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银座股份ROE分解分析 银座集团股份有限公司 welcometousethesePowerPointtemplates NewContentdesign 10yearsexperience 公司创建于1984年11月始称济南渤海贸易公司 是新中国最早发行股票的股份制企业之一 经营范围 对外投资及管理 纺织 服装及日用品 文化体育用品及器材 五金交电 家用电器及电子产品 常温保存 冷冻 冷藏保存食品的销售 卷烟 雪茄烟零售 首饰加工及销售 国内广告业务 备案范围进出口业务 会议 展览服务 房屋场地租赁 仓储服务 物业管理 音像制品 ROE 计算公式 营业利润率 营业利润率 营业利润率反映基于销售收入的盈利能力 表示每1元销售收入带来的利息 税收和净利润 企业利润率越高 ROE越高 反之越低 可见 ROE与营业利润率成正比 从上表中可以看出 2007年之后 营业收入的增长率明显快于EBIT的增长率 所以营业利润率呈下降趋势 总资产周转次数 总资产周转次数 从上表中可以看出总资产增长速度明显快于营业收入增长速度 总资产周转次数呈下降趋势 总资产周转次数反映企业资产的使用效率 表明在一段时间内每一元资产所带来的销售收入 该指标越大 企业总资产周转速度越快 ROE越高 反之越低 可见ROE与总资产周转速度成正比 提高企业总资产周转速度可以提高ROE 权益乘数 权益乘数 权益乘数反映企业的负债程度 表明每1元的权益资本支撑的总资产 该指标越大 表明企业负债程度越高 ROE越高 反之越低 提高企业的负债比例可以提高ROE 从上表中可以看出 2007和2010年总资产增长速度低于权益资产的增长速度 儿2008和2009年总资产的增长速度却高于权益资产的增长速度 所以权益乘数呈波动状态 税前利润占EBIT比重 税前利润占EBIT比重 税前利润占EBIT比重即财务费用负担反映企业财务费用的负担程度 表明企业因负债和融资所必须支付的利息和融资费用占营业利润的比重 该指标越大 表明企业财务费用占EBIT比重越低 因此ROE越高 反之越低 ROE与财务费用支付程度成反比 可以从上表数据中看出财务费用每年成倍上升 利息负担变重 而EBIT的增长速度却相对缓慢 所以 税前利润占EBIT比重呈下降趋势 税后利润占税前利润比重 税后利润占税前利润比重 因为企业所得税税率比较稳定 税后利润占税前利润比重也比较稳定 税后利润占税前利润比重即税负效应反映企业支付的所得税占税前利润的比重 该指标越大 说明企业所得税税率越低税负效应越高 ROE越高 反之越低 ROE 总结 从上表中可以看出 ROE呈下降趋势 从上面分析中的营业利润率下降 总资产周转速度下降 税前利润占EBIT比重下降 税后利润占税前利润比重较为稳定 权益乘数上
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