对贵州茅台酒股份有限公司的财务分析

I 湖南机电职业技术学院 毕业论文 对贵州茅台酒股份有限公司的财务分析对贵州茅台酒股份有限公司的财务分析 作 者 姓 名 王泰元 所 属 系 部 经管生化系 导师姓名及职称 张钧 讲师 专 业 班 级 会计 0901 班 论文提交日 期 2012 年 6 月 9 日 湖南机电职业技术学院毕业论文 II 摘摘 要要 随着科技的发展 社会的进步 越来越多的信息使用者希望得到更多适时 的会计信息 以最大的限度来满足自己决策的相关性 而这些会计信息则需要 在财务报表中取得 财务报表能够全面反映企业的财务状况 经营成果和现 金流量情况 因此要进行财务报表分析 财务报表分析 又称财务分析 是 通过收集 整理企业财务会计报告中的有关数据 并结合其他有关补充信息 对企业的财务状况 经营成果和现金流量情况进行综合比较和评价 为财务会 计报告使用者提供管理决策和控制依据的一项管理工作 财务分析 它是为企 业的投资者 债权人 经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去 评 价企业现状 预测企业未来做出正确决策提供准确的信息或依据的经济应用学 科 关键字 会计信息 经营成果 现金流量 财务报表 财务分析 III 目 录 摘摘 要要 II 第第 1 1 章章 前前 言言 4 1 1公司简介 4 1 2公司文化 4 1 3公司经营业绩 2 第第 2 2 章章 公司近三年主要会计数据及财务指标公司近三年主要会计数据及财务指标 4 2 1公司前三年主要会计数据和财务指标 4 2 1 1 营业总收入 5 2 1 2 净利润 6 2 1 4 净资产 7 2 2 重要的财务指标分析 7 2 2 1 偿债能力的分析 8 2 2 2 营运能力分析 10 2 2 3 盈利能力分析 12 第第 3 3 章章 公司的发展趋势分析公司的发展趋势分析 15 3 1 回顾公司 2011年的发展情况 15 3 2 2011年经营中存在的问题与困难及解决方案 15 3 3 展望 2012年的发展前景和计划 16 结结 束束 语语 18 致致 谢谢 19 参参 考考 文文 献献 20 湖南机电职业技术学院毕业论文 4 第第 1 1 章章 前前 言言 茅台酒是世界三大名酒之一 是我国大曲酱香型酒的鼻祖 是酿造者以 神奇的智慧 提高粱之精 取小麦之魂 采天地之灵气 捕捉特殊环境里不 可替代的微生物发酵 揉合 升华而耸起的酒文化丰碑 茅台酒源远流长 据史载 早在公元前 135 年 古属地茅台镇就酿出了使 汉武帝 甘美之 的枸酱酒 盛名于世 1 1公司简介 贵州茅台酒股份有限公司位于黔北赤水河畔的茅台镇 是由中国贵州茅台 酒厂有限责任公司 贵州茅台酒厂技术开发公司 贵州省轻纺集体工业联社 深圳清华大学研究院 中国食品发酵工业研究所 北京糖业烟酒公司 上海捷 强烟草糖酒 集团 有限公司等八家公司共同发起 并经过贵州省人民政府黔 府函字 1999 291 号文件批准设立的股份有限公司 注册资本为一亿八千五 百万元 公司主营贵州茅台酒系列产品的生产和销售 同时进行 饮料 食品 包 装材料的生产和销售 防伪技术开发 信息产业相关产品的研制开发 贵州茅台酒股份有限公司茅台酒年 生产量已突破一万吨 43 38 33 茅台酒拓展了茅台酒 家族低度酒的发展空间 茅台王子酒 茅台迎宾酒 满足了中低档消费者的 需求 15 年 30 年 50 年 80 年陈年茅台酒填补了 我国极品酒 年份酒 陈年老窖的空白 在国内独创年代梯级式的产品开发 模式 形成了低度 高中低档 极品三大系列 70 多个规格品种 全方位跻 身市场 从而占据了白酒市场 制高点 称雄于中国极品酒 市场 1 2公司文化 使 命 酿造高品位的生活 愿 景 健康永远 国酒永恒 核心价值观 天贵人和 厚德致远 企业精神 爱我茅台 为国争光 核心竞争力 工艺 环境 品牌 品质 文化 经营理念 稳健经营 持续成长 光大民族品牌 质量理念 崇本守道 坚守工艺 贮足陈酿 不卖新酒 对贵州茅台酒股份有限公司的财务分析 5 营销理念 坚持八个营销 追求和谐共赢 服务理念 行动换取心动 超值体现价值 领导理念 务本兴业 正德树人 1 3公司经营业绩 表 1 1 年度 主营业务 收入 亿 元 利润总额 亿元 净利润 亿元 每股收益 元 每股净资 产 元 净资产收 益率 200116 163 21 3110 1212 97 200218 36 43 71 3710 3713 21 2003249 75 81 9411 3717 06 200430 114 918 212 0910 619 68 200539 319 211 192 3710 7920 68 200648 924 815 041 596 2525 51 200772 3745 2228 3138 7234 38 200882 4253 8537 994 0311 9133 79 200996 6960 8143 084 5715 3333 55 2010116 371 6253 395 3519 4927 45 湖南机电职业技术学院毕业论文 6 第第 2 2 章章 公司近三年主要会计数据及财务指标公司近三年主要会计数据及财务指标 2 1公司前三年主要会计数据和财务指标 主要会 计数据 2011 年2010 年本年比 上年增 减 2009 年 营业总 收入 18 402 355 207 3011 633 283 740 1858 199 669 999 065 39 营业利 润 12 336 164 425 08 7 160 906 229 50 72 27 6 075 520 510 72 利润总 额 12 334 660 473 80 7 162 416 731 37 72 21 6 080 539 884 64 归属于 上市公 司股东 的净利 润 8 763 145 910 23 5 051 194 218 26 73 49 4 312 446 124 73 归属于 上市公 司股东 的扣除 非经常 性损益 的净利 润 8 764 693 473 02 5 050 226 243 98 73 55 4 308 114 570 85 经营活 动产生 的现金 流量净 额 10 148 564 689 53 6 201 476 519 57 63 65 4 223 937 144 19 2011 年末2010 年末本年末 比上年 末增减 2009 年末 资产总 额 34 900 868 975 41 25 587 579 940 69 36 40 19 769 623 147 72 负债总9 497 489 364 12 7 038 190 246 0734 94 5 118 057 753 51 对贵州茅台酒股份有限公司的财务分析 7 额 归属于 上市公 司股东 的所有 者权益 24 991 179 971 0318 398 774 060 8035 83 14 465 982 842 81 总股本 股 1 038 180 000 00 943 800 000 00 10 00 943 800 000 00 主要财务指标2011 年2010 年本年比上年增 减 2009 年 基本每股收益 元 股 8 444 8773 494 15 稀释每股收益 元 股 8 444 8773 494 15 扣除非经常性 损益后的基本 每股收益 元 股 8 444 8673 554 15 加权平均净资 产收益率 40 3930 91增加 9 48 个 百分点 33 55 扣除非经常性 损益后的加权 平均净资产收 益率 40 4030 91增加 9 49 个 百分点 33 51 每股经营活动 产生的现金流 量净额 元 股 9 786 5748 864 48 2011 年末2010 年末本年末比上年 末增减 2009 年末 归属于上市公 司股东的每股 净资产 元 股 24 0719 4923 5015 33 资产负债率 27 2127 51减少 0 30 个 百分点 25 89 湖南机电职业技术学院毕业论文 8 2 1 1 营业总收入 营业总收入 0 00 5 000 000 000 00 10 000 000 000 00 15 000 000 000 00 20 000 000 000 00 2009年2010年2011年 年份 数值 营业总收入 收入是企业利润的来源 同时也反映市场规模的大小 10 年营业收入比 09 年增涨 20 30 11 年比 09 年增涨 58 19 数据显示 公司营业收入逐年增 长 并且增涨速度在提高 说明贵州茅台销售状况良好 市场发展前景较好 说明企业生产经营各项工作做得好 做好市场拓展和营销网络的管理 提升服 务质量和客户满意度 巩固和增大茅台酒及系列产品的消费群体 从而实现了 营业收入的增加 2 1 2 净利润 净利润 0 00 5 000 000 000 00 10 000 000 000 00 2009年2010年2011年 年份 数值 净利润 净利润是一个企业经营的最终成果 净利润多 企业的经营效益就好 净利润 少 企业的经营效益就差 它是衡量一个企业经营效益的主要指标 净利润的 增多是因为企业利润总额的逐年增涨 对贵州茅台酒股份有限公司的财务分析 9 总资产 0 00 10 000 000 000 00 20 000 000 000 00 30 000 000 000 00 40 000 000 000 00 2009年2010年2011年 年份 数值 总资产 2 1 3 总资产 总资产显示企业规模的大小 行业进入所需的资产成本是帮助公司维持竞 争优势的保证之一 茅台近三年总资产呈增涨趋势 而且涨幅较大 10年比09 年增长29 43 11年增涨36 40 说明茅台酒业的规模一直在扩大 各方面得 到合理的利用 2 1 4 净资产 净资产 0 00 10 000 000 000 00 20 000 000 000 00 30 000 000 000 00 2009年2010年2011年 年份 数值 净资产 净资产是企业集团资产超过负债的部分 即全部资产减去全部负债后的净 值 净资产代表企业集团所有者在企业中的财产价值 它是反映企业集团经营 业绩的重要指标 由于茅台连年高额的净利润 再加上股东的再投入 使企业净 资产高速增长 但是10年较09年增涨27 19 11年比10年增长10 增长速度放 慢 这也说明经营业绩不是特别好 这很可能是企业故意做低业绩造成的 2 2 重要的财务指标分析 财务指标分析是指总结和评价 企业财务状况 与经营成果的分析指标 包 括偿债能力指标 运营能力指标 盈利能力指标和发展能力指标 湖南机电职业技术学院毕业论文 10 2 2 1 偿债能力的分析 2 2 1 1 流动比率 流动比率是流动资产与流动负债的比率 表示企业每元流动负债有多少 流动资产作为偿还的保证 反映了企业的流动资产偿还流动负债的能力 流动比率 流动资产 流动负债 2009 年 3 06 2010 年 2 89 2011 年 27 829 632 180 43 9 480 719 364 12 2 94 流动比率 3 06 2 89 2 94 2 8 2 9 3 3 1 2009年2010年2011年 年份 百分比 流动比率 从 2009 年到 2011 年的数据来看 2009 年到 2010 年 贵州茅台的流动 比率成下降趋势 虽然是成下降趋势 企业的偿债能力在递减 但我们发现 企业的规模正在不断的扩大和完善 不一定高的流动比率就是好的 这中间 可能存在存货积压 滞销 应收账款增多且收账期延长 以及待摊费用或待 处理财产损失增加所致 或企业闲置流动资产上的资金过多 必然造成企业 机会成本的增加和获利能力的降低 2010 年到 2011 年 贵州茅台的流动比 率开始成回升状态 这可能是企业的不断扩大和完善带来的经济流动 一般 来说 流动比率保持在 200 左右比较合适 贵州茅台近年来的流动比率均 高于 200 的标准 说明贵州茅台酒股份有限公司的短期偿债能力和短期变 现能力很强 企业的短期偿债风险较小 2 2 1 2 速动比率 速动比率 又称 酸性测试比率 是企业速动资产与流动负债的比率 速动比率 速动资产 流动负债 流动资产 存货 流动负债 2009 年 2 24 2010 年 2 10 对贵州茅台酒股份有限公司的财务分析 11 2011 年 27829632180 43 7187117552 86 9480719364 12 2 18 速动比率 2 24 2 1 2 18 2 2 05 2 1 2 15 2 2 2 25 2 3 2009年2010年2011年 年份 百分比 速动比率 速动比率由于剔除了存货等变现能力较弱的资产 它更加真实的评价了 企业资产的流动性及其偿还短期负债的能力 从数据上来看 2009 年到 2010 年 贵州茅台的速动比率成下降趋势 但从2010 年到 2011 年又开始 回升 但是三年来的速动比率均超过了 100 的标准 这说明了贵州茅台酒 股份有限公司的短期偿债能力较强 短期债务的偿还能够得到有力的保障 2 2 1 3 资产负债率 资产负债率又称 负债比率 是企业的负债总额与资产总额的比率 它 表示企业资产总额中 债权人提供资金所占的比重 以及企业资产对债权人 权益的保障程度 资产负债率 负债总额 资产总额 100 2009 年 25 89 2010 年 27 51 2011 年 9497489364 12 34900868975 41 100 27 21 资产负债率 25 89 27 51 27 21 25 26 27 28 2009年2010年2011年 年份 百分比 资产负债率 从 2009 年到 2010 年的数据来看 资产负债率上涨 并且上涨的幅度较 大 但从 2010 年到 2011 年的数据来看 负债率呈现了较小的下降趋势 总 体来说 贵州茅台酒股份有限公司的偿还债务的总体能力较强 债权人发放 湖南机电职业技术学院毕业论文 12 贷款的安全程度较高 2 2 1 4 产权比率 产权比率是指负债总额与 所有者权益总额的比率 是 企业财务结构稳 健与否的重要标志 也称 资本负债率 负债与所有者权益比率 负债总额 所有者权益总额 100 2009 年 34 86 2010 年 37 89 2011 年 9497489364 12 25403379611 29 100 37 4 产权比率 34 86 37 89 37 4 33 34 35 36 37 38 39 2009年2010年2011年 年份 百分比 产权比率 产权比率揭示了企业的财务风险以及股东权益对债务的保障程度 这一 指标越低 表现企业的长期财务状况越好 债权人权益的保障程度越高 企 业财务承担的风险越小 2 2 2 营运能力分析 营运能力分析是指通过计算企业资金周转的有关指标分析其资产利用的 效率 是对企业管理层管理水平和资产运用能力的分析 2 2 2 1 应收账款周转率 应收账款周转率 营业收入 平均应收账款余额 2009 年 344 06 2010 年 1 027 63 2011 年 10 576 08 对贵州茅台酒股份有限公司的财务分析 13 应收账款周转率 344 06 1 027 63 10 576 08 0 5000 10000 15000 2009年2010年2011年 年份 百分比 应收账款周转率 一般来说 应收账款周转率越高 平均收账期越短 说明应收账款的收回 越快 否则 企业的营运资金会过多地呆滞在应收账款上 影响正常的资金周 转 从数据上来看 近三年来 应收账款周转率呈急剧上升的趋势 说明企业 短期资产的流动性以及短期偿债能力变强 造成坏账损失的风险变小 2 2 2 2 存货周转率 存货周转率反映一个企业销售能力的强弱和存货是否过量 存货周转率 主营业务成本 期初存货净额 期末存货净额 2 2009 年 0 26 2010 年 0 22 2011 年 0 24 存货周转率 0 26 0 22 0 24 0 2 0 22 0 24 0 26 0 28 2009年2010年2011年 年份 百分比 存货周转率 存货周转率说明了一定时期内企业存货周转的次数 可以反映企业存货的 变现速度 它的高低能衡量企业生产经营各环节中存货营运效率的高低 该指 标越高 则说明企业的管理工作水平和效率越高 企业从 2009 年到 2011 年 呈下降后上升的趋势 说明企业的管理能力稳定 2 2 2 3 总资产周转率 总资产周转率 营业收入 平均资产总额 平均资产总额 资产总额年初数 资产总额年末数 2 2009 年 0 54 2010 年 0 51 2011 年 0 61 湖南机电职业技术学院毕业论文 14 总资产周转率 0 54 0 51 0 61 0 45 0 5 0 55 0 6 0 65 2009年2010年2011年 年份 百分比 总资产周转率 总资产周转率是考虑企业资产运营效率的一项重要指标 体现企业经营期 间全部资产从投入到产出的流动速度 反映了企业全部资产的管理质量和利用 效率 从 2009 年到 2011 年 呈现先下降后上升的趋势 企业总资产周转速度 稳定 2 2 2 4 固定资产周转率 固定资产周转率 主营业务收入 期初固定资产 期末固定资产 2 2009 年 3 61 2010 年 3 16 2011 年 3 83 固定资产周转率 3 61 3 16 3 83 0 1 2 3 4 5 2009年2010年2011年 年份 百分比 固定资产周转率 固定资产周转率是反映固定资产周转情况的主要指标 在一定时期内 固定资 产周转率越高 表明企业固定资产利用越充分 固定资产结构合理 且能充分 发挥资产的效率 从数据来看 固定资产周转率呈现下降后上升的趋势 说明 企业固定资产正在更加趋向合理化 2 2 3 盈利能力分析 盈利能力就是企业资金增值的能力 它通常体现为企业收益数额的大小 与水平的高低 对贵州茅台酒股份有限公司的财务分析 15 2 2 3 1 销售净利率 销售净利率 净利润 主营业务 产品销售 收入净额 2009年 47 08 2010年 45 90 2011年 50 27 销售净利率 47 08 45 9 50 27 42 44 46 48 50 52 2009年2010年2011年 年份 百分比 销售净利率 销售净利率反映企业每一元的销售收入可获得多少纯收益 是衡量企业经 营成果的基本指标 一般来说 5 以上比较好 从数据显示来看 2011年销售净 利率在5 以上 反映了企业经营成果比较好 2 2 3 2 总资产净利率 总资产净利率 净利润 平均资产总额 其中 平均资产总额 年初资产总额 年末资产总额 2 2009年 24 27 2010年 22 27 2011年 28 97 总资产净利率 24 27 22 27 28 97 0 10 20 30 40 2009年2010年2011年 年份 百分比 总资产净利率 从数据上看 2010年到2011年 数据上升 一方面 说明公司投入产出水 平很高 资产运营有效 成本费用的控制水平 很高 另一方面 体现出企业 管理水平高 表明企业的资产利用效率越高 注重了增加收入和节约资金两 个方面 2009年到2010年数据出现了下降的趋势 企业利用该指标 分析经营 中存在的问题 提高销售利润率 加速资金周转 使得2011年企业恢复了 良好的状况 2 2 3 3 净资产收益率 湖南机电职业技术学院毕业论文 16 净资产收益率 净利润 平均净资产 其中 平均净资产 年初净资产 年末净资产 2 2009 年 33 55 2010 年 30 91 2011 年 40 39 净资产收益率 33 55 30 91 40 39 0 20 40 60 2009年2010年2011年 年份 百分比 净资产收益率 净资产收益率越高 说明企业自有投资的经济效益越好 投资者的投资风 险越小 值得投资和继续投资 根据相关数据我们可以看出 从 2009 年到 2010 年净资产收益率降低 企业的盈利有所减少 但 2011 年 净资产收益率 升高 并且高于行业平均值 说明茅台酒公司在净利润方面仍有很高水平 对贵州茅台酒股份有限公司的财务分析 17 第第 3 3 章章 公司的发展趋势分析公司的发展趋势分析 3 1 回顾 公司2011年的发展情况 2011 年 公司共生产茅台酒及系列产品基酒 39 532 62 吨 同比增长 21 22 实现营业收入 1 840 235 52 万元 同比增长 58 19 营业润 1 233 616 44 万元 同比增长 72 27 实现净利润 876 314 59 万元 同比 增长 73 49 3 2 2011年经营中存在的问题与困难及解决方案 3 2 1 中国白酒市场 特别是高端产品市场竞争将更加激烈 随着国内各大白酒企业纷纷推出高档白酒产品并加大推广力度 以及政策 面对高档白酒的影响 高档白酒市场的竞争将可能会更加激烈 针对当前的激 烈竞争 我们将进一步坚定推动茅台继续保持跨越式发展的信心 坚持打造世 界蒸馏酒第一品牌 坚持 崇本守道 坚守工艺 贮足陈酿 不卖新酒 的质量 观 确保茅台酒卓越品质 确保食品卫生安全 坚持以市场和顾客为中心 深 度践行 八个营销 努力夯实市场基础 不断改进 创新市场营销工作 通过 公司独特的营销手段来应对市场风险 稳步提升茅台酒及系列产品市场占有率 3 2 2假冒侵权现象依然存在 受高额利润的驱使 假冒侵权行为屡禁不止 且有向专业化 智能化 集 团化的方向发展 影响了公司形象和产品形象 公司一方面将不断引进先进防 伪技术 如通过建设茅台酒流通追溯体系 进一步提升系列产品的防伪功能 另一方面将进一步加强与工商等执法部门的联合打假力度 增加打假队伍力量 打造一流的国酒知识产权保护卫士队伍 3 2 3 国酒酿造区及赤水河生态环境保护形势不容乐观 茅台镇至习酒厂的赤水河沿岸聚集有大小酒厂 500 多家 这些酒厂规模小 管理差 乱排放 赤水河流域生态环境发展趋势存在危机 生态环境面临巨大 的压力和挑战 我们将进一步加大对厂区生态环境的绿化 监控和保护力度 保护好茅台酒酿造核心区域内的微生物环境 呼吁由地方政府牵头建立赤水河 湖南机电职业技术学院毕业论文 18 中上游流域生态保护控制区 建立西南三省 川 滇 黔 的赤水河生态环境 保护对话机制 及时协调解决可能出现的各种污染苗头和事件 3 2 4 茅台酒及系列产品所需原料的需求保障压力大 按公司 十二五 战略规划 公司对有机原料的需求将快速增长 加上仁 怀及遵义地区其他酒业呈膨胀式发展也加大了对原料的需求量 使公司所需有 机原料的需求保障压力增大 为此 我们将进一步拓展赤水河中上游沿岸有机 原料基地的建设 保障公司发展所需有机原料的供应 3 3 展望 2012年的发展前景和计划 3 3 1 行业现状及发展趋势 近年来 白酒行业处于持续上升阶段 产销量 销售收入快速提升 行业 盈利能力持续增强 2011 年 白酒行业产量突破 1 000 万千升 行业销售收 入突破 3 000 亿元 利润等指标再创历史新高 许多白酒企业开始大规模扩产 很多省市都出现了由政府主导的白酒工业园区 从长远来看白酒产能会供大于 求 白酒行业将会经历从竞争淘汰 整合规范到相对集中的过程 3 3 2 未来发展的机遇 挑战及应对措施 当前 我们面临的发展机遇有 1 我国经济发展继续向好的基本面没有变 居民消费水平和可支配收入快速提高 2 贵州省委 省政府对公司的重视程 度 支持力度前所未有 为公司加快发展提供了强大动力 3 白酒行业继续保 持高景气发展态势 资源进一步向优势企业集中 酱香白酒的影响力 竞争力 市场份额不断提升 同时 我们面临的挑战主要有 1 世界经济复苏的不确定性 不稳定性 可能对我国的经济发展产生不利影响 2 国内经济增长下行压力和物价上涨 压力并存 3 白酒行业竞争将更加白热化 当前 我国白酒行业在产能规模 产品数量 品牌种类 生产厂家等方面 出现严重过剩 过多 过杂 过乱的 现象 各类资本竞相进入白酒行业 行业泡沫风险加大 行业竞争更加激烈 从小企业到大企业 从地方政府主导的白酒产业园到区域化品牌全国性扩张 全国白酒进入了新一轮产能扩张期 加剧行业产能泡沫风险和竞争激烈程度 未来白酒市场在价格 品牌 渠道 消费群体 资本结构等方面将会有较大的 变动 中国白酒行业可能会出现重新洗牌的格局 4 影响白酒行业发展的政 策性因素在增加 5 各路资本 热炒 酱香酒 知名白酒企业纷纷加入到酱香 白酒的生产销售 竞争越来越激烈 对贵州茅台酒股份有限公司的财务分析 19 公司的应对措施 公司将进一步进行体制和机制方面的改革 做强茅台酒 做足系列产品 巩固完善茅台酒销售网络 进一步开拓国际市场 扩大市场占 有率 加快新产品开发 调整产品结构 加快 汉酱酒 的市场开拓和 仁酒 的 市场导入工作 开拓系列产品营销网络和终端市场 建立立体的 多层次 多 渠道 高端酒 中端酒 低端酒相对分离的新营销网络体系 逐步淡出带有 茅 台 字样的系列产品品牌 提升茅台品牌的集中度 同时进一步加强对终端网络 渠道的建设 加大直销力度 加快自营店的建设进程 进一步增强终端影响力 和控制力 3 3 3 公司未来发展战略及规划 公司将坚持 酿造高品位的生活 使命及 打造世界蒸馏酒第一品牌 的目标 致力于为消费者提供高品位的产品 服务和文化 为员工创造高品位人生 为 股东提供丰厚的回报 努力成为各利益相关方最信赖的合作伙伴 奉行 大品牌 有大担当 理念 塑造值得尊敬的企业公民形象 未来 5 10 年 公司将坚持 质量兴企 环境立企 的战略规划 牢牢把 握发展酱香酒 这一主导产业地位不动摇 继续稳步提升高端 快速发展中端 保持高端白酒 优势地位 进一步坚定茅台酒高品质 高品位 高品牌的路线 计划到 2015 年 茅台酒基酒产量达到 45 000 吨 系列产品产量达到 60 000 吨以上 在 资源能力允许的条件下 迅速扩大中档和中高档 酱香产品的市场占有率 不断提升酱香酒在全国白酒市场的比例 最终形成品 牌占优 价格领先 销量抗衡的市场格局 3 3 4