熔断机制首秀 4万亿市值蒸发

熔断机制首秀熔断机制首秀 4 4 万亿市值蒸发万亿市值蒸发 A 股首次触发指数熔断机制 比市场预料的要早一些 1 月 4 日 2019 年第一个交易日 也是指数熔断机制正式实施 后的第一个交易日 沪深 300 指数连续触发 5 和 7 两档熔断 阈值 市场出现恐慌性抛售 久违的千股跌停更是给投资者信 心带来了沉重打击 1 月 4 日当天 沪深 300 指数午后暴跌 5 于 13 12 首次 触发熔断新规 在暂停交易 15 分钟后 沪深 300 继续向下跌 幅达 7 于 13 33 再度触发熔断提前收盘 截至收盘 上证综指重挫 6 85 收报于 3296 26 点 跌 破 3300 点 创两个月来新低 深证成指重挫 8 20 收报于 11626 04 点 中小板指和创业板指则分别暴跌了 8 23 和 8 21 2808 只个股中 跌幅在 9 以上高达 2019 只 期指方面亦触发熔断提前收盘 主力合约均创交易以来最 大跌幅 IC 品种有三合约跌停 沪深两市总市值则从 58 44 万亿元骤降至 54 20 万亿元 一日蒸发 4 24 万亿市值 业内人士普遍认为 当天 A 股市场出现的暴跌 同人民币 贬值压力加大 实体经济不振以及 1 月 8 日即将到期的减持禁 令有关 当天 人民币兑美元中间价报 6 5032 为连续第五 日下调 创 2019 年 5 月 24 日以来新低 中国物流与采购联合会日前公布的数据显示 2019 年 12 月中采制造业 PMI 为 49 7 较上月回升 0 1 个百分点 机构 则普遍预计 2019 年制造业仍需去产能 去杠杆 去库存 加大改革力度 破解困局 与此同时 到今年 1 月 8 日 证监 会在 2019 年股市巨幅波动期间宣布的减持禁令也将正式到期 中金公司预计 1 月潜在净减持压力或超过 1500 亿元 占自 由流通市值比例 0 7 以上 武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对 经济参考报 记者表示 指数熔断机制并不会改变市场的基本趋势 1 月 4 日的暴跌既有偶然性 也有某种必然性 一方面 2019 年中国企业将迎来最艰难的时刻 这正在 改变着投资者对于 2019 年股市走势的预期 当前整个 A 股的 高估值同企业的绩效是不相匹配的 另一方面 大盘自去年 9 月下旬以来的反弹无果而终 市 场需要寻找新的调整底部 来自沪深交易所的数据显示 截至 1 月 4 日当天 上证 A 股平均市盈率为 16 44 倍 深市主板的 平均市盈率为 28 34 倍 中小板和创业板的平均市盈率则仍然 分别高达 62 51 倍和 100 01 倍 尽管如此 指数熔断机制 首秀 中暴露出来的一系列问题 引发业内激烈争论 不少业内人士认为 在当天 A 股市场实施 涨跌停板和 T 1 交收制度的情况下 实施指数熔断机制会人 为缩减市场的流动性 加剧投资者恐慌情绪 国泰君安首席经济学家林采宜认为 从当日的交易过程来 看 熔断机制设定的阈值无意中给恐慌的投资者一个明确的 止损 目标 沪深 300 指数首次触发熔断用时 2 小时 15 分 而 触发第二档阈值 7 则仅仅用了 5 分钟左右 这 5 分钟的交易 时间里沪深股市跌势加剧伴随成交显著放出 显然是投资者赶 在触发第二阈值前卖出所致 在她看来 中国股市已实施涨跌停板 过多干预交易将影 响市场效率 并起到稳定市场的反效果 通过制度过多干预市 场交易 造成市场交易频繁 启停 损失的是交易效率 对市场 长远发展不利 中国股市的投资者结构不合理 投资理性程度 不够 市场交易深度不足是市场易大起大落的根本原因 这些 不是熔断机制所能解决的 联讯证券研究总监付立春则对 经济参考报 记者表示 市场对熔断机制认识还不充分 准备不足 熔断机制当日推出 即引发市场悲观情绪发酵 接连触碰两个阈值 也体现出了我 国资本市场仍处于发展初期的特征 波动率高 投机氛围浓厚 市场盲目跟风