徐工科技2008年年末获利能力分析

徐工科技徐工科技 20082008 年末获利能力分析年末获利能力分析 一 销售毛利率分析 1 趋势分析法 根据选定企业的相关财务数据 归纳整理做出分析 相关指标制表如下 项目2005 年2006 年2007 年2008 年 主营业务收入 3 104 051 523 44 2 794 037 618 80 3 266 320 371 37 3 354 209 316 93 主营业务成本 2 816 989 539 51 2 488 015 764 61 3 018 910 916 11 3 090 275 677 40 销售毛利额 93 19 26 53 毛利率 9 2510 957 577 87 分析 销售毛利率 主营业务收入 主营业务成本 主营业务收入 100 销售毛利率是企业获利的基 础 单位收入的毛利越高 抵偿各项期间费用的能力越强 企业的获利能力越高 从上表我们可以很直观的看 到 企业的主营业务收入虽然 07 年后呈增长的趋势 但同期的主营业务成本也在增长因此 销售毛利的增长 并不明显 也不很稳定 特别是经历过 2007 年的较大幅度下降后 企业的盈利能力还没有恢复到历史的最高水 平 但从整体趋势来看企业的获利能力还在不断的增长 但是至于企业的获利能力究竟是高是底 还必须要和 同行业的其他企业相比较后才能判断 2 行业比较法 以选定企业的 2008 年相关财务数据作为对比基础 根据所找到的相关财务数据 计算出对比企业毛利率的平均 水平和先进水平 并同目标公司进行对比 以判断目标公司的获利水平 如下表 毛利率对比表 项目行业平均水平行业先进水平目标公司实际值与先进水平差异值 主营业务收入 7 592 573 340 24 863 354 209 316 93 93 主营业务成本 6 148 425 411 85 383 090 275 677 40 98 销售毛利额 39 48 53 95 毛利率 19 0219 267 8711 39 分析 从上表的数据比较可以看出 目标企业的赢利水平虽然整体呈增长趋势 但与同行业先进水平 平 均水平相比较以后我们可看到 目标企业的毛利率没有达到同行业的平均水平 19 02 距同行业的先进水平 19 26 也相差 11 69 这就说明目标公司 徐工科技 的获利能力并不是很高 需要采取相应的措施提高其获 利能力 我们知道 影响企业毛利变动的内部因素包括 开拓市场的意识和能力 成本管理水平 产品构成决 策和企业战略要求等因素 从企业的相关财务数据中可以看到 主营业务成本占收入的比重还很大 这样很大 定程度上 降低了企业的获利能力 因此 企业需要从自身的经营水平和管理水平上加大力度 转换企业的产 品结构和类型 以降低成本和提高自身的盈利水平 从而最大限度地提升企业的获利能力 二 营业利润率分析 营业利润率是企业营业利润与主营业务收入的比率 用于衡量企业主营业务收入的净获利能力 通常用因素分 析 结构比较分析和同行业比较分析法进行分析 1 因素分析法 根据目标企业的相关财务数据 营业利润率指标制表如下 项目2005 年2006 年2007 年2008 年 一 营业收入 3 104 051 523 44 2 794 037 618 80 3 266 320 371 37 3 354 209 316 93 减 营业成本 2 816 989 539 51 2 488 015 764 61 3 018 910 916 11 3 090 275 677 40 营业税金及附加 5 911 859 0411 243 592 0910 394 624 99 2 140 103 72 销售费用 119 495 991 0358 152 645 0255 781 807 91 59 311 610 06 管理费用 237 623 099 90169 365 472 24101 804 475 76183 806 821 13 财务费用 60 533 701 8046 820 462 6823 359 460 5512 822 291 47 资产减值损失 10 422 079 5817 063 895 0664 312 655 76 加 公允价值变 动净收益 投资收益 2 550 710 41 1 576 219 492 091 687 65185 958 283 01 其中 对联营企 业和合营企业的 投资收益 243 429 28 影响营业利润的 其他科目 二 营业利润 133 951 957 438 441 383 0941 096 878 64 127 498 440 40 营业利润 4 320 31 26 3 8 分析 营业利润率 营业利润 主营业务收入 100 一般营业利润率越高 说明企业主营业务获利能力 就越强 反之 则获利能力差 从上表的数据比较可以看出 除 05 年有大幅度的降低以外 其他整体呈现上升趋势 仔细比较可以看出造成 05 年营业利润率偏低的原因主要是销售费用和管理费用的占用太大 特别是营业费用占主营业务收入的 3 85 从 06 年以后企业减少了销售费用和管理费用的占用额 使得营业利润率有一定的提高 但是要分析企 业获利能力是高是底 还需要进行其他的分析比较 2 结构比较法 根据已知的相关财务数据 用目标公司 07 08 两年营业利润率的构成要素及其结构比重的变动情况进行分析 如下表 项目2007 年2008 年 一 营业收入 3 266 320 371 37 3 354 209 316 93 减 营业成本 3 018 910 916 113 090 275 677 40 营业税金及附加 10 394 624 99 2 140 103 72 销售费用 55 781 807 91 59 311 610 06 管理费用 101 804 475 76183 806 821 13 财务费用 23 359 460 5512 822 291 47 资产减值损失 17 063 895 0664 312 655 76 加 公允价值变动净收益 投资收益 2 091 687 65185 958 283 01 其中 对联营企业和合营企业 的投资收益 243 429 28 影响营业利润的其他科目 二 营业利润 41 096 878 64 127 498 440 40 营业利润 1 26 3 8 分析 从表中的相关数据中可见 08 年营业利润与 07 年有很大的不同 提高了 86 401 561 76 主要表 现在项目构成上存在着巨大的差异 从主观上 08 年的主营业务成本率比 07 年有所降低 08 年财务费用和营 业费用都有所降低 从客观上 虽然主营业务税金及附加和资产减值准备使营业利润有所下降 而其他业务利 润在增加 因此 目标公司保证了 08 年利润的提高 可见 从降低费用水平入手提高营业利润 改善获利能力 是值得我们借鉴的 如果目标公司能进一步重视其主营业务成本的改善 则其获利能力将更加理想 3 行业比较法 通过营业利润的同行业比较分析 可以发现企业获利能力的相对地位往 从而更好的评价企业的获利能力的状 况 以目标企业 08 年 的相关数据做基础 根据对比公司的相关财务数据 做同行业比较分析 如下表 项目目标公司实际值行业平均水平 一 营业收入 3 354 209 316 93 7 592 573 340 24 减 营业成本 3 090 275 677 406 148 425 411 85 营业税金及附加 2 140 103 72 23 803 346 08 销售费用 59 311 610 06454 912 916 80 管理费用 183 806 821 13 276 303 216 32 财务费用 12 822 291 4723 008 004 85 资产减值损失 64 312 655 76 11 859 150 23 加 公允价值变动净收益 投资收益 185 958 283 018 926 076 11 其中 对联营企业和合营企业 的投资收益 243 429 288 902 929 21 影响营业利润的其他科目 二 营业利润 127 498 440 40 663 187 370 22 营业利润 3 88 73 分析 与同行业先进水平比较 目标公司营业利润率存在较大差距 其主要原因仍然是目标公司的主营业 务成本率过高所致 其他因素虽有差异 但整体上还是表现为支出上的增加 经过各方面的比较 可见目标公 司 08 年营业利润率状况不太理想 主要原因是主营业务成本较高 因此 改善目标公司获利能力的关键就在于 加强成本管理 降低主营业务成本率 三 总资产收益率分析 总资产收益率也称总资产报酬率 是企业一定期限内实现的收益额与该时期企业平均资产总额的比率 它是反 映企业资产综合利用效果的指标 也是衡量企业总资产获利能力的重要指标 在对总资产收益率分析时 选用 趋势分析和同业对比分析的方法 对目标公司的获利能力进行分析 1 趋势分析法 根据目标公司 05 08 年的相关财务数据 进行总资产收益率相关分析 项目2005 年2006 年2007 年2008 年 收益总额 127 546 582 5411 186 039 8239 581 749 85135 301 976 59 平均资产总额 33 007 886 619 043 255 904 904 833 185 931 694 983 331 154 461 37 总资产收益率 0 390 341 24 4 06 分析 总资产收益率 收益总额 平均资产总额 100 一般来说总资产收益率越高 说明企业资产运动效率越高 但是因为利润总额中通常可能包含着非正常的 因素 所以单单一个会计年度的总资产收益率不足以说明企业资产管理的状况 需要进行连续几年的趋势比较 才能准确地判断 从上表我们可以看出 目标公司的总资产收益率整体上呈现的是一种增长的势态 这说明该 公司的总资产获利能力在不断提高 特别是 08 年总资产收益率增长幅度很大 比 07 年增长了 2 82 说明 08 年 公司的总资产获利能力很大 但是也存在问题 如在 2005 年度 企业的总资产收益率出现了负值 这是非常严 重的 因为 2005 年该企业的利润总额为负数 这直接导致了其总资产收益率也成了负值 至于进一步的分析 要结合同行业比较分析做出进一步的了解 2 行业比较法 以目标企业 08 年的相关数据做基础 根据对比公司的相关财务数据 做同行业比较分析 如下表 项目行业平均水平目标公司实际值与先进水平差异值 收益总额 18135 301 976 59 59 平均资产总额 52 3 331 154 461 37 15 总资产收益率 17 86 4 06 13 8 分析 目标公司与行业平均水平相比较 存在很大的差距 企业盈利的稳定性较差 盈利水平处于同行业 下游水平 又由于稳定性和盈利水平的不佳 也使得盈利的持久性受到限制 无法持续增长 因此也折射出该 企业的综合管理水平不高的现状 企业应加强企业的收支稳定性 优化企业的业务结构和产品结构 改善企业 收支习性等入手 增强其盈利性和流动性 以达到提高企业综合管理水平的目标 从而增强企业的获利能力 四 长期资本收益率分析 长期资本收益率是收益总额与长期资本平均占用额之比 长期资本收益率从长期 稳定的资本来源角度 进一 步分析企业长期资本的获利能力 在对长期资本收益率分析时 选用趋势分析和同业对比分析的方法 对目标 公司的获利能力进行分析 1 趋势分析法 以目标公司 05 08 年的相关财务数据为基础 进行长期资本收益率的计算 并做出相关分析 项目2005 年2006 年2007 年2008 年 收益总额 127 546 582 5411 186 039 8239 581 749 85135 301 976 59 长期资本额 84 44 93 18 长期资本收益率 11 300 862 3010 27 分析 长期资本收益率 收益总额 长期资本额 100 从上表看 2005 年度的收益总额为负数 而直接 导致了该年度长期资本收益率也急剧下滑为负值 其他整体呈逐年上升的趋势 但获利能力没有较大的增长 这说明该公司的长期资本占用的上升幅度超过了收益额的上升幅度 可以判断该公司资金来源中长期资本的比 重呈不断上升的趋势 公司的融资风险相对降低 长期获利能力因此受到不良影响 至于进一步的分析 要结 合同行业比较分析做出进一步的了解 2 行业比较法 以目标企业 08 年的相关数据做基础 根据对比公司的相关财务数据 做同行业比较分析 如下表 项目行业平均水平目标公司实际值与先进水平差异值 收益总额 18135 301 976 59 59 长期资本额 98 18 8 长期资本收益率 28 27 2 30 25 97 分析 从上表看目标公司的长期资本收益率与同行业长期资本收益率相差很大 处于低下水平 虽然目标 公司的长期资本收益率在趋势比较中呈逐年增长的趋势 但与同行业的平均水平仍然差距很大 可能是同期的 资产结构设置上出现了很大的变动 降低了企业的获利 能力 但是从 08 年开始出现相对大幅度的上升变化 说明企业已经引起重视 但是力度显然不够 企业应继续提高企业的收益总额 加强对长期资本占用额的控制 优化企业的资本结构 使风险与收益能在融资环节中相互权衡 以增强企业的获利能力 五 其他指标 同时公司也可以利用其他指标来对公司获利能力进行分析 如销售净利润率 净资产收益率 加权平均净 资产收益率等到 1 销售净利率 是指企业实现净利润与销售收入的对比关系 用以衡量企业在一定时期的销售收入获取的 能力 其含义 表示投入的费用能够