工具相关的法律法规和自律规则 承诺注册文件中不存在虚假记载 误导性陈述或重大遗漏 并对其真实性 准确性 完整性承担个别和连带法律责任 25 债务融资工具发行注册规则 第十二条注册办公室在初评过程中可建议企业解释 补充注册文件内容 第十三条注册办公室可调阅主承销商及相关中介机构的工作报告 工作底稿或其他有关资料 中介机构未能尽职而导致注册文件不符合要求的 办公室可要求中介机构重新开展工作 26 债务融资工具发行注册规则 第十四条注册办公室应至少提前2个工作日 将经过初评的拟披露注册文件送达参加注册会议的注册专家 第十五条参加会议的注册专家由注册办公室从注册专家名单中随机抽取 如有担任企业及其关联方董事 监事 高级管理人员 或者存在其他情形足以影响其独立性的 该注册专家应回避 27 债务融资工具发行注册规则 第十六条参加会议的注册专家应对是否接受债务融资工具的发行注册做出独立判断 意见分为 接受注册 有条件接受注册 推迟接收注册 三种 5名注册专家均发表 接受注册 意见的 交易商协会接受发行注册 2名 含 以上注册专家发表 推迟接收注册 意见的 交易商协会推迟接收发行注册 不属于以上两种情况的 交易商协会有条件接受注册 企业按照注册专家意见将注册文件修改完善后 交易商协会接受发行注册 第十七条交易商协会接受发行注册的 向企业出具 接受注册通知书 注册有效期2年 推迟接受发行注册的 企业可于6个月后重新提交注册文件 28 债务融资工具发行注册规则 第十八条企业在注册有效期内可一次发行或分期发行债务融资工具 企业应在注册后2个月内完成首期发行 企业如分期发行 后续发行应提前2个工作日向交易商协会备案 企业在注册有效期内需更换主承销商或变更注册金额的 应重新注册 第十九条本规则由交易商协会秘书处负责解释 第二十条本规则自发布之日起施行 29 债务融资工具注册工作规程 总体框架 依据工作安排基本原则 人员构成和条件注册文件接收初评与复核对双方的时限要求 注册专家的产生和条件注册会议的安排注册专家的意见注册会议的结论及处理 召回机制 注册专家注册办公室工作人员 后督中心 30 债务融资工具注册工作规程 第一条为规范银行间债券市场非金融企业债务融资工具注册工作 根据 银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法 及中国银行间市场交易商协会 简称协会 相关自律规则 制定本规程 第二条非金融企业债务融资工具发行注册实行注册会议制度 由注册会议决定协会是否接受债务融资工具发行注册 第三条注册会议根据相关自律规则 对发行企业 简称企业 及中介机构注册文件拟披露信息的完备性进行评议 并督促其完善信息披露 注册会议不对债务融资工具的投资价值及风险作实质性判断 31 债务融资工具注册工作规程 第四条协会秘书处设注册办公室 负责接收注册文件 对注册文件拟披露信息的完备性进行初步评议 简称初评 和安排注册会议 第五条协会注册工作应遵循公平 公正 公开原则 第六条注册办公室工作人员由协会专职人员和会员选派人员组成 32 债务融资工具注册工作规程 第七条注册办公室工作人员应符合以下条件 一 坚持原则 公正廉洁 责任心强 二 熟悉相关法律法规 三 具有符合注册工作需要的知识结构和水平 四 有2年以上相关工作经验 五 协会秘书处要求的其它条件 第八条注册办公室根据相关自律规则指引接收注册文件 要件齐备的 注册办公室应办理接收手续 要件不齐备的 予以退回 33 债务融资工具注册工作规程 第九条注册办公室在初评工作中可建议企业或中介机构补充 修改注册文件 可调阅中介机构的尽职调查报告或其他有关资料 可要求因未能尽职而导致注册文件拟披露信息不完备的中介机构重新开展工作 第十条注册文件初评工作实行初评人和复核人双人负责制 主要流程包括 一 初评人根据相关自律规则指引对注册文件拟披露信息情况进行初评 如有必要 初评人于20个工作日内向企业及中介机构出具关于建议XX企业补充信息的函 简称建议函 初评人认为拟披露文件符合相关规则 指引的 向注册办公室提交工作报告 二 复核人对初评人工作进行复核 复核人可根据需要向企业及中介机构出具建议函 三 初评人 复核人均认为拟披露文件符合相关规则 指引的 撰写初评报告 并将注册文件和初评报告提交注册会议 34 债务融资工具注册工作规程 第十一条企业或相关中介机构在收到建议函10个工作日内 未向注册办公室提交补充材料的 应出具书面说明材料 否则注册办公室停止受理并退回注册文件 第十二条注册会议由5名经济金融理论知识丰富 熟知相关法律法规 从业经验丰富 职业声誉较高的金融市场专家 简称注册专家 参加 35 债务融资工具注册工作规程 第十三条注册专家由协会会员推荐 报协会常务理事会审定 协会会员推荐注册专家 应向协会秘书处提交推荐函和被推荐人简历 被推荐人应符合以下条件 一 坚持原则 公正廉洁 责任心强 二 熟悉相关法律法规 三 精通经济金融专业知识 有较高职业声誉 四 有5年以上相关工作经验 五 协会要求的其它条件 协会秘书处根据协会会员推荐或变更申请 以及注册专家尽职履责情况 拟定注册专家名单 提交常务理事会审议 第十四条注册会议原则上每周召开一次 由注册办公室从注册专家名单中随机抽取5名注册专家参加 并设1名召集人主持会议 36 债务融资工具注册工作规程 第十五条注册专家有下列任一情形的 注册办公室应按随机抽选结果 顺位选择下一名注册专家参加注册会议 一 担任相关企业及其关联方的董事 监事 高级管理人员的 二 个人或者所属单位为拟评议项目提供主承销 评级 审计 法律等服务的 三 所属单位已有顺序在本人之前的注册专家参加本次注册会议的 四 参加过前三次注册会议的 五 因故不能参会的 六 无法及时取得联系的 七 注册办公室认为可能影响公正履职的其他情形 第十六条注册办公室应至少提前2个工作日 将经过初评的拟披露注册文件送达参加注册会议的注册专家 37 债务融资工具注册工作规程 第十七条参会注册专家确认参会后又因故不能到会的 经商注册办公室同意后 可委托他人将经本人签字的书面意见提交会议 被委托人不能具有第十五条所列任一情形 第十八条注册专家以个人身份参加注册会议 听取注册办公室初评报告并进行讨论 通过填写 注册意见表 对会议所评项目独立发表意见 38 债务融资工具注册工作规程 第十九条注册专家意见分为 接受注册 有条件接受注册 推迟接受注册 三种 一 认为拟披露文件符合相关自律规则 指引要求的 发表 接受注册 意见 二 认为拟披露文件通过补充具体材料可以达到相关自律规则 指引要求的 发表 有条件接受注册 意见 并书面说明需要补充的具体材料内容 三 认为拟披露文件无法通过补充具体材料达到相关自律规则 指引要求的 发表 推迟接受注册 意见 并书面说明理由 39 债务融资工具注册工作规程 第二十条注册办公室负责汇总注册专家意见 撰写会议纪要 并办理注册会议相关后续工作 一 5名注册专家均发表 接受注册 意见的 协会接受发行注册 向企业发送 接受注册通知书 二 2名 含 以上注册专家发表 推迟接受注册 意见的 协会推迟接受发行注册 注册办公室3个工作日内将注册专家意见汇总后反馈给企业 退回注册文件 但不得透露任一参会注册专家的任何个人意见 三 不属于以上两种情况的 协会有条件接受发行注册 注册办公室3个工作日内将注册专家意见汇总后反馈给企业 企业或相关中介机构10个工作日内提交补充材料 经提出意见的注册专家书面同意的 向企业发送 接受注册通知书 10个工作日内未提交补充材料的 除非有书面说明材料 停止受理并退回注册文件 40 债务融资工具注册工作规程 第二十一条 接受注册通知书 发出前 企业发生重大事项需要补充披露相关信息的 注册办公室应将企业修改完毕的注册文件重新提交注册会议评议 并函告原参会注册专家 第二十二条注册办公室应及时整理并妥善保管注册会议档案 具体资料包括但不限于初评报告 注册专家随机抽取表 注册意见表 注册会议纪要 复评报告等 以上材料的保存期至该债务融资工具最后一期本息兑付结束后的三年止 第二十三条注册办公室应定期撰写有关注册文件评议 注册会议情况的工作报告 41 债务融资工具注册工作规程 第二十四条注册专家应遵守下列工作纪律 一 坚持原则 公正廉洁 勤勉尽责 二 保守企业及相关机构的商业秘密 三 不得泄露注册会议的任何信息 四 不得利用工作便利 为本人或者他人谋取不正当利益 五 在行使相关职责期间 指自确认参加注册会议始 至相关企业注册文件有最终结论止 不得与相关企业 机构或个人接触 六 正确行使职权 独立发表注册意见 不得干扰其他注册专家发表相关意见 第二十五条出席注册会议的注册专家应认真审阅注册文件 切实履行职责 42 债务融资工具注册工作规程 第二十六条注册办公室工作人员和注册会议其他列席人员应遵守下列工作纪律 一 坚持原则 公正廉洁 勤勉尽责 二 保守企业及相关机构的商业秘密 三 不得泄露注册办公室初评工作和注册会议信息 四 不得利用工作便利 为本人或者他人谋取不正当利益 五 与企业等相关机构或个人存在利害关系的 应回避 六 服从协会秘书处管理 遵守协会各项规章制度和秘书处注册工作内部纪律 第二十七条注册办公室工作人员应实行定期轮岗制度 43 债务融资工具注册工作规程 第二十八条协会秘书处设后督中心 对注册工作实行全流程监督 有关工作规程另行制定 第二十九条本规程由交易商协会秘书处负责解释 第三十条本规程自发布之日起施行 44 产品介绍 短期融资券 45 第二条本指引所称短期融资券 是指具有法人资格的非金融企业 以下简称企业 在银行间债券市场发行的 约定在1年内还本付息的债务融资工具 第四条企业发行短期融资券应遵守国家相关法律法规 短期融资券待偿还余额不得超过企业净资产的40 产品介绍 短期融资券 46 第五条企业发行短期融资券所募集的资金应用于符合国家相关法律法规及政策要求的企业生产经营活动 并在发行文件中明确披露具体资金用途 企业在短期融资券存续期内变更募集资金用途应提前披露 第六条企业发行短期融资券应按交易商协会 银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则 在银行间债券市场披露信息 第八条企业发行短期融资券应披露企业主体信用评级和当期融资券的债项评级 产品介绍 短期融资券 47 产品介绍 中期票据 48 第二条本指引所称中期票据 是指具有法人资格的非金融企业 以下简称企业 在银行间债券市场按照计划分期发行的 约定在一定期限还本付息的债务融资工具 第四条企业发行中期票据应遵守国家相关法律法规 中期票据待偿还余额不得超过企业净资产的40 产品介绍 中期票据 49 第五条企业发行中期票据所募集的资金应用于符合国家法律法规及政策要求的企业生产经营活动 并在发行文件中明确披露具体资金用途 企业在中期票据存续期内变更募集资金用途应提前披露 第六条企业发行中期票据应制定发行计划 在计划内可灵活设计各期票据的利率形式 期限结构等要素 产品介绍 中期票据 50 第七条企业应在中期票据发行文件中约定投资者保护机制 包括应对企业信用评级下降 财务状况恶化或其它可能影响投资者利益情况的有效措施 以及中期票据发生违约后的清偿安排 第十一条企业发行中期票据应披露企业主体信用评级 中期票据若含可能影响评级结果的特殊条款 企业还应披露中期票据的债项评级 产品介绍 中期票据 51 产品介绍 中小企业集合票据 52 第二条本指引所称中小非金融企业 简称企业 是指国家相关法律法规及政策界定为中小企业的非金融企业 第三条本指引所称集合票据 是指2个 含 以上 10个 含 以下具有法人资格的企业 在银行间债券市场以统一产品设计 统一券种冠名 统一信用增进 统一发行注册方式共同发行的 约定在一定期限还本付息的债务融资工具 产品介绍 中小企业集合票据 53 第四条企业发行集合票据应依据 银行间债券市场非金融企业债务融资工具注册规则 在交易商协会注册 一次注册 一次发行 第五条企业发行集合票据应遵守国家相关法律法规 任一企业集合票据待偿还余额不得超过该企业净资产的40 任一企业集合票据募集资金额不超过2亿元人民币 单支集合票据注册金额不超过10亿元人民币 产品介绍 中小企业集合票据 54 第六条企业发行集合票据所募集的资金应用于符合国家相关法律法规及政策要求的企业生产经营活动 企业在发行文件中应明确披露具体资金用途 任一企业在集合票据存续期内变更募集资金用途均须经有权机构决议通过 并应提前披露 第八条企业发行集合票据应制定偿债保障措施 并在发行文件中进行披露 包括信用增进措施 资金偿付安排以及其他偿债保障措施 产品介绍 中小企业集合票据 55 第九条企业发行集合票据应披露集合票据债项评级 各企业主体信用评级以及专业信用增进机构 若有 主体信用评级 第十条企业应在集合票据发行文件中约定投资者保护机制 包括应对任一企业及信用增进机构主体信用评级下降或财务状况恶化 集合票据债项评级下降以及其他可能影响投资者利益情况的有效措施 产品介绍 中小企业集合票据 56 区域集优模式 57 第三条本规程所称超短期融资券 是指具有法人资格 信用评级较高的非金融企业 以下简称企业 在银行间债券市场发行的 期限在270天以内的短期融资券 第四条企业发行超短期融资券所募集的资金应用于符合国家法律法规及政策要求的流动资金需要 不得用于长期投资 产品介绍 超短期融资券 58 第五条企业注册超短期融资券 应提交以下注册文件 一 债务融资工具注册报告 附企业 公司章程 及符合章程规定的有权机构决议 二 主承销商推荐函 三 企业发行超短期融资券拟披露文件 四 注册发行所需的其它文件 产品介绍 超短期融资券 59 第六条企业应通过中国货币网和上海清算所网站披露当期超短期融资券发行文件 发行文件包括但不限于以下内容 一 发行公告 二 募集说明书 包括但不限于风险提示及说明 发行条款 募集资金运用 企业基本情况 税项 发行的有关机构 信息披露安排等章节 三 法律意见书 四 企业主体评级报告 五 企业最近三年经审计的财务报告和最近一期会计报表 企业如已在银行间债券市场披露上述 四 五 款要求的有效文件 则在当期发行时可不重复披露 产品介绍 超短期融资券 60 第七条企业发行超短期融资券 应至少于发行日前1个工作日公布发行文件 第八条企业发行超短期融资券期限在1个月以内的可在公告发行文件的同时公布本息兑付事项 第十一条企业应在发行超短期融资券后2个工作日内将发行情况向交易商协会备案 产品介绍 超短期融资券 61 第十二条企业发行超短期融资券可设主承销团 每期发行可设一家联席主承销商或副主承销商 第十三条超短期融资券在上海清算所登记 托管 结算 第十四条同业拆借中心为超短期融资券在银行间债券市场的交易提供服务 产品介绍 超短期融资券 62 第二条本指引所称资产支持票据 是指非金融企业 以下简称企业 在银行间债券市场发行的 由基础资产所产生的现金流作为还款支持的 约定在一定期限内还本付息的债务融资工具 基础资产是指符合法律法规规定 权属明确 能够产生可预测现金流的财产 财产权利或财产和财产权利的组合 基础资产不得附带抵押 质押等担保负担或其他权利限制 第四条企业可选择公开发行或非公开定向发行方式在银行间市场发行资产支持票据 产品介绍 资产支持票据 63 第七条企业发行资产支持票据所募集资金的用途应符合法律法规和国家政策要求 企业在资产支持票据存续期内变更募集资金用途应提前披露 第九条企业发行资产支持票据应披露以下信息 一 资产支持票据的交易结构和基础资产情况 二 相关机构出具的现金流评估预测报告 三 现金流评估预测偏差可能导致的投资风险 四 在资产支持票据存续期内 定期披露基础资产的运营报告 产品介绍 资产支持票据 64 债务融资工具定价估值工作指引 总体框架 65 第二条本规则所称非公开定向发行是指具有法人资格的非金融企业 以下简称企业 向银行间市场特定机构投资人 以下简称定向投资人 发行债务融资工具 并在特定机构投资人范围内流通转让的行为 第六条定向投资人是指具有投资定向工具的实力和意愿 了解该定向工具投资风险 具备该定向工具风险承担能力并自愿接受交易商协会自律管理的机构投资人 第七条定向投资人由发行人和主承销商在定向工具发行前遴选确定 定向投资人投资定向工具应向交易商协会出具书面确认函 非公开定向发行规则 66 第十四条对形式不完备的非公开定向发行注册材料 交易商协会通过主承销商一次性书面告知发行人予以补正 在交易商协会书面通知发出后10个工作日内未补正材料的 视作发行人放弃本次注册 补正材料后 形式仍不完备的 视作发行人放弃本次注册 交易商协会以合理方式及时通过主承销商告知发行人 非公开定向发行规则 67 第十九条企业向定向投资人发行定向工具前 应与拟投资该期定向工具的定向投资人达成 定向发行协议 第二十八条企业向定向投资人发行定向工具 信息披露的具体标准和信息披露方式 应在 定向发行协议 中明确约定 非公开定向发行规则 返回目录 68 69 69 注册文件表格体系的框架 发行人文件 注册报告附 营业执照 公司章程 有权机构决议 脱密说明 发行计划 J 募集说明书 M 发行公告 G 信用增进文件 信用增进函 Z 附 内控制度 有权机构决议 信用增进机构财务报告 C 信用增进机构评级报告 P 承销机构文件 承销团协议附件 推荐函 承销协议 中介机构文件 近三年经审计财务报告和近一期会计报表 C 法律意见书 F 评级报告 P 注册文件清单 信用增进协议 70 70 注册文件表格体系的框架 Z信用增进函 M募集说明书 M 1安全生产 M 2非标准审计报告 M 3关联交易 M 4重大资产重组 M 5信用增进 信息披露表格 G发行公告 J发行计划 C财务报告 F法律意见书 P评级报告 Z 1担保函 P 1主体 P 2债项 P 3信用增进主体 P 4跟踪 71 71 注册文件表格体系特点 全面性 对所有发行披露文件进行了表格化改造 编制了普适性的信息披露表格针对性 将安全生产 非标准审计报告 关联交易 重大资产重组 信用增进等非共性的信息披露要求与一般发行披露文件剥离 专门设计了独立的信息披露表格实用性 发行人和相关中介机构可以对照相应的 表格体系 编制有关注册文件简要性 删除了部分不必要的注册文件要件开放性 体系架构开放 便于及时调整 修订披露要求 72 72 表格体系使用说明 一 主承销商填表 签章 表格缺失或填写内容不完整 不予接受 1 注册文件清单 2 信息披露表格目录 可以多选3 页码4 备注5 主承销商有关责任人签章6 主承销商签章 骑缝章 二 其他中介机构及发行人依据表格顺序编写注册文件 发表专业意见1 会计师事务所2 律师事务所3 评级机构4 信用增进机构 73 注册文件清单 示例 74 74 注意事项 要件缺失情况 续 1 审计报告和会计报表三年又一期报表提供不全或者报表复印件模糊不清报表三级签章不完整出现非标准无保留审计意见时未提供发行人和会计师事务所的专项说明2 承销团协议附件组团邀请函或参团回函中的要素和注册信息表不一致参团回函的签章或日期不完整参团回函提供不全3 有权机构决议注册文件中缺少发行人或是担保机构的有权机构决议有权机构决议并不是最高权利机构出具的 法律效力不够有权机构决议内容和注册文件不一致决议的形式不符合公司法或公司章程的要求 75 75 注意事项 要件缺失情况 续 4 会员资格发行人未能及时办理入会手续发行人已是会员 但没有能够按时续缴会费会计师事务所未能按时续缴会费5 其他问题没有提供信用增进机构决策的内部控制制度发行计划没有精确到季度注册信息表未加盖骑缝章或内容存在明显低级错误涉密企业未出具相关信息已进行脱密处理的说明 76 M表 募集说明书信息披露表 76 目录 77 M表 募集说明书信息披露表 77 正文 正文 78 78 募集说明书信息披露表的注意事项 说明 1 顺序编写 2 最低信息披露要求 注意事项 1 M 3 1发行条款 注册通知书文号 2 M 5 5影响重大的子公司财务数据3 M 6 3 M 6 4 M 6 5 M 6 6 M 6 7 M 6 8 M 6 9 近一期有息债务 关联交易 或有事项 受限资产 衍生产品 重大投资理财产品 海外投资4 M 7 1近三年债务融资的历史主体评级 评级机构 评级结论5 信息披露事务管理制度 79 79 募集说明书信息披露表 注册文件初评情况 2012年第三季度 注册办公室对521份注册文件出具反馈建议函 共提出2061条反馈建议 平均每份文件3 96条 关于募集说明书的初评建议主要集中在企业基本情况 企业主要财务状况和风险提示及说明三个章节 这三类建议条数占比合计为78 06 图2012年第三季度注册文件募集说明书反馈意见章节分布 80 M表 募集说明书信息披露表 初评反馈情况 80 81 M表 募集说明书信息披露表 初评反馈情况 81 82 M表 募集说明书信息披露表 初评反馈情况 82 83 M表 募集说明书信息披露表 初评反馈情况 常见的财务风险 经营性现金流波动的风险 流动负债占比较高的风险 导致短期偿债压力较大 资产负债率较高的风险应收账款 或其他应收款 回收风险存货金额较大及跌价风险未来资本支出压力较大风险所有权受限制资产金额较大风险对外担保风险 投资收益 或营业外收入 占利润比例较高的风险未分配利润占比较高风险金融衍生产品风险理财产品亏损风险利率风险 83 84 M表 募集说明书信息披露表 初评反馈情况 常见的经营风险 市场竞争风险 供应商集中度较高风险 客户集中度较高风险 原材料价格波动风险 产品价格波动风险 销售与采购结算方式不匹配的风险 汇率风险 技术研发风险等 84 常见的管理风险 多元化经营风险 公司治理不完善的风险 子公司较多带来的管理风险 关联方占款风险 安全生产风险 质量管理风险等 常见的政策风险 产业政策风险 税收政策风险 政府补贴政策风险 环保政策风险 房地产政策风险 涉及房地产业务的企业需要提示此风险 等 85 M表 募集说明书信息披露表 初评反馈情况 85 偿债计划 86 86 M表 募集说明书信息披露表 初评反馈情况 募集资金运用合理性分析货币资金短期投资理财投资募投项目信息披露项目基本情况 预计投产时间 产量 投资前景项目合规情况 批文复印件备查资金筹措情况 资本金到位 87 M表 募集说明书信息披露表 初评反馈情况 87 88 M表 募集说明书信息披露表 初评反馈情况 88 89 M 1表 涉及安全生产的募集说明书信息披露表 89 90 M 2表 涉及非标准无保留意见审计报告的募集说明书信息披露表 90 91 M 3表 涉及关联交易的募集说明书信息披露表 91 92 M 4表 涉及重大资产重组企业的募集说明书信息披露表 92 93 M 5表 涉及信用增进的募集说明书信息披露表 93 94 M 5表 涉及信用增进的募集说明书信息披露表 94 95 G表 发行公告信息披露表 95 96 G表 发行公告信息披露表 续 96 97 J表 发行计划信息披露表 97 98 C表 财务报告信息披露表 98 99 C表 财务报告信息披露表 续 99 100 C表 财务报告信息披露表 续 100 101 C表 财务报告信息披露表 续 101 102 C表 财务报告信息披露表 续 102 说明 1 本表格依据财政部2006年制定的 企业会计准则 及其应用指南 准则讲解 简称 新会计准则 等规定编制 2 注册发行企业提供的经审计的财务报告应严格遵从我国企业会计准则 制度要求 本表格为投资者对经审计的财务报告披露的基本关注内容 不论本表格是否有明确要求 企业均应严格按照企业会计准则 制度要求编制财务报告 审计师应严格按照企业审计准则出具审计报告 3 凡对投资者进行投资决策有重大影响的财务信息 企业均应予以充分披露 103 C表 财务报告信息披露表 注意事项 103 注意 期初 期末对比数 关联交易 日后事项 或有事项等是否缺失 对新 旧会计准则的描述是否恰当 经审计的 四表一注 未经审计的至少提供三表 会计政策或会计估计变更 采用企业会计制度 行业企业会计制度等 应遵从相关会计准则 制度的要求 可不填报C表 104 C表 财务报告信息披露表 初评反馈情况 104 2012年3季度 关于财务报告的建议主要有两方面 一是建议将财务报告附注补充完整 包括关联交易和可比数据等 此类建议占比约86 二是建议核实财务报表的编制基础 此类建议占比约14 105 F表 法律意见书信息披露表 105 106 F表 法律意见书信息披露表 续 106 107 F表 法律意见书信息披露表 续 107 108 F表 法律意见书信息披露表 续 108 109 F表 法律意见书信息披露表 续 109 110 F表 法律意见书信息披露表 续 110 111 F表 法律意见书信息披露表 注意事项 111 注意 历史沿革 募集资金用途 项目 治理情况 业务运营情况 受限资产 或有事项 重大资产重组 其他重大法律事项及潜在法律风险 112 F表 法律意见书信息披露表 初评反馈情况 112 2012年3季度 关于法律意见书的建议主要包括 一是建议律师对发行人在建工程的合规性出具法律意见 此类建议占比约56 二是建议律师对发行人治理结构不完善的情况发表意见 此类建议占比约20 三是建议对发行人历史沿革及实际控制人认定发表法律意见 此类建议占比约9 113 P表 评级报告信息披露表 113 目录 114 P 1表 主体评级报告信息披露表 114 115 P 1表 主体评级报告信息披露表 续 115 116 P 1表 主体评级报告信息披露表 续 116 117 P 2表 债项评级报告信息披露表 117 118 P 2表 债项评级报告信息披露表 续 118 119 P 2表 债项评级报告信息披露表 续 119 120 P 2表 债项评级报告信息披露表 续 120 121 P 3表 信用增进机构评级报告信息披露表 121 122 P 3表 信用增进机构评级报告信息披露表 续 122 123 P 3表 信用增进机构评级报告信息披露表 续 123 124 P 3表 信用增进机构评级报告信息披露表 续 124 125 P 4表 跟踪评级报告信息披露表 125 126 P 4表 跟踪评级报告信息披露表 续 126 127 P 4表 跟踪评级报告信息披露表 续 127 128 P 4表 跟踪评级报告信息披露表 续 128 129 P表 评级报告信息披露表 注意事项 129 注意 信用增进机构的主体评级报告 债务融资工具市场信用评级业务自律指引 更新时间 链接 130 Z表 信用增进信息披露表 130 131 Z 1表 信用增进函信息披露表 131 返回目录 132 133 总体流程 134 债务融资注册发行工作流程 公募 135 债务融资注册发行工作流程 公募 136 债务融资注册发行工作流程 私募 137 非金融企业债务融资工具定价估值 2012 12 3 138 估值走势与贷款利率的比较 债务融资工具发行利率低于同类债券品种 平均约低100 200BP 返回目录 139 140 140 贯彻落实国家产业政策 关于抑制部分行业产能过剩和重复建设引导产业健康发展若干意见的通知 国发 2009 38号 要求 对不符合重点产业调整和振兴规划以及相关产业政策要求 不按规定程序审批或核准的项目及项目发起人 一律不得通过企业债 项目债 短期融资券 中期票据 可转换债 首次公开发行股票 增资扩股等方式进行融资 关于进一步做好金融服务支持重点产业调整振兴和抑制部分行业产能过剩的指导意见 银发 2009 386号 要求 对不符合重点产业调整振兴规划和国家已经明确为产能过剩的行业以及不符合市场准入条件的企业或项目 禁止通过新发企业债 短期融资券 中期票据 可转换债 股票或增资扩股等方式融资 141 141 贯彻落实国家产业政策 协会支持符合国家产业政策导向的企业融资 支持电力 钢铁 有色 石油石化 化工 建材等重点节能减排行业融资用于关闭淘汰落后产能 为重点产业调整和振兴规划行业企业提供合理的资金需求 促进经济发展方式转变和经济结构调整 钢铁行业 协会重点支持粗钢产量前20企业 协会不支持不符合重点产业政策要求 不按规定程序审批或核准的项目及项目发起人注册发行债务融资工具 对于募集资金投向或在建项目涉及产能过剩行业的企业 在申请发行债务融资工具时 企业应提供项目立项 土地 环评已获得有关部门批复的证明文件 主承销商应依据相关产业政策 并结合企业实际情况 出具专项尽职调查报告 142 142 涉密信息的信息披露要求 遵守 中华人民共和国保守国家秘密法 有关规定按照有关规则指引要求 向投资者真实 准确 完整披露信息披露信息进行脱密处理 并向注册办公室出具符合国家保密法规定的证明文件因涉密而不能公开披露的信息 发行人应向协会注册办公室出具 关于对债务融资工具涉密信息申请豁免披露的说明 143 143 债务融资工具注册额度有效期如何计算 根据 银行间债券市场非金融企业债务融资工具发行注册规则 注册额度有效期为2年 在注册额度有效期测算过程中 如有效期到期日为国家法定节假日 参考市场惯例将注册有效期到期日依次顺延至下一个工作日 注册通知书落款日期 债务融资工具起息日 到期日前一个工作日完成发行缴款工作 2年 144 144 计息天数信息披露方面有什么要求 依据 中国人民银行关于完善全国银行间债券市场债券到期收益率计算标准有关事项的通知 对象 SCP CP及一年以内的集合票据要求 募集说明书 发行公告计息年度天数期限