青岛海信资产负债表分析

唐 山 学 院 青岛海信电器股份有限公司资产负债表分析 青岛海信电器股份有限公司资产负债表分析报告 一 公司概要 青岛海信电器股份有限公司 简称 海信电器 于 1997 年 4 月在上海证交 所上市 是国内著名的家电上市公司 海信电器主要从事电视机 数字电视广 播接收设备及信息网络终端产品的研究 开发 制造与销售 拥有中国最先进 数字电视机生产线之一 年彩电产能 1610 万台 是海信集团经营规模最大的控 股子公司 海信始终坚持技术立企的发展战略 每年将销售收入的 5 投入到技 术研发体系 2005 年 海信研制出中国音视频领域第一款具有自主知识产权的 产业化数字处理芯片 信芯 2007 年 海信成功建成投产了中国电视行 业第一条液晶模组生产线 2009 年 国际电工委员会决定了由海信牵头起草 LED 背光分 9 规范国际标准 海信积极开拓全球市场 从 2004 年开始 海信在我国的贵阳 顺德 在国外 的法国 匈牙利都建立了平板电脑生产基地 截止 2011 年 在中国平板电视市 场上遥遥领先 至此 海信已经连续 8 年高居中国平板电视市场的第一位 在 海外市场 海信平板电视已经成为欧洲市场沃尔玛 百思等大型连锁机构的重 要采购对象 二 公司近年来的财务概要 2009 年 2011 年海信电器的合并资产负债表 编制单位 青岛海信电器股份有限公司 单位 元 币种 人民币 项目期末余额 年份2009 年2010 年2011 年 流动资产 货币资金 2 198 314 507 27 2 436 906 457 92 2 766 219 940 16 应收票据 3 619 239 251 72 5 060 534 848 57 8 225 683 678 34 应收账款 633 968 257 23 821 704 143 28 1 041 732 919 39 预付款项 28 803 529 81 26 073 856 89 27 682 217 37 其他应收款 9 290 068 95 14 416 723 40 13 622 355 61 存货 2 395 518 811 04 2 544 301 697 26 2 280 163 378 63 流动资产合计 8 885 134 426 02 10 903 937 727 32 14 355 104 489 50 非流动资产 长期股权投资 120 001 624 87 134 735 071 15 189 221 587 75 投资性房地产 33 374 664 66 32 180 808 85 51 137 433 57 固定资产 1 007 563 158 18 1 091 885 296 90 1 005 536 775 05 在建工程 21 437 386 58 11 041 539 82 38 511 686 68 固定资产清理 914 500 07 1 573 625 08 366 061 16 无形资产 88 128 395 31 81 742 715 91 180 635 323 87 开发支出 1 914 196 17 长期待摊费用 14 376 639 30 19 287 979 12 30 275 572 12 递延所得税资 产 170 253 296 10 217 658 405 27 293 825 889 63 非流动资产合 计 1 457 63 861 24 1 590 105 442 10 1 789 510 329 83 资产总计 10 343 098 287 26 12 494 043 169 42 16 144 614 819 33 流动负债 应付票据 469 256 598 71 487 870 000 00 746 384 332 95 应付账款 2 919 250 147 55 3 683 427 093 54 4 842 231 010 58 预收款项 430 734 280 65 552 805 271 48 714 272 208 74 应付职工薪酬 121 484 394 58 143 925 100 74 145 023 514 25 应交税费 80 808 045 64 123 534 637 87 346 234 028 37 应付利息 962 975 00 962 975 00 962 975 00 其他应付款 1 224 371 322 42 1 673 184 235 80 2 010 992 667 32 流动负债合计 5 246 867 764 55 6 665 709 314 43 8 806 100 737 21 非流动负债 长期借款 6 500 000 00 6 500 000 00 6 500 000 00 其他非流动负 58 607 429 79 19 421 924 82 12 070 628 09 债 非流动负债合 计 65 107 429 79 25 921 924 82 18 570 628 09 负债合计 5 311 975 194 34 6 691 631 239 25 8 824 671 365 30 股东权益 股本 577 767 810 00 866 651 715 00 868 874 265 00 资本公积 2 927 353 889 35 2 652 610 784 35 2 671 905 170 49 盈余公积 383 396 884 76 547 266 255 32 876 008 859 36 未分配利润 1 037 333 142 76 1 622 828 932 16 2 777 347 584 89 外币报表折算 差额 18 769 616 07 16 185 875 51 26 686 569 08 归属于母公司 所有者权益合 计 4 907 082 110 80 5 673 171 811 32 7 167 449 310 66 少数股东权益 124 040 982 12 129 240 118 85 152 494 143 37 股东权益合计 5 031 123 092 92 5 802 411 930 17 7 319 943 454 03 负债和股东权 益总计 10 343 098 287 26 12 494 043 169 42 16 144 614 819 33 三 海信电器财务数据分析 一 结构分析 1 资产结构分析 资产结构分析表 年份 项目 200920102011 流动资产构成比重 85 9087 2788 92 固定资产构成比重 9 748 746 23 长期投资比重 1 121 081 17 应收票据的比重 34 9940 5050 95 存货的比重 23 1620 3614 12 应收账款的比重 6 136 586 45 资产结构分析 海信电器近三年流动资产占资产总额比重较大达到 85 以上 其中应收票据占资产总额的比重最大 并且呈上升趋势 由 2009 年的 34 99 上升到了 2011 年的 50 95 达到了资产总额的一半 说明流动资产的增加大 部分是由于应收票据增加导致的 长期投资比重较合理 企业的固定资产的构 成比重呈下降趋势 且构成比重过低 会影响企业的发展规模和长期生产 2 负债与权益结构分析 结构分析表 年份 项目 200920102011 流动负债构成比重 50 7353 3554 55 长期负债构成比重 0 630 120 12 所有者权益比重 48 6446 2945 34 负债分析 从表中可以看出企业的流动负债的比重较大 占 50 以上并逐年上 升 长期负债占的比重较小 负债占负债与所有者权益比重比所有者权益所占 比重要大 该企业应该妥善处理好流动负债的偿还问题 以免造成企业财务风 险的扩大 二 项目分析 1 货币资金 09 年到 11 年货币资金呈上升的趋势 从横向比较来看变化不是 很大 主要是由于是因为应收票据逐渐增多 因而用到现金的地方就会减少 2 应收款项目 包括应收票据和应收账款 应收款近三年呈上升趋势 且 占流动资金的比重不断较大 而其中应收票据 11 年占了 50 95 这是因为 公司利用国家推行的跨境融资政策 运用海信集团融资平台延缓了资金的流 出 以及公司经营利润大幅增长及资金运用效率提高 导致应收票据相应增 加 但是太多的应收票据可能会导致企业流动资金减少 影响企业的资金链 到期若资金不够会进行大量的贴现 企业应适当减少应收票据的比重 3 存货 通过查看企业的财务报表附注可以计算出 近三年公司存货中库存 商品所占比率分别为 71 52 67 28 72 79 保持者较高的比例 而原 材料和在产品占存货的比重较小 存货的结构变化不大 存货的周转比较稳 定 4 无形资产 09 年和 10 年无形资产比例增长变化不大 但是 11 年无形资产 增长较多 通过观看附注无形资产明细 可以看出 由于广东海信购入土地 用于厂房建设而支付价款 20 元使无形资产增加 09 年无形资产减值准备增 加 4 418 995 02 元 10 年增加 13 265 154 59 元 而 11 年却没有计提减 值准备 可能会导致无形资产账面价值虚增 可能会有虚增利润的目的 5 长期待摊费用 10 年较 09 年增长了 34 16 主要是由于模具组项目所用 的自制结构件模具的增发价 而 11 年较 10 年增长了 56 97 主要是模具 费的增加 待摊较合理 6 应付款项分析 09 年 11 年应付款项 包括应付账款金额应付票据 所占 全部资金来源的 32 76 33 39 34 62 可见 除了股东自有的资金外 应付款项成为了企业重要的资金来源 同时也说明企业重视这种无成本 低 压力的资金来源 三 能力分析 1 偿债能力分析 短期偿债能力指标对比表 流动比率 速动比率现金比率 项目 年份海信电器行业均值海信电器行业均值海信电器 2009 年 1 692 061 241 5841 90 2010 年 1 642 851 252 3736 56 2011 年 1 633 011 372 8431 41 财务分析 1 流动比率 对于该行业的平均水平来说 海信低于行业水平 但随着社会 化大生产的发展 该比率不断下降 所以海信电器的流动比率相对较高 维持 在 1 6 左右 虽然三年来有所下降 但是变动不大 总体说明本公司的偿债能 力较强 说明公司的企业所面临的短期流动性风险很小 债权人的安全程度较 高 其中 应收账款占流动资产的比例较小 存在坏账的影响较小 货币资金 存货 应收票据站的比例较大 且应收票据中银行承兑汇票占绝对比例 风险 更小 2 速动比率 速动比率三年来呈增长趋势 说明企业的直接偿债能力逐年提 升 其中应收账款逐年上升 对直接偿债能力有一定负面影响 但总的来说比 较稳定 本公司的速动比率维持在行业的较高水平 说明企业的财务状况良好 有较强的短期偿债能力 3 现金比率 企业近三年的现金比率下降趋势 有 2009 年的 0 42 下降到 2011 年的 0 31 下降了 0 11 虽然说明企业的直接偿付能力下降 但是因为 该比率不宜过大 所以说明公司降低了用现金偿付负债的比率 提高了企业资 金使用的效果 资金分布趋于合理 总结 企业的短期偿债能力比较强 但是有个问题企业也不容忽视 存货和应 收款项目规模较大 尤其是应收款所占的比重过于庞大 影响了企业的短期偿 债能力 若管理不当的话很有可能出现坏账 因此企业应该努力加强存货和应 收款项目的管理 控制负债的增长速度 保持资产与负债的良性发展 2 长期偿债能力分析 海信电器近三年长期偿债能力比率对比表 年份资产负债 率 产权比率 长期负债比率 已获利息倍 数 股东权益比 率 2009 年 51 36104 420 0619 0048 64 2010 年 53 56114 990 0519 9246 44 2011 年 54 66120 390 0443 9745 34 财务分析 1 资产负债率 根据数据显示 资产负债率每年都有所增长 这说明企业的 债务负担有所增加 同时说明公司提高了利用负债融资进行财务活动的能力 财务风险相应增加了 但是波动不大 且都介于 40 60 之间 处于一种较合 理的水平 保障程度适中 偿债能力较强 也说明企业比较充分的利用了财务 杠杆的作用 2 股东权益比率 根据数据显示 三年来股东权益比率呈下降趋势 2010 年和 2011 年分别下降了 2 2 和 1 1 说明企业偿还债务的保障程度有所降低 但偿债能力还行 3 产权比率 该指标近三年都呈增长趋势 意味着公司可能更好的利用了 财务杠杆的作用 但增加了一定的财务风险 4 长期负债率 从近三年的变化可以看出企业的长期负债占负债总额的比重 较小 企业在资金需求一定的情况下 可以适当提高长期负债率从而减轻企业 当前的偿债压力 5 已获利息倍数 09 年 11 年利息支付保障倍数呈上涨的趋势 且 11 年增 长幅度较大 分别为 19 00 19 92 43 97 说明企业的长期偿债能力很强 总结 从总体上看 海信电器近三年企业的长期偿债能力还是保持基本稳 定 处于正常范围之内 通过比较发现企业总体来说具有较强的长期偿债能力 3 营运能力分析 年份 项目 200920102011 应收账款周转率 32 0229 2125 25 应收账款周转天数 11 2412 3214 46 存货周转率 8 317 127 72 存货周转天数 18 7450 5946 65 流动资产周转率 2 702 151 86 流动资产周转天数 133 47167 52193 28 总资产周转率 2 261 861 64 总资产周转天数 158 98193 32219 14 财务分析 1 流动资产周转率近三年呈下降趋势 流动资产周转速度下降可能是因为销 售收入增长速度低于流动资产的增速度 表明公司流动资产的利用效率有所下 降 2 应收账款周转率和存货周转率下降 可能是应收账款 存货增加 表明公 司的营运能力下降 3 总资产周转率体现企业在一定期间全部资产从投入到产出周而复始的流转 速度 总资产周转率的逐步下降 说明总资产的流转速度下降 企业应该改善 总资产经营质量和利用效率 4 应收账款 存货 流动资产的周转天数和总资产的周转天数增长的很快 说明企业应收账款的回收速度变慢 存货管理有待加强 应该提高流动资产的 使用效率和总资产的流转速度 总结 分析说明企业使用总资产的变现速度变慢 产出能力降低 形成资 产的浪费 总体营运能力下降 海信电器应该要加强对日常营运能力的管理 尤其是存货方面的管理 同时努力加强对供应链方面的管理 缩短营业周期 减少存货占用的资金以达到提升营运能力的目的 四 趋势分析 资产负债表水平分析 环比 增减变动情况 年份 项目10