证券投资学重点整理

第一章 资本证券资本证券 资本证券是指对资本资产的收益具有请求权及其他相关权益的凭证 资本证券 包括债券 股票和衍生债券等 证券投资证券投资 证券投资是指个人或机构购买资本证券以期获取受益的行为或过程 现代投资学理论主要有哪些具体理论 资产组合理论 资本资产定价理论 套利定价理论 有效市场假说理论 期权定价理论 第二章 证券发行市场证券发行市场 也称一级市场或初级市场 是指发行人以筹集资金为目标 按照一定的法 律规定和发行程序 向投资者出售新证券所形成的市场 股票市场股票市场 股票发行和流通的场所 发行人为股票有限公司 主板市场主板市场 也称一板市场 它是指传统意义上的证券市场 是一个国家或地区证券发行 上市及交易的主要市场 创业板市场创业板市场 也称二板市场 指与主板市场相对应 在主板之外专为处于幼稚阶段中后期 和产业化阶段初期的中小企业级高新科技企业提供资金融通的股票市场 简述证券市场结构 P14 主体结构 证券发行人 证券投资者 证券市场中介机构 自律性组织 证券监管机构 客体结构 股票市场 债券市场 基金市场 衍生证券市场 层次结构 证券发行市场 证券交易市场 组织结构 证券交易所市场 主板市场 中小企业板市场 二板市场 场外市场 三板市 场 第三章 发行市场发行市场 是指新发行的股票 债券 基金受益凭证等有价证券从发行者手中销售到投资 者手中的市场 交易市场交易市场 投资者买卖已发行在外的有价证券的场所 又称证券流通市场或二级市场 折价发行折价发行 以低于票面金额的价格发行证券的方式 这是常见的债券发行价格 溢价发行溢价发行 以高于票面额或净值的价格发行证券 核准制核准制 是指证券发行人在公开募集合发行证券之前 不尽要按法律的规定向证券发行主 管部门提供与发行证券有关的一切资料 而且还必须符合有关法律和证券主管部门规定的 必备条件 注册制注册制 是指证券发行人在公开募集和发行证券之前 按法律的规定向证券发行主管部门 提供与发行证券有关的一切资料 依法定程序申请登记注册 第五章 股票股票 股票是股份有限公司的产物 它随股份有限公司的产生而出现 是股份公司向其出 资者签发的出资证明或股份凭证 普通股普通股 是股份公司最基本 最大量也是最重要的股票种类 是构成股份公司资本的基础 它比优先股享有的权益广泛得多 也因此成为风险的主要承担者 优先股优先股 与普通股相比 一是优先从事前确定的股息率分配公司税后利润 二是在公司清 算时仅优先于普通股分配剩余资产 简述股票估值的主要方法 收入的资本化定价方法收入的资本化定价方法 任何资产的内在价值或真实价值都是由投资者从拥有该项资产时 起预期在将来可获得的现金流所决定的 由于现金流要在未来期间才得到 所以要将这些 现金流以一个合适的折现率进行折现 一伙的资产的现值 基于市盈率的定价方法基于市盈率的定价方法 首先对下一年的每股收益作出预测 然后在确定该股票的市盈率 两者的乘积就是下一年的股票价格 账面价值法账面价值法 就是一句普通股的账面价值来确定其内在价值的方法 第六章 债券债券 是政府或企业 工商企业和金融企业 直接向社会接在筹措资金时 向投资者发行 的 承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证 是一种债权证书 是发行人按法定程序向投资者发行的 承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债 权债务凭证 政府债券政府债券 也称公债 是由中央政府或地方政府发行的债券 公司债券公司债券 广义的公司债券泛指所有工商企业发行的债券 狭义的公司债券专指公司制企 业发行的债券 试析债券与股票的区别试析债券与股票的区别 性质不同性质不同 债券是一种债务凭证 股票是一种所有权证书 期限不同期限不同 债券有明确的期限 到期必须还本付息 股票则没有期限 他的存续期与公司 的存续期相同 公司没有退股的义务 收益不同收益不同 债券的收益来自固定利息和债券价格上升的升值收益 股票的收益来自公司分 红派息和股票价格上升的资本利得 其中 公司的分红派息会因公司业绩的增加而无上限 风险不同风险不同 债券风险源于市场利率和通货膨胀的上升 以及由此导致的债券价格下跌 风 险比股票的风险大得多 公司的分红派息完全视其盈利状况而定 股票价格有涨有跌 流动性不同流动性不同 债券因其利益与风险有较强的可测性 利息损失及交易市场的价格波动较小 股票的收益和风险都具有高度不确定性 具有极强的流动性 发行者的范围不同发行者的范围不同 债券的发行只引出债权债务这种比较简单的关系 因而可从当债权人 主体范围比较广 股票的发行主体是单一的 即只有股份有限公司这种财产组织形式的企 业才能发行股票 简述债券估值的基本方法 第七章 衍生债券衍生债券 是以债券 股票 银行定期存单等基础工具或基础变量为基础派生出来作为交 易对象的金融工具 金融期货金融期货 是指金融工具作为标的的期货合约 股指期货股指期货 是以市场的某个股票价格指数作为基础变量的期货合约 金融期权金融期权 是以利率 外汇 股票 股票价格指数等金融商业及其期货作为合约标的物的 期权 欧式期权欧式期权 它是指期权持有者在期权到期日才有行使交易权力 美式期权美式期权 它是指在期权交易期限内任何一个时间点上 期权持有者都有权行使交易权力 套期保值套期保值 所谓股指期货套期保值是对于已经持有或未来需买入的现货股票 在股票期货 市场上卖出或买入与之数量相当 方向相反的期货合约 以一个市场上的盈利弥补另一个 市场上的亏损 从而达到规避价格波动风险的目的 金融期货主要有哪些类型 金融期货交易的主要功能是什么 分四类 利率期货 外汇期货 股指期货和股票期货 功能 套期保值 价格发现 投机和套利 金融期权与金融期货主要有哪些其别 标的物的不同 投资者权利的与义务的对称性不同 履约保证不同 现金流转不同 盈亏特点不同 套期保值的效果与作用不同 第八章 证券投资基金证券投资基金 是一种利益共存 风险共担的集合投资方式 是通过发售基金份额募集投 资者的资金 开放式基金开放式基金 是指基金份额不固定 基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购或者 赎回的基金 封闭式基金封闭式基金 是指经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变 基金份额可以在依 法设立的证券交易所交易 基金份额自由者不得申请赎回的基金 简述封闭型 开放型基金的特点 开放型 基金规模不封顶 发行数量无限制 基金的发行 转让和变现不依赖证券交易所 基金价格不受市场供求关系的影响 封闭型 基金总份额在封闭期内固定不变 基金发行完成后 可以在证券交易所上市交易 基金在二级市场交易时 其价格将受市场各种供求因素的影响 可能偏离其资产净值 第四章 系统性风险系统性风险 是指由于某种全局性的共同因素引起的投资收益的可能变动 这种因素以同 样的方式对所有证券的收益产生影响 非系统性风险非系统性风险 是指只对某个行业或个别公司的证券产生影响的风险 风险溢价风险溢价 市场为了吸引风险厌恶的投资者购买风险资产而向他们提供的一种超出无风险 资产收益率的额外的期望收益率 简述到期收益率与持有期收益率的区别 到期收益率 又称最终收益率 其计算的条件须满足 债券持有人把债券持有到期满 其 间的利息再投资 持有期收益率持有期收益率 是当债券未到期就卖出时的收益率指标 第九章 投资组合投资组合 就是将资金适时地按不同的比例 投资于多种不同的证券 以减少风险或增加 收益 第十章 资本市场线资本市场线 是指当资本市场处于均衡状态时 所有有效资产组合的收益与风险之间存在 的线性关系 证券市场线证券市场线 是指某一种证券或证券组合的收益与风险之间存在的线性关系 第十一章 有效市场有效市场 是指能够迅速 准确地把资本导向收益最高的企业的市场 弱有效市场弱有效市场 在该类市场上 证券的现行价格只充分反映了过去价格和过去收益的有关信 息 半强型有效市场半强型有效市场 在该类市场上 现行的证券价格不仅能反映过去价格和过去收益的有关 信息 而且还融汇了一切可公开得到的信息 强有效市场强有效市场 该类市场的证券价格所包括的信息面最广 即价格在充分反映过去收益和报 酬 一切可获得的公开信息之外 还对非公开的