电大2008徐工科技获利能力分析

电大作业 2008 年徐工科技 一 徐工科技公司简介 徐州工程机械科技股份有限公司 以下简称公司 原名徐州工程机械股份有限公司 系 1993 年 6 月 15 日经江苏省体 改委苏体改生 1993 230 号文批准 由徐州工程机械集团公司以其所属的工程机械厂 装裁机厂和营销公司 1993 年 4 月 30 日经评估后的净资产组建的定向募集股份有限公司 公司于 1993 年 12 月 15 日注册成立 注册资本为人民币 95 946 600 元 1996 年 8 月经中国证监会批准 公司向社会公开发行 2400 万股人民币普通股 每股面值为人民币 1 元 发行后股本增至 119 946 600 元 1996 年 8 月至 2004 年 6 月 经股东大会 中国证监会批准 通过以利润 公积金转 增或配股等方式 公司股本增至 545 087 620 元 公司是集筑路机械 铲运机械 路面机械等工程机械的开发 制造与销售为一体的专业公司 产品达四大类 七 个系列 近 100 个品种 主要应用于高速公路 机场港口 铁路桥梁 水电能源设施等基础设施的建设与养护 公司 主要产品有 工程起重机械 筑路机械 路面及养护机械 压实机械 铲土运输机械 高空消防设备 特种专用车辆 工程机械专用底盘等系列工程机械主机和驱动桥 回转支承 液压件等基础零部件产品 大多数产品市场占有率居国 内第一位 其中 70 的产品为国内领先水平 20 的产品达到国际当代先进水平 公司大力发展外向型经济 实施以 产品出口为支撑的国际化战略 工程机械产品远销欧美 日韩 东南亚 非洲等国际市场 公司年营业收入由成立时的 3 86 亿元 发展到 2007 年的突破 300 亿元 年实现利税 20 亿元 年出口创汇突破 5 亿美元 在中国工程机械行业均位居首位 目前位居世界工程机械行业第 16 位 中国 500 强公司第 168 位 中国制 造业 500 强第 84 位 是中国工程机械产品品种和系列最齐全 最具竞争力和最具影响力的大型公司集团 二 徐工科技 2008 年获利能力指标的计算 一 2008 年徐工科技的销售利润率的计算 销售毛利率 销售毛利额 主营业务收入 100 销售毛利额 主营业务收入 主营业务成本 科目 年度2008 年2007 年2006 年2005 年 主营业务收入 万元 335 420 93 326 632 04 258 407 49 308 434 81 主营业务成本 万元 309 027 57 301 891 09 231 249 44 281 698 95 销售毛利额 万元 26 393 36 24 740 95 27 158 05 26 735 86 销售毛利率 7 87 7 57 10 51 8 67 科目 企业振华重工中联重科经纬纺机柳工 主营业务收入 万元 2 744 340 53 1 354 878 43 370 789 54 926 837 82 主营业务成本 万元 2 392 081 43 984 162 54 326 386 91 778 527 21 销售毛利额 万元 352 259 10 370 715 89 44 402 63 148 310 61 销售毛利率 12 84 27 36 11 98 16 00 营业利润率 营业利润 主营业务收入 100 营业利润 主营业务利润 其他业务利润 营业费用 管理费用 财务费用 科目 年度2008 年2007 年2006 年2005 年 主营业务收入 万元 335 420 93 326 632 04 258 407 49 308 434 81 主营业务利润 万元 26 179 35 23 701 48 26 153 03 26 144 67 营业费用 万元 5 815 26 11 949 60 财务费用 万元 1 282 23 2 335 95 4 682 05 6 053 37 管理费用 万元 18 380 68 10 180 45 17 761 76 23 762 31 其他业务利润 6 233 40 营业利润 万元 12 749 84 4 109 69 766 19 13 395 20 营业利润率 3 80 1 26 0 30 4 34 科目 企业振华重工中联重科经纬纺机柳工 主营业务收入 万元 2 744 340 53 1 354 878 43 370 789 54 926 837 82 主营业务利润 万元 348 135 79 367 484 41 41 768 12 146 039 75 营业费用 万元 财务费用 万元 15 386 95 32 053 68 2 071 59 10 781 14 管理费用 万元 142 101 10 63 791 50 34 469 95 39 110 45 其他业务利润 万元 66 090 84 105 679 50 7 110 40 57 971 75 营业利润 万元 256 738 58 165 959 75 1 883 82 38 176 41 营业利润率 9 36 12 25 0 51 4 12 总资产收益率 收益总额 利润总额 平均资产总额 100 收益总额 利润总额 税后利润 利息 所得税 科目 年度2008 年2007 年2006 年2005 年 年初资产总额 万元 363 823 26 302 407 63 326 818 71 316 402 28 年末资产总额 万元 302 407 63 326 818 71 316 402 28 343 755 45 平均资产总额 万元 333 115 45 314 613 17 321 610 50 330 078 87 利润总额 万元 13 530 20 3 958 17 1 040 66 12 754 66 总资产收益率 3 72 1 31 0 32 4 03 科目 企业振华重工中联重科经纬纺机柳工 年初资产总额 万元 2 911 533 11 853 216 17 638 601 02 428 145 10 年末资产总额 万元 5 358 276 88 2 312 199 41 601 057 67 627 245 64 平均资产总额 万元 4 134 905 00 1 582 707 79 619 829 35 527 695 37 利润总额 万元 282 441 50 178 517 99 5 039 62 41 152 77 总资产收益率 6 83 11 28 0 81 7 80 长期资本收益率 收益总额 长期资本额 100 长期资本额 期初长期负债 期末长期负债 2 期初所有者权益 期末所有者权益 2 科目 年度2008 年2007 年2006 年2005 年 利润总额 万元 13 530 20 3 958 17 1 040 66 12 754 66 期初长期负债 万元 13 753 96 13 753 96 7 655 67 12 450 03 期末长期负债 万元 911 43 13 753 96 13 753 96 7 655 67 期初股东权益合计 万元 118 941 74 108 538 84 107 416 46 120 453 81 期末股东权益合计 万元 131 767 49 118 941 74 108 538 84 107 416 46 长期资本额 万元 132 687 31 127 494 25 118 682 47 123 987 99 长期资本收益率 10 20 3 10 0 88 10 29 科目 企业振华重工中联重科经纬纺机柳工 利润总额 万元 282 441 50 178 517 99 5 039 62 41 152 77 期初长期负债 万元 532 193 98 33 670 35 31 798 25 1 360 77 期末长期负债 万元 593 991 14 478 795 46 65 349 92 66 490 39 期初股东权益合计 万元 1 131 183 47 375 075 89 305 801 44 235 171 76 期末股东权益合计 万元 1 578 307 35 534 352 77 307 188 17 265 174 75 长期资本额 万元 1 917 837 97 710 947 24 355 068 89 284 098 84 长期资本收益率 14 73 25 11 1 42 14 49 三 徐工科技 2008 年获利能力的分析及评价 一 企业趋势分析 科目 年度2008 年2007 年2006 年2005 年 销售毛利率 7 87 7 57 10 51 8 67 营业利润率 3 80 1 26 0 30 4 34 总资产收益率 3 72 1 31 0 32 4 03 长期资本收益率 10 20 3 10 0 88 10 29 1 销售毛利率分析 销售毛利率是企业获利的基础 单位收入的毛利越高 抵偿各项期间费用的能力越强 企业的获利能力越高 从上表 我们可以很直观的看到 企业的主营业务收入虽然 07 年后呈增长的趋势 但同期的主营业务成本也在增长因此 销 售毛利的增长并不明显 也不很稳定 特别是经历过 2007 年的较大幅度下降后 企业的盈利能力还没有恢复到历史 的最高水平 但从整体趋势来看企业的获利能力还在不断的增长 但是至于企业的获利能力究竟是高是底 还必须要 和同行业的其他企业相比较后才能判断 2 营业利润率分析 营业利润率是企业营业利润与主营业务收入的比率 用于衡量企业主营业务收入的净获利能力 通常用因素分析 结 构比较分析和同行业比较分析法进行分析 一般营业利润率越高 说明企业主营业务获利能力就越强 反之 则获利 能力差 从上表的数据比较可以看出 除 05 年有大幅度的降低以外 其他整体呈现上升趋势 仔细比较可以看出造 成 05 年营业利润率偏低的原因主要是销售费用和管理费用的占用太大 特别是营业费用占主营业务收入的 3 85 从 06 年以后企业减少了销售费用和管理费用的占用额 使得营业利润率有一定的提高 但是要分析企业获利能力是 高是底 还需要进行其他的分析比较 3 总资产收益率分析 一般来说总资产收益率越高 说明企业资产运动效率越高 但是因为利润总额中通常可能包含着非正常的因素 所以 单单一个会计年度的总资产收益率不足以说明企业资产管理的状况 需要进行连续几年的趋势比较 才能准确地判断 从上表我们可以看出 目标公司的总资产收益率整体上呈现的是一种增长的势态 这说明该公司的总资产获利能力在 不断提高 特别是 08 年总资产收益率增长幅度很大 比 07 年增长了 2 82 说明 08 年公司的总资产获利能力很大 但是 也存在问题 如在 2005 年度 企业的总资产收益率出现了负值 这是非常严重的 因为 2005 年该企业的利润总额为 负数 这直接导致了其总资产收益率也成了负值 至于进一步的分析 要结合同行业比较分析做出进一步的了解 4 长期资本收益率分析 从上表看 2005 年度的收益总额为负数 而直接导致了该年度长期资本收益率也急剧下滑为负值 其他整体呈逐年上 升的趋势 但获利能力没有较大的增长 这说明该公司的长期资本占用的上升幅度超过了收益额 的上升幅度 可以判 断该公司资金来源中长期资本的比重呈不断上升的趋势 公司的融资风险相对降低 长期获利能力因此受到不良影响 至于进一步的分析 要结合同行业比较分析做出进一步的了解 二 同行业分析 科目 企业振华重工中联重科经纬纺机柳工平均值徐工科技 销售毛利率 12 84 27 36 11 98 16 00 17 05 7 87 营业利润率 9 36 12 25 0 51 4 12 6 31 3 80 总资产收益率 6 83 11 28 0 81 7 80 6 68 3 72 长期资本收益率 14 73 25 11 1 42 14 49 13 94 10 20 1 销售毛利率分析 从上表的数据比较可以看出 目标企业的赢利水平虽然整体呈增长趋势 但与同行业先进水平 平均水平相比较以后 我们可看到 目标企业的毛利率没有达到同行业的平均水平 17 05 距同行业的先进水平 27 38 相差很多 这就 说明目标公司 徐工科技 的获利能力并不是很高 需要采取相应的措施提高其获利能力 我们知道 影响企业毛利变 动的内部因素包括 开拓市场的意识和能力 成本管理水平 产品构成决策和企业战略要求等因素 从企业的相关财 务数据中可以看到 主营业务成本占收入的比重还很大 这样很大定程度上 降低了企业的获利能力 因此 企业需 要从自身的经营水平和管理水平上加大力度 转换企业的产品结构和类型 以降低成本和提高自身的盈利水平 从而 最大限度地提升企业的获利能力 2 营业利润率分析 通过营业利润的同行业比较分析 可以发现企业获利能力的相对地位往 从而更好的评价企业的获利能力的状况 3 以目标企业 08 年的相关数据做基础 根据对比公司的相关财务数据 做同行业比较分析 与同行业先进水平比较 目标公司营业利润率存在较大差距 其主要原因仍然是目标公司的主营业务成本率过高所致 其他因素虽有差异 但 整体上还是表现为支出上的增加 经过各方面的比较 可见目标公司 08 年营业利润率状况不太理想 主要原因是主 营业务成本较高 因此 改善目标公司获利能力的关键就在于加强成本管理 降低主营业务成本率 3 总资产收益率分析 总资产收益率也称总资产报酬率 是企业一定期限内实现的收益额与该时期企业平均资产总额的比率 它是反映企业 资产综合利用效果的指标 也是衡量企业总资产获利能力的重要指标 在对总资产收益率分析时 选用趋势分析和同 业对比分析的方法 对目标公司的获利能力进行分析 公司与行业平均水平相比较 存在很大的差距 企业盈利的 稳定性较差 盈利水平处于同行业下游水平 又由于稳定性和盈利水平的不佳 也使得盈利的持久性受到限制 无法 持续增长 因此也折射出该企业的综合管理水平不高的现状 企业应加强企业的收支稳定性 优化企业的业务结构和 产品结构 改善企业收支习性等入手 增强其盈利性和流动性 以达到提高企业综合管理水平的目标 从而增强企业的 获利能力 4 长期资本收益率分析 长期资本收益率是收益总额与长期资本平均占用额之比 长期资本收益率从长期 稳定的资本来源角度 进一步分析 企业长期资本的获利能力 在对长期资本收益率分析时 选用趋势分析和同业对比分析的方法 对目标公司的获利能 力进行分析 分析 从上表看目标公司的长期资本收益率与同行业长期资本收益率相差很大 处于低下水平 虽然目标公司的长期 资本收益率在趋势比较中呈逐年增长的趋势 但与同行业的平均水平仍然差距很大 可能是同期的资产结构设置上出 现了很大的变动