14年版自考财务管理学-模拟试题(一)

第 1 页 共 10 页 财务管理学 模拟试题 一 一 单项选择题一 单项选择题 1 下列关于企业价值最大化的表述中 错误的是 A 考虑了不确定性和时间价值 强调风险与收益的权衡 B 能够克服企业追求利润的短期行为 C 反映了对企业资产的保值增值要求 D 不利于资源的优化配置 正确答案 D 答案解析 以企业价值最大化作为财务管理的目标 其优点主要表现在 考虑了不确定性和时间价值 强调风险 与收益的权衡 将企业长期 稳定的发展和持读的获利能力放在首位 能够克服企业追求利润的短期行为 反映了对 企业资产的保值增值要求 有利于资源的优化配置 参见教材 40 页 2 下列各项中 不属于经营者目标的是 A 增加报酬 B 增加闲暇时间 C 避免风险 D 要求进行监督 正确答案 D 答案解析 经营者的目标是 增加报酬 增加闲暇时间 避免风险 参见教材 42 页 3 某人分期付款购买一套住房 每年年末支付 40000 元 分 10 次付清 假设年利率为 3 则相当于现在一次性支 付 元 已知年金现值系数 P A 3 10 8 5302 A B C D 正确答案 B 答案解析 现值 40000 P A 3 10 4000 8 5302 元 参见教材 54 页 4 某一项年金前 5 年没有流入 后 5 年每年年初流入 1000 元 则该项年金的递延期是 年 A 4 B 3 C 2 D 5 正确答案 A 答案解析 前 5 年没有流入 后 5 年指的是从第 6 年开始的 第 6 年年初相当于第 5 年年末 这项年金相当于是 从第 5 年年末开始流入的 所以 递延期为 4 年 参见教材 57 页 5 因素分析法在财务分析中应用颇为广泛 在应用这一方法时不需要注意的问题是 A 因素分解的关联性 B 因素替代的顺序性 第 2 页 共 10 页 C 顺序替代的连环性 D 计算结果的确定性 正确答案 D 答案解析 因素分析法在财务分析中应用颇为广泛 但在应用这一方法时必须注意以下几个问题 因素分解的关 联性 因素替代的顺序性 顺序替代的连环性 计算结果的假定性 参见教材 78 页 6 下列各项中 不属于反映公司营运能力的财务比率是 A 总资产周转率 B 流动资产周转率 C 应收账款周转率 D 资产负债率 正确答案 D 答案解析 反映公司营运能力的财务比率主要有总资产周转率 流动资产周转率 应收账款周转率和存货周转率 等 参见教材 78 页 7 下列各项中 不属于全面预算的是 A 人员预算 B 特种决策预算 C 日常业务预算 D 财务预算 正确答案 A 答案解析 通常一个完整的全面预算应包括特种决策预算 日常业务预算和财务预算三大类内容 参见教材 106 页 8 又称静态预算 是根据预算期内正常的可能实现的某一业务活动水平而编制的预算 A 弹性预算 B 固定预算 C 增量预算 D 零基预算 正确答案 B 答案解析 固定预算又称静态预算 是根据预算期内正常的可能实现的某一业务活动水平而编制的预算 参见教 材 107 页 9 下列选项中 不属于股票投资缺点的是 A 求偿权居后 B 价格不稳定 C 股利收入不稳定 D 购买力风险低 正确答案 D 第 3 页 共 10 页 答案解析 购买力风险低属于股票投资的优点之一 所以选项 D 是答案 参见教材 172 页 10 为了满足投资者赎回资本 实现变现的要求 一般都从所筹资本中拨出一定比例 以现金形式保持这部分 资产 A 封闭式基金 B 开放式基金 C 债券基金 D 股票基金 正确答案 B 答案解析 为了满足投资者赎回资本 实现变现的要求 开放式基金一般都从所筹资本中拨出一定比例 以现金 形式保持这部分资产 这虽然会影响基金的盈利水平 但对开放式基金来说是必需的 参见教材 174 页 11 在决策中的意义在于 它有助于考虑可能采取的各种方案 以便为既定资源寻求最为有利的使用途径 A 机会成本 B 付现成本 C 非付现成本 D 重置成本 正确答案 A 答案解析 机会成本在决策中的意义在于 它有助于考虑可能采取的各种方案 以便为既定资源寻求最为有利的 使用途径 参见教材 186 页 12 从 20 世纪 70 年代开始 在投资项目评价中 指标已占主导地位 A 财务 B 预算 C 非折现现金流量 D 折现现金流量 正确答案 D 答案解析 投资项目评价使用的折现现金流量指标 即动态的评价指标 包括净现值 现值指数和内含报酬率等 从 20 世纪 70 年代开始 折现现金流量指标已占主导地位 并形成了以折现现金流量指标为主 以投资回收期为辅的 多种指标并存的指标体系 参见教材 187 页 13 某公司存货周转期为 50 天 应收账款周转期为 20 天 应付账款周转期为 10 天 预计全年需要现金 720 万元 一年按 360 天计算 则最佳现金持有量为 A 100 万元 B 120 万元 C 140 万元 D 150 万元 正确答案 A 答案解析 现金周转期 50 20 10 60 天 现金周转次数 360 60 6 次 最佳现金持有量 720 6 120 万元 第 4 页 共 10 页 14 下列选项中 不属于应收账款管理成本的是 A 调查顾客信用情况的费用 B 收集各种信息的费用 C 账簿的记录费用 D 坏账成本 正确答案 D 答案解析 应收账款的管理成本主要是指在进行应收账款管理时所增加的费用 主要包括调查顾客信用情况的费 用 收集各种信息的费用 账簿的记录费用 收账费用 数据处理成本 相关管理人员成本等 参见教材 215 页 15 下列选项中 属于存货的变动储存成本的是 A 存货占用资本的应计利息 B 办公费 C 仓库固定职工的工资 D 邮资 正确答案 A 答案解析 变动成本与存货数量有关 与存货的库存数量成正比 如存货占用资本的应计利息 存货的保险费等 是存货持有量决策的相关成本 参见教材 224 页 16 要求在累计的优先股股利付清之前 公司不得派发普通股股利 这样的要求反映的是影响股利政策因素中的 A 通货膨胀因素 B 股利政策的惯性 C 契约因素 D 股权控制权的要求 正确答案 C 答案解析 当公司通过长期借款 债券 优先股 租赁合约等形式向外部筹资时 常因对方要求 接受一些约束 公司派息行为的限制条款 例如 优先股的契约通常也会要求在累计的优先股股利付清之前 公司不得派发普通股股 利 参见教材 239 页 17 股利发放率是指净利润中 所占的比例 A 股票股利 B 现金股利 C 负债股利 D 财产股利 正确答案 B 答案解析 股利发放率是指净利润中现金股利所占的比例 参见教材 239 页 18 公司往往是在确定的经营杠杆下 通过调整 来调节财务杠杆 进而控制公司的总风险水平 A 资本结构 B 经营规模 C 行业风险 第 5 页 共 10 页 D 筹资渠道 正确答案 A 答案解析 公司的经营杠杆主要取决于其所在的行业及其规模 一般不能轻易变动 而财务杠杆始终是一个可以 选择的项目 因此 公司往往是在确定的经营杠杆下 通过调整资本结构来调节财务杠杆 进而控制公司的总风险水 平 参见教材 155 页 19 公司为了保证少数股东的绝对控制权 一般尽量避免采用 筹资 A 优先股 B 普通股 C 债券 D 留存收益 正确答案 B 答案解析 有的公司被少数股东所控制 股东们很重视控制权问题 公司为了保证少数股东的绝对控制权 一般 尽量避免采用普通股筹资 更多的是采用优先股或负债方式筹资 参见教材 156 页 20 市场利率上升时 债券价值的变动方向是 A 上升 B 下降 C 不变 D 随机变化 正确答案 B 答案解析 债券价值指的是未来收到的利息和本金的现值 其中的折现率是市场利率 因此 市场利率上升 债 券价值会下降 参见教材 166 页 二 多项选择题二 多项选择题 1 下列关于净现值的说法中 正确的有 A 不能动态反映项目的实际收益率 B 当各方案投资额不等时 无法确定方案的优劣 C 当各方案的经济寿命不等时 用净现值难以进行评价 D 净现值的大小取决于折现率 而折现率的确定较为困难 E 考虑了项目整个寿命周期的各年现金流量的现时价值 正确答案 ABCDE 答案解析 净现值的优点是 净现值指标考虑了项目整个寿命周期的各年现金流量的现时价值 反映了投资项目 的可获收益 在理论上较为完善 净现值的缺点是 1 不能动态反映项目的实际收益率 2 当各方案投资额不等时 无法确定方案的优劣 例如方案 1 和方案 2 都可行 但由于两音的原始投资额不同 所以不能用净现值法比较优劣 也就是说 虽然方案 1 的净现值大于方案 2 的净现值 但不能得出方案 1 优于方案 2 的结论 3 当各方案的经济寿命不等时 用净现值难以进行评价 4 净现值的大小取决于折现率 而折现率的确定较为困难 参见教材 190 页 第 6 页 共 10 页 2 货币市场基金的优点主要包括 A 资本安全性高 B 购买限额低 C 流动性强 D 收益较稳定 E 管理费用低 正确答案 ABCDE 答案解析 货币市场基金的优点是资本安全性高 购买限额低 流动性强 收益较稳定 管理费用低 有些还不 收取赎回费用 因此 货币市场基金通常被认为是低风险的投资工具 参见教材 174 页 3 下列关于资本结构影响因素的说法中 不正确的有 A 喜欢冒险的管理者 可能会安排比较高的负债比例 B 拥有较多流动资产的公司 更多依赖长期负债来筹集资本 C 资产适用于抵押贷款的公司 其负债比例会更高 D 以技术研究开发为主的公司 其负债很多 E 公司所得税税率越高 负债利息的节税收益就越多 正确答案 BD 答案解析 公司资产结构会以多种方式影响公司的资本结构 1 拥有大量固定资产的公司主要通过长期负债 和发行股票筹集资本 2 拥有较多流动资产的公司 更多依赖流动负债来筹集资本 3 资产适用于抵押贷款的 公司 其负债比例会更高 如房地产公司的抵押贷款就相当多 4 以技术研究开发为主的公司 其负债很少 所 以选项 B D 不正确 参见教材 156 页 4 下列各项中 不属于普通股筹资的优点的有 A 没有固定的到期日 无须偿还 B 资本成本较高 C 容易分散公司的控制权 D 可能会降低普通股的每股净收益 从而引起股价下跌 E 筹资限制少 正确答案 BCD 答案解析 普通股筹资的优点有 没有固定的股利负担 没有固定的到期日 无须偿还 能增强公司的信誉 筹 资限制少 普通股筹资的缺点有 资本成本较高 容易分散公司的控制权 可能会降低普通股的每股净收益 从而引 起股价下跌 参见教材 125 页 5 下列各项中 属于优先股股东享有的权利的是 A 正常分配利润 B 优先分配剩余财产 C 优先股的转换和回购 D 优先股的表决权 E 优先分配利润 正确答案 BCDE 第 7 页 共 10 页 答案解析 优先股股东享有的权利包括下述几方面 优先分配利润 优先分配剩余财产 优先股的转换和回购 优先股的表决权 参见教材 126 页 三 简答题三 简答题 1 简述股东财富最大化作为企业财务管理目标的优缺点 正确答案 股东财富是指公司通过有效的经营和理财 最终给股东创造的价值 与利润最大化目标相比 股东财富最大化目标有其积极的方面 这是因为 1 考虑了货币时间价值和投资风险价值 2 反映了资产保值增值的要求 股东财富越多 资产市场价值越大 但是应该看到 股东财富最大化也有一些缺点 3 它只强调股东的利益 而对公司其他利益人和关系人重视不够 4 影响股票价格的因素并非都是公司所能控制的 把公司不可控的因素引入财务管理目标是不合理的 参见教材 40 页 答案解析 2 简述资产负债表所存在的局限性 正确答案 为准确评价公司的财务状况 财务分析人员必须清楚资产负债表所存在的局限性 表现在以下几个方 面 第一 资产和负债的确认和计量都涉及人为的估计与判断 很难做到绝对的客观与真实 第二 公司使用的会计 程序与方法具有很大的选择性 导致报表信息在不同公司之间可比性差 第三 对不同的资产项目采用不同的计价方 法 使得报表上得出的合计数失去了可比的基础 从而影响财务信息的相关性 第四 有些无法或难以用货币计量的 资产或负债完全被遗漏 忽略 而此类信息均具有决策价值 如公司自创的商誉 人力资源 管理人员的报酬合约和 信用担保等 第五 物价变动使以历史成本为计量属性的资产与负债严重偏离现实 可能出现历史成本大大低于现行 重置成本的情况 使资产的真实价值得不到反映 形成虚盈实亏状况 第六 资产负债表不能直接披露公司的偿债能 力 比如存货只反映了其数额 而不能披露其质量等 参见教材 71 页 答案解析 3 股利支付形式有哪几种 其主要特点是什么 正确答案 股份有限公司的股利支付方式有多种 常见的有以下几种 1 现金股利 现金股利是股份公司以现金的形式发放给股东的股利 发放现金股利的多少主要取决于公司的股利 政策和经营业绩 公司支付现金股利时 必须具备两个基本条件 第一 公司要有足够的未指明用途的累计盈余 第 二 公司要有足够的现金 2 股票股利 股票股利是公司以股票的形式发放股利 即股利分配方案中的送股 这种股利支付方式对公司来讲 没有现金流出 仅仅是增加了流通在外的普通股数量 此外 公司还可以使用财产和负债支付方式支付股利 财产股利是指以公司现金以外的资产支付股利 主要是将公司 持有的其他公司的有价证券 如债券 股票 作为股利支付给股东 负债股利是指公司以其负债向股东支付股利 通 常将公司的应付票据支付给股东 在不得已的情况下也有发行公司债券抵付股利的 财产股利和负债股利实际上是现 金股利的替代 这两种股利支付方式目前在我国很少使用 但并非法律所禁止 参见教材 235 页 答案解析 四 计算题四 计算题 1 甲投资人打算投资 A 公司股票 目前价格为 20 元 股 预期该公司未来三年股利为零成长 每股股利 2 元 预计 从第四年起转为正常增长 增长率为 5 目前无风险收益率 6 市场组合的收益率 11 09 A 公司股票收益率的 标准差为 2 8358 系数为 1 18 市场组合收益率的标准差为 2 1389 A 公司股票收益率与市场组合收益率的相关 第 8 页 共 10 页 系数为 0 8928 要求 1 计算 A 公司股票目前的价值 2 判断 A 公司股票目前是否值得投资 正确答案 1 A 股票投资者要求的必要报酬率 6 1 18 11 09 6 12 前三年的股利现值之和 2 P A 12 3 2 2 4018 4 80 元 第四年以后各年股利的现值 2 1 5 12 5 P F 12 3 30 0 7118 21 35 元 A 公司股票目前的价值 4 80 21 35 26 15 元 2 由于目前 A 公司股票的价格 20 元 低于其价值 26 15 元 因此 A 股票值得投资 参见教材 169 171 页 答案解析 2 已知上市甲公司 2011 年实现净利润 1200 万元 平均总资产为 10000 万元 根据平均数计算的权益乘数为 1 5 2012 年净利润比 2011 年增长了 25 平均总资产没有变化 但是用平均数计算的权益乘数变为 1 59 要求 1 分别计算甲公司 2011 年和 2012 年的净资产收益率 2 结合因素分析法依次分析 2012 年的总资产净利率 权益乘数对净资产收益率的影响 正确答案 1 2011 年 总资产净利率 1200 10000 100 12 净资产收益率 12 1 5 18 2012 年 总资产净利率 1200 1 25 10000 100 15 净资产收益率 15 1 59 23 85 2 净资产收益率变动额 23 85 18 5 85 由于总资产净利率提高对净资产收益率的影响 15 12 1 5 4 5 由于权益乘数提高对净资产收益率的影响 15 1 59 1 5 1 35 参见教材 77 85 页 答案解析 3 某公司 2012 年资产负债表简表如下 资产负债表 简表 2012 年 12 月 31 日单元 万元 资产金额负债和所有者权益金额 流动资产 流动负债 货币资金240短期借款175 交易性金融资产40应付账款35 预付账款60流动负债合计210 存货20非流动负债 其他流动资产0长期借款80 流动资产合计360非流动负债合计80 非流动资产 所有者权益 固定资产430实收资本240 在建工程35资本公积50 第 9 页 共 10 页 无形资产10盈余公积85 其他非流动资产15未分配利润185 非流动资产合计490所有者权益合计560 资产总计850负债和所有者权益合计850 要求 1 计算该公司 2012 年的下列指标 营运资金 速动比率 现金比率 资产负债率 产权比率 2 如果该公司 2012 年实现的销售收入为 650 万元 销售净利率为 15 计算该公司本年的固定资产周转期及权 益净利率 一年按 360 天计算 计算结果保留两位小数 正确答案 1 营运资金 流动资产 流动负债 360 210 150 万元 速动比率 速动资产 流动负债 240 40 210 1 33 现金比率 货币资金 交易性金融资产 流动负债 240 40 210 1 33 资产负债率 负债总额 资产总额 100 210 80 850 100 34 12 产权比率 负债总额 所有者权益 100 210 80 560 100 51 79 2 固定资产周转率 650 430 1 51 次 固定资产周转期 360 1 51 238 41 天 权益净利率 650 15 560 17 41 参见教材 78 84 页 答案解析 4 甲工厂欲购买一套设备 供应商给出了五种付款方案 方案 1 第一年初付款 10 万元 以后每间隔半年付款一次 每次支付 15 万元 连续支付 8 次 方案 2 第三年初付款 50 万元 第八年末付款 100 万元 方案 3 从第五年初开始 每年付款 30 万元 连续支付 4 次 方案 4 第一年初付款 10 万元 从第二年开始 每年末付款 28 万元 连续支付 5 次 方案 5 第一年初付款 5 万元 从第二年开始 每年年初付款 25 万元 连续支付 6 次 假设年利息率为 10 要求 比较五种付款方案的现值 选择最合理的方案 已知 P A 5 8 6 4632 P A 10 4 3 1699 P A 10 5 3 7908 P A 10 6 4 3553 P F 10 2 0 8264 P F 10 8 0 4665 P F 10 3 0 7513 P F 10 1 0 9091 正确答案 1 方案 1 的现值 10 15 P A 5 8 10 15 6 4632 106 95 万元 方案 2 的现值 50 P F 10 2 100 P F 10 8 50 0 8264 100 0 4665 87 97 万元 方案 3 的现值 30 P A 10 4 P F 10 3 30 3 1699 0 7513 71 45 万元 方案 4 的现值 10 28 P A 10 5 P F 10 1 10 28 3 7908 0 9091 106 49 万元 方案 5 的付款现值 5 25 P A 10 6 5 25 4 3553 113 88 万元 或 方案 5 的付款现值 5 25 P A 10 5 1 P F 10 1 5 25 3 7908 1 0 9091 113 88 万元 提示 P A 10 5 1 P F