中级财务管理作业习题20151102

暨南大学管理学院会计系 1 中级财务管理中级财务管理 习题习题 第一章第一章 财务管理的价值观念财务管理的价值观念 一 复习思考题一 复习思考题 1 风险如何衡量 其与报酬的关系如何 2 如何进行证券投资组合的风险计量 其与报酬的关系如何 3 如何理解现代证券组合理论 4 如何理解资本资产定价模型 5 如何理解证券估价的基本原理 6 证券的估价需要考虑两个因素的影响 7 如何进行债券与股票的估价 二 练习题二 练习题 1 某公司有四个投资备选方案 有关数据如下表所示 备选方案报酬率经济状况概率 ABCD 繁荣 0 325 10 30 5 一般 0 515 10 13 16 衰退 0 25 10 6 24 要求 1 计算各方案的的期望值 方差 标准差 2 假定以 A 项目代表市场投资组合 试求各方案的 系数 并用 CAPM 模型计算方案的必要报酬率并略作评价 2 已知 现行国库券的利率为 5 证券市场组合平均收益率为 15 市 场上 A B C D 四种股票的 系数分别为 0 91 1 17 1 8 和 0 52 B C D 股票的必要收益率分别为 16 7 23 和 10 2 要求 1 采用资本资产定价模型计算 A 股票的必要收益率 2 计算 A B C 投资组合的 系数和必要收益率 假定投资者购买 A B C 三种股票的比例为 1 3 6 3 已知按 3 5 2 的比例购买 A B D 三种股票 所形成的 A B D 投 资组合的 系数为 0 96 该组合的必要收益率为 14 6 如果不考虑风险大 小 请在 A B C 和 A B D 两种投资组合中做出投资决策 并说明理由 3 已知 东航股票当前每股市价为 15 元 最近一期发放的每股股利为 2 2 元 预计年股利增长率为 4 东航股票的必要收益率为 16 7 要求 计算东航股票价值 为拟投资该股票的投资者做出是否投资的决 策 并说明理由 4 甲企业于 2005 年 1 月 1 日以 1100 元的价格购入 A 公司新发行的面值为 暨南大学管理学院会计系 2 1000 元 票面年利息率为 10 每年 1 月 1 日支付一次利息的 5 年期债券 要求 1 计算该项债券投资的直接收益率 2 计算该项债券投资的到期收益率 3 假定市场利率为 8 根据债券投资的到期收益率 判断甲企业是否 应当继续持有 A 公司债券 并说明原因 4 如果甲企业于 2006 年 1 月 1 日以 1150 元的价格卖出 A 公司债券 计 算该项投资的持有期收益率 第二章第二章 资本结构资本结构 一 复习思考题复习思考题 1 最佳资本结构对公司价值和资本成本有什么影响 解释原因 2 简述净收入 益 理论和净营运收入理论 3 EBIT EPS 分析法的实质是什么 4 如何理解影响资本结构的各种因素 二 练习题二 练习题 1 某公司目前每年销售额为 70 万元 变动成本为 60 年固定成本总额 为 18 万元 不包括利息 所得税为 40 总资本为 50 万元 其中普通股为 30 万 元 发行普通股 3 万股 每股面值 10 元 负债 20 万元 年利率为 10 要求 1 该公司联合杠杆系数为多少 要使每股盈余增长 70 问公司的销售额 为多少 2 公司决定追加筹资 20 万元 有两项方案 A 发行普通股 2 万股 每股 面值为 10 元 B 发行 20 万元长期债券 年利率为 20 计算每股盈余的无差别 点 如增资后 公司销售额预计最高可达 100 万元 问哪种筹资方式为好 2 已知 某公司 2003 年 12 月 31 日的长期负债及所有者权益总额为 18000 万元 其中 发行在外的普通股 8000 万股 每股面值一元 公司债券 2000 万元 按面值发行 票面年利率为 8 每年年末付息 三年后到期 资本 公积 4000 万元 其余均为留存收益 2004 年 1 月 1 日 该公司拟投资一个新 的建设项目需追加筹资 2000 万元 现在有 A B 两个筹资方案 A 发行普通股 预计每股发行价格为 5 元 B 按面值发行票面年利率为 8 的公司债券 每年年 末付息 假定该建设项目投产后 2004 年度公司可实现息税前利润 4000 万元 公司适用的所得税税率为 33 要求 1 计算 A 方案的下列指标 增发普通股的股份数 2004 年公司的全 年债券利息 2 计算 B 方案下 2004 年公司的全年债券利息 3 计算 A B 两方案的每股利润无差别点 为该公司做出筹资决策 暨南大学管理学院会计系 3 第三章第三章 股利分配股利分配 一 复习思考题复习思考题 1 企业选择股利政策可以参考哪些股利理论 各有什么区别 2 企业制定股利政策需要考虑哪些因素 应如何选择 3 作为公司的财务主管 你将建议董事会采取每股支付稳定股利还是稳定 股利支付率政策 每种政策的不利支处是什么 企业所处的行业将影响你的决 定吗 为什么 4 股票股利和股票分割又何异同点 二 练习题二 练习题 1 某公司本年税后净利为 300 万元 下年拟上一个新项目 需投资 400 万 元 公司目标资本结构为所有者权益 负债为 5 3 公司流通在外的普通股为 1000 万股 如果公司采用剩余股利政策 问 1 公司本年可发放的股利额是多少 2 股利支付率是多少 3 每股股利是多少 2 公司本年税后净利为 300 万元 下年拟上一个新项目 需投资 400 万元 公司目标资本结构为产权比率为 0 667 公司流通在外的普通股为 1000 万股 如果公司采用剩余股利政策 问 1 公司本年可发放的股利额是多少 2 股利支付率是多少 3 每股股利是多少 3 某公司共发行在外普通股 5 000 万股 面值 1 元 目前市价 20 元 股 东权益账面显示如下 资本公积 15 000 万元 未分配利润 30 000 万元 股东 权益总额 50 000 万元 列出以下两种情况下公司的股东权益 并进行比较 1 发放 10 的股票股利 2 以 1 2 的比例进行股票分割 第四章第四章 筹资管理筹资管理 一 复习思考题复习思考题 1 企业筹资的动机包括哪些 2 试分析各种筹资的优缺点 3 长期借款合同中的限制性条款的目的是什么 4 简述债券信用评级 5 租赁筹资与其他筹资方式相比 最突出的优点是什么 6 如何对租赁与举债购买进行决策 7 公司股票上市有何利弊 8 试分析普通股融资的优缺点 9 优先股可分为哪几类 暨南大学管理学院会计系 4 10 试分析优先股融资的优缺点 二 练习题二 练习题 1 某公司发行面值为 1000 元的债券 票面利率为 8 债券发行期限为 5 年 试分别计算市场利率为 6 8 和 10 时的债券发行价格 2 某可转换债券每张面值 200 元 期限 3 年 年利率 2 每年支付利息 一次 到期后每张债券可转换普通股股票 10 股 假设债券发行时 该公司的股 票市场价格为每股 7 元 债券转换时 股票市场价格为每股 12 元 市场利率为 6 要求 1 计算该可转换债券的转换价值 非转换价值和转换价格 2 分析该可转换债券的发行及转换对债券的持有者 原有股东及发行公 司的影响 3 W 公司已准备添置一台设备 该设备预计使用年限为 6 年 正在讨论是 购买还是租赁 有关资料如下 1 如果自行购置该设备 预计购销成本 1500 万元 该类设备税法规定的 折旧年限为 10 年 折旧方法为直线法 预计净残值率为 6 2 预计 6 年后设备的变现收入为 400 万元 3 如果租赁该设备 租期 6 年 每年末需要向承租方支付租金 280 万元 4 租赁期内租赁合同不可撤销 租赁期满设备由出租方收回 5 W 公司适用的所得税税率为 25 担保债券的税前利率为 8 6 该项目要求的最低报酬率为 10 要求 1 针对 W 公司的 租赁与购买 通过计算作出决策 2 假设其他条件不变 计算 W 公司可以接受的最高租金 第五章第五章 营运资本管理营运资本管理 一 复习思考题复习思考题 1 短期负债筹资有什么特点 具体有哪几种筹资方式 2 什么叫商业信用 商业信用有哪些具体形式 各有何特点 3 商业信用筹资有什么优点 4 短期借款筹资有什么特点 5 什么是营运资本 营运资本包括哪些内容 6 营运资本融资策略包括哪些 它们各自有什么特点 1 企业持有现金的 动机是什么 7 确定最佳现金持有量的方法有哪些 如何确定 8 信用政策的内容有哪些 如何理解 二 练习题二 练习题 暨南大学管理学院会计系 5 1 某企业有四种现金持有方案 现金持有量从 4 万元起每档次增加 2 万元 现金管理成本从 5 000 元起每档次增加 1 000 元 现金短缺成本从 2 万元起每 档次降低 4 000 元 企业投资短期有价证券的预计收益率为 12 试运用成本 分析模式确定该企业的最佳现金持有量 2 某公司每日现金余额的标准差为 800 元 市场有价证券年利率为 14 每次固定交易费用为 180 元 控制下限为 2 000 元 要求 计算现金控制上限 并作出控制图 3 嘉仁公司目前的信用期限是 30 天 销售额为 6 000 万元 平均收账期为 45 天 为刺激需求 公司决定将信用期限改为 60 天 而销售将增长 15 平均 收账期为 75 天 新老客户的支付习惯没有不同 变动成本率为 80 公司对应 收款投资要求的收益率为 15 请问公司是