常用财务管理指标讲解

1 6 主主要要财财务务管管理理指指标标 1 1 营营业业利利润润率率 营业利润率是指企业的营业利润与 营业收入的比率 它是衡量企业经营效 率的指标 反映了在不考虑非 营业成本的情况下 企业管理者通过经营获 取利润的能力 其计算公式为 营业利润率 营业利润 全部业务收入 100 其中营业利润取自利润表 全部业务收入包括主营业务收入 营业收入 和其他业务收入 营业外收入 营业利润率越高 说明企业商品销售额提供的营业利润越多 企业的盈 利能力越强 反之 此比率越低 说明企业盈利能力越弱 影影响响营营业业利利润润率率因因素素 1 销售数量 2 单位产品平均售价 3 单位产品制造成本 4 控制管理费用的能力 5 控制营销费用的能力 2 2 净净资资产产收收益益率率 R RO OE E 净资产收益率又称股东权益收益率 是净利润与平均股东权益的百分比 是公 司税后利润除以净资产得到的百分比率 该指标反映股东权益的收益水平 用 以衡量公司运用自有资本的效率 指标值越高 说明投资带来的收益越高 1 净资产收益率的影响因素 影响净资产收益率的因素主要有 总资产报酬率 负债利息率 企业资 本结构和所得税率等 总资产报酬率 净资产是企业全部资产的一部分 因此 净资产收益率必然受企业总资 产报酬率的影响 在负债利息率和资本构成等条件不变的情况下 总资产报 酬率越高 净资产收益率就越高 负债利息率 负债利息率之所以影响净资产收益率 是因为在 资本结构一定情况下 当负债利息率变动使总资产报酬率高于负债利息率时 将对净资产收益率产 生有利影响 反之 在总资产报酬率低于负债利息率时 将对净资产收益率 产生不利影响 资本结构或负债与所有者权益之比 当总资产报酬率高于负债利息率时 提高负债与所有者权益之比 将使 净资产收益率提高 反之 降低负债与所有考 权益之比 将使净资产收益 率降低 2 6 所得税率 因为净资产收益率的分子是净利润即税后利润 因此 所得税率的变动 必然引起净资产收益率的变动 通常 所得税率提高 净资产收益率下降 反之 则净资产收益率上升 下式可反映出净资产收益率与各影响因素之间的关系 净资产收益率 净利润 平均净资产 息税前利润 负债 负债利息率 1 所得税率 净资产 总资产 总资产报酬率 负债 负债利息率 净资产 总资产报酬率 总资产报酬率 负债 净资产 负债利息率 负债 净 资产 1 所得税率 总资产报酬率 总资产报酬率 负债利息率 负债 净资产 1 所得税率 净资产收益率 净利润 2 本年期初净资产 本年期末净资产 3 3 总总资资产产报报酬酬率率 英文 Return On Total Assets ROA 又称资产所得率 是指企业一定时期内获得的报酬 总额与资产平均总额的比率 它表示企业包括 净资产和负债在内的全部资产的总体 获利能力 用以评价企业运用全部资产的总体获利能力 是评价企业资产运营效益 的重要指标 总总资资产产报报酬酬率率 利利润润总总额额 利利息息支支出出 平平均均资资产产总总额额 X X1 10 00 0 利润总额指企业实现的全部利润 包括企业当年 营业利润 投资收益 补贴收入 营业外支出净额等项内容 如为亏损 则用 号表示 利息支出是指企业在生产经营过程中实际支出的借款利息 债权利息等 利润总额与利息支出之和为息税前利润 是指企业当年实现的全部利润 与利息支出的合计数 数据取自企业 利润及利润分配表 和 基本情况 表 平均资产总额是指企业资产总额年初数与年末数的平均值 数据取自企 业 资产负债表 平均资产总额 资产总额年初数 资产总额年末数 2 4 4 总总资资产产收收益益率率 总资产收益率是分析公司盈利能力时又一个非常有用的比率 是另一个衡量企业收益 能力的指标 在考核企业利润目标的实现情况时 投资者往往关注与投入资产相关的 报酬实现效果 并经常结合每股收益 EPS 及净资产收益率 ROE 等指标来进行 判断 实际上 总资产收益率 ROA 是一个更为有效的指标 总资产收益率的高 低直接反映了公司的竞争实力和发展能力 也是决定公司是否应举债经营的重要依据 3 6 总资产收益率与 净资产收益率 净利润 股东权益 100 一起分析 可以根据两者的差距来说明公司经营的 风险程度 对于净资产所剩无几的 公司来说 虽然它们的指标数值相对较高 但仍不能说明它们的风险程度较 小 而净资产收益率作为配股的必要条件之一 是公司调整利润的重要参考 指标 总资产收益率的计算公式是 总资产收益率 净利润 平均资产总额 平均负债总额十平均所有者权益 100 其中净利润的计算公式为 净利润 利润总额 1 所得税率 所有者权益是指 企业资产扣除负债后由所有者享有的剩余权益 平均资产总额是指当期期初和期末资产总额的算术平均值 即 平均资 产总额 期初资产总额 期末资产总额 2 总资产收益率分析的重要意义体现在 1 总资产收益率指标集中体现了 资产运用效率 和资金利用效果之间 的关系 2 在企业资产总额一定的情况下 利用总资产收益率指标可以分析 企业盈利的稳定性和持久性 确定企业所面临的风险 3 总资产收益率指标还可反映企业综合经营管理水平的高低 5 5 资资本本收收益益率率 资本收益率又称 资本利润率 是指企业净利润 即税后利润 与平均资本 即资本性投入及其资本溢价 的比率 用以反映企业运用资本获得收益的 能力 也是财政部对企业经济效益的一项评价指标 资本收益率越高 说明企业自有投资的经济效益越好 投资者的风险越 少 值得投资和继续投资 对股份有限公司来说 就意味着股票升值 因此 它是投资者和潜在投资者进行投资决策的重要依据 对企业经营者来说 如 果资本收益率高于债务资金成本率 则适度 负债经营对投资者来说是有利 的 反之 如果资本收益率低于债务资金成本率 则过高的负债经营就将损 害投资者的利益 资本收益率 净利润 平均资本 100 其中 平均资本 实收资本年初数 资本公积年初数 实收资本 年末数 资本公积年末数 2 上述资本公积仅指资本溢价 或股本溢价 6 6 应收帐款周转率 应收帐款周转率 一般来说 应收帐款周转率越 高越好 应收帐款周转率高 表明公司收帐速 度快 平均收账期短 坏帐损失少 资产流动快 偿债能力强 与之相对 4 6 应 应收帐款周转天数则是越短越好 如果公司实际收回帐款的天数越过了 公司规定的应收帐款天数 则说明债务人施欠时间长 资信度低 增大了发 生坏帐损失的 风险 同时也说明公司催收帐款不力 使资产形成了呆帐甚至 坏帐 造成了流动资产不流动 这对公司正常的生产经营是很不利的 但从 另一方面说 如果公司的应收帐款周转天数太短 则表明公司奉行较紧的信 用政策 付款条件过于苛刻 这样会限制企业销售量的扩大 特别是当这种 限制的代价 机会收益 大于赊销成本时 会影响企业的盈利水平 有一些因素会影响应收帐款周转率和周转天数计算的正确性 首先 由 于公司生产经营的季节性原因 使应收帐款周转率不能正确反映公司销售的 实际情况 其次 某些 上市公司在产品销售过程中大量使用分期付款方式 再次 有些公司采取大量收取现金方式进行销售 最后 有些公司年末销售 量大量增加或年末销售量大量下降 这些因素都会对应收帐款周转率或周转 天数造成很大的影响 投资者在分析这两个 指标时应将公司本期指标和公 司前期指标 行业平均水平或其他类似公司的指标相比较 判断该指标的高 低 7 总资产周转率总资产周转率 总资产周转率 次 营业收入净额 平均资产总额 总资产周转率 次 营业收入净额 平均资产总额 总资产周转天数 360 总资产周转率 次 公式中 营业收入净额是减去销售折扣及折让等后的净额 平均资产总额是指企业资产总额年初数与年末数的平均值 数值取自 资产负债表 其计算公式为 平均资产总额 资产总额年初数 资产总额年末数 2 总资产周转率是考察企业资产运营效率的一项重要 指标 体现了企业 经营期间全部资产从投入 到产出的流转速度 反映了企业全部资产的管理质量和利用效率 通过 该指标的对比分析 可 以反映企业本年度以及以前年度总资产的运营效率和变化 发现企业与 同类企业在资产利用上 的差距 促进企业挖掘潜力 积极创收 提高产品市场占有率 提高资 产利用效率 一般情况 下 该数值越高 表明 企业总资产 周转速度越快 销售能力越强 资 产利用效率越高 分分析析要要点点 5 6 1 由于年度报告中只包括资产负债表的年初数和年末数 外部报表使用 者可直接用资产负债表的 年初数来代替上年平均数进行比率分析 这一代替方法也适用于其他的 利用资产负债表数据计算 的比率 2 如果企业的总资产周转率突然上升 而企业的 销售收入却无多大变 化 则可能是企业本期报废 了大量固定资产造成的 而不是企业的资产利用效率提高 3 如果企业的总资产周转率较低 且长期处于较低的状态 企业应采取 措施提高各项资产的利用 效率 处置多余 闲置不用的资产 提高销售收入 从而提高总资产周 转率 4 如果企业资金占用的波动性较大 总资产平均余额应采用更详细的资 料进行计算 如按照月份 计算 总总资资产产周周转转率率的的应应用用 总资产周转率综合反映了企业整体资产的 营运能力 一般来说 资产 的周转次数越多或周转天数越少 表明其周转速度越快 营运能力也就越强 在此基础上 应进一步从各个构成要素进行分析 以便查明总资产周转率升 降的原因 企业可以通过 薄利多销的办法 加速资产的周转 带来利润绝对 额的增加 存货周转率分析的目的是从不同的角度和环节上找出存货管理中 的问题 使存货管理在保证生产经营连续性的同时 尽可能少占用经营资金 提高资金的使用效率 增强企业 短期偿债能力 促进企业管理水平的提高 8 8 流流动动资资产产周周转转率率 流流动动资资产产周周转转率率 次次 主主营营业业务务收收入入 净净额额 平平均均流流动动资资产产总总额额 X X1 10 00 0 主营业务收入净额是指企业当期销售产品 商品 提供劳务等主要经营 活动取得的收入减去折扣与折让后的数额 数值取自 利润及利润分配表 平均流动资产总额是指企业流动资产总额的年初数与年末数的平均值 数值取自企业 资产负债表 平均流动资产总额 流动资产年初数 流动资产年末数 2 9 9 现金流动负债比率 现金流动负债比率 现金流动负债比率 是企业一定时期的经营现金净流量同流动负债的比率 它可以从现 6 6 金流量角度来反映企业当期偿付短期负债的能力 现金流动负债比率 年经营现金净流量 年末流动负债 100 式中年经营现金净流量是指一定时期内 由企业经营活动所产生的现金 及现金等价物的流入量与流出量的差额 该指标是从现金流入和流出的动态 角度对企业实际 偿债能力进行考察 现金流动负债比率越大 表明企业经营活动产生的现金净流量越多 越 能保障企业按期偿还到期债务 但是 该指标也不是越大越好 指标过大表 明企业流动资金利用不充分 获利能力不强 该指标从现金流入和流出的动态角度对企业的实际偿债能力进行考察 反映本期经营活动所产生的现金净流量足以抵付流动负债的倍数 由于净利润与经营活动产生的现金净流量有可能背离 有利润的年份不 一定有足够的现金 含现金等价物 来偿还债务 所以利用以收付实现制为 基础计量的现金流动负债比率指标 能充分体现企业经营活动所产生的现金 净流量 可以在多大程度上保证当期流动负债的偿还 直观地反映出企业偿 还流动负债的实际能力 一般该指标大于 1 表示企业流动负债的偿还有可靠保证 该指