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企业营运能力分析 1 企业营运能力分析 第一节营运能力分析的内涵第二节总资产营运能力分析第三节流动资产营运能力分析第四节固定资产营运能力分析 2 第一节营运能力分析的内涵 一 营运能力分析的内涵二 营运能力分析的目的三 营运能力分析的内容 3 一 营运能力分析的内涵 营运能力主要指企业营运资产的效率与效益 企业营运资产的效率主要指资产的周转率或周转速度 企业营运资产的效益通常是指企业的产出额与资产占用额之间的比率 企业营运能力的实质 就是要以尽可能少的资产占用 尽可能短的时间周转 生产尽可能多的产品 实现尽可能多的营业收入 创造尽可能多的纯收入 4 二 营运能力分析的目的 可以评价企业资产的流动性 可以评价企业资产利用的效益 可以挖掘企业资产利用的潜力 5 三 营运能力分析的内容 总资产营运能力分析流动资产营运能力分析固定资产营运能力分析 6 第二节总资产营运能力分析 反映总资产营运能力的指标总资产营运能力综合分析 7 一 反映总资产营运能力的指标 总资产营运能力分析就是要对企业总资产的营运效率进行综合分析反映总资产营运能力的指标总资产产值率总资产收入率总资产周转率 8 总资产产值率分析 总资产产值率是指企业占用每百元资产所创造的总产值总产值总资产产值率 100 平均总资产百元产值资金占用平均总资产百元产值占用资金 100总产值因素分解 百元产值占用资金 流动资产 总产值 固定资产 总产值 其他资产 总产值 9 总资产收入率分析 总资产收入率是指占用每百元资产所取得的收入额总收入总资产收入率 100 平均总资产该指标比总资产产值率更能准确反映企业总资产的营运能力因素分解 总资产收入率 总产值 平均总资产 总收入 总产值 100 总资产产值率 产品销售率 10 总资产周转率分析 总资产收入率从周转速度角度看 也称总资产周转率因素分解 总资产周转速度主要取决于流动资产周转速度总资产周转率 销售收入 平均流动资产 平均流动资产 平均总资产 流动资产周转率 流动资产占总资产的比重总资产周转天数 计算期天数 周转次数 11 全部资产周转率分析案例 12 全部资产周转率分析案例 分析对象 0 48 0 59 0 11流动资产周转速度变动对全部资产周转影响 0 99 1 15 51 18 0 082 次 流动资产占总资产比率变动对全部资产周转影响0 48 48 24 51 18 0 029 次 可见公司全部资产营运效率较差 全部资产周转速度较差的原因主要是流动资产周转速度过慢 本年周转不到1次 解决流动资产周转缓慢问题是该企业应解决的关键问题 13 二 总资产营运能力综合分析 资产与产值固定资产产值率 流动资产产值率 总资产产值率资产与收入固定资产收入率 流动资产周转率 总资产收入率或周转率资产与利润资产经营盈利能力 资产营运能力 产品经营盈利能力 14 第三节流动资产营运能力分析 全部流动资产周转率计算与分析各项流动资产周转率计算与分析流动资产周转加快效果分析 15 一 全部流动资产周转率计算与分析 流动资产周转率 既是反映流动资产周转速度的指标 也是综合反映流动资产利用效果的基本指标 它是一定时期流动资产平均占用额和流动资产周转额的比率流动资产周转次数 流动资产周转额 流动资产平均余额流动资产周转天数 周转期 计算期天数 360 流动资产周转次数 流动资产平均余额 计算期天数 流动资产周转额 16 流动资产周转率计算 流动资产周转次数 销售收入 全部流动资产平均余额流动资产周转天数 全部流动资产平均余额 计算期天数 销售收入流动资产垫支周转次数 销售成本 全部流动资产平均余额流动资产垫支周转天数 全部流动资产平均余额 计算期天数 销售成本 17 流动资产周转率分析 流动资产周转次数 销售收入 流动资产平均余额 销售成本 流动资产平均余额 销售收入 销售成本 流动资产垫支周转次数 成本收入率流动资产垫支周转次数 销售成本 流动资产平均占用额 销售成本 平均存货 平均存货 流动资产平均占用额 存货周转次数 存货构成率 18 流动资产周转率分析案例 19 流动资产周转率分析案例 流动资产周转次数分析分析对象 0 99 1 15 0 16 次 流动资产垫支周转次数影响 0 66 0 75 152 75 0 14 次 成本收入率变动影响 0 66 149 75 l52 75 0 02 次 分析结果说明流动资产周转率缓慢受流动资产垫支周转率缓慢和成本收入率下降两个因素共同影响 但垫支周转速度缓慢是主要原因 20 流动资产周转率分析案例 流动资产垫支周转次数分析分析对象 0 66 0 75 0 09 次 存货周转次数影响 2 22 2 09 36 01 0 05 次 存货构成率影响 2 22 29 86 36 01 0 14 次 可见 流动资产垫支周转次数的减少主要是存货构成率下降引起的缓慢0 14次 存货周转次数加快使垫支周转次数加快0 05次 21 二 各项流动资产周转率计算与分析 存货周转率存货周转次数 销售成本 平均存货存货周转天数 计算期天数 存货周转次数 计算期天数 平均存货 销售成本当存货周转速度偏低时 可能由以下原因引起 经营不善 产品滞销 预测存货将升值 而故意囤积居奇 以等待时机获取重利 企业销售政策发生变化 存货周转率偏高也不一定代表企业的经营出色 22 二 各项流动资产周转率计算与分析 存货周转率影响存货周转率的主要因素是材料周转率 在产品周转率和产成品周转率 23 二 各项流动资产周转率计算与分析 应收账款周转率应收账款周转率 赊销收入净额 应收账款平均余额应收账款周转天数 计算期天数 360 应收账款周转次数 应收账款平均余额 360 赊销收入净额应收账款是指因商品购销关系所产生的债权资产 而不是单指会计核算上的应收账款科目 一般包括应收账款和应收票据 外部分析者难以取得赊销收入的资料 一般用营业收入代替 为了消除季节性的影响 最好采用月度应收账款平均余额计算 24 二 各项流动资产周转率计算与分析 应收账款周转率应收账款周转率说明年度内应收账款转化为现金的平均次数 体现应收账款的变现速度和企业的收账效率 一般认为周转率越高越好 因为它表明 收款迅速 可节约营运资金 减少坏账损失 可减少收账费用 资产流动性高 25 三 流动资产周转加快效果分析 对营业收入的影响对流动资产占用额的影响 26 加速流动资产周转所增加的收入 加速资产周转所增加的收入是指在企业流动资产占用额一定情况下 由于加速流动资产周转速度所增加的销售收入计算公式 销售收入增加额 基期流动资产平均余额 报告期流动资产周转次数 基期流动资产周转次数 计算结果为正数时 说明加速流动资产周转增加的销售收入 计算结果为负数时 说明流动资产周转速度缓慢所减少的销售收入 27 加速流动资产周转所节约的资金 加速资产周转所节约的资金就是指企业在销售收入一定情况下 由于加速流动资产周转所节约的资金计算公式 流动资产节约额 报告期销售收入 基期周转次数 报告期销售收入 报告期周转次数计算结果为正数时 表示流动资产节约 计算结果为负数时 说明企业流动资产浪费流动资产由于加速周转而形成的节约额 可以区分绝对节约和相对节约两种形式 28 案例 加速流动资产周转所节约的资金 A企业上年度产品销售收入为14400万元 流动资产平均占用额为3600万元 该企业流动资产周转次数为14400 3600 4次 流动资产周转天数为3604 90天 假定企业本年度产品销售收入不变 流动资产周转速度由4次提高为5次 则该企业流动资产节约额为14400 4 14400 5 36002880 720万元假定企业本年度产品销售收入扩大到18000万元 流动资产周转速度由4次提高到5次 则流动资产节约额为18000 4 18000 5 4500 3600 900万元 29 第四节固定资产营运能力分析 固定资产产值率分析固定资产收入率分析固定资产变动情况分析 30 一 固定资产产值率分析 固定资产产值率 是指一定时期内总产值与固定资产平均总值之间的比率 或每百元固定资产提供的总产值 固定资产产值率 总产值 固定资产平均总值公式中的分母项目是采用固定资产原值还是采用固定资产净值 目前尚有两种观点固定资产产值率 生产设备产值率 生产设备占生产用固定资产的构成率 生产用固定资产构成率 31 二 固定资产收入率分析 固定资产收入率 也称固定资产周转率 是一定时期所实现的收入同固定资产平均占用总值之间的比率固定资产收入率 销售收入 固定资产平均总值影响因素 固定资产收入率 固定资产产值率 产品销售率 32 三 固定资产变动情况分析 固定资产增长率固定资产增长率是指一定时期内增加的固定资产原值对原有固定资产数额的比率 计算公式为 固定资产增长率 期末固定资产总值 期初固定资产总值 期初固定资产总值 100 固定资产的增长应结合具体原因进行分析 看其增长是否合理 一般来说 企业增加生产设备 生产也应相应的增长 这样才能保证固定资产使用的经济效益 33 三 固定资产变动情况分析 固定资产更新率固定资产更新率是指一定时期内新增加的固定资产原值与期初全部固定资产原值的比率 计算公式 固定资产更新率 本期新增固定资产原值 年初固定资产原值 100 固定资产更新率 是反映企业现有固定资产中 经过更新的占多大比重 也反映了固定资产在一定时期内更新的规模和速度固定资产更新率至少应等于固定资产退废率 34 三 固定资产变动情况分析 固定资产退废率固定资产退废率是指企业一定时期内报废清理的固定资产与期初固定资产原值的比率 计算公式 固定资产退废率 本期退废的固定资产原值 期初固定资产原值 100 企业固定资产的退废应与更新相适应 这样才能维持再生产 退废数额中不包括固定资产盘亏和损坏的数额 35 三 固定资产变动情况分析 固定资产损失率固定资产损失率是指企业一定时期内盘亏 毁损的固定资产所造成的损失数与期初固定资产原值的比率计算公式 固定资产损失率 本期盘亏 毁损固定资产价值 期初固定资产原值 100 固定资产损失率 反映企业固定资产盘亏及毁损而造成的固定资产损失程度 36 案例讨论 Dell公司的高效存货管理 P216 1 存货周转的指标主要有存货周转次数和周转天数 影响存货周转率的因素主要受材料周转率 在产品周转率和产成品周转率的影响 欲加快存货周转速度 必须从三者的周转率入手 2 答案是肯定的 首先 应收账款的管理是广为人知的 应收账款周转率可以用来估计应收账款变现的速度和管理的效率 一般认为周转率愈高愈好 其次 作为流动资产一部分的现金及有价证券 也同样具有借鉴意义 具体公式为 现金周转期 应收账款周转期