证券投资分析第六章ppt课件.ppt

主讲 仲健心安泰经济与管理学院金融系2007年10月 第六章技术分析 内容 一 技术分析概述1 技术分析的概念2 技术分析的基本假设条件3 技术分析的要素 价 量 时 空二 道氏理论1 道氏理论的发展2 道氏理论的内容3 对道氏理论的批评三 图形分析1 K线图分析2 形态分析 3 趋势分析四 移动平均线1 移动平均线的概念2 移动平均线的特点3 移动平均线的应用4 平滑异同移动平均线五 技术指标1 相对强弱分析2 威廉指标和随机指标3 乖离率指标4 ADL ADR和OBOS 技术分析概述 道氏理论 图形分析 移动平均线 技术指标 一 技术分析概述 技术分析法着重研究证券价格的市场表现 力图寻找证券价格自身变化的模式 进而预测未来价格的走势 技术分析家认为证券的价格是由市场对证券的供求关系决定的 各种经济 政治和市场因素都会不同程度地改变证券的供求关系最终影响证券价格 换句话说 证券的价格变化是各种因素综合影响的结果 只要研究证券价格的表现 就足以作出正确的投资决策 技术分析的概念 技术分析的假设条件 技术分析的要素 一 技术分析概述 一技术分析的概念 技术分析和基本分析的区别1 技术分析着眼于描述证券价格的运动模型 不深入研究推动价格变动的内因 基本分析注重证券价值的发现 通过对政治 经济 市场和企业的运行情况的分析 确定证券本身的价值 把握价格变动的趋势 技术分析的概念 技术分析的假设条件 技术分析的要素 一 技术分析概述 一技术分析的概念 技术分析和基本分析的区别2 技术分析认为未来的价格趋势是过去价格运动的延续 因此 他们立足于过去 将证券交易的历史数据作为分析的依据 基本分析家认为证券投资价值取决于未来的投资收益 因此 他们立足于未来 将基本经济因素的预测值作为分析的依据 技术分析的概念 技术分析的假设条件 技术分析的要素 一 技术分析概述 一技术分析的概念 技术分析和基本分析的区别3 技术分析法强调选择合适的投资时机 即什么时候买进证券 什么时候抛售证券 基本分析法强调选择投资对象 即买进价值被低估的证券 抛出价值被高估的证券 技术分析的概念 技术分析的假设条件 技术分析的要素 一 技术分析概述 一技术分析的概念 技术分析和基本分析的区别4 技术分析法有通用性 即每一种技术分析方法适用于任何一种证券或者任何一个证券市场 而基本分析法以针对性和特异性为特征 对不同的证券进行基本分析 不仅内容不同 方法也不尽一致 技术分析的概念 技术分析的假设条件 技术分析的要素 一 技术分析概述 一技术分析的概念 技术分析和基本分析的区别5 技术分析法关心证券价格的短期变化 而基本分析法偏重于分析中 长期的投资价值 技术分析的概念 技术分析的假设条件 技术分析的要素 一 技术分析概述 二技术分析的假设条件技术分析是建立在两大基本假设条件基础之上的 市场行为包含一切信息 价格波动具有趋势性 历史会重演 技术分析的概念 技术分析的假设条件 技术分析的要素 一 技术分析概述 三技术分析的要素 价 量 时 空价格和成交量第一 成交量是推动股价涨跌的动力 第二 量价背离是市场逆转的信号 第三 成交密集区对股价运动有阻尼作用 第四 成交量放大是判断突破有效性的重要依据 技术分析的概念 技术分析的假设条件 技术分析的要素 一 技术分析概述 三技术分析的要素 价 量 时 空时间和空间对于时间长的周期 今后价格变动的空间也应该大 对于时间短的周期 今后价格变动的空间也应该小 时间长 波动空间大的过程 对今后价格趋势的影响和预测作也大 时间短 波动空间小的过程 对今后价格趋势的影响和预测作用也小 技术分析的概念 技术分析的假设条件 技术分析的要素 二 道氏理论 一道氏理论的发展道氏理论是以美国著名的证券分析家查尔斯 道的姓命名 使用最早影响最大的技术分析方法 查尔斯 道与爱德华 琼斯在1880年共同创建了从事证券投资咨询的道 琼斯公司 并于1889年出版了影响力很大的 华尔街日报 查尔斯 道悉心研究股票市场价格变动的规律 在这些杂志上发表了一系列分析股票价格走势的评论员文章 1902年 查尔斯 道去世 其追随者萨谬尔 尼尔森将这些文章中的一部分整理出版 第一次采用了 道氏理论 的提法 道氏理论的发展 道氏理论的内容 对道氏理论的批评 二 道氏理论 道氏理论的内容1 可以用股票价格平均数的波动来研究整个股票市场的变动趋势 因为平均价格指数的波动已经包含了一切的信息 2 股票价格的周期性变动可以分解成三种运动 主要趋势 Tide 次要趋势 Wave 和短期波动 Ripple 道氏理论的发展 道氏理论的内容 对道氏理论的批评 二 道氏理论 道氏理论的内容3 主要趋势可以划分为三个阶段 牛市的第一阶段是建仓 第二阶段是一轮十分稳定的上涨 第三阶段来临 所有信息都令人乐观 价格惊人地上扬 并不断创造新高 新股不断大量上市 熊市第一阶段是出货 第二阶段我们称之为恐慌阶段 第三阶段那些在大恐慌阶段坚持过来的投资者此时或因信心不足而抛出所持股票 或由于目前价位比前几个月低而买入 商业信息开始恶化 道氏理论的发展 道氏理论的内容 对道氏理论的批评 二 道氏理论 道氏理论的内容4 成交量在确定趋势中起很重要的作用 趋势的转折点是进行投资的关键 成交量所提供的信息有助于我们做出证券的判断 5 收盘价是最重要的价格 道氏理论并不注重一个交易日内的最高价和最低价 而只考虑收盘价 6 只有当出现了明确的反转信号时 才意味着一轮趋势的结束 道氏理论的发展 道氏理论的内容 对道氏理论的批评 二 道氏理论 对道氏理论的批评道氏理论只能推断出股市的基本趋势 却不能判断趋势的升幅或者跌幅 道氏理论偏重于判断市场总体基本趋势的转折 没有对中期波动进行详尽的分析 道氏理论对市场逆转的确认具有滞后效应 道氏理论不适用对个别股票趋势的分析 道氏理论的发展 道氏理论的内容 对道氏理论的批评 三 图形分析 一 K线图分析K线图的含义K线的种类及其应用 K线图分析 形态分析 趋势分析 三 图形分析 一 形态分析1 头肩顶和头肩底2 双重顶和双重底3 三角形4 旗形5 矩形 K线图分析 形态分析 趋势分析 三 图形分析 一 趋势分析1 趋势线2 阻力线和支撑线3 突破4 缺口 K线图分析 形态分析 趋势分析 四 移动平均线 一移动平均线的概念股价移动平均线就是描述一定长度的时间区间内股价平均水平的变动的曲线 通常用每天股票的收盘价来计算股价平均数 时间区间可选择5日 10日 30日 120日 200日甚至更长 分别反映短期 中期和长期的股价变动趋势 计算公式如下 移动平均线的概念 移动平均线的应用 平滑异同移动平均线 移动平均线的特点 四 移动平均线 一移动平均线的概念MAt表示第t期的n天股价平均数 Pt表示第t期的股票价格 通常用收盘价表示 可以通过算术平均 得到的是n天股价的平均数 将连续的股价平均数连接起来便可以得到移动平均线 移动平均线的概念 移动平均线的应用 平滑异同移动平均线 移动平均线的特点 四 移动平均线 一移动平均线的概念考虑到近期股价对未来价格趋势的影响较大 有时候在计算股价平均数时对n天内每天的股价选用不同的权数 计算加权平均数 并绘制加权股价移动平均线 其计算公式如下 Wi是第i天的权数 权数可以根据具体情况加以规定 移动平均线的概念 移动平均线的应用 平滑异同移动平均线 移动平均线的特点 四 移动平均线 二移动平均线的特点追踪趋势滞后性稳定性助涨助跌性支撑线和压力线的特性 移动平均线的概念 移动平均线的应用 平滑异同移动平均线 移动平均线的特点 四 移动平均线 三移动平均线的应用周期越长的移动平均线越平滑 反应长期趋势的意义也越明确 然而对当前股价变动的反应较迟钝 周期越短的移动平均线 对当前股价变动的反应越敏感 但容易受 噪音 的干扰 在判断股价基本趋势时容易出错 技术分析时常常将短期股价平均线与中 长期股价平均线结合起来分析 比较并根据它们之间的位置变化 发现有价值的信息 移动平均线的概念 移动平均线的应用 平滑异同移动平均线 移动平均线的特点 四 移动平均线 技术分析把下列情况视为卖出的信号 1 短期股价移动平均线自上而下穿过平坦的长期移动平均线 股价往往难以在短期内恢复上升的趋势 这种交叉称为死亡交叉 2 短期股价移动平均线在长期股价移动平均线之上 而长期股价移动平均线方向朝下 3 短期股价移动平均线从上向下穿过长期股价移动平均线后向上爬升 在接近长期股价移动平均线时重新转头向下 4 短期股价移动平均线向上骤升 远离长期股价移动平均线之上 很有可能急转回调 移动平均线的概念 移动平均线的应用 平滑异同移动平均线 移动平均线的特点 四 移动平均线 技术分析把下列情况视为买入的信号 1 短期股价移动平均线自下向上穿过平坦的长期股价移动平均线 特别是中期股价移动平均线穿过长期股价移动平均线被称为黄金交叉 表明股价将有一段上升的趋势 2 短期股价移动平均线降到长期股价移动线之下 而长期股价移动平均线开始上升 3 短期股价移动平均线在长期股价移动平均线之上 并呈下降趋势 但在接近长期股价移动平均线之前重新掉头上升 4 短期股价移动平均线突然暴跌 远离长期股价移动平均线之下 极有可能反弹 移动平均线的概念 移动平均线的应用 平滑异同移动平均线 移动平均线的特点 四 移动平均线 三平滑异同移动平均线这个指标简称MACD 这是计算周期长短不同的移动平均线之间的距离变化的指标 短期移动平均线对股价的反应较灵敏 称为快速移动平均线 周期长的移动平均线对股价的反应较迟钝 称为慢速移动平均线 MACD以慢速移动平均线与快速移动平均线之间距离的变化来预测股价变动的趋势 移动平均线的概念 移动平均线的应用 平滑异同移动平均线 移动平均线的特点 五 技术指标 按一定的数学方法对不同时间的股价或者成交量等市场统计值进行处理就能够得到一系列的技术指标 不同的数学处理方法会得到不同的技术指标 目前全世界各种各样的技术指标有千种以上 这些指标所提供的信息并不一贯正确 有时还互相矛盾 本节将介绍一些市场上常用的技术指标 相对强弱分析 乖离率指标 ADL ADR和OBOS指标 威廉指标和随机指标 五 技术指标 1 相对强弱比率 RRS 相对强弱比率 RRS 其中 RRSi t 第i种股票在第t期的相对强弱比率 Pi t 第i种股票在第t期的价格 I t 第t期的股价指数 相对强弱分析 乖离率指标 ADL ADR和OBOS指标 威廉指标和随机指标 五 技术指标 2 相对强弱指标 RSI RSI 10 RSI的取值 长期和短期RSI RSI的形态 相对强弱分析 乖离率指标 ADL ADR和OBOS指标 威廉指标和随机指标 五 技术指标 威廉指标 WMS n日WMS C为当天的收盘价 Hn和Ln为最近n日内 包括当天 出现的最高价和最低价 相对强弱分析 乖离率指标 ADL ADR和OBOS指标 威廉指标和随机指标 五 技术指标 随机指标 KD 1 KD指标的计算公式 KD指标应用法则 KD在应用时主要从四个方面进行考虑 KD取值的绝对数字 KD曲线的形态 KD指标的交叉 KD指标的背离 相对强弱分析 乖离率指标 ADL ADR和OBOS指标 威廉指标和随机指标 五 技术指标 乖离率指标 BIAS 乖离率 BIAS 是描述股价与股价移动平均线的相对距离 Pt 第t期股票价格 MAt n 第t期n天的股价平均数 相对强弱分析 乖离率指标 ADL ADR和OBOS指标 威廉指标和随机指标 五 技术指标 ADL ADR和OBOS指标1 ADL ADL指数又称作腾落指标 是上涨股票的数量和下跌股票数量的差的累计值 Ai 第i期上涨股票的数量 Di 第i期下跌股票的数量 相对强弱分析 乖离率指标 ADL ADR和OBOS指标