透过宏观经济 规划理财人生PPT课件.ppt

透过宏观经济规划理财人生 北京东方华尔金融咨询有限责任公司Tel 010 58302588 10月CPI大幅回落 2020 3 28 2 CPI分项3升4降1持平 2020 3 28 3 猪肉价格继续回落 2020 3 28 4 CPI周期对比 2020 3 28 5 CPI环比低于历史均值 2020 3 28 6 预计后两月新旧因素双双回落 2020 3 28 7 PPI快速回落至5 PPI同比迅速回落至5 环比下降0 7 PPIRM同比继续下降至8 从PMI购进价格异动平均指数持续回落的趋势来看 企业层面成本持续降低 欧元区经济低迷 美国复苏有限 国际市场大宗原材料价格仍持续疲软 国内经济的下行趋势明显 预计PPI同比增幅会持续回落至3 2 3 5 2020 3 28 8 PPI回落预示非食品CPI回落 10月PMI购进价格指数环比大幅下跌10 4个百分点到的荣枯线以下就是很好的一个预示指标 是PPI大幅回落的主因 PPI作为CPI的上游价格 是非食品CPI的一个很好的先行指标 PPI环比增速的下降 有利于缓解未来非食品CPI的环比上涨压力 2020 3 28 9 10月新增信贷意外反弹 10月新增信贷为5868亿 比9月的4700亿明显多增 也高于我们月初时预计的5000亿 央行货币政策的转向或是信贷超增的主要原因 考虑到央行货币政策确已转向 未来信贷将持续回升 预测11 12月新增信贷6000亿 全年新增信贷达到7 5万亿 2020 3 28 10 M1 M2回落收窄 10月M1增速为8 4 低于上月的8 9 但远高于我们预测的7 10月M2增速为12 9 也比9月略有下降 但降幅均趋缓 10月新增M1达9400亿 创下年内新高 是M1超预期的主要原因 M1增速也离08年的最低点不远 2020 3 28 11 外需仍疲软 内需则稳健 10月进出口总额同比增长21 6 比上个月回升2 7 10月实现贸易顺差170 33亿美元 较9月的顺差规模回升25亿美元 10月出口同比增速继续下降 表明外需疲弱将进一步显现 近期的广交会出口成交额比去年21 7 的增速大幅下滑13 4 也表明未来出口增速仍不容乐观 相比疲弱的外需 代表内需的进口增速则显的相对稳健 2020 3 28 12 出口增速继续下滑 10月份我国出口1574 91亿美元 比上个月减少了121 8亿美元 同比增速为15 9 比上个月下降了1 2 分国家来看 美国由于经济回升 我国对其出口增速开始出现反弹 同时对俄罗斯 巴西和印度的出口增速也有所回升 对深陷主权债务危机的欧洲和缓慢复苏的日本的出口增速则继续下降 2020 3 28 13 进口增速反弹 10月份进口金额为1404 58亿美元 同比增速回升了7 8 至28 7 略高于今年以来的平均水平27 3 说明相对疲弱的外需 代表进口增速的内需仍然相对稳健 从具体进口产品数量来看 原油和未锻造的铜及铜材进口数量增速回升幅度较大 10月原油进口增速为26 9 比上月大幅回升了39 未锻造的铜及铜材增速也回升36 9 至40 2 2020 3 28 14 固定资产投资平稳 1 10月固定资产投资累计同比增速持平于24 9 高于我们预期的24 6 环比由上月的0 2 升至1 3 整体投资增速较为平稳 三大产业中 第一产业投资累计同比增速回升较快 第二产业持平 第三产业略有回落 2020 3 28 15 消费持续回落 10月社会消费品零售额增速放缓 10月社会消费品零售同比增速为17 2 低于我们预期的17 3 及上月的17 7 季调后的环比增速1 3 略低于上月的1 4 消费者信心的持续回落制约零售销售增速回升从分项商品来看 房地产相关行业 如家具 建筑及装潢材料等 金银珠宝以及汽车销售增速回落较快 2020 3 28 16 GDP增速小幅放缓 2020 3 28 17 前三季度GDP构成 2020 3 28 1