2009年注会公司战略与风险管理模拟试卷三

2009 年注会公司战略与风险管理模拟试卷三 字体大小 大 中 小 行间距 大 中 小 打印 第一大题第一大题 单项选择题 单项选择题 1 以下不属于企业使命应当具备的要素的是 A 有导向作用 B 反映企业定位 C 说明业务范围 D 增加社会价值 确保社会稳定 2 下列因素中 不属于决定进入壁垒高度的因素是 A 规模经济 B 转换成本 C 行业的固定成本 D 现有产品的成本优势 与经济规模无关 3 为了在市场上扩大现有产品的销售 一企业决定改进广告 宣传和推销工作 通过短期削价等措施来实现这一目的 则这个企业所 实施的成长策略属于 A 市场渗透 B 产品开发 C 市场开发 D 多元化 4 一股票同时在纽约交易所和香港证券交易所交易 假设在纽约的股价为 10 美元 在香港的股价为 70 港元 汇率为 6 5 港元 1 美元 在不考虑交易费用的情况下 下列关于套利者行为说法中正确的为 A 在纽约市场上买入股票同时在香港卖出这些股票 B 在香港市场上买入股票同时在纽约香港卖出这些股票 C 不进行操作 D 在两个市场同时购买股票待日后出售 5 审计委员会的职能是监督 评估和 企业内的其它部门和系统 A 复核 B 审查 C 报告 D 记录 6 按照矩阵管理 项目参与者一般不包括 A 执行项目工作的借入职员 B 指导项目工作的项目经理 C 领导借入职员的其原来所属部门的部门经理 D 公司的财务人员 7 在波特的钻石模型中 产品或服务必须有强大的国内市场需求属于 A 有利因素状况 B 钻石条件 C 相关和支持性行业的存在 D 企业战略 结构和同业竞争 8 不属于风险缓解策略的是 A 分散化投资 B 套期 C 外包 D 购买保险 9 以下不属于风险保留的是 A 风险接受 B 风险吸收 C 风险容忍 D 风险转嫁 10 在一般情况下 负责整个风险管理过程 包括确保内部控制系统是充分且有效的是 A 总经理 B 财务部 C 审计委员会 D 外部审计师 11 企业收购 兼并竞争者的同类型的企业 或者在国内与其他同类企业合资生产经营属于 A 前向一体化 B 后向一体化 C 横向一体化 D 纵向一体化 12 影响价值创造的主要因素不包括 A 产品单价 B 投资资本回报率 C 可持续增长率 D 资本成本 13 在对战略进行评估时 对所有股东的看法进行评估 特别是那些拥有重大权力且愿意行使权力的股东属于 A 可接受的评估 B 可行性评估 C 适宜性评估 D 持久性评估 14 关于战略控制和预算控制说法中错误的是 A 战略控制的期间长于预算控制 B 预算控制采用定量方法 战略控制既采用定量方法 也采用定性方法 C 预算控制的重点是内部 战略控制的重点是外部 D 预算控制通常在预算期这后纠正行为 战略控制是不断纠正行为 15 在运用 Z 分模型时 最适合的企业是 A 一汽大众有限公司 B 广发证券有限公司 C 喜来登大酒店 D 全聚德烤鸭店 16 关于战略变革的选择问题 有远见的企业应当选择 A 提前性变革 B 反应性变革 C 适应性变革 D 危机性变革 17 以下不属于政治风险源头的是 A 外汇管制 B 计划和控制不足 C 歧视性措施 D 进口关税 18 不属于营销组合基本要素的为 A 产品 B 促销 C 价格 D 服务 19 相比较而言 下列企业类型中相对来讲不是最需要设置首席风险总监的是 A 生产企业 B 商场 C 石油企业 D 运输企业 20 JIT 理论的关键要素不包括 A 不断改进 B 消除浪费 C 缩短生产时间 D 企业中所有员工的参与 21 只有在没有现金净流量为正的项目的时候才会支付股利的方式是 A 固定股利政策 B 固定股利支付率政策 C 零股利政策 D 剩余股利政策 22 在企业的下列价值活动中 属于波特价值链理论中的基本活动的是 A 技术开发 B 采购 C 生产经营 D 人力资源管理 23 关于波特的五力模型的说法中不正确的为 A 该模型能够处理动态变化的环境 B 该模型假设战略制定者可以了解整个行业 包括所有潜在的进入者和替代品 的信息 C 该模型的五力包括行业新进入者的威胁 替代品的威胁 购买商的议价能力 供应商的议价能力及同业竞争者的竞争强度 D 该模型认为新进入者的威胁大小取决于进入壁垒的高度 24 一般而言 供应行业的集中程度越高 则供应商的讨价还价能力 A 越高 B 越小 C 一般 D 不确定 25 仅当企业因需求增长而满负荷生产或超额生产后才增加产能的策略属于 A 领先策略 B 滞后策略 C 匹配策略 D 生产策略 26 企业战略可以划分为三个层次 这三个层次战略由高到低的顺序是 A 公司战略 业务单位战略 职能战略 B 公司战略 职能战略 业务单位战略 C 业务单位战略 公司战略 职能战略 D 职能战略 公司战略 业务单位战略 第二大题第二大题 多项选择题 多项选择题 1 以下因素中属于影响汇率的因素包括 A 外币供给 B 利率平价 C 预期理论 D 购买力平价 2 关于战略的描述正确的有 A 战略是人们有意识制订的 B 战略主要关注的是企业长远发展的问题 C 战略是一般解决年度经营的问题 D 战略考虑的是企业的整体发展 3 进行战略评估时可以基于以下 去理解评判战略的成功标准 A 可延续性 B 可接受标准 C 可行性标准 D 适宜性标准 4 审计委员会及内部审计师将在以下 方面对内部审计进行复核 A 组织中的地位 B 职能范围 C 技术才能 D 专业应尽义务 5 属于财务风险来源的有 A 因短期内不能履行财务义务而产生的流动性风险 B 投资项目在项目期内的现金流和折现率的通货膨胀风险 C 在市场上投机或套期产生的衍生工具风险 D 支付系统 数据和网络保护 访问文件或数据可被欺诈性地改变而产生的风险 6 企业的利率风险敞口可分为 A 重新定价或期限错配风险 B 基准风险 C 收益曲线风险 D 期权风险 7 关于集中化战略的叙述错误的是 A 集中化战略是针对大规模市场采取一种竞争战略 B 集中化战略是针对个别细分市场采取的一种竞争战略 C 集中化战略一般是中小企业采用的战略 D 集中化战略一般是大型企业采用的战略 8 在对融资者状况进行考察时 主要考虑的方面包括 A 抵押条件 B 对付记录 C 贷款条件 D 贷款额度 9 SWOT 分析中 涉及企业外部环境分析的有 A 机会 B 优势 C 劣势 D 威胁 10 与信息相关的战略有 A 信息系统战略 B 信息技术战略 C 信息决策战略 D 信息管理战略 11 下列说法中正确的有 A 高增长率的企业也可能损害股东价值 低增长率的企业也可以创造价值 所以增长率的高低不能决定企业是否创造价值 也不构成 制定财务战略的依据 B 由于经济增加值与净现值二者的计算原理是不同的 所以这两个指标之间不存在内在联系 C 如果利率保持不变 企业市场增加值等于股东权益市场增加值 企业市场增加值最大化等于权益市场增加值最大化 D 高增长率的公司也可能损害股东价值 低增长率的公司也可以创造价值 关键在于投资资本回报率是否超过资本成本 12 工业细分时要采用的变量 A 消费者类型 B 企业规模 C 贸易集团 D 企业的地理位置 13 依据 COSO 对内部控制的表述 下列说法正确的是 A 内部控制是一个实现目标的程序及方法 B 内部控制本身就是企业应该实现的一个目标 C 内部控制为企业目标实现能提供绝对保证 D 内部控制要由企业中各级人员实施与配合 14 不能同时符合债权人和权益投资要要求的财务风险与经营风险的搭配有 A 高经营风险和高财务风险搭配 B 高经营风险和低财务风险搭配 C 低经营风险与高财务风险搭配 D 低经营风险与低财务风险搭配 15 并购中协同效应的来源包括 A 营销与销售协同效应 B 经营协同效应 C 财务协同效应 D 地理协同效应 16 关于价格策略的说法不正确的有 A 定价是营销工具中最有力的策略 B 撇脂定价法是一种通过牺牲短期利润来换取长期利润的策略 C 渗透定价法旨在在产品生命周期的极早阶段获取较高的单位利润 D 要实现成功的差别定价 不同市场必须具有不同的弹性 并且实施差别定价的市场间的 渗漏 必须很小 第三大题第三大题 简答题 简答题 1 甲公司是一个已经成立并运行了 5 年的企业 其有关情况如下 所在行业的注册资金要求很低 A 公司很好地控制了所有地区的销售 渠道 生产的产品所需原材料 A 由于具有独特性 只能从供应商乙采购 甲公司从乙公司购入原料 A 占乙公司原料 A 销售量的 90 甲 公司产品 B 具有独特性 市场上可替代产品不多 由于甲产品具有独特性 该公司和很多客户签订有购买协议 如果客户要改变供应商 需要支付比较多的违约金 在市场上除甲公司外 生产 B 产品的企业很少 甲公司所在行业是一个增长迅速的行业 要求 请根据波特 的五力模型对甲公司进行行业环境分析 指出哪些因素是降低甲公司的竞争优势 哪些因素会提高甲公司的竞争优势 2 2009 年初 某公司经理在公司全体员工大会上表示本年度是该公司内部控制建设年 所以他明确表示以下几点 第一 内部控制制 度是该企业的一个长期目标 第二 只要有了完善的内部控制 该公司的所有经营目标都将得到实现 第三 企业内部控制建设将完全 依赖于公司高层管理人员 要求 1 指出 COSO 内部控制系统的五大要素 2 根据 COSO 内部控制相关理论 对该总经理上述观点 进行分析 指出每一个说法是否正确 并指出不正确的原因 3 简述集中与分散财务职能各自的优势 4 简述公司加强治理披露的途径 5 为了均衡衡量企业的业绩有两位管理学家提出了一种名为平衡记分卡的方法 这是一种平衡四个角度的衡量方法 请你 1 指出 这两位管理学家的名字 2 说明平衡记分卡从哪四个方面衡量企业的业绩 3 请指出四个方面各自的驱动指标 第四大题第四大题 综合题 综合题 1 资料一某整体橱柜公司是一家上市公司 专业生产 销售整体橱柜 近年来 我国经济快速发展 居民掀起购房和装修热 对公司 生产的不同类型的整体橱柜需求旺盛 其销售收入增长迅速 公司预计在北京及其周边地区的市场潜力较为广阔 销售收入预计每年将 增长 50 100 为此 公司决定在 2008 年底前在北京郊区建成一座新厂 公司为此需要筹措资金 5 亿元 其中 2 000 万元可以通过 公司自有资金解决 剩余的 4 8 亿元需要从外部筹措 公司筹措资金是公司财务战略中非常重要的部分 稍有不慎就会产生巨大的财务 风险 需要公司董事会和管理层认真谨慎对待 公司为有效避免筹资所带来的财务风险 2007 年 8 月 31 日 公司总经理周建召开总经 理办公会议研究筹资方案 并要求财务经理陆华提出具体计划 以提交董事会会议讨论 公司在 2007 年 8 月 31 日的有关财务数据如下 1 资产总额为 27 亿元 资产负债率为 50 2 公司有长期借款 2 4 亿元 年利率为 5 每年年末支付一次利息 其中 6 000 万元 将在 2 年内到期 其他借款的期限尚余 5 年 借款合同规定公司资产负债率不得超过 60 3 公司发行在外普通股 3 亿股 另外 公 司 2006 年完成净利润 2 亿元 2007 年预计全年可完成净利润 2 3 亿元 公司适用的所得税税率为 33 假定公司一直采用固定股利分 配政策 年股利率为每股 0 6 元 随后 公司财务经理陆华根据总经理办公会议的意见设计了两套筹资方案 具体如下 方案一 以增 发股票的方式筹资 4 8 亿元 公司目前的普通股每股市价为 10 元 拟增发股票每股定价为 8 3 元 扣除发行费用后 预计净价为 8 元 为此 公司需要增发 6 000 万股股票以筹集 4 8 亿元资金 为了给公司股东以稳定的回报 维护其良好的市场形象 公司仍将维持其设 定的每股 0 6 元的固定股利率分配政策 方案二 以发行公司债券的方式筹资 4 8 亿元 鉴于目前银行存款利率较低 公司拟发行公司 债券 设定债券年利率为 4 期限为 10 年 每年付息一次 到期一次还本 发行总额为 4 9 亿元 其中预计发行费用为 1 000 万元 资料二 2008 年 3 月 25 日 ABC 股份有限公司 以下简称 ABC 公司 因为未能披露定期报告而退市 随后 证券监管部门公布了对 ABC 公司及相关人员的行政处罚决定 经查明 2006 2008 年期间 公司原董事长许某等人以支付货款 虚构工程项目和对外投资等多种手 段 将十几亿元的公司资金腾挪转移 其中有将近 6 亿元的资金被转移至国外藏匿 监守自盗公司大量资产后 许某携妻儿等移民某国 从此失去音讯 调查表明 为了使公司虚构业绩看起来更真实 ABC 公司配合虚构业务 伪造相应的资金流 从形式上看 公司的购销 业务都有资金流转轨迹和银行单据 为此 ABC 公司设立了大量 壳公司 利用上市公司信用 为 壳公司 贷款提供担保 通过 壳公司 从银行大量融资作为收入注入上市公司 数年累计从银行融资 20 多亿元 再通过支付成本费用的方式将部分资金转移到国 外 并伪造与业绩相关的资金收付款痕迹 值得注意的是 在许某神秘失踪期间 银行仍继续为 ABC 公司的 壳公司 提供了部分贷款 为逃避监管 ABC 公司一直未披露大量的银行融资和担保 在处罚 ABC 公司的同时 证券监管部门还处罚了担任 ABC 公司年报审计工作 的 3 名注册会计师 理由是注册会计师在对货币资金 存货项目的审计过程中 未能勤勉尽责 未能揭示出 4 27 亿元大额定期存单质 押情况和未能识别 1 06 亿元虚假钻石毛坯 试根据以上资料 回答下列问题 1 结合资料一 试分析上述两种筹资方案的优缺点 2 资料一中 如果公司采取发行债券的方式筹资 公司应考虑那些风险因素 以及应如何应对 3 结合资料二 分别从 ABC 公司 贷款银行和会计师事务所的角度 分析这 3 家单位各自在内部控制中存在的缺陷 并简要说明理由 4 资料二中 结合 ABC 公司舞弊 案例 请你谈谈对贷款银行完善内部控制制度的建议 第一大题第一大题 单项选择题 单项选择题 1 答案 答案 D D 解析 解析 企业使命至少应当具备以下五个要素 反映企业定位 有导向作用 说明业务范围 有利于界定自身的企业形象 加深客户对企 业的认识 企业使命取决于影响战略决策的利益相关者的相对能力 2 答案 答案 C C 解析 解析 决定进入壁垒高度的主要因素有以下几个方面 规模经济 产品差异 资本金投入 转换成本 对销售渠道的使用权 政府政策 现有产品的优势 与规模经济无关 3 答案 答案 A A 解析 解析 市场渗透战略的基础是增加现有产品或服务的市场份额 或增长正在现有市场中经营的业务 4 答案 答案 A A 解析 解析 在纽约市场上买入股票同时在香港卖出这些股票 每股可以获利 70 10 6 5 5 港元 5 答案 答案 A A 解析 解析 审计委员会的职能是监督 评估和复核企业内的其它部门和系统 6 答案 答案 D D 解析 解析 按照矩阵管理 项目参与者主要有三类 执行项目工作的借入职员 指导工作的项目经理 领导借入职员的其原来所属部门的部 门经理 7 答案 答案 B B 解析 解析 钻石模型包括四个要素 有利因素状况 钻石条件 产品或服务必须有强大的国内市场需求 相关和支持性行业的存在 企业 战略 结构和同业竞争 8 答案 答案 D D 解析 解析 风险缓解就是风险降低 分散化 套期和外包都可以达到降低的目的 购买保险是转移风险的策略 9 答案 答案 D D 解析 解析 风险保留包括风险接受 风险吸收和风险容忍 10 答案 答案 C C 解析 解析 在一般情况下 审计委员会负责整个风险管理过程 包括确保内部控制系统是充分且有效的 11 答案 答案 C C 解析 解析 企业收购 兼并竞争者的同类型的企业 或者在国内与其他同类企业合资生产经营属于横向一体化 12 答案 答案 A A 解析 解析 影响价值创造的因素主要有投资资本回报率 资本成本 增长率 可持续增长率 13 答案 答案 A A 解析 解析 可接受性评估主要是对所有股东的看法进行评估 特别是那些拥有重大权力且愿意行使权力的股东 14 答案 答案 C C 解析 解析 预算控制的重点是内部 战略控制的重点是内部和外部 15 答案 答案 A A 解析 解析 Z 分模型是根据生产性企业进行预测的 其他类型的企业运用该模型时要特别注意 16 答案 答案 A A 解析 解析 一般说来 战略变革时机有三个选择 提前性变革 反应性变革和危机性变革 有远见的企业应当选择提前性变革 这样能避免 过迟变革的代价 17 答案 答案 B B 解析 解析 政治性风险源头包括政府推行有关外汇管制 进口配额 进口关税 当地投资人的最低持股比例和组织结构等的规定 还包括歧 视性措施 比如对外国企业征收额外税收 在当地国家借款受到限制及没收资产等 B 是项目风险的源头 18 答案 答案 D D 解析 解析 营销组合有四个基本要素 产品 促销 地点和价格 19 答案 答案 D D 解析 解析 面临更多风险及将风险管理作为一种核心竞争力的企业最应该设置首席风险总监 相比较而言 金融企业或能源市场上经营的企 业更应该设置首席风险总监 银行和证券公司属于金融企业 石油企业属于能源企业 因此选项 D 是最佳答案 20 答案 答案 C C 解析 解析 JIT 理论的关键要素包括不断改进 消除浪费 良好的工作场所整理 缩短生产准备时间 企业中所有员工的参与 21 答案 答案 D D 解析 解析 剩余股利政策指的是只有在没有现金净流量为正的项目的时候才会支付股利 这在对那些处于成长阶段 不能轻松获得其他融资 来源的企业比较常见 22 答案 答案 C C 解析 解析 价值链五种基本活动包括进货后勤 生产经营 发货后勤 市场营销和服务 ABD 都是辅助活动 23 答案 答案 A A 解析 解析 五力模型属于静态分析模型 不能处理动态变化的环境 24 答案 答案 A A 解析 解析 供应商所处的行业由少数几家公司主导并向大多数客户销售时会提高供应商在行业中的议价能力 25 答案 答案 B B 解析 解析 产能计划的类型包括领先策略 滞后策略和匹配策略 滞后策略是指仅当企业因需求增长而满负荷生产或超额生产后才增加产能 该策略是一种相对保守的策略 它能降低浪费的风险但也可能导致潜在客户流失 26 答案 答案 A A 解析 解析 企业战略可以划分为三个层次 层由高到低的顺序是公司战略 业务单位战略 职能战略 第二大题第二大题 多项选择题 多项选择题 1 答案 答案 ABCDABCD 解析 解析 影响汇率的因素包括外币供给 利率平价 购买力平价 费雪效应和预期理论 2 答案 答案 ABDABD 解析 解析 战略是人们有意识制订的 战略的核心是以未来为基点 为寻求和维持持久竞争优势而做出的有关全局的重大筹划和谋略 所以 C 不正确 3 答案 答案 BCDBCD 解析 解析 可以基于以下几点去理解评判战略的成功标准 可行性标准 可接受标准和适宜性标准 4 答案 答案 ABCDABCD 解析 解析 审计委员会及内部审计师需要确保内部审计部门正在有效运行 它将在四个主要方面对内部审计进行复核即组织中的地位 职能 范围 技术才能和专业应尽义务 5 答案 答案 ABCABC 解析 解析 财务风险来源包括因短期不能履行财务义务而产生的流动性风险 因未获得向客户提供的商品的付款而产生的信用风险 对消费 者的可分配收入产生影响 并导致与诸如零售商 房地产开发商和制造商的交易恶化的利率风险 以及投资项目在项目期内的现金流和 折现率的通货膨胀风险 此外还包括汇率风险 即海外投资的预期现金流受到汇率波动的不利影响 以及借款人的融资风险 还包括在 市场上投机或套期产生的衍生工具风险 6 答案 答案 ABCDABCD 解析 解析 企业的利率风险敞口可分为 重新定价或期限错配风险 基准风险 收益曲线风险和期权风险 7 答案 答案 ADAD 解析 解析 集中化战略针对某一特定购买群体 产品细分市场或区域市场 采用成本领先或产品差异化来获取竞争优势的战略 采用集中化 战略的企业 由于受自身资源和能力的限制 无法在整个产业实现成本领先或者产品差异化 故而将资源和能力集中于目标细分市场 实现成本领先或差异化 集中化战略一般是中小企业采用的战略 8 答案 答案 ABCDABCD 解析 解析 对融资者状况的考察主要包括抵押条件 支付记录 贷款条件 贷款额度 9 答案 答案 ADAD 解析 解析 在 SWOT 分析中 优势和劣势是针对企业内部环境进行的分析 而机会和威胁是针对外部环境进行的分析 10 答案 答案 ABDABD 解析 解析 与信息相关的战略包括信息系统战略 信息技术战略和信息管理战略 11 答案 答案 CDCD 解析 解析 增长率的高低虽然不能决定是否创造价值 但却可以决定企业是否需要筹资 是制定财务战略的重要依据 所以 A 不正确 经济 增加值与净现值有内在联系 投资的净现值 投资引起的经济增加值现值 投资引起的企业市场增加值三者是相等的 正因为如此 净 现值成为最合理的投资评价方法 所以 B 不正确 12 答案 答案 ABCDABCD 解析 解析 工业细分主要是按照消费者类型 企业规模 贸易集团以及企业的地理位置来进行 13 答案 答案 ADAD 解析 解析 内部控制是一个实现目标的程序及方法 而其本身并非目标 所以 B 不正确 内部控制只提供合理保证 而非绝对保证 所以 C 不正确 14 答案 答案 ADAD 解析 解析 高经营风险与高财务风险搭配符合风险投资者的要求 不符合债权人的要求 高经营风险与低财务风险搭配低经营风险与高财务 风险搭配是可以同时符合股东和债权人要求的现实搭配 低经营风险与低财务风险搭配不符合权益投资人的要求 15 答案 答案 ABCABC 解析 解析 协同效应有四大来源 营销与销售协同效应 经营协同效应 财务协同效应 管理协同效应 16 答案 答案 BCBC 解析 解析 渗透定价法是指在新产品投放市场时确定一个非常低的价格 以便抢占销售渠道和消费者群体 从而使竞争者较难进入市场 所 以这是一种通过牺牲短期利润来换取长期利润的策略 企业缩短产品生产周期的最初阶段 以便尽快进入成长期和成熟期 撇脂定价法 是指在新产品上市之初确定较高的价格 并随着生产能力的提高逐渐降低价格 这一方法旨在在产品生命周期的极早阶段获得较高的单 位利润 第三大题第三大题 简答题 简答题 1 答案 答案 解析 解析 1 来自行业新进入者的威胁 甲公司所在行业要求注册资金低 会增加来自行业新进入者的威胁 从而降低甲公司的竞争优 势 甲公司很好地控制了销售渠道 会减少来自行业新进入者的威胁 从而搞商甲公司的竞争优势 2 供应商的议价能力 因为原料 A 只能从供应商乙采购 因此会提高供应商的议价能力 从而降低甲公司的竞争优势 由于乙公司 的产品 A 主要向甲公司销售 90 因此会降低供应商的议价能力 从而提高甲公司的竞争优势 3 购买商的议价能力 甲公司产品 B 具有独特性 市场上可替代产品不多 购买者主要靠甲公司供货 所以会降低购买商的议价能 力 从而提高甲公司的竞争优势 由于有合同约束 所以购买商转换其他供应商的成本较高 所以会降低购买商的议价能力 从而提高 甲公司的竞争优势 4 替代品的威胁 由于甲公司具有独特性 市场上替代产品很少 所以来自替代品的威胁很低 从而提高甲公司的竞争优势 5 同业竞争者的竞争强度 由于市场上生产 B 产品的企业很少 竞争者数量少 所以同业竞争的竞争强度低 从而提高甲企业竞争 优势 甲公司所有行业是一个增长迅速的行业 这一因素会降低同业的竞争强度 从而提高甲公司的竞争优势 2 答案 答案 解析 解析 1 COSO 内部控制系统的五大要素包括控制环境 风险评估 控制活动 信息与沟通 监察 2 该总经理的三点说法都不正确 首先 内部控制是一个实现目标的程序及方法 而其本身并非目标 该总经理第一点将内部控制作为一个长期目标是不正确的 第二 内部控制只提供合理保证 而非绝对保证 该总经理第二点认为所有经营目标都将实现是假设内部控制提供绝对保证 所以不正 确 第三 内部控制要由企业中各级人员实施与配合 该总经理将公司内部控制建设全部归于高层管理人员 忽略了其他员工的参与和配合 所以也不正确 3 答案 答案 解析 解析 集中财务职能的优点包括 1 一个集中的部门可以通过开展大规模的交易降低成本 2 企业没有必要在整个集团将财务技 能进行重复操作 这意味着一个训练有素的中央部门可以形成一个高技能团队 3 企业可安排大量的必要借款 与小规模借款相比 利率会更优惠 4 企业内剩余资金的大量存款将比小数额存款获得更高的利率 5 通过集中的财务部门 企业可以有效地控制其 外币风险 因为只有集中才能够充分了解企业整体的风险暴露情况 6 一个由企业总部开展的完整的对冲政策也更有效 而不是各 个经营单位做自己的对冲 7 企业更容易控制没有地域分散的财务活动 分散财务职能的优点包括 1 企业内的经营单位有更大的自主权 从而形成更强烈的动机 2 如果每个经营单位对自己负有责任 而不仅仅将剩余资金上交给总办事处 那么它们将更认真地管理自己的现金余额 3 每个经营单位会对其所处地区的当地情况有一 个更好的了解 并且能够对当地的发展状况做出迅速的反应 4 答案 答案 解析 解析 加强公司治理披露 可以通过下列途径实现 1 为了告知股东公司治理结构 政策和执行的力度 应当要求上市公司在其年度报告中提供一份公司治理的声明 这份有关公司 治理的声明应当在年度报告中单独列报 并给予和董事报告同样的重视 2 为了提高董事薪酬的可比性和透明度 尤其是薪酬与企业的业绩的关联程度 应当在 绩效基础 和 非绩效基础 之间分析 董事的薪酬 并披露有关董事股票期权的资料 5 答案 答案 解析 解析 1 这两位管理学家是卡普兰和诺顿 2 四个角度包括财务角度 顾客角度 内部流程 创新与学习 3 财务角度的驱动指标有利润 销售增长率 投资回报率以及现金流 顾客角度的驱动因素有市场份额 客户保留率 新客户开发 率 客户满意度 交货时间 内部流程的驱动因素有在新工作中与顾客相处的时间 每个雇员的收入 收益率 工程进度完成率 创新 与学习的驱动指标有新产品占销售的比例 雇员调查 主要员工保留率 员工能力评估和发展 第四大题第四大题 综合题 综合题 1 答案 答案 解析 解析 1 分析两种筹资方案的优缺点如下 方案一 采用增发股票筹资方式的优缺点 优点 1 公司不必偿还本金和固定的利息 2 可以降低公司资产负债率 以 2007 年 8 月 31 日的财务数据为基础 资产负债率将由现在的 50 降低至 42 45 27 50 27 4 8 缺点 1 公司现金股利支付压力增大 增发股票会使公司普通股增加 6 000 万股 由于公司股利分配采用固定股利率政策 即每股支付 0 60 元 所以 公司以后每年需要为此支出现金流量 3 600 万元 6 000 0 60 比在发行公司债券方式下每年支付的利息多支付 现金 1 640 万元 3 600 1 960 现金支付压力较大 2 采用增发股票方式还会使公司每股收益和净资产收益率下降 从而影响盈利能力指标 3 采用增发股票方式 公司无法享有发行公司债券所带来的利息费用的纳税利益 4 容易分散公司控制权 方案二 采用发行公司债券筹资方式的优缺点 优点 1 可以相对减轻公司现金支付压力 由于公司当务之急是解决当前的资金紧张问题 而在近期 发行公司债券相对于增发股票可以 少支出现金 其每年支付利息的现金支出仅为 1 960 万元 每年比增发股票方式少支出 1 640 万元 从而可以减轻公司的支付压力 2 因发行公司债券所承担的利息费用还可以为公司带来纳税利益 如果考虑这一因素 公司发行公司债券的实际资金成本将低于票 面利率 4 工厂投产后每年因此而实际支付的净现金流量很可能要小于 1