汇率变动及其影响ppt课件.pptx

2020 3 29 1 汇改大事记 2005年7月21日央行宣布将人民币一次性升值2 8 27 8 11 同时宣布实行参考一篮子货币的 有管理的浮动汇率制 2007年5月18日央行宣布将浮动幅度从千分之三扩大到千分之五 2012年4月16日 央行将银行间即期外汇市场人民币对美元交易价浮动幅度翻倍扩至1 2014年3月17日起 央行决定将银行间即期外汇市场人民币对美元交易价浮动幅度由1 扩大至2 2020 3 29 2 2020 3 29 3 1 金本位制下汇率的决定基础典型的金本位制是金铸币本位制 各国都以法律形式规定每一金铸币单位所包含的黄金重量与成色 两国货币的价值量之比就直接而简单地表现为其含金量之比 称为铸币平价 MintParity DeterminantofExchangeRate 两国本位币的含金量之比即为铸币平价 1英镑铸币的含金量为113 0016格令1美元铸币含金量为23 22格令铸币平价为113 0016 23 22 4 8665 即1英镑约折合4 8665美元 铸币平价 MintPar 1英镑 1美元 1美元 1美元 0 86美分 1美元 铸币平价与外汇市场上的实际汇率是不相同的 铸币平价是法定的 一般不会轻易变动 而实际汇率受外汇市场供求影响 经常地上下波动 当外汇供不应求时 实际汇率就会超过铸币平价 当外汇供过于求时 实际汇率就会低于铸币平价 但在典型的金币本位制下 由于黄金可以自由地输入输出 不论外汇供求的力量多么强大 实际汇率的涨落都是有限度的 即被限制在黄金的输出点和输入点之间 以直接标价法表示 黄金输出点 铸币平价 运送黄金费用 黄金输入点 铸币平价 运送黄金费用 第一次世界大战前 英美两国间运送黄金的各项费用约为所运送黄金价值的5 7 按6 计算 在美国和英国之间运送价值为1英镑黄金的运费为0 03美元 英镑与美元的铸币平价为4 8665美元 那么对美国厂商来说 黄金输送点是 黄金输出点 4 8665 0 03 4 8965 美元 黄金输人点 4 8665 0 03 4 8365 美元 MintPar铸币平价黄金输送点 4 8665 0 03 0 03 4 8965从美国购买黄金运往英国 4 8365用英镑购买黄金运回美国 2 布雷顿森林体系下的固定汇率制度 一种以美元为中心的国际货币体系 该体系的汇率制度安排 是钉住型的汇率制度 1 实行 双挂钩 即美元与黄金挂钩 其他各国货币与美元挂钩 2 在 双挂钩 的基础上 国际货币基金协会 规定 各国货币对美元的汇率一般只能在汇率平价 的范围内波动 各国必须同 合作 并采取适当的措施保证汇率的波动不超过该界限 现行国际货币体系下汇率的决定现行国际货币制度 称之为 牙买加体系 在牙买加体系下 各国货币基本上与黄金脱钩 即在法律上不再规定货币的含金量 汇率由各国纸币所代表的实际价值量来衡量或决定 两国货币购买力之比就是决定汇率的 首先的最基本的依据 汇率的变化也是由两国货币购买力之比的变化而决定的 即汇率的涨落是货币购买力变化的结果 2020 3 29 11 影响汇率变动的主要因素 汇率决定的基础 一 纸本位制度下的汇率决定因素 其前提条件是 一价定律 一价定律 onepricelaw 是指任何一种商品扣除运费后 其在世界各地的价格假设为相同 货币购买力 购买力平价 实际汇率受市场供求关系影响而围绕购买力平价上下波动 2020 3 29 12 二 纸本位制下的汇率变动影响因素 2020 3 29 13 1 经济增长率 外汇汇率 本币贬值 经济增长 意味着 国民收入 出口 社会需求 外汇需求 进口 产品价格 劳动生产率 生产成本 外汇供给 外汇汇率 本币升值 投资利润率 资本流入 外汇供给 外汇汇率 本币升值 2 国际收支 外汇供给 外汇需求 顺差 外汇汇率 本币升值 国际收支 外汇收入 外汇支出 外汇供给 外汇需求 逆差 外汇汇率 本币贬值 外汇收入 外汇支出 国际收支顺差 外汇储备 对货币信心增强 本币升值 2020 3 29 14 国内物价上涨 以外币表示的出口商品价格 以本币表示的进口商品相对便宜 3 相对通货膨胀 通货膨胀率高于别国 4 相对利率水平 出口 进口 外汇供给 外汇需求 外汇汇率 本币币值 外币内流 外汇汇率 本币币值 吸引资本流入 利率高于别国 外汇供给 人们预期贬值 本币币值 大量抛售 实际利率 名义利率 通货膨胀率 2020 3 29 15 美国 4 1 2007年一些国家通货膨胀率 巴西 4 46 巴拿马 5 8 俄罗斯 11 9 阿联酋 11 1 越南 12 63 印度 2008年7月26日的前一周 12 津巴布韦 2008年7月 2020 3 29 16 抱着现金出门 2020 3 29 17 购物时必须用袋子拎着钱 2020 3 29 18 这一堆现金只相当于100美元 2020 3 29 19 商家不得不用称来称这些钱 2020 3 29 20 津巴布韦一男子使用500万该国货币购买物品 由于通货膨胀加剧 500万只相当于50英镑 2020 3 29 21 5 外汇市场的投机活动 心理预期 大量抛售 预测某种货币将贬值 货币贬值 预测某种货币将升值 大量买进 货币升值 2020 3 29 22 2020 3 29 23 2020 3 29 24 6 政府干预与政策调整 当外汇汇率上涨过快 本币贬值 抛售外汇 增加外汇供给 外汇汇率 本币币值 当外汇汇率下跌过快 本币升值 买进外汇 减少外汇供给 外汇汇率 本币币值 货币政策 本币升值 财政政策 本币升值 人民币升值的积极影响 1 减少贸易摩擦 改善贸易条件 国际贸易竞争激烈贸易保护主义抬头 人民币升值 减少贸易纠纷改善贸易条件 贸易纠纷 我国巨额贸易顺差 2 减轻我国偿还外债的压力 外债总额4286亿美元 短期外债2593亿美元 国家 企业 大量持有以外币计价的负债的中国企业 3 抑制通货膨胀 人民币升值 进口商品的外币价格下降 部分出口商品的外币价格上升 商品多 人民币少 物价下降 4 能够降低我国的进口成本 增强我国对原材料物资的购买力 从事进口贸易的企业可以获得更多的利润 百姓 企业 增强我国百姓的国际购买力 提高其生活水平 5 不会全面打击我国的出口 并有利于调整出口结构 产品的需求不会因为价格提升而明显降低 不会全面打击我国的出口 进口商品的本币价格降低 加工贸易生产成本降低 出口商品的外币价格降低 我国劳动成本上升 出口商品的外币价格上升 人民币适度升值 初级产品出口增长减缓 调整出口的产品结构 价格不会上涨 长期 6 在一定程度上拉动就业 外资进入中国资本市场 人民币适度升值 带动国内投资需求 出国学习费用降低 人们科学文化素质提升 增加就业机会 拉动就业 7 促进我国产业结构调整和经济增长方式的转变 实现资源的合理配置 劳动密集型产品出口受阻 人民币适度升值 资本流向高附加值高科技产业 部分商品出口受阻 资本流向服务业 部分商品出口受阻 外商直接投资受阻 开拓国内市场 提升对外开放水平 经济增长方式转变 资源合理配置 产业结构调整 8 提升人民币的国际地位 人民币升值 增强亚洲各国对中国经济和货币的信心 提升人民币国际地位 益处 9 促使出口企业转变经营机制 提升国际竞争力和抗风险能力 转变经营机制 人民币适度升值 出口企业利润降低 注重运用金融手段规避风险 抗风险能力提高 国际竞争力提高 改进管理方法提高生产率 提高自主创新能力增加产品附加值 1 抑制出口 2 削弱国内相关产品竞争力 3 影响直接投资 4 债权人损失 5 就业压力 6 金融风险 7 资金使用效率下降 消极影响 1 人民币升值过快和过猛 容易导致出口增长速度大幅回落 影响国民经济平稳增长 人民币升值 等量外汇换取人民币数量减少 出口需求减少 外币表示价格不变 本币表示价格下降 利润受损 出口增长回落 典型企业 出口贸易依存过大 出口价格弹性较低 科技含量较低 纺织 服装 家电 化工 电子机械制造业 2 对国外商品进口增加 国内相关产品的市场竞争加剧 人民币升值 进口商品价格降低 国内相关产品竞争加剧 例如 生产通信硬件设施的中国通信企业 华为 中兴 3 影响外资对中国市场直接投资 挫伤外商投资积极性 购置设备 雇佣劳动力 投资建厂 成本增加 转投其他发展中国家 4 增加了债权人的损失 大量对外债权 巨额外汇储备 人民币升值 本币表示的外汇资产缩水 企业 国家 5 增加就业压力 大量廉价商品进口 人民币升值 部分国