国际金融学第七章国际资本流动与投机性冲击ppt课件.ppt

7国际资本流动与国际金融危机 7国际资本流动与国际金融危机 国际资本流动概述 国际债务管理 投机性冲击 1 2 3 2 7 1国际资本流动概述 7 1 1国际资本流动的概念 特征 概念国际资本流动 InternationalCapitalFlows 是指资本从一个国家或地区转移到另一个国家和地区 特征 以盈利为目的 国际资本流动是使用权的转移 是通过国际收支平衡表资本项目来反映的 本页结束 3 7 1国际资本流动概述 7 1 2国际资本流动的类型和原因 类型 本页结束 国际资本流动 长期资本流动 短期资本流动 创建新企业 收购 兼并 外国企业 利润再投资 国际直接投资 国际贷款 国际债券 国际证券投资 国际股票 政府贷款 国际金融机构贷款 国际银行贷款 出口信贷 贸易性资本流动 金融性资本流动 保值性资本流动 投机性资本流动 4 7 1国际资本流动概述 原因 过剩资本的形成 利用经济政策的实施 追求利润最大化 汇率的变化 通货膨胀的发生 政治经济风险的存在 国际炒家的恶性投机 本页结束 5 7 1 3国际资本流动对经济的影响 国际资本流动对资本输入国的影响 1 长期资本流动对资本输入国的影响积极影响 可以弥补输入国资金短缺 可以引进先进技术与设备 获得先进的管理经验 可以增加就业机会 增加国家财政收入 可以改善国际收支 本页结束 7 1国际资本流动概述 6 消极影响 可能会引发债务危机 可能使本国经济陷入被动境地 加剧国内市场竞争 本页结束 7 1国际资本流动概述 7 2 短期资本流动对资本输入国的影响 本国货币升值压力大 热钱流入过多 资本市场不稳定 容易引发金融危机 本页结束 7 1国际资本流动概述 8 国际资本流动对资本输出国的影响 1 长期资本流动对资本输出国的积极影响 可以提高资本的边际效益 可以带动商品出口 可以迅速地进入或扩大海外商品销售市场 可以为剩余资本寻求出路 生息获利 有利于提高国际地位 2 长期资本流动对资本输出国的消极影响 必须承担资本输出的经济和政治风险 会对输出国经济发展造成压力 本页结束 7 1国际资本流动概述 9 国际资本流动对世界经济的影响 1 长期资本流动对世界经济的影响 形成全球利润最大化 加速世界经济的国际化 加深了全球货币国际化 2 短期资本流动对世界经济的影响 短期资本流动会加剧国际金融市场动荡 有利于国际贸易的顺利进行 本页结束 7 1国际资本流动概述 10 7国际资本流动与国际金融危机 国际资本流动概述 国际债务管理 投机性冲击 1 2 3 11 7 2 1外债的概念和种类 外债的概念 定义 是在任何特定的时间 一国居民对非居民承担的已拨付尚未清偿的具有契约性偿还义务的全部债务 包括需要偿还的本金及需支付的利息 外债不包括直接投资和企业资本 要素 必须是居民与非居民之间的债务 必须是具有契约性偿还义务的债务 必须是某一时点上的存量 全部债务 可以是外币表示的债务 又包括本币表示的债务 还可以是实物形态构成的债务 本页结束 7 2国际债务管理 12 7 2 2外债的衡量指标 外债的总量指标 负债率 当年年末外债余额 国内生产总值 GDP 警戒线 欧盟规定不应高于60 债务率 当年年末外债余额 当年商品和劳务的外汇收入额警戒线 不应高于100 短期债务比率警戒线 不应高于25 本页结束 7 2国际债务管理 13 外债负担的指标 偿债率 当年应偿还债务本金 当年应付债务利息 当年商品和劳务出口收入警戒线 不应高于20 当年外债还本付息额与当年财政支出比率警戒线 不应高于10 本页结束 7 2国际债务管理 14 7国际资本流动与国际金融危机 国际资本流动概述 国际债务管理 投机性冲击 1 2 3 15 7 3 1短期国际资本流动与投机性冲击 所谓国际投机资本或称国际游资 HotMoney 是指那些没有固定的投资领域 以追逐高额短期利润而在各市场之间频繁移动的短期资本 从期限上看 国际投机资本是指 短期资本 故人们也形象地称它为 热钱 从动机上看 国际投机资本追求的是短期高额利润 从活动范围上看 国际投机资本无固定投资领域 而是在各金融市场迅速移动 国际投机资本特指在国际金融市场上流动的短期资本 而不是国内游资 本页结束 7 3投机性冲击 16 7 3 2投机性冲击的立体投机策略 利用即期外汇交易在现货市场的投机性冲击 7 3投机性冲击 股票托管机构 离岸市场 对冲基金 外汇现货市场 股票市场 本币资产 当地银行 融资 归还 出售 还贷 贷款 借入 偿还 抛售 回购 卖出 回购 代表资金筹措路线代表资金归还路线 本币 外币 本页结束 17 利用股票市场的投机性冲击策略 7 3投机性冲击 股指期货市场 股票现货市场 股票托管机构 外汇市场 中央银行 对冲基金