期货衍生品基础计算题

精品文档 1欢迎下载 161 7 月 30 日 11 月份小麦期货合约价格为 7 75 美元 蒲式耳 而 11 月份玉米期货合 约的价格为 2 25 美元 蒲式耳 某投机者认为两种合约价差小于正常年份水平 于是他 买人 1 手 1 手 5000 蒲式耳 11 月份小麦期货合约 同时卖出 1 手 11 月份玉米期货合约 9 月 1 日 11 月份小麦期货合约价格为 7 90 美元 蒲式耳 11 月份玉米期货合约价格为 2 20 美元 蒲式耳 那么此时该投机者将两份合约同时平仓 则收益为 美元 A 500B 800C 1000D 2000 162 6 月 3 日 某交易者卖出 10 张 9 月份到期的日元期货合约 成交价为 0 007230 美 元 日元 每张合约的金额为 1250 万日元 7 月 3 日 该交易者将合约平仓 成交价为 0 007210 美元 日元 在不考虑其他费用的情况下 该交易者的净收益是 美元 A 250B 500C 2500D 5000 163 6 月 5 目 大豆现货价格为 2020 元 吨 某农场对该价格比较满意 但大豆 9 月份 才能收获出售 由于该农场担心大豆收获出售时现货市场价格下跌 从而减少收益 为了 避免将来价格下跌带来的风险 该农场决定在大连商品交易所进行大豆套期保值 如果 6 月 513 该农场卖出 10 手 9 月份大豆合约 成交价格 2040 元 吨 9 月份在现货市场实际 出售大豆时 买人 10 手 9 月份大豆合约平仓 成交价格 2010 元 吨 在不考虑佣金和手 续费等费用的情况下 9 月对冲平仓时基差应为 元 吨能使该农场实现有净盈利的套 期保值 A 20B 20C 20 164 3 月 10 日 某交易所 5 月份小麦期货合约的价格为 7 65 美元 蒲式耳 7 月份小麦 合约的价格为 7 50 美元 蒲式耳 某交易者如果此时人市 采用熊市套利策略 不考虑佣 金成本 那么下面选项中能使其亏损最大的是 5 月份小麦合约的价格 A 涨至 7 70 美元 蒲式耳 7 月份小麦合约的价格跌至 7 45 美元 蒲式耳 B 跌至 7 60 美元 蒲式耳 7 月份小麦合约的价格跌至 7 40 美元 蒲式耳 C 涨至 7 70 美元 蒲式耳 7 月份小麦合约的价格涨至 7 65 美元 蒲式耳 D 跌至 7 60 美元 蒲式耳 7 月份小麦合约的价格涨至 7 55 美元 蒲式耳 165 某交易者在 5 月 3013 买人 1 手 9 月份铜合约 价格为 17520 元 吨 同时卖出 1 手 11 月份铜合约 价格为 17570 元 吨 7 月 30 日 该交易者卖出 1 手 9 月份铜合约 价格 为 17540 元 吨 同时以较高价格买人 1 手 11 月份铜合约 已知其在整个套利过程中净亏 损 100 元 且交易所规定 1 手 5 吨 则 7 月 3013 的 11 月份铜合约价格为 元 吨 A 17610B 17620C 17630D 17640 166 标准普尔 500 指数期货合约的最小变动价位为 0 01 个指数点 或者 2 50 美元 4 月 20 日 某投机者在 CME 买入 lO 张 9 月份标准普尔 500 指数期货合约 成交价为 1300 点 同时卖出 10 张 12 月份标准普尔 500 指数期货合约 价格为 1280 点 如果 5 月 20 日 9 月 份期货合约的价位是 1290 点 而 12 月份期货合约的价位是 1260 点 该交易者以这两个价 位同时将两份合约平仓 则其净收益是 美元 A 75000B 25000C 25000D 75000 167 某公司现有资金 1000 万元 决定投资于 A B C D 四只股票 四只股票与 S P500 的 系数分别为 0 8 1 1 5 2 公司决定投资 A 股票 100 万元 B 股票 200 万元 C 股票 300 万元 D 股票 400 万元 则此投资组合与 S P500 的 系数为 A 0 81B 1 32C 1 53D 2 44 168 6 月 5 日 买卖双方签订一份 3 个月后交割一篮子股票组合的远期合约 该一篮子股 票组合与恒生指数构成完全对应 此时的恒生指数为 15000 点 恒生指数的合约乘数为 50 港元 市场年利率为 8 该股票组合在 8 月 5 日可收到 10000 港元的红利 则此远期合 约的合理价格为 港元 精品文档 2欢迎下载 A 152140B 752000C 753856D 754933 169 某投资者于 2008 年 5 月份以 3 2 美元 盎司的权利金买人一张执行价格为 380 美元 盎司的 8 月黄金看跌期权 以 4 3 美元 盎司的权利金卖出一张执行价格为 380 美元 盎司的 8 月黄金看涨期权 以 380 2 美元 盎司的价格买进一张 8 月黄金期货合约 合约 到期时黄金期货价格为 356 美元 盎司 则该投资者的利润为 美元 盎司 A 0 9B 1 1C 1 3D 1 5 170 2008 年 9 月 20 日 某投资者以 120 点的权利金买入一张 9 月份到期 执行价格为 10200 点的恒生指数看跌期权 同时又以 150 点的权利金卖出一张 9 月份到期 执行价格 为 10000 点的恒生指数看跌期权 那么该投资者的最大可能盈利 不考虑其他费用 是 点 A 160B 170C 180D 190 161 答案 C 小麦合约的盈利为 7 90 7 75 5000 750 美元 玉米合约的盈利为 2 25 2 20 5000 250 美元 因此 投机者的收益为 750 250 1000 美元 162 答案 C 解析 净收益 0 007230 0 007210 12500000 10 2500 美元 163 答案 A 解析 当基差走强时 卖出套期保值有净盈利 题中只有 A 项表示基差走强 164 答案 A 解析 由 5 月份小麦期货价格大于 7 月份小麦期货价格 可知此市场属于反向市场 反 向市场熊市套利策略为卖出较近月份的合约同时买入远期月份的合约 据此可计算 A 项的盈利为 7 65 7 70 7 45 7 50 0 1 美元 B 项的盈利为 7 65 7 60 7 40 7 50 0 05 美元 C 项的盈利为 7 65 7 70 7 65 7 50 0 1 美元 D 项的盈利为 7 65 7 60 7 55 7 50 0 1 美元 由上可知 A 项的亏损最大 165 答案 A 解析 假设 7 月 30 日的 11 月份铜合约价格为 a 元 吨 则 9 月份合约盈亏情况为 17540 17520 20 元 吨 10 月份合约盈亏情况为 17570 a 总盈亏为 5 20 5 17570 a 100 元 解得 a 17610 元 吨 166 答案 C 解析 9 月份合约的盈利为 1290 1300 250 10 25000 美元 12 月份合约盈利为 1280 1260 10 250 50000 美元 因此 总的净收益为 50000 25000 25000 美元 167 答案 C 解析 0 8 1 1 5 2 1 53 168 答案 D 解析 股票组合的市场价值 15000 50 750000 港元 资金持有成本 750000 8 4 15000 港元 持有 1 个月红利的本利和 10000 1 8 12 10067 港元 合理价格 750000 15000 10067 754933 港元 精品文档 3欢迎下载 169 答案 A 解析 投资者买入看跌期权到 8 月执行期权后盈利 380 356 3 2 20 8 美元 盎司 投资者卖出的看涨期权在 8 月份对方不会执行 投资者盈利为权利金 4 3 美元 盎司 投资者期货合约平仓后亏损 380 2 356 24 2 美元 盎司 投资者净盈利 20 8 4 3 24 2 0 9 美元 盎司 170 答案 B 解析 该投资者进行的是空头看跌期权垂直套利 其最大收益 高执行价格 低执行价格 净权利金 10200 10000 150 120 170 点 1 项符合题目要求 请将正确选项的代码填人括号内 161 10 月 5 日 某投资者在大连商品交易所开仓卖出大豆期货合约 80 手 成交价为 2220 元 吨 当日结算价格为 2230 元 吨 交易保证金比例为 5 则该客户当天须缴纳的保证 金为 元 A 22300B 50000C 77400D 89200 某大豆加工商为避免大豆现货价格风险 做买人套期保值 买入 10 手期货合约建仓 当时 的基差为 30 元 吨 卖出平仓时的基差为 60 元 吨 该加工商在套期保值中的盈亏状况是 元 A 盈利 3000B 亏损 3000C 盈利 1500D 亏损 1500 163 某交易者 7 月 30 日买人 1 手 11 月份小麦合约 价格为 7 6 美元 蒲式耳 同时卖出 1 手 11 月份玉米合约 价格为 2 45 美元 蒲式耳 9 月 30 日 该交易者卖出 1 手 11 月份 小麦合约 价格为 7 45 美元 蒲式耳 同时买人 1 手 11 月份玉米合约 价格为 2 20 美 元 蒲式耳 交易所规定 1 手 5000 蒲式耳 则该交易者的盈亏状况为 美元 A 获利 700B 亏损 700C 获利 500D 亏损 500 164 3 月 15 日 某投机者在交易所采取蝶式套利策略 卖出 3 手 1 手 10 吨 6 月份大豆 合约 买入 8 手 7 月份大豆合约 卖出 5 手 8 月份大豆合约 价格分别为 1740 元 吨 1750 元 吨和 1760 元 吨 4 月 20 日 三份合约的价格分别为 1730 元 吨 1760 元 吨和 1750 元 吨 在不考虑其他因素影响的情况下 该投机者的净收益是 元 A 160B 400C 800D 1600 165 某交易者以 260 美分 蒲式耳的执行价格卖出 10 手 5 月份玉米看涨期权 权利金为 16 美分 蒲式耳 与此同时买入 20 手执行价格为 270 美分 蒲式耳的 5 月份玉米看涨期 权 权利金为 9 美分 蒲式耳 再卖出 10 手执行价格为 280 美分 蒲式耳的 5 月份玉米看 涨期权 权利金为 4 美分 蒲式耳 这种卖出蝶式套利的最大可能亏损是 美分 蒲式 耳 A 4B 6C 8D 10 166 某投资者在 5 月份以 5 5 美元 盎司的权利金买入一张执行价格为 430 美元 盎司 的 6 月份黄金看跌期权 又以 4 5 美元 盎司的权利金卖出一张执行价格为 430 美元 盎 司的 6 月份黄金看涨期权 再以市场价格 428 5 美元 盎司买进一张 6 月份黄金期货合约 那么 当合约到期时 该投机者的净收益是 美元 盎司 不考虑佣金 A 2 5B 1 5C 1D 0 5 167 某香港投机者 5 月份预测大豆期货行情会继续上涨 于是在香港期权交易所买人 1 手 10 吨 手 9 月份到期的大豆期货看涨期权合约 期货价格为 2000 港元 吨 期权权利金 为 20 港元 吨 到 8 月份时 9 月大豆期货价格涨到 2200 港元 吨 该投机者要求行使期 权 于是以 2000 港元 吨买入 1 手 9 月大豆期货 并同时在期货市场上对冲平仓 那么 他总共盈利 港元 A 1000B 1500C 1800D 2000 精品文档 4欢迎下载 168 某投资者做大豆期权的熊市看涨垂直套利 他买人敲定价格为 850 美分的大豆看涨期 权 权力金为 14 美分 同时卖出敲定价格为 820 美分的看涨期权 权力金为 18 美分 则 该期权投资组合的盈亏平衡点为 美分 A 886B 854C 838D 824 169 2008 年 5 月份 某投资者卖出一张 7 月到期执行价格为 14900 点的恒指看涨期权 权利金为 500 点 同时又以 300 点的权利金卖出一张 7 月到期 执行价格为 14900 点的恒 指看跌期权 当恒指为 点时 可以获得最大盈利 A 14800B 14900C 15000D 15250 170 2008 年 10 月 1 日 某投资者以 80 点的权利金买入一张 3 月份到期 执行价格为 10200 点的恒生指数看涨期权 同时又以 130 点的权利金卖出一张 3 月份到期 执行价格 为 10000 点的恒生指数看涨期权 那么该投资者的盈亏平衡点 不考虑其他费用 是 点 A 10000B 10050C 10100D 10200 161 答案 D 解析 当日交易保证金 当日结算价 当日交易结束后的持仓总量 交易保证金比例 大 商所大豆期货交易单位为 10 吨 手 因此该投资者当天须缴纳的保证金 2230 80 10 5 89200 元 162 答案 A 解析 基差走弱 做买入套期保值时套期保值者得到完全保护 并且存在净盈利 该加 工商的净盈利 30 60 10 10 3000 元 163 答案 C 解析 小麦合约盈亏状况 7 45 7 60 0 15 美元 蒲式耳 即亏损 0 15 美元 蒲式耳 玉米合约盈亏状况 2 45 2 20 O 25 美元 蒲式耳 即盈利 0 25 美元 蒲 式耳 总盈亏 0 25 0 15 5000 500 美元 164 答案 D 解析 六月份大豆合约的盈利为 1740 1730 3 10 300 元 七月份大豆合约的盈利为 1760 1750 8 10 800 元 八月份大豆合约的盈利为 1760 1750 5 10 500 元 因此 投机者的净收益为 300 800 500 1600 元 165 答案 C 解析 该策略是一种买入蝶式套利 看涨期权 的操作 它需要支付一个初始的净权利金 为 2 美分 蒲式耳 16 9 9 4 卖出蝶式套利 看涨期权 的最大可能亏损为 270 260 2 8 美分 蒲式耳 166 答案 D 解析 该投资者进行的是转换套利 其利润为 4 5 5 5 428 5 430 0 5 美元 盎司 167 答案 C 解析 投资者买人看涨期权的标的物大豆期货合约的实际成本为 2000 20 2020 港元 吨 投资者执行看涨期权后在期货市场上平仓收益为 2200 2020 10 1800 港元 168 答案 D 解析 该投资者进行空头看涨期权套利 最大盈利 18 14 4 美分 最大亏损 850 820 4 26 美分 盈亏平衡点 820 4 850 26 824 美分 169 答案 B 解析 该投资者进行的是卖出跨式套利 当恒指为执行价格时 期权的购买者不行使期 精品文档 5欢迎下载 权 投资者获得全部权利金 170 答案 B 解析 该投资者进行的是空头看涨期权垂直套利 空头看涨期权垂直套利的损益平衡点 低执行价格 最大收益 10000 130 80 10050 点 161 某客户开仓卖出大豆期货合约 20 手 成交价格为 2020 元 吨 当天平仓 5 手合约 交价格为 2030 元 当日结算价格为 2040 元 吨 则其当天平仓盈亏为成 元 持 仓盈亏为 元 A 500 3000B 500 3000C 3000 50D 3000 500 162 5 月 20 日 某交易者买人两手 10 月份铜期货合约 价格为 16950 元 吨 同时卖出 两手 12 月份铜期货合约 价格为 17020 元 吨 两个月后的 7 月 20 日 10 月份铜合约价 格变为 17010 元 吨 而 12 月份铜合约价格变为 17030 元 吨 则 5 月 20 日和 7 月 20 日相 比 两合约价差 元 吨 A 扩大了 30B 缩小了 30C 扩大了 50D 缩小了 50 163 某交易者在 3 月 20 日卖出 1 手 7 月份大豆合约 价格为 1840 元 吨 同时买人 1 手 9 月份大豆合约价格为 1890 元 吨 5 月 20 日 该交易者买人 1 手 7 月份大豆合约 价格 为 1810 元 吨 同时卖出 1 手 9 月份大豆合约 价格为 1875 元 吨 交易所规定 1 手 10 吨 则该交易者套利的结果为 元 A 亏损 150B 获利 150C 亏损 200D 获利 200 164 6 月 18 日 某交易所 10 月份玉米期货合约的价格为 2 35 美元 蒲式耳 12 月份玉 米期货合约的价格为 2 40 美元 蒲式耳 某交易者采用熊市套利策略 则下列选项中使 该交易者的净收益持平的有 A 10 月份玉米合约涨至 2 40 美元 蒲式耳 12 月份玉米合约价格跌至 2 35 美元 蒲 式耳 B 10 月份玉米合约跌至 2 30 美元 蒲式耳 12 月份玉米合约价格跌至 2 35 美元 蒲 式耳 C 10 月份玉米合约涨至 2 40 美元 蒲式耳 12 月份玉米合约价格涨至 2 40 美元 蒲 式耳 D 10 月份玉米合约跌至 2 30 美元 蒲式耳 12 月份玉米合约价格涨至 2 45 美元 蒲 式耳 165 某交易者 7 月 1 日卖出 1 手堪萨斯交易所 12 月份小麦合约 价格为 7 40 美元 蒲 式耳 同时买人 1 手芝加哥交易所 12 月份小麦合约 价格为 7 50 美元 蒲式耳 9 月 1 日 该交易者买人 1 手堪萨斯交易所 12 月份小麦合约 价格为 7 30 美元 蒲式耳 同时 卖出 1 手芝加哥交易所 12 月份小麦合约 价格为 7 45 美元 蒲式耳 1 手 5000 蒲式耳 则该交易者套利的结果为 美元 A 获利 250B 亏损 300C 获利 280D 亏损 500 166 假设年利率为 6 年指数股息率为 1 6 月 30 日为 6 月期货合约的交割日 4 月 1 日的现货指数分别为 1450 点 则当日的期货理论价格为 点 A 1537B 1486 47C 1468 13D 1457 03 167 9 月 10 日 某投资者在期货市场上以 92 30 点的价格买入 2 张 12 月份到期的 3 个 月欧洲美元期货合约 12 月 2 日 又以 94 10 点的价格卖出 2 张 12 月份到期的 3 个月欧 洲美元期货合约进行平仓 每张欧洲美元期货合约价值为 1000000 美元 每一点为 2500 美 元 则该投资者的净收益为 美元 A 4500B 4500C 9000D 9000 168 6 月 5 日 某投资者以 5 点的权利金 每点 250 美元 买进一份 9 月份到期 执行价格 为 245 点的标准普尔 500 股票指数美式看涨期权合约 当前的现货指数为 249 点 6 月 10 精品文档 6欢迎下载 日 现货指数上涨至 265 点 权利金价格变为 20 点 若该投资者将该期权合约对冲平仓 则交易结果是 美元 A 盈利 5000B 盈利 3750C 亏损 5000D 亏损 3750 169 某投资者在 2 月份以 500 点的权利金买进一张执行价格为 13000 点的 5 月恒指看涨期 权 同时又以 300 点的权利金买人一张执行价格为 13000 点的 5 月恒指看跌期权 当恒指 跌破 点或恒指上涨 点时该投资者可以盈利 A 12800 13200B 12700 13500C 12200 13800D 12500 13300 170 某交易者买入 1 手 5 月份执行价格为 670 美分 蒲式耳的小麦看涨期权 支付权利金 18 美分 蒲式耳 卖出两手 5 月份执行价格为 680 美分 蒲式耳和 690 美分 蒲式耳的小 麦看涨期权 收入权利金 13 美分 蒲式耳和 16 美分 蒲式耳 再买入一手 5 月份执行价 格为 700 美分 蒲式耳的小麦看涨期权 权利金为 5 美分 蒲式耳 则该组合的最大收益 为 美分 蒲式耳 A 2B 4C 5D 6 161 答案 A 解析 平仓交易盈亏 2020 2030 5 10 500 元 持仓盈亏 2020 2040 15 10 3000 元 162 答案 D 解析 5 月 20 日价差 17020 16950 70 元 吨 7 月 2013 价差 17030 17010 20 元 吨 价差变化 70 20 50 元 吨 163 答案 D 解析 5 月份合约盈亏情况 1840 1810 30 元 吨 即获利 30 元 吨 7 月份合约盈亏情况 1880 1890 10 元 吨 即亏损 10 元 吨 套利结果 10 30 10 10 200 元 即获利 200 元 164 答案 B 解析 熊市套利策略是买进远期合约同时卖出近期合约 A 项盈利为 2 35 2 40 2 35 2 40 0 1 美元 蒲式耳 B 项盈利为 2 35 2 30 2 35 2 40 0 美元 蒲式耳 C 项盈利为 2 35 2 40 2 40 2 40 0 05 美元 蒲式耳 D 项盈利为 2 35 2 30 2 45 2 40 0 1 美元 蒲式耳 因此 B 项使得交易者净收益持平 165 答案 A 解析 堪萨斯交易所盈亏状况 7 40 7 30 0 1 美元 蒲式耳 即盈利 0 1 美形蒲 式耳 芝加哥交易所盈亏状况 7 45 7 50 0 05 美元 蒲式耳 即亏损 0 05 美元 蒲式耳 总盈亏 0 10 0 05 5000 250 美元 166 答案 C 解析 F 4 月 1 日 6 月 3013 1450 l1 6 1 素 l 1468 13 点 167 答案 C 解析 净收益 94 1 92 3 2500 2 9000 美元 168 答案 B 解析 该投资者行使期权 以 245 点的价格买人一份标准普尔 500 股票指数合约 同时 在现货市场上以 265 点的价格卖出一份标准普尔 500 股票指数合约 扣除他先前支付的权 利金 该投机者实际盈利 265 245 5 250 3750 美元 169 答案 C 精品文档 7欢迎下载 解析 权利金成本 500 300 800 点 恒指至少能弥补权利金的损失 因此 13000 800 13800 点 13000 800 12200 点 当恒指跌破 12200 点或恒指上涨 13800 点 时该投资者可以盈利 170 答案 D 解析 此操作属于飞鹰式期权套利 这种套利操作可以获得初始的净权利金为 13 16 18 5 6 美分 蒲式耳 卖出飞鹰式期权套利组合最大收益为净权利金 161 某投资者在 2 月份以 300 点的权利金卖出一张 5 月到期 执行价格为 10500 点的恒指 看涨期权 同时又以 200 点的权利金卖出一张 5 月到期 执行价格为 10000 点的恒指看跌 期权 当恒指 点时 该投资者能够获得最大的盈利 A 小于 9500B 大于等于 9500 点小于 10000 C 大于等于 10000 点小于等于 10500D 大于 10500 点小于等于 11100 162 6 月 5 日 某客户在大连商品交易所开仓买进 7 月份大豆期货合约 20 手 成交价格 为 2220 元 吨 当天平仓 10 手合约 成交价格为 2230 元 吨 当日结算价格为 2215 元 吨 交易保证金比例为 5 则该客户当天的平仓盈亏 持仓盈亏和当日交易保证金分 别是 元 A 500 1000 11075B 1000 500 11075 C 500 1000 11100D 1000 500 22150 163 某投机者预测 8 月份大豆期货合约价格将上升 故买入 1 手 10 吨 手 大豆期货合 约 成交价格为 2010 元 吨 此后价格下降到 2000 元 吨 该投机者再次买入 1 手合约 则该投机者的持仓平均价格为 元 吨 A 2000B 2005C 2010D 2015 164 7 月 1 日 某投资者以 7200 美元 吨的价格买入 l 手 10 月份铜期货合约 同时以 7100 美元 吨的价格卖出 1 手 12 月铜期货合约 到了 9 月 1 日 该投资者同时以 7350 美 元 吨 7200 美元 吨的价格分别将 10 月和 12 月合约同时平仓 该投资者的盈亏状况为 美元 吨 A 亏损 100B 盈利 100C 亏损 50D 盈利 50 165 5 月 15 日 某交易所 8 月份黄金期货合约的价格为 399 5 美元 盎司 10 月份黄金 期货合约的价格为 401 美元 盎司 某交易者此时入市 买人一份 8 月份黄金期货合约 同时卖出一份 10 月份黄金期货合约 在不考虑其他因素影响的情况下 则下列选项中能使 该交易者盈利最大的是 A 8 月份黄金合约的价格涨至 402 5 美元 盎司 10 月份黄金合约的价格涨至 401 5 美 元 盎司 B 8 月份黄金合约的价格降至 398 5 美元 盎司 10 月份黄金合约的价格降至 399 5 美 元 盎司 C 8 月份黄金合约的价格涨至 402 5 美元 盎司 lO 月份黄金合约的价格涨至 404 00 美元 盎司 D 8 月份黄金合约的价格降至 398 5 美元 盎司 10 月份黄金合约的价格降至 397 00 美元 盎司 166 某投资者 5 月份以 5 美元 盎司的权利金买进 1 张执行价为 400 美元 盎司的 6 月份 黄金看跌期权 又以 4 5 美元 盎司的权利金卖出 1 张执行价为 400 美元 盎司的 6 月份 黄金看涨期权 再以市场价 398 美元 盎司买进 1 手 6 月份的黄金期货合约 则该投资者 到期结算可以获利 美元 A 2 5B 2C 1 5D 0 5 精品文档 8欢迎下载 167 6 月 5 日 买卖双方签订一份 3 个月后交割一篮子股票组合的远期合约 该一篮子股 票组合与恒生指数构成完全对应 此时的恒生指数为 15000 点 恒生指数的合约乘数为 50 港元 市场年利率为 8 该股票组合在 8 月 5 日可收到 20000 港元的红利 则此远期合 约的合理价格为 港元 A 700023B 744867C 753857D 754933 168 某投资者在 5 月 2 日以 20 美元 吨的权利金买入一张 9 月份到期的执行价格为 140 美元 吨的小麦看涨期权合约 同时以 10 美元 吨的权利金买入一张 9 月份到期执行价格 为 130 美元 吨的小麦看跌期权 9 月时 相关期货合约价格为 150 美元 吨 则该投资 者的投资结果是 每张合约 1 吨标的物 其他费用不计 A 亏损 10 美元 吨 B 亏损 20 美元 吨 C 盈利 10 美元 吨 D 盈利 20 美元 吨 169 某投机者买人 2 手 1 手 5000 蒲式耳 执行价格为 3 35 美元 蒲式耳的玉米看涨期 权 当玉米期货合约价格变为 3 50 美元 蒲式耳时 在不考虑其他因素的情况下 如果 该投机者此时行权 并且于 3 日后以 3 55 美元 蒲式耳的价格将合约平仓 则他的净收 益为 美元 A 3000B 2500C 2000D 1500 170 假定 6 月份 豆油的期货价格为 5300 元 吨 某投机商预测近期豆油价格有上涨的 趋势 于是 决定采用买空看跌期权套利 即以 110 元 吨的价格买进敲定价格为 5300 元 10 月份豆油看跌期权台约 又以 170 元的价格卖出敲定价格为 5400 元相同的到期日的 豆油看跌期权 则最大利润和最大亏损分别为 A 最大利润为 60 元 最大亏损为 40 元 B 最大利润为 50 元 最大亏损为 40 元 C 最大利润为 50 元 最大亏损为 30 元 D 最大利润为 60 元 最大亏损为 30 元 161 答案 C 解析 该投资者进行的是卖出宽跨式套利 高平衡点 高执行价格 权利金 10500 500 11000 低平衡点 低执行价格 权利金 10000 500 95000 在两个平衡点之间 投资者盈利 162 答案 B 解析 平仓盈亏 2230 2220 10 10 1000 元 持仓盈亏 2215 2220 10 10 500 元 当日交易保证金 2215 10 10 5 11075 元 163 答案 B 解析 平均价格 2010 1 2000 1 2 2005 元 吨 164 答案 D 解析 lo 月份的铜期货合约 盈利 7350 7200 150 美元 吨 12 月份的铜期货合约 亏损 7200 7100 100 美元 吨 10 月份的盈利 12 月份的亏损 150 100 50 美元 吨 即该套利可以获取净盈利 50 美 元 吨 165 答案 D 解析 计算公式为 8 月份合约的卖出价与买人价之间的差额 10 月份卖出价与买入价之 间的差额 A 中盈利为 402 5 399 5 401 401 5 2 5 美元 B 中盈利为 398 5 399 5 401 399 5 0 5 美元 C 中盈利为 402 5 399 5 401 404 0 美元 D 中盈利为 398 5 399 5 401 397 3 美元 精品文档 9欢迎下载 因此 正确答案为 D 166 答案 C 解析 该投资者在买入看跌期权 卖出看涨期权的同时 买人相关期货合约 这种交易 属于转换套利 转换套利的利润 看涨期权权利金 看跌期权权利金 期货价格 期权执行 价格 4 5 5 398 400 1 5 美元 167 答案 B 解析 股票组合的市场价值 15000 50 750000 港元 资金持有成本 750000 8 4 15000 港元 持有 1 个月红利的本利和 20000 1 8 12 20133 港元 合理价格 750000 15000 20133 744867 港元 168 答案 B 解析 权利金盈利 20 10 30 美元 吨 由于期货合约价格上涨 执行看涨期权 则盈利为 150 140 10 美元 吨 总的盈利为 30 10 20 美元 吨 169 答案 C 解析 看涨期权合约平仓获得的净收益 3 55 3 35 2 5000 2000 美元 170 答案 A 解析 该投资者进行的是多头看跌期权垂直套利 最大收益 净权利金 170 110 60 元 最大亏损 5400 5300 60 40 元 161 某客户在 7 月 2 日买人上海期货交易所铝 9 月期货合约一手 价格为 15050 元 吨 该合约当天的结算价格为 15000 元 吨 一般情况下该客户在 7 月 313 最高可以按照 元 吨价格将该合约卖出 A 16500B 15450C 15750D 15650 162 某客户开仓卖出大豆期货合约 20 手 成交价格为 2020 元 吨 当天平仓 5 手合约 成交价格为 2030 元 吨 当日结算价格为 2040 元 吨 交易保证金比例为 5 则该客 户当天需交纳的保证金为 元 A 20400B 20200C 15150D 15300 163 粮储公司购人 500 吨小麦 价格为 1300 元 吨 为避免价格风险 该公司以 1330 元 吨价格在郑州小麦 3 个月后交割的期货合约上做卖出保值并成交 2 个月后 该公司以 1260 元 吨的价格将该批小麦卖出 同时以 1270 元 吨的成交价格将持有的期货合约平 仓 该公司该笔保值交易的结果 其他费用忽略 为 元 A 亏损 50000B 盈利 10000C 亏损 3000D 盈利 20000 164 某加工商为了避免大豆现货价格风险 在大连商品交易所做买人套期保值 买入 10 手期货合约建仓 基差为 20 元 吨 卖出平仓时的基差为 50 元 吨 该加工商在套期保 值中的盈亏状况是 元 A 盈利 3000B 亏损 3000C 盈利 1500D 亏损 1500 165 7 月 1 日 某交易所的 9 月份大豆合约的价格是 2000 元 吨 11 月份大豆合约的价 格是 1950 元 吨 如果某投机者采用熊市套利策略 不考虑佣金因素 则下列选项中可使 该投机者获利最大的是 A 9 月份大豆合约的价格保持不变 11 月份大豆合约的价格涨至 2050 元 吨 B 9 月份大豆合约的价格涨至 2100 元 吨 11 月份大豆合约的价格保持不变 C 9 月份大豆合约的价格跌至 1900 元 吨 11 月份大豆合约的价格涨至 1990 元 吨 D 9 月份大豆合约的价格涨至 2010 元 吨 11 月份大豆合约的价格涨至 2150 元 吨 166 5 月 15 日 某交易所 8 月份黄金期货合约的价格为 399 5 美元 盎司 10 月份黄金 精品文档 10欢迎下载 期货合约的价格为 401 美元 盎司 某交易者此时人市 买入一份 8 月份黄金期货合约 同时卖出一份 10 月份黄金期货合约 在不考虑其他因素影响的情况下 下列选择中使该交 易者亏损的是 A 8 月份黄金合约的价格涨至 402 5 美元 盎司 10 月份黄金合约的价格涨至 401 5 美 元 盎司 B 8 月份黄金合约的价格降至 398 5 美元 盎司 10 月份黄金合约的价格降至 399 5 美 元 盎司 C 8 月份黄金合约的价格涨至 402 5 美元 盎司 10 月份黄金合约的价格涨至 404 00 美元 盎司 D 8 月份黄金合约的价格降至 398 5 美元 盎司 10 月份黄金合约的价格降至 397 00 美元 盎司 167 某套利者以 461 美元 盎司的价格买人 1 手 12 月的黄金期货 同时以 450 美元 盎 司的价格卖出 1 手 8 月的黄金期货 持有一段时间后 该套利者以 452 美元 盎司的价格 将 12 月合约卖出