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文档简介

私募基金三种组织形式 按照基金业协会规定 私募基金有公司型 合伙型 契约型三种组织形式 以下为 2016 年 4 月的统计数据 三种组织形式各有特色 私募证券基金青睐契约型 私募股权基金青睐合伙型 一 契约型基金 优点 本质上为信托关系 设立成本低 条款灵活 非法律主体使得受益人能够免于 双重税收 一般为证券投资基金的组织形式首选 缺点 股权投资中难以清晰界定股权 位列 IPO 三类股东名单 契约信托流动性差 转让成本高 在顾问管理中 法律上的管理人为 A 协会备案系统中登记的管理人为 C B 为备案 的产品 二 合伙型基金 优点 LP 出资可根据项目进度到位 同一基金可以针对不同项目和投资人灵活核算分 配收益 LP 可自由转让份额 无优先受让权 缺点 投资者权利比公司型弱化 LP 出资不到位耽误项目进展 定制条款增加管理难 度 1 外部受托管理模式 B 为在协会备案的基金 C 为管理人 2 内部受托管理模式 B 为在协会备案的基金 A 为管理人 三 公司型基金 优点 投资者以出资额为限承担损失 破产隔离 投资者可以转让公司股权而不影响 基金运作 制度 组织架构完备 保护投资人利益 缺点 投资者也是股东 影响管理人决策 公司法 限制多 不灵活 25 企业所 得税 20 个人所得税的双重税负 1 自我管理模式 A 既是管理人也是基
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