中国企业高管薪酬和长期激励的实践和趋势摘要ppt课件.ppt

中国企业高管薪酬和长期激励的实践和趋势 摘要 2006年12月 只有经授权的有关人员才可使用本文件 本文件不得向任何其他人披露或供其他人使用 本次高管薪酬和长期激励调研数据基于2005年12月31日截止的50家市值最大的A股 50家市值最大的H股 50本次调研企业的长期激励在国资委和证监会规定颁布前实施 因此有些实践和规定不尽相符 2 高管薪酬概要中国上市企业公司治理实践中国上市企业高管薪酬实践趋势和展望 目录 3 高管薪酬是公司治理的一个关键环节 高管薪酬 社会责任控制系统披露机制 风险管理董事会职责董事会结构信息系统公司文化 商业道德股东权利 角色管理结构财务体系环境责任资本投资员工权益 角色 高管薪酬 4 中国高管薪酬的驱动因素 跨国企业实践 股东 投资者期望 监管规定 人才竞争 高管薪酬 5 薪酬战略 6 注重中期目标 适度的风险 年度固定薪资 奖金 短期激励 业绩股票计划 绩效单元 股票期权 限制性股票 股票增值权 长期持股的要求 高管薪酬结构的最佳实践 低风险 高风险 注重短期目标 基于运营层面的 销售 营运利润 注重长期目标 基于股权层面的 例如TSR 基于岗位和市场水平的变化 通常基于一年的业绩以现金的形式发放 通常以现金或股票的形式发放基于3 5年的中期的业绩 通常以股票期权 股票或现金等价物的形式发放基于长期的业绩 要求高级管理人员在任职期间持有适当数量的公司股票 7 陆续完善和颁布的政策和法规使今年成为中国高管薪酬的分水岭 国家法律证券法公司法国有资产管理委员会 SASAC 相关法规股权激励 境内和境外上市企业 证监会股权激励规范意见证券和基金公司证交所保监会税收 国际会计准则及外汇管理相关法规股权激励的税收问题财政部 金融工具确认和计量暂行规定 相关国际会计准则影响 8 A股 H股及红筹股在公司治理和高管薪酬设计与披露方面受到不同的外部影响 9 董事长与CEO的分设 国际上董事长和CEO的分设正在逐步成为公司治理的最佳实践 董事长与CEO分设的比例董事长兼CEO的比例 10 董事会独立性 A股 H股及红筹股中 独立董事都占到董事会成员的1 3 11 A股上市公司中薪酬委员会的普及程度远低于H股和红筹股上市公司 披露该委员会的公司比例未披露该委员会的公司比例 12 薪酬委员会的独立性 薪酬委员会主席为独立 非执行董事的公司比例薪酬委员会主席为执行董事或未披露详情的公司比例 13 关键高管人员现金总收入在三类公司 A股 H股和红筹股 中差距非常显著 三位关键高管 即董事会主席 首席执行官以及首席财务官在红筹股公司中的现金总收入远高于H股公司和A股公司 三类公司 A股 H股和红筹股 中董事总现金收入比率为 1 2 6有趣的是 在红筹股公司中 董事会主席的总现金低于首席执行官 而在H股公司及A股公司中 情况却恰恰相反 14 独立董事薪酬 独立非执行董事薪酬趋势 RMB 最近几年 独立董事的薪酬稳步上升独董的职责空前增加 董事责任险独董的需求增加 但合格的独董较少独董薪酬的差异性 15 长期激励普及度 已实施长期激励方案的A股公司比例已宣布即将实施长期激励方案的A股公司比例既没有实施也没有宣布将实施长期激励方案的A股公司比例 已实施长期激励方案的公司比例未实施长期激励方案的公司比例 16 H股公司主要使用股票增值权 而红筹股公司几乎全部使用股票期权 根据目前披露实施股权激励的A股企业 大约70 采用股票期权 而约30 采用限制性股票或业绩股票 使用股票期权的公司比例未使用股票期权的公司比例 使用股票增值权的公司比例未使用股票增值权的公司比例 17 长期激励的生效方式 红筹股股票期权生效安排 H股股票增值权生效安排 红筹股股票期权按年度生效方式 H股股票增值权按年度生效方式 18 无论是在H股上市公司的股票增值权计划还是红筹股公司的股票期权计划 绩效条件的应用都还很少见 使用绩效条件的公司比例未使用绩效条件的公司比例 19 中国高管薪酬的趋势和展望 背景WTO和市场化改革的深入人才竞争的日益加剧管理人才成为稀缺资源高管薪酬水平将持续上升 企业间差距也将拉开未来几年 长期激励将日益普遍并成为高管薪酬的重要组成部分 相应地浮动薪酬比例也将上升长期激励的比例和工具A股 H股和红筹股间的差异随着投资者的成熟 信息的披露以及监管的强化 高管薪酬和业绩的相关性将逐步增加高管薪酬的治理也会加强 例如信息的披露 股东和独立董事的作用舆论的监督将强化并对高管薪酬形成一定的约束 20 在高管薪酬和长期激励方案设计上为什么选择韬睿咨询 韬睿咨询的服务和咨询能力得到投资者和资本市场的认可韬睿咨询是世界上以及中国最大的高管薪酬咨询公司 在全球及中国拥有最多的高管薪酬客户长期激励计划的设计涉及资本市场 政府 法律和会计上的监管要求 韬睿的咨询顾问深谙国内外和长期激励计划相关的监管要求经过最近几年的公司丑闻事件 国际上对高管薪酬和长期激励计划的要求发生了相当大的变化 这是企业在建立高管薪酬体系时需要加以调查和关注的韬睿的咨询顾问受邀参与中央国资委 美国证券交易委员会 纽约证券交易所有关公司治理和长期激励计划的有关工作韬睿的咨询顾问深刻了解各种企业需求和国际最佳实践 有着十分丰富的咨询经验韬睿咨询拥有目前国内最强大的高管薪酬和激励机制顾问团队目前正在为多家大型国内企业提供高管薪酬和股权激励的设计和审批支持服务韬睿第一次对中国的A股 H股和红筹股的公司治理 高管薪酬以及和公司业绩的相关性进行了系统的分析 另外 韬睿咨询拥有广泛的高管薪酬数据库和项目经验以支持我们的咨询工作韬睿咨询致力于和中国的领先企业建立长期的合作关系 致力于向客户转移知识和经验 确保客户能成功掌握和运用项目成果 21 韬睿咨询 全球性的人力资源管理咨询公司 关于韬睿 成立于1934年 总部在美国最大的管理和人力资源管理咨询公司之一 为全球最大的500家跨国公司中的3 4提供咨询服务著名跨国公司董事会信赖的人力资源管理咨询公司在中国致力于与各行业的领先企业建立长期合作伙伴关系 为许多大型国有和民营企业提供高管薪酬和人力资源服务 主要咨询业务 北美42家分公司 拉丁美洲3家分公司 亚太8家分公司 非