LME交易术语大全

A 放弃 允许期权过期而不加以行使 abandon 现货 导致商品交割的交易 即非套期保 actuals 值 投机或套利活动 本术语更 多用于美国 LME 普遍使用 现货 Physical 一词 美式期权 在到期前任一天均可宣告行权的 American style option 期权 其标的如同获取现金的现货交 易一样进行转移 核准仓库 LME 核准的任何仓库 用于在交 approved warehouse 易所交易的LME 品牌金属的交割 储 藏与回收 市场间套利 在一个市场上买入 卖出一份合 arbitrage 约的同时 通常在另一市场建立一个 相等且相反的仓位 从而通过所涉及 价格及 或货币的不一致而获利 亚洲式期权 依照期权有效期内标的之平均 Asian style option 价格而行使的期权 LME 正式的平均 价格期权合约称为TAPOs 喊价 市场卖出报价 另见 出价 与本 ask 术语可以互换使用 检验分析 对金属所含化学元素进行独立的定 assay 性与定量评估 LME合约规则规定了 注册品牌必须达到的纯度与最低检验 要求 转让书 LCH Clearnet 向期权卖方发出的通 assignment 知 告知其仓位已经行权 平价期权 一项期权处于行权价与标的金属当前 at the money 市场价格相同或最为接近的状态 审计轨迹 交易信息记录 可识别参与的经纪 audit trail 商 清算公司 交易条款与时间 以 及在适用的情况下所涉及的客户 期货贴水 近期价格高于较远期价格的市场 B backwardation 情势 基本金属 除贵重金属之外的有色金属 base metal 基本价格 用以设立现货合约的参考价格 basis price 在期权交易中 它是宣告行权时的约 定标的价格 更普遍的名称是行权价 或履约价 空头 看跌者 预期价格下跌的人士 bear 熊市 空头市场 价格正处于下跌的市场 bear market 熊市套利 同时买入 卖出同一金属的两份合约 bear spread 意图通过价格下跌获利的同时限制潜 在损失 例如 卖出近期交割合约 买入延期交割合约 买入出价 市场买入报价 bid 毕苏期权定价模式 以其两位美国设计者命名的期权定价 Black Scholes model 模式 大多数LME 交易者采用这一模 式专为LME 合约改编的一个版本 借入 调期 借入借出的一种形式 在这种情 borrowing 况下 同时买入某一金属的近期交割 期货并卖出该金属的远期交割期货 该方实际上是借入了该期间的金属 经纪商 在LME 是指从客户处买入或向客户处 broker 卖出的人士或公司 在LME 经纪商 将客户不平衡交易记录于公司账簿之 中 并作为这种合约的委托人行事 可与其他经纪商进行对冲 多头 看涨者 预期价格上涨的人士 bull 牛市 多头市场 价格正处于上涨的市场 bull market 交易日 可以是任何日期 但星期六或星期 business day 天 任何英国公众或银行假期 或根 据当局法令交易所中止交易的日期 或董事会宣布不作为营业日的日期 除外 C C F 成本加运费 其现货原料报价包括将 金属运至客户地点的所有成本和运 费 但不包括保险费用 看涨期权 给予持有者在给定日期以设定价格 call option 行权价 买入金属期货的权利 而非义务 的一种合约 调期 借入借出 同时买入和卖出同样吨数不同交割日 carry 期的同一金属 参见 借入 与 借 出 现货价格 市场中现金 现货合约的当前价 cash price 格 LME现货合约为自交易日之后两 天交割 次日交割 在 现货 交易正常期间之后进行的 cash today LME 交易 例如 两个交易日之后交 割 阴极 电解作用中的负极 LME 交割的阴 cathode 极为扁平长方体 已经过电解作用 提炼 顶部 公认的市场价格高点 这可以是市场 ceiling 预期无法超越的价格点 市场下跌之 前达到的最高价格 或者客户设定的 作为最高买入价格的一个水平 CIF 成本 保险和运费 其现货原料的报 价包括将金属运至客户地点的所有成 本与费用 包括保险费用 清算 登记并保证期货期权交易的财务结算 clearing 以及清算成员之间差额结算的过程 清算所 交易所指定的独立实体 进行 clearing house 会员间的清算程序 LME 的清算所为 LCH Clearnet 客户合约 经纪会员与其客户之间签订的合约 client contract 客户买空卖空 清算会员对自身的买入和卖出 记录 client cross 于LCH Clearnet 的公司账户之内 清 算会员进行客户买空卖空 是出于监 管目的将客户合约在LME 的匹配系统 中予以登记 平仓 持有相反仓位 即如果最初交易为买 close out 入 平仓活动是卖出同一交割日的相 同吨数 收盘价 LME报价委员会在每一交易日交易结 closing prices 束之时为保证金目的而决定的LME收 盘价格 另参见 最后收盘价 组合 用于生成一种套期保值策略的混合合 combination 约 包括期货与期权 佣金 经纪商执行委托所收取的费用 commission 佣金行 表示一类经纪公司的术语 其大多数 commission house 收入来自于对交易活动收取的费用 多用于美国 消费者套期保值 作为防范原材料价格上涨的保障措 consumer s hedge 施 买入期货或看涨期权 或者同时 卖出期货与买入看涨期权 期货升水 近期价格低于较远期价格的市场 contango 情势 合约规则 根据L M E 规则与规定 并批准用 contract specification 于L M E 合约交割之金属所需的详 细要求 囤积居奇 一名交易者拥有或控制了过多的 corner 存货数量 使其得以控制材料的供给 并进而控制价格 买空卖空 在LME 表示经纪商与其客户之间的交 cross trade 易 不向市场其他方披露 但出于登 记目的由清算会员作为与自身进行的 买卖录入撮合系统 加工冶炼商 为客户处理精矿而非为自身采矿运营 custom smelter 供料的冶炼商 通过这一服务收取加 工费和其他费用 D 每日涨跌停板 从前一日收盘价起算 所允许的最大 daily price limit 价格升 降幅度 LME 并无该等限制 当日有效委托 当日有效委托须在下单同一交易日履 day order 行 否则将撤销 宣告日 期权持有人可通知期权卖方行权意图 declaration date 的最后一日 交割等级 金属等级 经LME 正式批准可在 LME deliverable grade 合约结算时交割 交割地点 为履行LME 合约的交割 经批准可储 delivery point 存金属的地点 Delta 值 在标的价格变动时 期权升水的变 delta 动 率 衍生产品 期货 看涨或看跌期权的统称 其价 derivative 格源自于标的金属的价值 盈亏通知书 一种客户对账单 显示经佣金与汇兑 difference account 费用调整后的匹配买入和卖出 并显 示最终对经纪商的应收或应付金额 DPRS 每日仓位报告系统 会员公司藉此向 LME 报告全部未平仓的市场仓位 以 便对市场进行适当监管并执行 借出 指引 之规定 超过500种品牌的金 属被注册 可根据 LME合约进行交割 E 高效市场 能向全体用户即时提供信息的市场 efficient market EFP 交换现货 在拥有现货与期货仓位的 两名客户之间进行交换 也称为 以 期换现 欧式期权 只能在到期日行权的期权 European style options 最后收盘价 LME 报价委员会在每一交易日交易结 Evening Evaluations 束之时为保证金目的而决定的价格 并由LCH Clearnet 加以确认 有时也 称为 收盘价 交易所合约 两名清算会员之间订立的合约 通过 exchange contract 清算所进行匹配并登记 交易所持仓量 交易所持仓量 E O I 是 Exchange Open Interest LCH Clearnet 生成的一种计算 代表 LME 清算会员在某一特定交割日未平 仓的交易所仓位 汇率 一种货币相对于另一种货币的价格 exchange rate 行权 期权持有人行使其买入或卖出相应期 exercise 货合约之权利的过程 履约 行权 价格 买入期权之时确定的标的期货合约的 exercise price strike 价值 即若期权得以行使而所获得之 价格 奇异期权 它是一种多样化的期权 具有非标准 exotic options 的支付结构 通常在场外交易并专为 某一用户而设计 到期日 期权在之后不再能够行使的日期 expiry date F FAS FOQ 船边交货 码头交货 其现货原料报价 包括将金属运至运输工具装载地点所 发生的所有成本 金属加工商 加工精炼 阴极 钢锭和坯锭等 或 fabricator 半制成品加工 挤压半制成品和板材 金属等 金属以便生产用于向最终用 户销售之产品的公司 公允价值 合约 仓单应予以交易的理论价格 fair value 底部 公认的市场价格低点 这可以是市场 floor 预期无法跌穿的价格点 市场上升之 前达到的最低价格 或者客户设定的 作为最低卖出价格的一个水平 FOB FOT 装运港船上 装运地卡车交货 其现货 原料报价包括将金属运至装运地并装 上交通工具的所有成本 远期月份 期货合约到期指定月份 forward month FSA 金融服务管理局 基本面分析 对影响金属供需关系的潜在实际因素 fundamental analysis 进行的研究 期货合约 以当日约定价格买入或卖出固定金额 futures contract 的金属并在未来固定日期交割的一种 协议 期货曲线 某人愿意在当天为未来交割期进行交 futures curve 易的价格序列 它是全体市场参与者 对某一商品未来价格预期加总的当 前快照 期货曲线也称为 远期曲 线 Delta 值为50 期权的一种状态 其行权价与标的期 50 delta 货合约的当前市场价相同或最为接 近 G去年LME交易量达到 Gamma 值 标的价格每一增加值所对应的期权 gamma Delta 值的变动率 转移 期权 经济商与某一客户订立合约 该经济 give up 商再放弃该合约 转移至客户指定的 另一经纪商 通常这么做是为了降低 保证金风险曝露或减少仓单交割义 务 另参见 移仓 transfer 期权卖方 期权合约的卖方 其反过来从期权买 grantor 方处得到不可退款的期权溢价 GTC 除非撤销否则一直有效 一种以特定 价格买入或卖出的委托 其在市场交 易时间内总是有效 直至得到履行或 被撤销 另参见 开口委托 H 垫头 对用于LCH Clearnet 保证金目的之抵 haircut 押物所声称价值进行一定百分比的扣 减 套期保值 以降低风险为动机进行期货或期权交 hedge 易 套期保值者 进行套期保值的人士 hedger 持有人 买入期权者 期权买方 的称呼更 holder 为普遍 公司账户 指定用于经纪商自有交易的账户 house account 2011年LME的仓库出 入库周转量达到610 万吨 22 初始保证金 在期货或期权合约开始之初作为保证 initial deposit margin 合约履行之抵押的资金 一体化生产商 拥有冶炼与半制成品加工设施的生 integrated producer 产商 利息收益 在LME 利息收益是指通过在期货升 interest yield 水市场借出金属而获得的盈利 有时 会给予用户较之当前资金利率更高的 回报 价内期权 用来描述有盈利的期权合约的术语 in the money 内在价值 期权溢价的组成部分 它是期权得以 intrinsic value 处于价内的金额 K 场外交易 在计划场内交易时间之外自由进行公 kerb 开喊价交易以及LME 的全部或部分金 属同时交易的交易时段 LME有色金属交易 超过全球实际产量 的40倍 LCH 清算所LCH Clearnet 借出 调期 借入借出的一种形式 在这种情 lending 况下 同时卖出某一金属的近期交割 期货并买入该金属的远期交割期货 该方实际上是借出了该期间的金属 单边平仓 将平衡仓位单边平仓 因此使自己承 lifting a leg 担价格变动风险 LME在遍布14个国家 的37个地点拥有700 余家注册的存储设施 L 限价委托 客户规定可接受的最高 最低价格的 limit order 委托 涨跌停板 自前一日收盘价起算 所允许的最大 limit up down 价格升 降幅度 LME 合约并无该等限 制 但根据规则 在某些情况下可实 施此种限制 高流动性市场 买入卖出无困难的市场 liquid market 伦敦代理 各家登记仓储公司指定作为代理的组 London agent 织 代表其在LMEsword 之中创建 更新或撤销仓单 LMEselect LME 的电子交易平台 LMEsmart 会员公司处理及确认在交易所进行之 交易的系统 多单 买入金属的未结清仓位 long 手 表示单一合约单位的特定数量 例 lot 如 LME 铜 1 手 25 吨 M MASP 月度平均结算价 该月的平均日正式 结算价 保证金 LCH Clearnet 收取的资金 抵押 其目 margin 的是为尚未结清仓位带来的损失提供 保障 追加保证金通知 因为仓位出现不利的价格变动 margin call LCH Clearnet 要求支付额外的保证 金 有时称为 价格变动保证金 逐日盯市制度 将合约期间现金流盈亏与仓位当前市 mark to market 值比较计算得出合约的每日价值 做市商 在LME的术语中是指愿意 并非负有 market maker 义务 向其他成员或客户提供买入和 卖出两种报价的经纪商 市价委托 与特定价格无关的买入或卖出委托 market order 会员公司按照收到委托之后随即出现 的最佳价格执行委托 匹配 互相交易的两家经纪商为确认交易而 matching 将交易输入的过程 匹配阶段 一个特定时间段 交易在此期间必须 matching period 进行匹配 到期日 未被相反仓位平仓的期货合约须在该 maturity 日以交割现货金属的方式进行结算 贸易商 现货金属的经销商 其采购存货向 merchant 客户销售 但并不为自用而进行生产 或消费 最大值最小值期权 采用看跌和看涨两种期权 一个作为 MinMax 期权卖方而另一个作为期权买方 其 目的是在一个较高和较低的价格区间 内灵活进行套期保值的同时 消除或 降低升水的不利成本 MIT 触价即市价委托 如果达到特定价 格 该委托即成为市价委托 MIT 卖 出委托下达在当前市价之上 而MIT 买入委托下达在当前市价之下 N 无保护 期权 期权卖方并不拥有标的金属的期权 naked 仓位 近期 最近的现货交割日期或月份 nearby LME提供三大交易平 台 场内交易 公开 喊价 LMEselect 电 子委托系统 及24小 时的办公室间电话 市场 O 出价 金属卖出报价 另参见 喊价 offer 正式价格 早市第二节所报的最后买入喊价和卖 official prices 出出价 通常被业内用于当天的参考 价格 平仓 对未结清仓位进行平仓 卖出是平掉 offset 多头仓位 买入是平掉空头仓位 套期平仓 设计用来消除现货仓位所产生价格风 offset hedge 险的交易 开口委托 直至进行交易或被会员公司撤销 open order 下单后在市场上一直有效的委托 也称为 除非撤销否则一直有效 公开喊价 LME 所采用的一种交易方法 经纪商 open outcry 在 交易场地 席位上对某一金属报 出买入喊价和卖出出价 表明金属的 手数 价格和要求的交割日期 期权 一种合约 赋予合约买方以固定价格 option 买入或卖出一份期货合约的权利 而 非义务 买方为此权利支付溢价 委托路径选择 LME 会员通过第三方直接将其客户连 order routing 接至LMEselect 交易系统的过程 LME会员公司藉此接受并执行客户的 交易请求 OTC 场外交易 非标准化的 不在交易所 交易的一种衍生交易 价外期权 术语 用来描述显示出亏损的期权 out of the money 合约 P 现货 导致商品交割的交易 即非套期保值 physical 投机或套利活动 仓位 某一方在任一给定交割日期已经买入或 position 卖出的净吨数 另外 总仓位则是所有 交割日期买入或卖出的净吨数 仓位限制 经纪商允许一名客户持有的最大总仓 position limit 位 根据客户做多还是做空 以及其所 涉及的业务类型 该限制有所不同 场前交易 经纪商之间的早市交易 是在L M E pre market 第一个场内交易时段之前进行的办公 室电话交易 溢价 升水 在买入期权之初支付的一次性付款 premium 除非期权以盈利为目的交易 或者部分 或全部溢价得以收回 溢价是一个冲销 项目 委托人对委托人 一种合约 其双方均是自身的委托 principal to principal 人 LME 客户合约由经纪商与客户 订立 各方均负责履行各自的义 务 LME 交易所合约则在交易所 清算会员之间订立 但这些合约会 在一夜之间就会发生变更 因此 LCH Clearnet 为各位清算会员推出委 托人对委托人合约 生产商的套期保值 作为防范金属价格下跌的保障措 producer s hedge 施 卖出期货或买入看跌期权 或者 同时卖出期货或买入看跌期权 即时交割 应立即交割 prompt 交割日期 期货合约的交割日期 在LME 现货 prompt date 交易的交割日期是两个交易日之后 因此未结清仓位最后可以平仓的日期 是交割前两个交易日 参见 明日 次日 看跌期权 给予持有者在给定日期以设定价格 put option 行权价 卖出金属期货的权利 而非义务 的一种合约 R 精炼 通常与生产高纯度金属的冶炼商合作 refinery 的加工厂 价格阻力位 价格趋于暂时或总体停滞的水平 resistance level 另参见 底部 和 顶部 RIE 1986 年金融服务法案 及后续 2000年金融服务与市场法案 条款项 下的 认可投资交易所 交易场地 LME 交易大厅的席位圈 在交易时由 Ring 经纪商所占据 该术语更普遍地被用来 描述被分为每种金属各5 分钟一期的交 易时段 交易场地交易商 LME 第一类别会员公司 拥有在交易 Ring dealer 大厅交易的独家权利 前滚 一种移仓交易 将某一未结清仓位平 roll 仓 再用交割日期较远的类似仓位来 替代 交易回合 期货合约平仓的完整交易过程 即包 round turn 括买入和卖出两种操作 佣金费率有时 以交易回合为基础进行报价 S 再生金属 再生的金属废料 secondary metal 金属半制成品加工商 将精炼材料加工成型供加工商使用的 semi fabricator 公司 半制成品 半制成品 半加工产品 semis 结算价 LME正式结算价系由LME每天宣布的 settlement price 正式现货卖出价 出价 空单 用于卖出金属的未结清仓位 short 冶炼商 矿原料或废料 再生冶炼商 加工 smelter 商 生产粗金属 现货 最早的即时交割日期和为此报出的 spot 价格 LME 更多使用 现货 cash 一词 价差 用来称呼两个价格之差的术语 两个 spread 交割日期之间的期货溢价或现货溢 价 或买入喊价和卖出出价之间的 价差 逼仓 在特定交割日或期间需求超出供给 squeeze 导致该日 期间 的价格较之附近日 期价格出现更为猛烈的上涨 存货分销商 半制成品分销商 持有存货待售给消 stockist 费者 止损委托 若市场上涨或下跌超过规定水平 则 stop loss order 进行平仓的委托 从而将损失降低到 最低程度 行权价 在买入期权之时确定的标的期货合约 strike price 的价值 掉期 在LME 术语中是指将未结清期货合约 swap 与其他形式的抵押品互换 它可以与 另一期货合约 期权合约或现货原料 置换 调仓 将某一仓单与另一仓单互