论企业财务风险的分析与防范

1 论企业财务风险的分析与防范论企业财务风险的分析与防范 摘要 21 世纪是一个全球贸易飞速发展的时代 随着经济全球化的不断加深和商贸领域的 不断拓广 企业所面临的市场环境也发生普遍急剧的变化 而随着市场竞争的不断加剧 和企业规模的不断扩大 企业的资金运营也成了关乎企业成败的一个最重要的环节之一 企业财务风险管理的目标在于了解风险的来源和特征 正确预测 衡量财务风险 进行 适当的控制和防范 健全风险管理机制 将损失降至最低程度 为企业创造最大的收益 因此 加强企业的财务风险控制和财务危机防范已经成为企业生存发展和实现价值最大 化的内在在要求 而本文首先概述了当前企业财务风险现状 然后分析了企业财务风险 的原因 最后得出结论 通过对当前企业的财务风险现状及原因进行分析 试图给出解决 或尽量减小企业财务风险方法 来减少企业的损失 使其更好的发展 关键字 财务风险 现状 原因 对策 2 Research the actuality reasons and solutions of China s corporation financial risk Abstract 21century is an age that the global commerce is developing very fast the market environment which corporations meet is charging fiercer with the degree of Economic Globalization becoming deeper Then the market competition becomes more and more fierce and the size of corporation is larger so the management of the corporation money is important for a corporation if it wants to be successful Corporate financial risk management objectives is to understand the sources and characteristics of risk the correct prediction measurement of financial risks appropriate control and prevention sound risk management mechanism the losses to a minimum create the greatest benefits for the enterprise Reinforcing the control of financial risk and keeping away financial crisis become the inner request if a corporation wants to develop and realizes the maximum value Firstly the article summarizes the actuality then I analyze reasons of the financial risk finally I get the conclusion I try to give some ways of solving or decreasing the corporation financial risk to decrease the loss and make the corporation develop much better through the analysis of the actuality and reasons of the financial risk Key words Financial risk Actuality Reason Solution 3 目目 录录 一一 我我国国企企业业财财务务现现状状以以及及财财务务管管理理中中存存在在的的问问题题 1 一 国有大型企业的财务现状 1 二 中小型企业的财务现状 1 三 财务管理中存在的问 题 1 二二 我我国国企企业业财财务务风风险险产产生生的的原原因因分分 析析 2 一 企业财务管理所处的外部环境复杂多变 2 二 企业资本结构不合理 3 三 企业财务管理人员风险意识淡薄 3 四 企业财务决策缺乏科学性 3 五 筹资时机选择失误 3 六 企业筹资渠道过于单一 3 七 企业内部财务监审制度不健全 3 三 应对企业财务风险的措施建议三 应对企业财务风险的措施建议 4 一 分析财务管理外部环境 完善财务预警系统 4 二 不断提高财务管理人员的风险意识 4 三 对财务风险做出恰当的处理 4 四 提高财务决策的科学化水平 防止因决策失误而产生的财务风险 5 五 理顺企业内部财务关系 做到责 权 利相统一 5 六 建立财务 预防 机制 正确把握企业负债经营的 度 5 七 拓展筹资渠道 使筹资渠道多元化 6 总结 6 参考文献 7 4 一般说来 企业的财务风险有狭义和广义之分 狭义的财务风险仅指企业的筹资风险 即企业使 用货币资金偿还到期债务的不确定性 而广义的企业财务风险不仅包含在筹资过程中 还包含在投资 资金收回以及分配等企业的各个环节中 因此 广义的企业财务风险可以理解为在整个企业的生产经 营过程中 在企业的财务活动中 由于各种不确定因素的影响 使企业的财务收益与预期收益发生偏 离 从而给企业造成损失的可能性 从这个方面将 广义的财务风险对企业经营成败的影响更大 所 以当前各种对企业财务风险的探究也主要是从广义方面入手 由于企业的财务状况是企业成败的关键 所以 一旦企业财务状况出现问题 那对企业的发展将造成严重的影响 而完善的财务管理将有利于 完善企业的内部管理制度 也有利于降低成本 提高经济效益 使企业获得更高的收益和更好的发展 因此 企业应当将财务风险的管理作为日常工作中的重中之重来抓 充分发挥财务管理的职能和作用 从而使企业在激烈的竞争中站稳脚跟 获得更大的发展 取得更大的成绩 一 我国企业财务现状以及财务管理中存在的问题一 我国企业财务现状以及财务管理中存在的问题 财务风险是企业在财务管理过程中必须面对的一个现实问题 财务风险是客观存在的 企业管理 者对财务风险只有采取有效措施来降低风险 而不可能完全消除风险 文章通过对企业财务风险类型 分析 从中找出不同财务风险产生的具体原因 并试图探索出解决各类财务风险的有效方法 随着我国社会主义市场经济的不断完善和发展 外国企业先进的管理经验的传入 各企业也逐渐 意识到加强企业财务管理对企业的重要性 在 2007 年 国资委就曾举办了一次有众多央企老总和财务 总监参加的 旨在为央企和其他企业的财务控制建设起到推动作用的 部分中央企业财务管理高级研讨 会 但是由于各方面的原因 我国目前的企业财务现状依然令人担忧 一 国有大型企业的财务现状 根据国务院国资委公布的消息 2010 年上半年 169 家中央企业中净资产同比增长不足 1 有 69 家国企的净资产同比增长为负值 有 52 家央企的资本积累严重不足 存在过度负债的问题 不少 企业的的流动比率低于国际警戒标准 200 有的央企资产负债率达到 80 同时 2010 年上半年 中央企业应收账款和存货占用资金 1 42 万亿 占流动资金的 36 在全部的 169 家中央企业中 有 37 家央企的应收账款与存货占流动资金的比重超过了 50 二 中小型企业的财务现状 截止 2010 年 全国共有中小型企业 4200 多万家 占到全国企业总数的 99 8 以上 根据我国现 有的统计显示 中小企业的流动负债占总资产的比重为 49 1 长期负债占总资产的比重为 11 4 所有者权益所占比重为 39 5 2008 年世界银行国际金融公司曾对中国四川的三个城市的中小企业的 资金结构来源状况做了一次调查 结果显示中小企业集资大部分依靠自身积累和银行贷款 其他诸如 商业信用和非正规融资等只占很少的一部分 同时 中国人民银行武汉分行对辖区内的 3 省 5 市 128 家中小企业的调查显示 在净资产来源中 各种借款超过 50 其中银行贷款占到了 94 以上 企业 全部债务中银行借款占 60 权益性融资仅占 17 三 财务管理中存在的问题 1 投资决策随意性大 5 在我国企业中 不顾自身的能力和发展目标 热衷于铺新摊子 盲目投资 造成严重损失的例子 比比皆是 猴王集团破产申请案在宜昌市中级人民法院开庭审理 随即猴王 A 也加入 ST 行列 这可 以说是盲目投资 无序扩张带来严重后果的典型案例 在经营上取得一系列成功后 猴王集团推出了 所谓 三百 方针 建一百个企业 开一百家商店 搞一百个公司 很快 集团所属企业达 100 余家 而且横跨几十个行业 其产品除著名的猴王焊条外 还包括玻璃酒瓶 啤酒 柴油 柴油发动机 金 刚石 甚至钢琴等 简直无所不包 按国际上通行的做法 企业在进行任何一项投资之前 都应对投 资项目进行可行性分析 只有在综合考虑各项因素的基础上 当投资项目所产生的净现金流量为正时 才是可行的 猴王集团盲目追求外延式扩张及所谓多样化经营 未经深入调查研究便乱上投资项目 走向破产也就不足为怪了 可是 像猴王集团这样的情况在我国企业中屡见不鲜 2 企业筹资手段不够丰富 企业发行股票 要经过政府批准 股票上市 要经过地方政府 中央主管部门 证监委 证券委 和证交所上市委员会等层层审批 发行债券也因我国证券市场的不够成熟而困难重重 另外 长期以 来我国企业对资本市场的了解还比较匮乏 对资本市场的运转 资本市场的理论缺乏研究 在筹资时 较少考虑资本结构和财务风险等 具有一定的盲目性 有些上市公司面对高达 90 的负债比率仍然无 动于衷 甚至更有一些上市公司纯粹是为了圈钱而筹资 根本不考虑什么企业价值 股东价值最大化 猴王股份获准上市后 公司一位高层领导曾说 证券市场究竟是哪位高人发明的 我真的好好感谢他 以前借钱还要还 现在一上市就有那么多钱 可让我怎么花 可见对资本市场的无知 3 在收益分配上较少考虑资本结构问题 这里讲的收益分配 是指在扣除依据 按劳分配 原则分配给企业职工的报酬以外的利润分配 企 业在存续期间内实现的利润 要在企业和所有者之间按一定的比例进行分配 分别形成企业的留存收 益与所有者的收益 股利分配政策不仅影响与企业相关的各方面的利益 而且与公司的筹资问题和资 本结构问题密切相关 涉及到企业的长远发展 在我国 由于企业为了长期稳定地发展 一般较注重 积累 而不倾向于导致企业现金流出的现金股利分配方式 较注重企业的经营成果 即利润指标 而 对股价关心较少 从而在收益分配上与国际惯例差距较大 与国际上广泛采用的股利政策相比 我国 上市公司较少分配现金股利 代之以配股或送红股的分配方法 这在有意无意间助长了证券市场上的 投机气氛 无助于投资者形成正确的投资理念 不仅如此 我国企业股利政策的制定也往往无章可循 股利分配方案常常朝令夕改 令投资者无所适从 二 企业财务风险产生的原因分析二 企业财务风险产生的原因分析 任何一个股东创办企业的目的都是为了扩大财富 股东财富最大化必须通过经济利益的最大化来 实现 赢利性是企业的首要特征 作为赢利性组织的企业 其一切工作的出发点和归宿点就是盈利 在复杂多变的市场竞争中 现代企业追求的是把自己做大做强 进而提高竞争能力 可以说 对现代 企业来讲 发展才是硬道理 企业发展集中表现为扩大收入 其根本途径是提高产品质量 扩大销售 数量 这就要求企业必须不断的更新设备 技术和工艺 并不断提高各种人员的素质 也就是要投入 更多 更好的物质资源和人力资源 改进技术和管理 而这一切离不开资金 因此 企业的发展首先 面临的是筹集资金问题 企业借入资金给财务成果带来了不确定性 如果企业经营管理决策有效 适应复杂多变的市场环 境 就可能实现其经营效益目标 避免财务风险 但市场瞬息万变 企业竞争日趋激烈 各种内外部 因素都可能导致决策失误 管理失控 负债资金使用效益具有较大的不确定性 由此就产生了筹资风 险即财务风险 企业产生财务风险的原因很多 既有企业外部的原因 也有企业自身的原因 总体来 看 企业财务风险主要有以下几个方面的原因 6 一 企业财务管理所处的外部环境复杂多变 企业财务管理所处的外部环境复杂多变 主要包括经济环境 市场环境 人文环境 法律环境等 外部环境的变化导致了企业财务管理的不确定性 能够对企业财务管理产生重大的影响 企业很难准确预 见和改变外部环境 目前我国一些企业建立的财务管理系统在机构设置 财务管理规章制度等方面还 存在很多不足 使企业财务管理系统缺乏应对外部环境变化的能力 应对措施不力 容易使企业产生财务 风险 二 企业资本结构不合理 通常 企业在构建自身的资金结构时 应充分考虑自有资金与负债资金 长期资金与短期资金的相 互比例 以确保企业的资金能够正常周转 资金结构的合理比率应为产权比率 6 4 流动比率 2 1 我国很多企业的资金结构是不合理的 具体表现为资产负债率过高 很多企业资产负债率达到 80 以上 资产负债率越高意味着企业面临的财务风险越大 如果企业实现不了目标利润 到期债务将无法偿还 企 业会立即陷入严重的财务危机 三 企业财务管理人员风险意识淡薄 目前 我国许多企业的财务管理人员对财务风险的客观性认识不足 是产生财务风险的重要原因之 一 随着企业资产规模的扩大 企业财务活动涉及的问题遍布于企业活动的全过程 包括利润分配中的 比例 负债与权益比例 存货管理以及应收账款管理等一系列的问题 企业的财务活动变得越来越复杂 不再是简单的管好用好资金就可以避免财务风险的产生 许多财务管理人员风险意识淡薄 不能从根 本上把握风险的本质 加大了财务风险发生的可能性 四 企业财务决策缺乏科学性 我国企业进行财务决策时 通常凭借以往经验或根据自己主观臆断来进行决策 容易导致决策失误 从而引发财务风险 由于企业进行财务决策所依据的会计报表 财务分析 市场分析 经营分析等信 息不可能完全反映事实 这些信息只是尽量接近真实情况 这就决定了财务风险是不可避免的 同时 财 务管理在企业经营中占有非常重要的地位 如果企业不重视财务管理作用 缺乏合理的财务管理流程 科 学的财务管理手段以及正确的财务管理决策 使财务管理处于无序状态 就会造成资金使用效率低下 其 安全性和完整性得不到保证 容易引发财务风险 另外 在财务管理中用不同的财务分析方法经常会得出 差异较大的结论 由于决策人员在多种方法和方案中进行多次筛选 这也决定了财务风险的存在 五 筹资时机选择失误 这一原因主要是针对负债筹资而言的 由于负债是要偿还并支付利息的 因此偿还时利息率的选 择便对企业的财务负担产生巨大影响 在同样负债规模的条件下 负债的利息率越高 企业所要负担 的利息费用支出就越多 企业破产的风险也就越大 六 企业筹资渠道过于单一 风险管理的第一原则就是要尽可能的分散风险 但是 在我国 广大企业尤其是中小企业 由于 各方面的原因 其用于扩大再生产的资金主要是自有资金和债务筹资 而且由于自有资金有限 负债 便成了支持广大中小企业的主要资金来源 但是 过于单一的筹资渠道加大了企业面临的风险 一旦 筹资链断裂 而又没有其他的融资渠道 企业就很容易因为资金短缺而陷入绝境 七 企业内部财务监审制度不健全 7 内部财务监控是企业财务管理系统中一个非常重要而且相当独特的系统 为使其能更充分地发其职能 作用 企业不仅应该设置独立的组织机构 更重要的是要根据本企业的特点 建立起一套比较完整的 系统的 强有力的内部财务监控制度 才能保证企业内部财务监控系统的高效运行 而现阶段企业大 多没有建立内部财务监控机制 即使有 其财务监督制度执行也不严格 特别是有的企业管理与监督 合二为一 缺乏资产损失责任追究制度 对财经纪律置若罔闻 难以进行有效的约束 财务风险极易 发生 三 企业财务风险的防范三 企业财务风险的防范 财务风险是由于负债筹资而引起的所有者权益与偿债能力的不确定性 在市场经济活动中 财务 风险作为一种信号 能够全面反映企业的经营状况 企业的经营活动无时不受财务风险的影响 可见 研究财务风险对企业的生存发展意义重大 作为企业管理人员 特别是企业财务管理人员更应该增强 风险意识 了解风险与企业收益的关系 把握时机 发挥风险对企业的有利作用 防范和控制风险对 企业产生的不利影响 风险管理界流传着三句格言 一是要对风险损失潜在性的大小进行估算 并 考虑企业能够承受的风险损失 二是要对损失发生的机会多加考虑 考虑越多 风险损失越小 三是 选择合理的风险管理方法 用最小的成本获得最大的风险管理收益 这些格言对于我们进行财务风险 的防范有着很好的参考价值 无论企业处于生存 发展与盈利的任一阶段 财务风险的防范与化解始 终是一个重要的议题 控制防范和化解财务风险是确保企业在激烈的市场竞争中立于不败之地的前提 从以上对财务风险成因的分析中我们可以得出这样一个结论 财务风险是广泛存在于企业经营的 各个方面的 因此 要解决财务风险的控制问题 我们也可以从筹资 投资 资金运营及经营管理等 企业生产经营的各个环节入手 采取不同的措施 多管齐下 将财务风险降到最低 财务风险存在于 财务管理工作的各个环节 不同的财务风险产生的具体原因不尽相同 因而 如何防范企业财务风险 化解财务风险 以实现财务管理目标 是企业财务管理的工作重点 防范企业财务风险 主要应做好以 下工作 一 分析财务管理外部环境 完善财务预警系统 企业的外部环境是影响企业财务风险的外部因素 这些都是无法改变的 但对企业财务风险却有重 大影响 为防范外部环境的变化给企业带来的财务风险 企业应发挥主观能动性 对不断变化的环境进 行认真分析研究 把握其变化趋势及规律 制订多种应变措施 调整财务管理政策 改变财务管理方法 提 高财务管理人员的素质 健全各项规章制度 强化财务管理的各项基础工作 使企业财务管理系统有效运 行 提高企业对外部环境变化的适应能力和应变能力 降低因环境变化给企业带来的财务风险 企业只有具有完善的财务管理系统 才能获得长远发展 在财务管理系统中 财务预警系统是必不 可少的组成部分 在长期财务预警系统中 具有代表性的指标有获利能力指标 偿债能力指标 发展潜 力指标等 获利能力指标有总资产报酬率和成本费用利润率 前者反映了企业运用资产的获利水平 后 者表示每耗费一元支出所得的利润 代表了企业的获利能力 偿债能力指标包括流动比率和资产负债率 如 果流动比率过高 会减少流动资金再投资的机会 发展潜力指标包括销售增长率和资本保值增值率 这 些指标虽然可以预测财务危机 但举债才是导致企业发生财务风险的根本原因 企业应使负债经营资产 收益率大于债务资本成本率 充分考虑债务清偿能力 并在各项目之间合理配置债务资本 才会降低财务 风险 二 不断提高财务管理人员的风险意识 8 应通过会计政策和会计策略来解决现阶段和未来的企业财务风险问题 而财务风险存在于财务管 理工作的各个环节 任何环节的工作失误都会给企业带来财务风险 财务管理人员必须将风险防范贯 穿于财务管理工作的始终 三 对财务风险做出恰当的处理 财务风险的处理是风险的事后控制 具体方法主要有 1 坚持谨慎性原则 建立风险基金 即在损失发生以前以预提方式或其他形式建立一项专门用于防范风险损失的基金 如工业企业按 一定规定和标准提取坏账准备金 商业企业可提取商品削价准备金 这是弥补风险损失的一种有效方法 2 建立企业资金使用效益监督制度 有关部门应定期对资产管理比率进行考核 同时 加强流动资金的投放和管理 提高流动资产的 周转率 进而提高企业的变现能力 增加企业的短期偿债能力 另外 还要盘活存量资产 加快闲置设备 的处理 将收回的资金偿还债务 3 注重投资决策问题 投资决策是企业重大经营决策的主要内容之一 直接影响企业的资金结构 企业决策者必须做好投 资项目的可行性分析 四 提高财务决策的科学化水平 财务决策的正确与否直接关系到财务管理工作的成败 经验决策和主观决策会使决策失误的可能 性大大增加 为防范财务风险 企业必须采用科学的决策方法 在决策过程中 应充分考虑影响决策 的各种因素 尽量采用定量计算及分析方法 并运用科学的决策模型进行决策 对各种可行方案决策 切忌主观臆断 例如 对固定资产投资 应采用科学的方法 计算各种投资方案的投资回收期 投资 报酬率 净现值及内含报酬率等指标 并对计算结果进行综合评价 在考虑其他因素的基础上 选择 最佳的投资方案 又如 在筹资决策过程中 企业首先应根据生产经营情况合理预测资金需要量 然 后通过对资金成本的计算分析及各筹资方式的风险分析 选择正确的筹资方式 确定合理的资金结构 在此基础上做出正确的筹资决策 再如 企业资金流动是周而复始地进行的 确切地说流动性是企业 的生命 企业必须加速存货和应收账款的周转率 以保持良好资产流动性 按照以上方法做出的决策 产 生失误的可能性大大降低 从而可以避免财务决策失误所带来的财务风险 五 理顺企业内部财务关系 做到责 权 利相统一 为防范财务风险 企业必须理顺内部的各种财务关系 要明确各部门在企业财务管理中的地位 作用及职责 并赋予相应的权力 真正做到权责分明 各负其责 而在利益分配方面 应兼顾企业各 方利益 以调动各部门参与企业财务管理的积极性 从而 真正做到责 权 利相统一 使企业内部 财务关系清晰明了 六 建立财务 预防 机制 正确把握企业负债经营的 度 企业进行负债经营决策时 首先应该考虑企业举债的规模和偿债能力 一般而言 确定负债规模 应该考虑以下因素 如警惕财务杠杆效应的负面影响 防范财务风险和关注财务拮据成本 建立企业 财务预警的 诊断 机制 要对企业的负债进行分析 从三个方面来看 9 1 负债经营有利于提高经营者业绩 降低资金成本 提高权益资本收益水平 2 负债经营可以迅速筹集资金 弥补企业内部资金不足 增强经济实力 3 负债经营给企业带来更大的风险和破产的危机 首先 在资金结构中 若负债的比例过大 即过度负债经营 那么依赖于外界的因素过多 也就加 大了企业的经营风险和财务风险 生产经营环节稍有脱节 资金回收不及时 资金成本大幅度增加 降低了企业经营利润 削弱了企业活力 其次 因负债率升高 财务风险加大 在财务杠杆作用下自有资金收益率下降 企业承受能力降低 偿还能力减弱 一旦企业出现坏账 产品积压 那么必然会给企业带来危机 因而 在建立企业财务预警制度时 应把握好负债经营的 度 七 拓展筹资渠道 使筹资渠道多元化 从前面对企业财务风险成因的分析中我们知道 很多中小企业由于筹资渠道的狭窄导致融资困难 制约的企业的发展 因此 不断拓宽企业的融资渠道是企业保证拥有充足资金的重要保证 而实现筹 资渠道的多元化也能够使企业