营运能力分析(万科A)

万科万科 A 营营运能力分析运能力分析 企业营运能力主要指企业营运资产的效率与效益 企业营运 资产的效率主要指资产的周转率或周转速度 企业营运资产的 效益通常是指企业的产出额与资产占用额之间的比率 企业营 运能力分析就是要通过对反映企业资产营运效率与效益的指标 进行计算与分析 评价企业的营运能力 为企业提高经济效益 指明方向 第一 营运能力分析可评价企业资产营运的效率 第二 营运能力分析可发现企业在资产营运中存在的问 题 第三 营运能力分析是盈利能力分析和偿债能力分析的 基础与补充 一 全部资产营运能力分析 总资产周转率 销售收入 平均资产总额 2008 年总资产周转率 96 8 29 1 09 2 0 3737 2009 年总资产周转率 49 1 09 9 39 2 0 3806 2010 年总资产周转率 63 9 39 1 83 2 0 2871 分析 该指标越高 说明企业全部资产的使用效率高 万科 09 年总资产周转率比 08 年稍微上升 其总资产周转速度有所提升 说明企业的销售能力增强 利润增加 10 年的总资产周转率最 低 说明生产效率降低 影响企业的盈利能力 二 流动资产营运能力分析 1 存货周转率 销货成本 存货平均余额 2008 年存货周转率 91 40 95 2 0 3280 2009 年存货周转率 00 95 52 2 0 3922 2010 年存货周转率 18 52 5 93 2 0 2692 分析 存货周转率越高越好 说明企业存货变现速度快 销售能力 强 成科集团 2009 年的存货周转率比 2008 年有所提高 提高了 企业资产的变现能力 为其短期偿债能力提供了保障 2010 年 最低 说明 2010 年企业销售状况不好 存货积压 资金占用水 平高 2 应收账款周转率 销售收入 平均应收账款 2008 年应收账款周转率 96 55 24 2 45 86 2009 年应收账款周转率 49 24 14 2 59 76 2010 年应收账款周转率 63 14 07 2 43 9611 分析 应收账款周转率越高 说明企业应收账款回收快 流动 性强 2009 年比 2008 年的应收账款周转率有大幅度提升 证 明平均收账期有所缩短 应收账款的收回加快 资金滞留在应 收长款上的数量减少 资金使用效率有所提升 2010 年最低 说明企业账款回收发生困难 引起收账费用增加 并存在坏账 的可能性 3 流动资产周转率 销售收入 平均流动资产 2008 年流动资产周转率 96 17 3 92 2 0 3925 2009 流动资产周转率 49 3 92 9 37 2 0 4010 2010 流动资产周转率 63 9 37 1 32 2 0 3020 分析 流动资产周转率越高 说明在一定时期内 流动资产周 转次数越多 说明流动资产利用率越高 流动资金在 2009 年比 2008 年稍微上升 其流动资产周转速度保持上年的速度 保证 了企业的经营效率和盈利能力 2010 年 周转率下降 完成的 周转额少 流动资产利用率较低 三 固定资产营运能力分析 1 固定资产周转率 销售收入 平均固定资产总额 2008 年固定资产周转率 96 97 18 2 44 5432 2009 年固定资产周转率 49 18 48 2 37 2951 2010 年固定资产周转率 63 48 47 2 39 3809 分析 该指标越高表明企业固定资产利用率越高 企业固定资 产管理水平较好 从数据显示看 万科 2008 年和 2010 年指标 较高 2009 年指标最低 说明固定资产利用率较低 2008 最好 四 同类行业比较分析 对比企业 金地集团 2010 年末总资产周转率 主营业务收入 期初总资产 期末总资产 2 0 3053 2010 年末固定资产周转率 主营业务收入 期初固定 资产 期末固定资产 2 253 6095 2010 年末流动资产周转率 主营业务收入 期初流动资 产 期末流动资产 2 0 313 2010 年末存货周转率 主营业务成本 期初存货 期末 存货 2 0 2822 2010 年末应收账款周转率 主营业务收入 期初应收账 款 期末应收账款 2 1648 9413 各项资产周转率整理如下表列示 指标金地集团万科 A 公司实差异 际值 总资产周转率 0 30530 2871 0 0182 固定资产周转 率 253 609539 3809 214 2286 流动资产周转 率 0 3130 302 0 011 存货周转率 0 28220 2692 0 013 应收账款周转 率 1648 941343 9611 1604 9802 通过以上数据 我们可以看出万科 A 公司 2010 年的总资产 周转率比可比企业金地集团低 表明万科 A 公司比金地集团利 用全部资产进行经营活动的能力差 总资产运用效率低 偿债 能力和盈利能力降低 2010 年的固定资产周转率比可比企业金 地集团低 表明万科 A 公司比金地集团的固定资产使用效率低 提供的生产经营成果少 固定资产的营运能力差 2010 年的流 动资产周转率比可比金地集团低 表明万科 A 公司比金地集团 利用流动资产进行经营活动的能力差 效率低 偿债能力和盈 利能力减弱 2010 年的存货周转率比可比企业金地集团低 表 明万科 A 公司比金地集团的存货运用效率低 存货占用资金多 盈利能力小 万科 A 公司 2010 年的应