套试卷财务管理学习题计算题

1 财务管理学财务管理学 习题习题 第二章第二章 五 计算分析题五 计算分析题 1 某公司股票的 系数为 1 5 市场无风险利率为 5 市场上所有股票的平均报酬率为 12 那么该公司股票的报酬率为多少 2 某公司欲投资一个项目 需要投资元 项目期六年 估计投资后从第二年起开始盈利 可连续 5 年每年年末获得利润 24000 元 若资本成本为 12 该项目是否合算 3 某公司拟发行一债券 债券面值为 500 元 5 年到期 票面利率 8 发行时债券市场利率为 5 1 若到期一次还本付息 该债券价格应为多少才值得购买 2 若该债券 2007 年发行 到期还本 每年付息一次 则 2008 年该债券价格应为多少才值得购买 4 某企业准备投资购买股票 现有 A B 公司股票可供选择 A 公司股票市价是每股 12 元 上年 每股股利 0 2 元 预计以后以 5 的增度率增长 B 公司股票市价每股 8 元 上年每股股利 0 5 元 将继续坚持固定股利政策 该企业经分析认为投资报酬率要达到 10 或该企业的资本成本为 10 才能购买这两种股票 分别计算 A B 公司的股票价值并作出投资决策 5 某企业需用一间库房 买价为 40 万元 可用 20 年 如果租用 有两种付款方式 一 每年年 初需付租金 3 万元 二 首付 10 万元 以后每年末付 2 万元 年利率 5 试比较该库房应采取哪 种方式取得合算 6 某项投资的报酬率及其概率分布情况为 市场状况发生的概率预计报酬 万元 良好 0 340 一般 0 520 较差 0 25 假定市场风险报酬系数为 10 无风险报酬率为 3 试计算该项投资的风险报酬率及总报酬率 7 某公司持有 A B C 三种股票构成的证券组合 三种股票所占比重分别为 25 35 和 40 其 贝他系数分别为 0 5 1 和 2 股票的市场收益率为 12 无风险收益率为 5 计算该证券组合的风险报酬率和必要收益率 8 某企业现有甲乙两个投资项目 期望报酬率均为 25 甲项目的标准离差为 10 乙项目的 标准离差为 18 计算两个项目的标准离差率 并比较其风险大小 9 9 某公司有一项付款业务 有甲乙丙三种付款方式可供选择 甲方案 现在支付 30 万元 一次 性结清 乙方案 分 5 年付款 各年初的付款为 6 万元 丙方案首付 4 万元 以后每年末付款 6 万元 连付 5 年 年利率为 10 要求 按现值计算 选择最优方案 第三章第三章 五 计算分析题五 计算分析题 1 某公司年末资产总计 1500 万元 流动负债 300 万元 长期负债 300 万元 年度销售收入 2000 万元 净利润 200 万元 分别计算该公司的权益乘数和销售利润率 2 某公司 2008 年有关资料如下 单位 万元 2 项目年初数年末数 资产 400500 负债 225300 所有者权益 175200 该公司 2008 年实现利润 25 万元 要求 1 计算净资产收益率 2 计算总资产净利率 凡涉及资产负债表项目数据的 均按 平均数计算 3 分别计算年初 年末的资产负债率 第四章第四章 五 计算分析题五 计算分析题 某公司上年优先股股利为 30 万元 普通股股利 90 万元 该公司坚持一贯的固定股利正策 预计计划 年度销售收入增加 30 上年利润表 单位 万元 运用销售百分比法编制计划年度预计利润表并测算计划年度留用利润额 第六章第六章 五 计算分析题五 计算分析题 1 某公司拟筹资 10000 万元 其中长期借款 1000 万元 年利率为 6 发行长期债券 10 万张 每张面值 150 元 发行价 200 元 票面利率 8 筹资费用率 2 发行优先股 2000 万元 年股 利率 10 筹资费用率 3 以每股 25 元的价格发行普通股股票 200 万股 预计第一年每股股利为 1 8 元 以后每年股利增长 6 每股支付发行费 0 8 元 计算该公司的综合资本成本率 所得税 税率为 25 2 某公司拟筹资 1000 万元 现有甲 乙两个备选方案 有关资料如下 甲方案乙方案 筹资方式筹资额 万元 资本成本筹资额 万元 资本成本 长期借款 150 9 200 9 债券 350 10 200 10 普通股 500 12 600 12 合计 10001000 要求 确定该公司的最佳资本结构 3 某公司拟追加筹资 6000 万元 现有 A B C 三个追加筹资方案可供选择 有关资料如下表 单位 万元 项 目金 额 销售收入 2500 减 销售成本 1700 销售费用 144 销售利润 656 减 管理费用 292 财务费用 36 税前利润 328 减 所得税 65 6 净利润 262 4 3 追加筹资方案 A追加筹资方案 B追加筹资方案 C筹资 方式筹资额个别资本 成本 筹资额个别资本 成本 筹资额个别资本 成本 长期借款 60051800715006 公司债券 120081200815009 优先股 120011120011150012 普通股 300015180015150015 合计 6000 6000 6000 要求 分别测算该公司 A B C 三个追加筹资方案的加权平均资本成本 并比较选择最优追加筹 资方案 4 某公司本年度打算投资 8000 万元于某项目 其资金来源如下 发行债券筹资 2400 万元 年利 率 10 筹资费用率 3 发行优先股筹资 1600 万元 年股利率 12 筹资费用率 4 发行普通股 筹资 3200 万元 预期每股股利 2 元 每股市价 20 元 筹资费用率 4 股利增长率 5 留存利润 筹资 800 万元 预计投产后每年可实现 1600 万元的净利润 企业所得税率 25 判断该项投资 是否可行 5 某公司拟筹集资本 1000 万元 现有甲 乙 丙三个备选方案 甲方案 按面值发行长期债券 500 万元 票面利率 10 筹资费用率 1 发行普通股 500 万元 筹资费用率 5 预计第一年 股利率 10 以后每年按 4 递增 乙方案 发行优先股 800 万元 股利率为 15 筹资费用率 2 向银行借款 200 万元 年利率 5 丙方案 发行普通股 400 万元 筹资费用率 4 预计 第一年股利率 12 以后每年按 5 递增 利用公司留存收益筹 600 万元 该公司所得税税率为 25 要求 确定该公司的最佳资本结构 6 某公司全年销售净额 560 万元 固定成本 64 万元 变动成本率 40 资本总额为 500 万元 债 权资本比率 45 债务利率 9 计算该公司的营业杠杆系数 财务杠杆系数和联合杠杆系数 7 某公司 2007 年销售产品 100 万件 单价 60 元 单位变动成本 40 元 固定成本总额为 1000 万 元 公司资产总额 1000 万元 资产负债率 50 负债平均年利息率为 10 所得税税率为 25 要求 1 计算 2007 年营业杠杆系数 财务杠杆系数和联合杠杆系数 2 若 2008 年销售收入提高 30 计算 2008 年每股利润增长率 8 某公司全年销售产品 150 万件 单价 100 元 单位变动成本 60 元 固定成本总额 4000 万元 公司负债 4000 万元 年利息率为 10 并须每年支付优先股利 200 万元 所得税率 25 计算该 公司边际贡献 息税前利润总额 复合杠杆系数 9 某公司目前拥有资金 10000 万元 其中长期借款 2000 万元 年利率 6 普通股 8000 万元 上年支付的每股股利 1 5 元 预计股利增长率为 6 发行价格 10 元 目前价格也是 10 元 该公 司计划筹集资金 6000 万元 企业所得税税率 25 有两种筹资方案 方案一 增加长期借款 6000 万元 借款利率 8 其他条件不变 方案二 增发普通股 60 万股 普通股每股市价为 15 元 要求 1 计算该公司筹资前加权平均资本成本率 2 用比较资本成本法确定该公司最佳的资本结构 10 某公司现有资本总额 500 万元 全作为普通股股本 流通在外的普通股股数为 100 万股 为 扩大经营规模 公司拟筹资 500 万元 现有两个方案可供选择 一 以每股市价 10 元发行普通股 股票 二 发行利率为 6 的公司债券 1 计算两方案的每股收益无差别点 假设所得税税率 25 并作出决策 2 计算无差别点的每股收益 11 某公司现有普通股 600 万股 股本总额 6000 万元 公司债券 3600 万元 公司拟扩大筹资规 模 有两备选方案 一是增发普通股 300 万股 每股发行价格 15 元 一是平价发行公司债券 4500 万元 若公司债券年利率 8 所得税率 25 要求 计算两种筹资方案的每股利润无差别点 4 如果该公司预计息税前利润为 1800 万元 对两个筹资方案作出择优决策 12 某公司拟发行债券 债券面值为 1000 元 5 年期 票面利率 8 每年付息一次 到期还本 若预计发行时债券市场利率为 10 债券发行费用为发行额的 5 该公司适用的所得税税率为 30 则该债券的资本成本为多少 第八章第八章 五 计算分析题五 计算分析题 1 某企业投资 100 万元购入一台设备 该设备预计残值率为 4 可使用 3 年 折旧按直线法计算 设备投产后每年销售收入增加额分别为 100 万元 200 万元 150 万元 每年付现成本 除折旧 外的费用 增加额分别为 40 万元 120 万元 50 万元 企业适用的所得税率为 25 要求的最低 投资报酬率为 10 要求 1 假设企业经营无其他变化 预测未来 3 年企业每年的税后利润 2 计算该投资方案 的净现值 并做出判断 2 某公司一长期投资项目各期净现金流量为 NCF0 3000 万元 NCF1 3000 万元 NCF2 0 万元 第 3 11 年的经营净现金流量为 1200 万元 第十一年另还有回收额 200 万元 该公司的资 本成本率为 10 计算 原始投资额 终结现金流量 投资回收期 净现值 并做出判断 3 公司计划购入一设备 现有甲 乙两个方案可供选择 甲方案需投资 100 万 使用寿命为 5 年 直线法计提折旧 5 年后设备无残值 5 年中每年销售收入为 50 万元 每年付现成本为 15 万元 乙方案需投资 120 万元 另需垫支营运资金 15 万元 也采用直线法计提折旧 使用寿命也为 5 年 5 年后有残值 20 万元 5 年中每年销售收入 60 万元 付现成本第一年 20 万 以后随设备陈旧逐 年增加 1 万元 所得税率为 25 要求 计算两方案的现金流量 该公司资本成本率 10 用净现 值法作出投资决策 4 某项目需投资 300 万元 其寿命周期为 5 年 5 年后残值收入 50 万元 5 年中每年净利润 80 万元 采用直线法计提折旧 资本成本 10 计算该项目的净现值并评价项目可行性 5 某公司现有两个方案 投资额均为 600 万元 每年的现金流量如下表 该公司的资本成本率为 10 单位 万元 A 方案B 方案 年次现金流入量现金流出量现金流入量现金流出量 060006000 125001600 220001600 315001600 410001600 510001600 合计 8000600080006000 要求 1 计算 A B 两方案的净现值和获利指数 2 选择最优方案并说明理由 6 某公司进行一项投资 正常投资期为 5 年 每年投资 400 万元 第 6 15 年每年现金净流量为 450 万元 如果把投资期缩短为 3 年 每年需投资 700 万元 竣工投产后的项目寿命和每年现金净 流量不变 资本成本为 10 假设寿命终结时无残值 无需垫支营运资金 判断应否缩短投资期 5 7 某企业拟建造一项生产设备 预计建设期为1年 所需原始投资1000万元于建设起点一次投 入 该设备预计使用寿命为5年 使用期满报废清理时无残值 该设备折旧方法采用平均年限 法 该设备投产后每年增加净利润300万元 假定适用的行业基准折现率为10 10分 要求 1 计算项目计算期内各年净现金流量 2 计算项目净现值 并评价其财务可行性 8 某企业准备进行一项固定资产投资 该项目的现金流量情况如下表 单位 万元 t012345合计 净现金流量 累计净现金流量 折现净现金流量 100 100 100 50 95 4 715 50 44 5 45 75 6 50 1 900 792 50 195 37 35 195 要求 1 计算上表中用问号表示的数值 2 计算该项目的投资回收期 3 计算该项目的净现值和获利指数 第十一章第十一章 五 计算分析题五 计算分析题 1 某企业预计全年需要现金 1000 万元 现金与有价证券的转换成本为每次 200 元 有价证券的 利息率为 10 则其最佳现金持有量 最低现金持有成本 证券的变现次数分别为多少 2 某企业某年需要耗用甲材料 400 公斤 材料单位采购成本 20 元 单位储存成本 2 元 平均每 次进货费用 16 元 求该企业存货经济批量 经济批量下的存货相关总成本 经济批量下的平均存 货量及平均存货资金占用额 最优定货批次 第十二章第十二章 五 计算题五 计算题 某公司拟购进一批材料 合同规定的信用条件是 5 20 n 60 如果放弃现金折扣 其资本成本 为多少 第十三章第十三章 四 计算分析题四 计算分析题 1 某企业本年固定成本 1000 万元 生产一种产品 该产品单价 100 元 单位变动成本 60 元 计 划销售 50 万件 预测本年利润为多少 2 某企业生产 A 产品 单位变动成本为 250 元 固定成本总额为元 每件售价 400 元 预测该产 品的保本销售量和保本销售额 3 某企业生产某产品 目标利润元 产品销售单价为 55 元 单位变动成本为 25 元 固定成本总 6 额为元 预测实现目标利润的目标销售量和目标销售额 财务管理学财务管理学 习题计算题答案习题计算题答案 第二章第二章 五 计算分析题五 计算分析题 1 该公司股票的报酬率 5 1 5 12 5 15 5 2 各年利润的现值总和 24000 PVIFA 12 5 PVIF 12 1 或 24000 PVIFA 12 6 PVIFA 12 1 77262 32 元 元 该项目不合算 3 1 500 500 8 5 PVIF 5 5 548 8 元 债券价格应低于 548 8 元才值得购买 2 500 PVIF 5 4 500 8 PVIFA 5 4 553 34 元 债券价格应低于 553 34 元才值得购买 4 A 公司股票价值 4 2 元 8 元 值得购买 0 5 10 5 方式一的租金现值 3 1 5 PVIFA 5 20 39 26 万元 方式二的租金现值 10 2 PVIFA 5 19 PVIF 5 1 33 01 万元 两种租用方式的租金现值都低于买价 而方式二的租金现值更低 所以应 该采用方式二租用 6 期望报酬 40 0 3 20 0 5 5 0 2 23 万元 标准离差 24 94 万元 222 2340 2320 235 标准离差率 24 94 23 108 43 风险报酬率 108 43 10 10 83 投资报酬率 3 10 83 13 83 7 7 证券组合的风险报酬率 12 5 0 5 25 12 5 1 35 12 5 2 40 8 925 证券组合的必要报酬率 5 12 5 0 5 25 5 12 5 1 35 5 12 5 2 40 13 925 或 8 925 5 13 925 8 V甲 甲 K 10 25 0 4 V乙 乙 K 18 25 0 72 因此 乙项目的风险要大于甲项目的风险 9 乙方案 6 PVIFA 10 5 1 10 6 3 791 1 1 25 02 丙方案 4 6 PVIFA 10 5 26 75 应选择乙方案 第三章第三章 五 计算分析题五 计算分析题 1 1 权益乘数 1 1 300 300 1500 1 667 2 销售利润率 200 2000 100 10 2 净资产收益率 25 175 200 2 13 33 总资产净利率 25 400 500 2 5 6 年初资产负债率 225 400 56 25 年末资产负债率 300 500 60 第四章第四章 五 计算分析题五 计算分析题 计划年度利润表 单位 万元 计划年度留用利润 341 12 30 90 221 12 万元 题目中的普通股 项 目金 额 销售收入2500 1 30 3250 减 销售成本 3250 1700 2500 2210 销售费用 3250 144 2500 187 2 销售利润 3250 656 2500 852 8 减 管理费用 3250 292 2500 379 6 财务费用 3250 36 2500 46 8 税前利润 3250 328 2500 426 4 减 所得税 426 4 65 6 328 85 28 净利润 426 4 85 28 341 12 8 和优先股的股利改成 30 万 和 90 万 第六章第六章 1 1 长期借款的资本成本率 6 1 25 4 5 2 长期债券的资本成本率 4 59 1 150 8 25 200 1 2 3 优先股的资本成本率 10 31 10 1 3 4 普通股的资本成本率 6 13 44 1 8 25 0 8 5 公司的综合资本成本率 4 5 10 4 59 20 10 31 20 13 44 50 10 12 2 甲方案综合资本成本 9 15 10 35 12 50 10 85 乙方案综合资本成本 9 20 10 20 12 60 11 甲方案综合资本成本 10 85 乙方案综合资本成本 11 故选择甲方案 3 方案 A 加权平均资本成本 5 8 11 15 11 8 600 6000 1200 6000 1200 6000 3000 6000 方案 B 加权平均资本成本 7 8 11 15 10 4 1800 6000 1200 6000 1200 6000 1800 6000 方案 C 加权平均资本成本 6 9 12 15 10 5 1500 6000 1500 6000 1500 6000 1500 6000 因为方案 B 的加权平均资本成本最低 所以是最优追加筹资方案 4 长期债券资本成本 7 73 101 1 25 3 优先股资本成本 12 5 12 1 4 9 普通股资本成本 5 15 42 2 20 1 4 留用利润资本成本 5 15 2 20 加权平均资本成本 7 73 12 5 15 42 15 2400 8000 1600 8000 3200 8000 800 8000 12 49 90 选择债券筹资 反之则选择股票筹资 2 无差别点的每股收益 90 1 25 150 0 45 元 11 1 EBIT 3600 8 1 25 600 300 EBIT 3600 8 4500 8 1 25 600 解得 EBIT 1368 万元 2 因为预计 EBIT1800 万元 1368 万元 所以应选择发行债券的方案 11 12 债券发行价格 1000 8 PVIFA10 5 1000 PVIF10 5 924 28 元 债券的资本成本 1000 8 1 30 924 28 1 5 6 09 第八章第八章 五 计算分析题五 计算分析题 1 1 每年的折旧额 100 1 4 3 32 万元 第一年增加税后利润 100 40 32 1 25 21 万元 第二年增加税后利润 200 120 32 1 25 36 万元 第三年增加税后利润 150 50 32 1 25 51 万元 2 第一年增加净现金流量 21 32 53 万元 第二年增加净现金流量 36 32 68 万元 第三年增加净现金流量 51 32 100 4 87 万元 增加净现值 53 PVIF 10 1 68 PVIF 10 2 87 PVIF 10 3 100 69 68 万元 该项目增加净现值大于零 故可行 2 原始投资额 3000 3000 6000 万元 终结点现金流量 1200 200 1400 万元 投资回收期 2 7 年 6000 1200 净现值 3000 3000 PVIF 10 1 1200 PVIFA 10 9 PVIF 10 2 200 PVIF 10 11 51 32 万元 净现值大于零 故该项目可行 12 3 甲方案 年折旧 20 万元 100 5 NCF0 100 万元 NCF1 5 50 15 20 1 25 20 31 25 万元 NPV 100 31 25 PVIFA 10 5 18 47 万元 乙方案 年折旧 20 万元 12020 5 NCF0 120 15 135 万元 NCF1 60 20 20 1 25 20 35 万元 NCF2 60 21 20 1 25 20 34 25 万元 NCF3 60 22 20 1 25 20 33 5 万元 NCF4 60 23 20 1 25 20 32 75 万元 NCF5 60 24 20 1 25 20 20 15 67 万元 NPV 135 35 PVIF 10 1 34 25 PVIF 10 2 33 5 PVIF 10 3 32 75 PVIF 10 4 67 PVIF 10 5 14 24 万元 因为甲方案的净现值大于乙方案的净现值 故应选甲方案 4 年折旧 50 万元 30050 5 NCF0 300 万元 NCF1 4 80 50 130 万元 NCF5 130 50 180 万元 NPV 300 130 PVIFA 10 5 50 PVIF 10 5 223 88 万元 0 故方案可行 5 NPVA 6000 2500 PVIF 10 1 2000 PVIF 10 2 1500 PVIF 10 3 1000 PVIF 10 4 13 1000 PVIF 10 5 335 万元 NPVB 6000 1600 PVIFA 10 5 65 6 万元 PIA 2500 PVIF 10 1 2000 PVIF 10 2 1500 PVIF 10 3 1000 PVIF 10 4 1000 PVIF 10 5 6000 1 06 PIB 1600 PVIFA 10 5 6000 1