中央银行业务期末复习重点

一 央行制度的建立与发展 1 现代中央银行制度建立的标志 英格兰银行 2 中央银行创建时期的特点 1 由普通的商业银行自然演进 2 逐步集中货币发行权 3 对商业银行提供金融服务 4 政府的参与与立法的保证 3 央行制度的类型 1 单一中央银行制 中英法日 组织完善 机构健全 权利集中 职 能健全 分支机构较多 2 复合中央银行制 美 职能相对分散 分支机构不多 3 准中央银行制 新加坡 中国香港 利比里亚 马尔代夫 4 跨国中央银行制 4 中国人民银行 1948 年 12 月 1 日在河北石家庄市正式成立 1983 年结 束了 一身二任 的历史 成为真正意义上的中央银行 二 中央银行的性质 职能 性质 1 央行是特殊的金融机构 1 地位的特殊性 一国金融体系的核心 2 经营目的的特殊性 开展金融业务不以赢利为目的 金融活动特 权 货币发行 代理国库 无息吸收存款准备金等 调节经济 金融的特殊使命 3 经营手段的特殊性 对存款一般不支付利息 4 业务对象及范围特殊性 在业务对象上 它不与企业 居民发生 业务关系 而以政府 银行及其他金融机构为特定的业务对象 在业务经营范围上 各国中央银行法都作了相关的限制 一是不 得直接从事商业票据的承兑业务 二是不得直接从事不动产买卖 业务 三是不得直接从事不动产抵押贷款 四是不得直接向企业 和个人发放贷款 五是当中央银行以股份制方式组建时 不得收 买本行股份 5 分支机构国界限制的特殊性 在国外不能设立分支机构 只能设 立代理处 职能 1 央行是发行的银行 全国唯一的货币发行机构 2 政府的银行 代理国库 代理政府债券的发行 为政府提供信用 融通资 金 保管经营黄金外汇储备 作为政府的金融代理人代办各种金融事务 3 银行的银行 集中保管全国银行的存款准备金 充当全国金融机构的票 据清算中心 充当全国金融机构的 最后贷款人 独立性 独立性的主要内容 1 建立独立的货币发行制度 以维持货币稳定 2 独立地制定或执行货币金融政策 3 独立管理和控制整个金融体系和市场 中国人民银行独立性不足的表现 1 职能独立性不足 2 法律地位独立性不足 3 经济独立性不足 三 央行的资产负债表 1 资产项目包括 贷款 有价证券 黄金 外汇储备 其它资产 2 负债和资本项目 流通中的通货 主要指社会公众手中持有的和各金融 机构库存的现钞和铸币 占比最大 准备金存款 财政存款和外国存 款及其他存款 其他负债 3 中国人民银行资产负债分析 总量分析 持续小幅上升 资产结构分析 资产规模扩张主要由外汇资产的扩张引起 相对于持续 大幅增长的国外资产而言 国内信贷的变化较小 负债结构分析 宏观经济环境是流动性过剩 四 中央银行的负债业务 1 货币发行的涵义 是指在一定时间之内 中央银行为满足商品交换的需 要注入到流通领域当中的货币量 在二级银行体制下 货币发行从程序 上来说 表现为货币从中央银行的发行库通过各商业银行的业务库流入 社会的过程 从数量上说 指货币从中央银行流出的数量大于流通中回 笼数量 货币发行的主要途径货币发行的主要途径是 中央银行对商业银行及其他金融机构办理票据 再贴现 提供抵押贷款 在金融市场上购买有价证券 收购金银外汇等 电子货币电子货币的发行与流通对中央银行货币发行的影响主要表现在 一是对 央行货币发行收入及独立性的影响 电子货币的竞争发行机制 使流通 中的货币量减少 弱化了中央银行货币的支付交易职能 使央行货币发 行收入减少 导致央行在资金需求上不得不依赖其他途径 使其独立性 受到影响 二是对央行负债及能力的影响 使其负债规模大幅度萎缩 进而影响其资产业务的开展和各项职能的实施 2 货币发行的种类货币发行的种类 按照货币发行的目的或用途 可分为经济发行与财政发行 货币经济发 行指央行根据国民经济发展的客观需要增加货币流通量 财政发行指为 弥补国家财政赤字而进行的货币发行 3 货币发行的原则 1 垄断发行原则 是指货币发行权必须高度集中于中央银行以统一国内的 通货形式 避免多头发行的货币流通混乱 保证中央银行能有效的调节 流通中的货币量 2 信用保证原则 是指货币发行要有一定的黄金或有价证券作保证 即要 建立必须的货币发行准备制度 以保关于证中央银行的独立发行 避免 出现财政发行 3 弹性供应原则 是货币发行有一定的伸缩性和灵活性以适应经济状况变 化的需要 其重点是把握好弹性的适应度 无论是增加或减少货币量 都应有序和可控 4 存款业务的目的及意义 1 为政府的经济分析与决策提供重要的金融信息 中央银行作为政府管理 金融的最高行政机构 有责任为政府准确分析 判断经济发展的现状及走 势提供准确的金融数据 成为政府决策的高参 2 调节信用和调节货币供应量 中央银行的存款业务是指中央银行调节社 会信用 调节货币供应量的基础也 是所有货币政策工具操作的基础 3 调节负债结构比率 降低社会交易成本 在中央银行的负债业务中 现 金的投放与存款业务是最主要的负债项目 二者之间的结构比率直接关系 到经济运行中的交易成本 4 执行资金清算功能 及时把握货币供求关系的变动 了解资金流向 中央银行在集中准备金存款的同时 成为了全国的资金清算中心 承担了 所有金融机构的之间的债权债务关系的最终清算与资金转移 5 存款准备金业务的主要内容 1 规定可充当存款准备金的内容 中央银行准备金存款业务中最基本 最 核心的内容 a 依法确定法定存款准备金比率 中央银行通常根据存款类别 的不同 实行差别准备金率 b 规定法定存款准备金比率的调整幅度 2 规定可充当存款准备金的资产 中央银行关于存款准备金的规定 直接 关系到存款货币银行创造信用的能力 流动性管理目标的实现等重大问题 在中国 银行的库存现金不属于存款准备金的范畴 法定存款准备金是 准备资产的唯一形式 3 确定存款准备金计提的基础 在准备金业务的操作中 存款准备金以 商业银行的存款余额为对象 以法定存款准备金率为依据进行计提 6 中央银行其他负债业务 包括发行中央银行债权 对外负债和资本金业 务 发行中央银行债权 包括中央银行融资券和中央银行票据 中央银行债权在货币政策操作中的意义 1 丰富了中央银行对冲操作的工具 2 为货币市场提供流动性较强的交易工具和定价依据 3 是一种特定性质的回购协议 有利于提高公开市场操作的效率 对外负债业务 是指中央银行以债务人身份向外国金融机构 政府 居 民借款或发行债券的业务 主要目的 1 平衡国际收支 2 维持本币汇率的既定水平 3 应付货币危机或金融危机 资本业务 中央银行筹集 维持和补充自有资本的业务 资金来源的渠 道之一 7 中国人民银行主要的负债业务 发行库 发行库 中国人民银行为国家保管人民币发行基金的金库 业务库 业务库 商业银行为了办理日常现金收付业务而建立的金库 二者区别 1 设置的机构不同 发行库是各级中国人民银行的重要组成部分 实行垂 直领导 业务库则是各商业银行根据基层行对外营业的需要而设立 2 保管的货币性质不同 发行库保管的是发行基金 是待发行的货币 业 务库保管的是现金 是已发行的货币 3 业务对象不同 发行库的业务对象是商业银行与其他金融机构 业务库 的对象是全社会 是银行的客户 4 收付款起点不同 发行库出入库的金额起点是以千元为单位 必须整捆 出入库 业务库收付现金则无金额起点限制 国库现金管理 国库现金管理 指国家财政部通过定期发行短期债券和每天运作国库现金 等主要方式 实现熨平国库现金流量波动和提高国库现金效率的目标 现 金 指的是库底资金 预算收入和支出在时间上的不匹配形成 五 五 中央银行的资产业务中央银行的资产业务 主要包括再贴现业务 贷款业务 有价证券买卖业务 黄金外汇保管与经 营业务 其他资产业务 1 再贴现和贷款业务 意义主要表现在以下两个方面 1 履行最后贷款人职能 促进经济增长 维护金融稳定 2 调节基础货币 控制货币供应量 可用于再贴现业务的票据 现代商业票据分为真实商业票据与融资性票 据 可接受的均属于在商品交易基础上产生的真实商业票据 一般不接受 融资性票据 2 证券买卖业务 央行证券买卖业务的意义 1 直接调节基础货币 间接控制货币供应量 2 制定或影响货币市场利率 央行证券买卖业务的操作 交易工具主要有回购交易 正回购 逆回购 和现券交易 现券买断 现 券卖断 3 黄金外汇储备业务 意义 1 调节国际收支 弥补国际收支逆差 2 支持本国货币汇率 稳定汇价 3 稳定币值 提高本币地位 4 增强国际清偿能力 提高对外借款的信用保证 外汇管理 1 经常项目外汇管理 最主要内容 经常项目的长期或巨额的顺差 使中 央银行在收购外汇时增加基础货币的投放 可能引发国内的通货膨胀 经常项目的逆差降低一国的国际清偿能力 导致本币贬值 逆差的巨额 积累甚至会导致严重的货币危机 2 外债管理 衡量一国外债规模是否合理的主要参考指标有三个 即债务 率 偿债率 负债率 债务率指外债余额与当年贸易和非贸易外汇收入 之比 是衡量一国负债能力和风险的指标 国际公认债务率应小于 100 偿债率是偿还外债本息额与当年贸易和非贸易外汇收入之比 衡量一国 还款能力 国际公认数值 20 25 超过则有发生偿债危机可能 4 中国人民银行的资产业务 1 再贴现 对象是在中国人民银行总行及分支机构开立存款账户的商业银 行 政策性银行以及经中国人民银行批准的非银行金融机构 办理再贴现的票据主要是银行承兑汇票 持票人申请再贴现时 需提交 贴现申请人与出票人前手之间的增值发票 2 证券买卖业务 一级交易商制度 一级交易商是指由中国人民银行审定 具有直接与中 国人民银行进行债券交易资格的商业银行 保险机构 证券公司 信托 投资公司及证券投资基金 证券交易品种 回购交易 现券交易 发行中央银行票据 六 中央银行的支付清算业务 1 清算机构 为金融机构提供资金清算服务的中介组织 在支付清算体系中占 有重要位置 主要形式为票据交易所 票据清算中心 票据清算协会等 其 中 票据交易所是最传统和最典型的清算机构 2 支付清算系统类型 按照服务对象以及单笔业务支付金额划分 可分为大额支付系统和小额支付 系统 1 大额支付系统 HVPS 大额支付系统是指处理银行间往来 证券和金融 衍生工具交易 黄金和外汇交易 货币市场交易及跨国交易 国家对外 经贸 金融往来中的债权债务关系和资金转移的特定支付系统 地位 一锅支付清算体系中的主动脉 特点 交易笔数相对较少 每笔金额巨大 在支付的时间性 准确性 安全 性上有特殊要求 费用低廉 操作简单和覆盖面广等 构成 是一种电子资金转移系统 2 小额支付系统也称为零售支付系统 它是以工商企业 个人消费者 其 他小型经济交易的参与者为主要服务对象的支付清算系统 主要特点为 与社会经济和消费活动密切相关 支付业务相对分散 分布广 泛且种类繁多拥有广阔市场 服务对象数目多 支付处理业务量大 每笔金 额较小 支付清算工具种类多 具有较强的支付处理能力 3 央行支付清算运作基本原理 1 净额清算 2 全额清算 全额是指每笔业务单独进行全额清算 1991 年 中国人民银 行启动的 中国国家现代化支付系统 CNAPS 核心即时采用实时全额 清算模式的大额支付系统 4 央行支付清算服务的主要内容 1 组织同城的票据交换和清算 2 提供异地跨行清算 3 提供证券和金融衍生工具交易清算 4 提供跨国支付清算服务 5 支付系统风险有哪些 1 信用风险 2 流动性风险 3 系统风险 4 法律风险 5 其他风险 6 央行支付清算系统对货币供应模式的影响 七 央行的货币政策目标 1 货币政策最终目标的内涵 1 稳定物价 设法使一般物价水平在短期内不发生显著的波动 稳定物价 的实质是稳定币值 衡量 国民生产总值 GNP 平减指数 消费物价指数 CPI 批发物价指数 WPI 通货膨胀成本 一是价格机制失灵的成本 二是金融体系脆弱性加大的成本 三是重新定 价的成本 四是社会分配成本 其他三个目标 充分就业 经济增长 国际收支平衡 2 通货膨胀目标制 通货膨胀目标制 通货膨胀目标制是指 中央银行直接以控制通货膨胀率作 为政策操作的最终目标 并对外公布该目标的货币政策制度 在此目标约束 下 制定货币政策操作的制度安排 评价 评价 实践证明 其在通货膨胀预期管理中具有两个基本功能 一是明确并可 量化的政策目标 加强了对中央银行货币政策操作的约束和责任 可有效控制 通货膨胀 二是改善了中央银行与公众间的沟通 通过向公众表明政策意图 可有效稳定公众和市场预期 降低通货膨胀的不确定性 而稳定的通胀预期有 助于货币政策更好地发挥作用 3 货币政策的中介目标和操作目标 政策工具 操作目标 中介目标 最终目标 1 选择中介目标和操作目标的标准 1 可测性 Measurability 指所选择的金融变量必须具有明确而合理的内 涵和外延 其指标必须能够数量化 且数据容易获得 短期内能够经常汇集 从而使中央银行能迅速而准确地获得有关变量指标的资料数据并做出分析和判 断 2 可控性 Controllability 指中央银行通过各种货币政策工具的运用 能较准确 及时 有效地对该金融变量进行控制和调节 即能较准确地控制该 金融变量的变动状况及变动趋势 3 相关性 Relatedness to Goal 指中央银行选择的中介目标必须与货币 政策最终目标有极为密切的联系 它们可以是正相关 也可以是负相关 但相 关系数越高越好 2 充当中介目标的金融变量 货币供应量 作为中介目标的弊病 1 中央银行控制能力有限 中央银行可 直接控制的只是基础货币中的法定准备金 对货币乘数的影响力也很有限 2 非银行金融机构的快速发展以及相互之间资产负债业务的替代性 引起货币流 通速度非规则变化 中央银行对此无法控制 3 货币供应量与货币政策效应的 关系不稳定 来自于货币政策操作内在的抵消作用 货币量增加 利率下降 货币流通速度减慢 抵消扩张的政策效应 长期利率 西方发达国家经过了一个以利率为主的中介目标向以货币供应量为 主的中介目标 再由货币供应量向利率目标转变的过程 汇率 通过膨胀率 3 充当操作目标的金融变量 短期利率 存款准备金 基础货币 4 4 金融创新对货币政策中介目标的影响 金融创新对货币政策中介目标的影响 pptppt 详细阐述 详细阐述 1 金融创新降低了中介目标的可测性 2 金融创新降低了中介目标的可控性 3 金融创新削弱了中介指标的相关性 5 中国人民银行的货币政策中介目标 1 货币供应量 2 再贷款计划 3 信贷规模 4 利率指标 八 中央银行的货币政策工具 主要有一般性政策工具 选择性政策工具和其他政策工具 1 一般性政策工具 1 1 法定存款准备金政策法定存款准备金政策 法定存款准备金 Reserve Requirement 政策工具的运用是指中央银行在 法律规定的权力范围内 通过规定或调整金融机构缴存中央银行的法定 存款准备金比率 以改变金融机构的准备金数量和货币扩张乘数 从而 达到控制金融机构的信用创造能力和货币供应量的目的 作用机制 作用机制 1 通过直接影响商业银行手持超额准备金的数量 调节其信用创造能力 间接调控社会货币供应量 法定准备金率的变动同商业银行现有的超额准 备金 货币供应量呈负相关变动关系 同货币市场利率 资本市场利率呈 正相关变动关系 2 通过改变货币乘数 使货币供应量成倍的收缩或扩张 达到调控目的 货币乘数是货币供应量相对于基础货币的张缩倍数 图示 R E K MS r I Md R m MS 说明 R 为法定准备金率 R 为商业银行法定准备金 E 为商业银行超 额准备金 K 为信用创造量 MS 为货币供应量 Md 为货币需求量 I 为投资 需求 r 为利率 m 为货币乘数 特点与局限性 特点与局限性 特点 1 法定存款准备金率的调整是中央银行货币政策的预示器 它的公开性具 有较强的告示效应 2 法定准备金率的调整具有强制性的影响 对货币供应量的调整效果显著 货币乘数的作用 准备金率微小的变化 都会带给货币供应量的巨大波动 局限性 1 法定存款准备金比率的调整对经济产生强烈的震荡 使之缺乏应有的 灵活性和弹性 不能成为一项日常的调节工具 2 由于它强有力的影响 会引起大众心理预期的强烈变化 不利于商业 银行稳定正常的经营 3 法定准备率的调节效果受整个社会货币需求状况的制约 改革建议 改革建议 1 主张经常在极小的幅度内变动法定准备率 2 建议对存款准备金支付利息 通过变动利息控制货币供应量 3 改变资产的法定准备率 以控制信用 4 设想存款准备率制定后不再改动 取消银行创造信用和增加货币供给 的能力 中央银行通过公开市场业务加强对货币量的控制 弗里德曼 5 实践情况 采取较低的法定准备率 配合以可变动的流动能力准备率 流动资产 存款 2 再贴现政策再贴现政策 再贴现是指当商业银行发生暂时性准备金不足时 可用客户借款时提供的票据 或中央银行同意接受的其他抵押品作担保 向中央银行进行的短期贴现融资 广义的包括再抵押贷款 再贴现政策工具的作用再贴现政策工具的作用 1 发挥最后贷款人的作用 为满足金融机构的应急性 流动性需求提供融资 渠道 2 传递货币政策信号 对市场利率的变动起着 指示灯 的作用 3 实现信贷结构调整 间接调整产业结构 具体做法 一是通过规定再贴现票据的种类 影响商业银行的资金投向 二是 对再贴现的票据实行差别再贴现率 影响各种再贴现票据和贴现数量 再贴现政策工具的局限性再贴现政策工具的局限性 1 在实施再贴现政策过程中 中央银行通常处于被动等待的地位 2 再贴现率的调整 通常只能影响利率水平 不能改变利率的结构 3 再贴现工具的弹性较小 频繁调整再贴现利率会引起市场利率的经常性波 动 不经常调整又不宜于中央银行灵活地调节货币供应量 3 公开市场业务公开市场业务操作方式的类型 主动性业务