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第七章建筑企业财务管理 一 概述1 财务 是指资金的筹集 分配 使用的日常活动 2 财务管理 是指对财务活动所进行的计划 控制 核算 分析 考核等一系列管理活动 3 财务管理的作用 以市场分析为基础 制订最合理的财务计划 并经常作出检查 分析 以指导企业经营 实行多渠道 多元化的筹资策划 以最低的成本筹集企业所需资金 实现最合理的资本结构 合理安排长期负债 通过分析 评估 作出最佳投资决策 实现最佳的流动资金管理效益 实现最合理的发展速度 最佳的偿债能力 合理分配利润 维护国家利益 投资人的利益 4 建筑企业财务管理的任务 书P352合理筹措资金 满足企业生产经营需求 合理使用资金 提高资金使用效果 降低成本 费用 增加企业盈利 正确分配盈利 实现财务监督 维护财经纪律 5 现行建筑企业财务管理体系分三个层次 企业财务通则 施工 房地产企业财务制度 企业内部财务管理制度 二 资金筹集1 企业筹集的动机 扩张筹资动机偿债筹资动机混合筹资动机 2 企业筹集的要求 合理确定资金需要量 筹资必须正确预测资金的需要量 制定合理界限 使资金的筹集量与需要量达到平衡 提高资金使用效益 考虑各种资金筹集的渠道 约束条件 风险程度 分析各种资金成本率和投资收益率 求得最佳的筹资组合 实现最大投资收益 合理确定企业资本结构 资本结构一般由自有资本和借入资本构成 负债的多少要与自有资本和偿债能力相适应 负债过多 企业财务风险大 又要合理负债经营 提高自由资本收益率 3 企业筹资的原则合理确定资金的需要量 控制资金投放时间原则 认真选择资金来源 降低资金成本原则 妥善安排资金结构 适度举债原则 遵守有关法规 维护多方经济利益原则 三 投入资金的筹集 资本金的筹集 P354 1 定义 投入资金是所有者投入企业的资金 也就是企业在工商行政管理部门登记的注册资金 即资本金 2 形式 现金 实物 无形资产书P3753 来源 按出资方划分为国家 法人 个人 外商资本金 4 筹资方式 1 国家投资 2 自筹资金 3 发行股票 4 吸收外国资本直接投资 等 5 股票是股份公司发给股东作为已投资入股的证书和索取股息的凭证 是可以作为买卖和质押的有价证券 1 发行股票筹资的优点 是一种弹性筹资方式 股息或红利的派发与否可由理事会决定 公司融资风险低 为永久性投资 公司不需要为偿还资金而担心 可降低公司负债比率 提高公司财务信用 增加公司今后的融资能力 2 发行股票筹资的缺点 资金成本高 增发普通股须给新股东投票权和控制权 降低了原有股东的控制权 四 借入资金的筹集 负债筹资 P3551 借入资金是企业向金融机构或其他企业和个人借入的资金 即企业的负债 2 负债的种类 按使用时间的长短 分为短期负债和长期负债 1 短期负债又称流动负债 是指可以在一年以内或超过一年的一个营业周期内偿还的债务 是企业短期资金的来源 包括 商业信用 银行信用 商业票据 应付费用等 2 长期负债是指偿还期在一年或超过一年的一个营业周期以上的债务 包括 长期借款 应付长期债券 融资租赁等 3 常用负债筹资方式 书P356 1 银行贷款 2 发行债券 3 设备租赁 4 借用国外资金 等 4 债券是企业为取得资金而发行的借款凭证 它证明持有人有权按期取得固定利息并到期收回本金 1 债券筹资的优点 支出固定 企业控制权不变 少交所得税 合理的债券利息可以计入成本 实际上等同于政府为企业承担了部分债券利息 可以提高自有资金利润率 如果企业投资报酬率大于利息率 由于财务杠杆作用 发行债券可以提高股东的投资报酬率 注 自有资金利润率i 税后利润与自有资金之比 公式 i ij ij i0 r 1 t ij 息前税前资金利润率 支付利息和缴纳所得税以前的利润与资金总额之比 i0 借入资金利息率r 负债比例 借入资金与自有资金之比 从公式可以看出 如果企业的息前税前资金利润率越高 借入资金利息率越低 负债比例越大 则企业自有资金利润率就越高 2 债券筹资的缺点 固定利息支出会使企业承受一定风险 提高企业负债比率 增加企业风险 降低企业财务信誉 对企业有较多限制 五 资金成本1 定义 是指企业为筹集和使用资金而付出的代价 包括资金筹集成本 资金使用成本 筹集成本 在资金筹集过程中支付的各项费用 一次性费用 与筹集次数相关 使用成本 资金占用费 如利息 股息等 经常性 定期性 表示方法 绝对 资金成本 相对 资金成本率 一般用资金成本率来表示 2 资金成本率计算公式 K D P F K 资金成本率D 资金使用费 成本 F 筹资费 成本 P 筹资总额 3 各种来源的资金成本计算 一 投入资金的资金成本1 股票的资金成本 1 优先股 较普通股在利润分配方面有优先权的股份 股息固定 企业清算时 能优先得到剩下的可分配给股东的财产 K D P F P0i P0 1 f i 1 f P0 优先股票面值f 筹资费率 即筹资费占筹资总额的比率 i 股息率 2 普通股若各年股利固定不变K P0i P0 1 f i 1 f P0 普通股票面值f 筹资费费率 即筹资费占筹资总额的比率 i 股息率若股利不固定 而是逐年上升 假设每年股利增长率为g 则K i 1 f g 2 保留盈余的资金成本 保留盈余又称留存收益 其所有权属于股东 企业保留盈余 相当于股东对企业进行追加投资 股东对这部分投资也要求一定的报酬 即保留盈余也有资金成本 其计算与普通股相同 只是不考虑筹资成本 K i 1 f g i g 二 借入资金 负债筹资 的资金成本1 银行借款的资金成本 贷款利息可列入企业的费用开支 因而少交一部分所得税 企业实际支付的贷款利息 贷款利息 1 所得税率 K I 1 t G F I 1 t G 1 f i 1 t 1 f G 贷款总额I 贷款年利息F 贷款费用 i 贷款年利息率 I Gf 借款费费率t 所得税税率 2 债券成本 债券利息可列入企业的费用开支 因而少交一部分所得税 企业实际支付的债券利息 债券利息 1 所得税率 P360K i 1 t 1 f i 债券年利息率 I Gf 筹资费率t 所得税税率 三 平均资金成本K W1K1 W2K2 WiKi WnKnWi 第i种资金来源占全部资金的比重Ki 第i种资金来源的资金成本 例 某企业年初的资金结构如表所示 普通股每股面值为200元 股息为20元 预计每年股息增加5 企业所得税率假定为33 现企业拟增资400万元 有两个备选方案 甲方案 发行长期债券400万元 年利率10 筹资费率3 同时普通股息增加到25元 以后每年增加6 乙方案 发行长期债券200万元 年利率10 筹资费率4 另外发行普通股200万元 筹资费率5 股息增加到25元 以后每年增加5 要求 通过比较平均资金成本率进行方案选择 解 1 计算甲方案的平均资金成本原有长期债券 W1 600 2000 0 3 K1 9 1 33 1 0 6 03 新增长期债券 W11 400 2000 0 2 K11 10 1 33 1 3 6 91 优先股 W2 200 2000 0 1 K2 7 普通股 W3 600 2000 0 3 K3 25 200 6 18 5 保留盈余 W4 200 2000 0 1 K4 25 200 6 18 5 平均资金成本 K甲 0 3 6 03 0 2 6 91 0 1 7 0 3 18 5 0 1 18 5 11 29 2 计算乙方案的平均资金成本原有长期债券 W1 600 2000 0 3 K1 9 1 33 1 0 6 03 新增长期债券 W11 200 2000 0 1 K11 10 1 33 1 4 6 98 优先股 W2 200 2000 0 1 K2 7 原有普通股 W3 600 2000 0 3 K3 25 200 5 17 5 新增普通股 W31 200 2000 0 1 K31 25 200 1 5 5 18 16 保留盈余 W4 200 2000 0 1 K4 25 200 5 17 5 平均资金成本 K乙 0 3 6 03 0 1 6 98 0 1 7 0 3 17 5 0 1 18 16 0 1 17 5 12 02 因为K乙 K甲 所以应选择甲筹资方案 资产管理资产是企业拥有或者控制的能以货币计量的经济资源 包括各种财产 债权和其他权利 资产分为固定资产 流动资产 长期投资 无形资产 递延资产和其他资产 六 固定资产管理P3681 定义 固定资产是指使用期限较长 单位价值在规定标准以上 并在使用过程中始终保持其原有物质形态的资产 2 建筑业企业固定资产按用途 使用情况分为以下6类 1 生产用固定资产 房屋 建筑物 施工机械 运输设备 生产设备 仪器及试验设备 其他 2 非生产用固定资产 职工宿舍 食堂等 3 租出的固定资产 4 未使用的固定资产 5 不需用的固定资产 6 融资租入的固定资产 3 固定资产折旧 1 定义 指固定资产在使用过程逐渐损耗而转移到费用中去的那部分价值 固定资产损耗分有形的物质损耗 使用损耗和自然损耗 和无形的功能损耗 精神损耗 2 计提折旧范围房屋及建筑物 不管是否使用 在用固定资产季节性停用固定资产融资租资租入的固定资产以经营租赁方式租出的固定资产 3 不计提折旧的范围 除房屋建筑物外未使用 不需要的固定资产以经营租赁方式租入的固定资产已提足折旧但继续使用的固定资产破产 关停企业的固定资产提前报废的固定资产 4 固定资产折旧 从投入使用月份的次月起按月计提 停止使用的固定资产 从停止使用月份的次月起停止计提 5 折旧方法施工企业计提折旧一般采用年限法和工作量法 特殊可用双倍余额递减法或年数总和法计提 一 平均年限法 使用年限法 按固定资产的预计使用年限平均分摊固定资产折旧额的方法 这种方法计算的折旧额在各个使用年份相等 折旧的累计额所绘出的图形是直线 因此也称为直线法 计算公式 固定资产折旧额 固定资产原值 预计残值 固定资产预计使用年限预计残值率 预计残值 固定资产原值 二 工作量法 作业量法 是以固定资产的工作量或工作时间计算折旧的方法 1 按行驶里程计算 单位里程折旧额 原值 预计残值 总行驶里程 2 按工作时间计算 每工作小时折旧额 原值 预计残值 总工作小时 3 按台班计算 每台班折旧额 原值 预计残值 总工作台班值 三 双倍余额递减法 加倍余额递减法 是加速折旧法的一种 用固定折旧率和固定资产在每一会计期间的期初账面净值来确定当期折旧额 年折旧率 2 折旧年限 100 年折旧额 固定资产账面净额 年折旧率实行双倍余额递减法折旧的固定资产 应当在其固定资产折旧年限到期前两年内 将固定资产净值扣除预计净残值后的净额平均摊销 例 某固定资产原值为10000元 预计净残值400元 预计使用5年 采用双倍余额递减法计算各年折旧额 解 年折旧率 2 5 40 第一年的折旧额 10000 40 4000元第二年的折旧额 10000 4000 40 2400元第三年的折旧额 10000 4000 2400 40 1440元第四年的折旧额 10000 4000 2400 1440 400 2 880元第五年的折旧额 880元 四 年数总和法 年数总额法 是以固定资产原值减去预计净残值后的余额为基数 按逐年递减的折旧率计提折旧的一种方法 是加速折旧法的一种 计算公式 年折旧率 折旧年限 已使用年限 折旧年限 折旧年限 1 2 100 年折旧额 固定资产原值 预计净残值 年折旧率 例 某项固定资产原值为10000元 预计净残值400元 预计使用年限5年 采用年数总和法计算各年的折旧率 解 折旧的基数 10000 400 9600元 年数总和 5 4 3 2 1 5 5 1 2 15年第一年的折旧额 9600 5 0 15 3200元第二年的折旧额 9600 5 1 15 2560元第三年的折旧额 9600 5 2 15 1920元 第四年的折旧额 9600 5 3 15 1280元第五年的折旧额 9600 5 4 15 640元 4 固定资产计价 修理费用处理 清理和清查P368 P374 七 流动资产管理1 概念P364流动资产提指可以在一年或超过一年的一个营业周期内变现或耗用的资产 包括现金及各种存款 短期投资 应收及预付款项 存货等 2 货币资金 现金 存款及其他货币资金 现金 流通过程中直接使用的各种货币 人民币 外币 存款其他 1 2 以外的其他货币资金 3 短期投资 是指各种能随时变现 持有时间不超过一年的有价证券 以及不超过一年的投资 短期投资是企业货币资金的一种转换形式 4 应收及预付款项 应收工程款 应收销货款 其他应收款 应收票据 待摊费用 预付分包工程款 预付分包备料款 预付购货款等 管理策略 P365运用信用政策的变化 改变或调节应收款项的大小 建立健全收款办法 5 存货 是指企业在生产经营过程中为销售或者耗用而储存的各种资产 施工企业存货分为以下几类 材料设备低值易耗品在建工程在产品 产成品商品 管理方法 P366ABC管理法经济采购批量 八 收入 利润管理P3821 营业收入内容建筑业企业的营业收入包括 工程价款收入 合同完成后 施工企业按合同规定向发包单位办理工程结算所得的价款收入 其他营业收入 2 利润利润总额 营业利润 投资净收益 营业外收支净额建筑业企业营业利润 工程结算利润 其他业务利润 管理费用 财务费用工程结算利润 工程价款收入 工程实际成本 工程结算税金及附加建筑业企业应缴纳的流转税及附加税有 营业税 城市维护建设税 教育费附加 3 利润分配P388 九 财务分析1 财务分析是指通过对财务会计报表的有关数据资料 对企业的经济活动过程和结果进行分析 以了解 判断企业财务状况和经营成果 预测发展趋势 发现存在问题 并提出改进举措的书面报告 2 财务分析的内容 主要包括以下方面 资本结构获利能力资金营运偿债能力发展能力 3 财务分析的资料来源 基础 主要有各种核算资料 包括会计报表 日常核算资料以及核算外资料 报表 资产负债表 损益表 现金表日常核算资料 会计帐簿 凭证 单据 细记录资料核算外资料 各种政策规定 制度 调查报告 预测方案 可行性研究等 4 财务分析的步骤拟定计划 确定分析标准收集资料 积累和整理资料采用分析方法进行分析评估作出结论 进行决策 5 建筑业企业财务分析常用指标 P393 1 偿债能力指标 流动比率 流动资产 流动负债 企业一定时期内流动资产与流动负债之比 即企业用以偿付每元流动负债所具在的流动资产额 流动比率过低 说明企业资金不足 偿债能力低下 速动比率 速动资产 流动负债 流动资产 存货 流动负债 速动资产是企业在较短时期内能变为现金的流动资产 速动比率大 说明企业偿债能力强 资产负债率 负债总额 总资产 100 表示企业总资产中通过负债筹集资产的比例 2 营运能力指标 书P398存货周转率 销货成本 平均存货 工程结