《工程财务管理》课程复习资料

工程财务管理工程财务管理 课程复习资料课程复习资料 1 1 建筑施工企业财务管理总论建筑施工企业财务管理总论 1 财务管理的内容 P8 2 建筑施工企业财务管理目标 产值最大化 利润最大化 每股收益最大化 股东财富最大化 企业价值最大化 P10 理解观点 企业财务管理总体目标的最佳选择 3 财务管理的职能 基本职能 组织资金运动 处理财务关系 具体职能 计划 组织 指挥 协调 控制 P14 4 建筑施工企业财务管理的基本环节 财务预测 财务决策 财务控制 财务分析 P18 2 2 建筑施工企业财务管理中的价值观念建筑施工企业财务管理中的价值观念 1 资金时间价值的概念 P47 2 风险价值的含义 P59 3 风险报酬的计量 P60 例 某建筑施工企业拟对 A B 两个项目进行投资选择 A B 项目都受未来经济发展状况的 不确定性的影响 而未来的经济发展状况有三种可能情况 繁荣 一般和衰退 有关 A B 项目 的概率分布和预计报酬率如下表所示 表 A B 投资项目预计报酬率及其概率分布 预计报酬率 i R 未来经济发展状况发生概率 i P A 项目B 项目 经济繁荣 0 260 30 经济一般 0 620 20 经济衰退 0 2 20 10 根据上述资料 试回答下列问题 1 分别计算 A B 项目的期望报酬率 2 分别计算 A B 项目的标准离差 3 分别计算 A B 项目的标准离差率 4 若想投资风险较小的公司 请进行合理的选择 解 1 A 项目的期望报酬率 0 2 60 0 6 20 0 2 20 20 B 项目的期望报酬率 0 2 30 0 6 20 0 2 10 20 2 A 项目的标准离差 25 30 60 20 2 0 2 20 20 2 0 6 20 20 2 0 2 B 项目的标准离差 6 32 30 20 2 0 2 20 20 2 0 6 10 20 2 0 2 3 A 项目的标准离差率 25 30 20 100 126 5 B 项目的标准离差率 6 32 20 100 31 6 4 由于 A B 项目期望报酬率相同 但 A 项目的标准离差 标准离差率均高于 B 项目 说明 相同收益率下 A 项目风险更高 所以选择 B 项目进行投资 4 风险报酬斜率的确定方法 根据决策者的主观经验确定 风险厌恶者 风险偏好者 风险中 庸者怎样确定风险报酬斜率 P62 5 建筑施工企业财务管理风险有哪些 风险管理策略有哪些 P56 P63 3 3 建筑施工企业筹资管理建筑施工企业筹资管理 1 建筑施工企业筹资原则 P68 企业筹资决策时 首先应确定资金需要总量资金需要总量 2 建筑施工企业的筹资渠道和筹资方式 P69 3 债务资金和权益资金的特点 P71 4 各种筹资方式特点的理解 风险 筹资成本 P77 5 短期筹资管理 P77 商业信用 含义 形式商业信用 含义 形式 P82 自发性负债筹资 应付费用 1 短期筹资 短期借款 短期融资券 成本 2 商业信用条件 P83 3 10 n 30 n 30 信用期限是 30 天 10 折扣期限 3 现金折扣为 3 3 10 企业 10 天内还款 可享受现金折扣是 3 即可以少付款 3 例 恒远公司按 3 10 n 30 的条件购入价值 10000 元的原材料 现计算不同情况下恒远公司 所承受的商业信用成本 免费信用免费信用 如果公司在 10 天内付款 便享受了 10 天的免费信用期间 并获得 3 的现金折扣 免费信用额为 9700 元 10000 10000 3 9700 元 有代价信用有代价信用 如果公司在 10 天后 30 天内付款 则将承受因放弃现金折扣而造成的机会成本 具体成本可计算如下 放弃现金折扣成本 3 1 3 360 30 10 55 67 展期成本展期成本 如果公司在 50 天内付款 所将承受的机会成本如下 放弃现金折扣成本 3 1 3 360 50 10 27 8 6 长期资金筹集管理 P88 企业资本金 权益资本筹资 吸收投入资本 发行股票 股票的股票价值 发行价格股票的股票价值 发行价格 P92 长期筹资 普通股股票 优先股股票特点普通股股票 优先股股票特点 长期借款 长期债务筹资 企业债券 债券发行价格的影响因素 发行价格债券发行价格的影响因素 发行价格 P104 融资租赁 含义 特点含义 特点 P108 发行优先股融资 混合性筹资 发行可转换债券筹资 发行认股权证筹资 7 资金成本含义 分类 P118 资本成本有三种类型 个别资本成本主要用于比较各种筹资方式比较各种筹资方式资本成本的高低 是确定筹资方式的重要依据 债 务资金成本 权益资金成本 综合资本成本是公司进行资本结构决策资本结构决策的基本依据 加权平均资金成本 边际资本成本是公司追加筹资决策追加筹资决策的依据 边际资金成本 8 影响资金成本高低的因素 P118 9 资金成本的计算 P120 例 某建筑施工企业的资金来源及其结构如下 表 某建筑施工企业资金来源及结构表 资金结构金额 万元 普通股股本 10 000 优先股股本 2 500 债券资金 7 500 银行借款 5 000 1 该企业普通股股票按面值发行 筹资费率为 2 预计下一年发放的股利率为 8 以 后每年增长 1 2 该企业优先股股票按面值发行 发行费率为 5 每年支付 10 的股利 3 该企业发行债券的年利率为 8 债券筹资费率为 1 4 该企业银行借款年利率为 5 5 5 该企业所得税率为 25 要求根据上述资料 为该企业计算 普通股资金成本 优先股资金成本 债券资金 成本 银行借款资金成本 综合资金成本 解 普通股资金成本 8 1 9 16 1 2 c K 优先股资金成本 53 10 100 51 10 p K 债券资金成本 8 125 6 06 1 1 b K 银行借款资金成本 5 5 1 25 4 13 l K 综合资金成本 36 7 13 4 25000 5000 06 6 25000 7500 53 10 25000 2500 16 9 25000 10000 w K 10 资本结构的理解 P125 11 资本结构决策常用的方法 资本成本比较法 每股收益无差别点法每股收益无差别点法 企业价值比较法 P128 例 某房地产开发公司现有股票 1000 万股 股本总额 10 000 万元 公司债务 6000 万元 公 司拟扩大筹资规模 有两个备选方案 一是增发普通股票 100 万股 每股发行价格 10 元 二是 平价发行公司债券 1000 万元 若公司债券年利率为 12 所得税率为 25 根据上述资料 要求 1 计算两种筹资方式的每股收益无差别点 2 如果该公司预期息税前利润为 4000 万元 对两个筹资方案作出择优决策 解 1 6000 12 125 6000 1000 12 125 1000 1001000 EBITEBIT 解得 2040 EBIT 万元 2 由于该公司的息税前利润为 4000 万元 大于每股收益无差别点的息税前利润 2040 万元 所以应该第二种筹资方式 即选择发行债券筹资 12 经营杠杆 财务杠杆和复合杠杆的含义及计算 P130 1 经营杠杆 由于存在固定生产成本 产生经营杠杆效应 使息税前利润的变动率大于 销售量的变动率 经营杠杆系数 DOL 息税前收益变动率相当于产销量变动率的倍数 DOL EBIT F EBIT 2 财务杠杆 由于存在固定财务费用 产生财务杠杆效应 使公司每股收益的变动率大 于息税前利润的变动率 财务杠杆系数 DFL 普通股每股收益变动率相当于息税前收益变动率的倍数 DFL EBIT EBIT I 3 总杠杆 是由于同时存在固定生产成本和固定财务费用而产生的 销售额稍有变动就 会使每股收益产生更大的变动 这就是总杠杆效应 总杠杆系数 DTL 指普通股每股收益变动率相当于产销量变动率的倍数 DTL DOL DFL 例 某施工企业的损益表 部分数据 如下表所示 表 某施工企业损益表 项目金额 万元 销售收入 4 575 可变成本 2 280 固定成本 920 利息费用 135 要求 计算该销售量水平下的 DOL DFL DTL 解 45752280 1 67 45752280920 DOL 45752280920 1 11 45752280920 135 DFL 1 67 1 111 85DTL 4 4 建筑施工企业项目投资管理建筑施工企业项目投资管理 本章节相关内容在工程经济学中已讲过 故该章节不作为重点考试内容 本章节相关内容在工程经济学中已讲过 故该章节不作为重点考试内容 5 5 建筑施工企业流动资产管理建筑施工企业流动资产管理 1 营运资金的概念 P198 2 流动资产的概念 内容 特点 P200 3 现金的特点 现金管理的目标 现金的持有动机 交易性动机 预防性动机 投机性动机 P204 4 提高现金使用效率的方法 P207 5 最佳现金持有量确定 成本分析模式 存货管理模式 现金周转模式 随机模式 P213 6 现金周转期 存货周转期 应收账款周转期 应付账款周转期 现金周转率 日历天数 360 现金周转期天数 现金周转天数短 现金周转率高 说明现金周转速度快 使用效率高 现金占用量越小 现金周转天数短 现金周转率高 说明现金周转速度快 使用效率高 现金占用量越小 同样适用于存货周转期 应收账款周转期和应付账款周转期 P215 7 应收账款产生的主要原因及管理目标 P217 8 应收账款的成本 机会成本 管理成本 坏账成本 含义 P218 9 信用政策的内容 信用标准 信用条件 信用期限 现金折扣率和折扣期限 收款政策 P218 10 存货成本构成 取得成本 购置成本 订货成本 储存成本 缺货成本 P226 11 建筑施工企业经济订货量基本模型及运用 P231 例 某企业每年耗用某种材料 400kg 该材料单位采购成本为 20 元 kg 单位储存成本为 8 元 kg 每次订货成本为 25 元 kg 试计算该企业的经济订货量 年最佳订货次数 存货最佳 总成本 最佳订货周期 经济订货量占用资金 假设一年有 360 天 解 企业的经济订货量 Q kg50 8 254002 年最佳订货次数为 次8 50 400 存货最佳总成本为 元4008254002 最佳订货周期 天年45 8 1 经济订货量占用资金 元50020 2 50 12 建立保险储备的订货模型应考虑的因素 P235 6 6 建筑施工企业固定资产管理建筑施工企业固定资产管理 1 固定资产的概念 P250 2 固定资产损耗 P256 3 固定资产折旧的计提范围 P257 应计提折旧固定资产和不计提折旧固定资产 4 固定资产折旧的计算方法 年限平均法 工作量法 加速折旧法 双倍余额递减法 年数总 和法 P258 例 某建筑施工企业于 2014 年 6 月投入使用一台崭新设备 原价 570 万元 预计净残值 10 万元 折旧年限 7 年 要求 试用年限平均法 双倍余额递减法和年数总和法计算该设备的每年折旧额 解 1 年限平均法 年折旧额 570 10 7 100 80 万元 2 双倍余额递减法 使用年限固定资产原价年初固定资产账面净值年折旧率年折旧额累计折旧额 15705702 7162 86162 86 2570407 142 7116 33279 19 3570290 812 783 09362 28 4570207 722 759 35421 63 5570148 372 742 39464 02 6570105 98 47 99512 01 757057 99 47 99560 3 年数总和法 使用年限固定资产原价应计折旧总额年折旧率年折旧额累计折旧额 15705607 28140140 25705606 28120260 35705605 28100360 45705604 2880440 55705603 2860500 65705602 2840540 75705601 2820560 5 固定资产投资的特点 P265 6 固定资产投资决策需要考虑的因素 P271 7 7 建筑施工企业施工成本管理建筑施工企业施工成本管理 第第 7 7 章的教学内容在章的教学内容在 建设工程成本规划与控制建设工程成本规划与控制 课程中详细讲解 故该章节不作为重点考试课程中详细讲解 故该章节不作为重点考试 内容 内容 8 8 建筑施工企业工程结算 收入 利润及利润分配管理建筑施工企业工程结算 收入 利润及利润分配管理 1 工程结算的含义 P342 2 预收备料款的扣还 P345 P346 例 某建筑施工企业与甲方签订了一份工程施工合同 合同总价 10 000 万元 工期 2014 年 2 月 1 日至 2015 年 7 月 30 日 工程价款采用按月结算办法 预付备料款额度为 25 在开工前 10 天内一次性拨付 以后随工程陆续完工抵充每月完工工程价款 该工程材料费比重为 60 2014 年度承包工程总价为 6000 万元 承包商各月份完工工程情况如下表所示 试计算预 收备料款 起扣月份及从起扣月份起每月应扣还预收备料款 月份23456789101112 当月300400500600700800800700500400300 累计300700120018002500330041004800530057006000 解 开工前发包商应向承包商拨付备料款 6000 25 1500 起扣点年度未完施工价值 1500 60 2500 备料款起扣点已完工程价值 6000 2500 3500 由上表可知 8 月份达到起扣点 8 月份应扣还备料款 4100 3500 60 360 9 月份应扣还备料款 700 60 420 10 月份应扣还备料款 500 60 300