一级建造师工程经济整理的复习资料

1 一级建造师工程经济复习资料整合 2 电子版讲义中对重点内容进行了标红加框处理 方便大家打印出来进行学习 二 决定利率高低的因素 1 首先取决于社会平均利润率 并随之变动 是利率的最高界限 2 借贷资本供求情况 借贷资本供过于求 利率便下降 反之 求过于供 利率 便上升 3 借出资本承担的风险 风险越大 利率也就越高 4 通货膨胀对利息的波动有直接影响 资金贬值往往会使利息无形中成为负值 5 借出资本期限长短 贷款期限长 不可预见因素多 风险大 利率就高 反之 利率就低 三 利息和利率在工程经济活动中的作用 了解 1 利息和利率是以信用方式动员和筹集资金的动力 以信用方式筹集资金有一个特点就是自愿性 而自愿性的动力在于利息和利率 2 利息促进投资者加强经济核算 节约使用资金 3 利息和利率是宏观经济管理的重要杠杆 4 利息与利率是金融企业经营发展的重要条件 三 利息的计算三 利息的计算 教材例题 2 利息类型内容二者关系 单利 1 利不生利 2 单利计算本金和公式 F P 1 n i单 复利 1 利生利 利滚利 2 分为间断复利 普通复利 和连续复利 实际中采用间断复利 3 复利计算本金和公式 F P 1 i复 n 同一笔借款 在利率和计息周期均相同 的情况下 用复利计算出的利息金额比用 单利计算出的利息金额多 本金越大 利率越高 计息周期越多时 两者差距就越大 提示 本目知识为高频考点 重在掌握资金时间价值概念 影响资金时间价值 的因素和影响利率高低的因素 区分单利复利 会计算利息是本目的核心 为接下来 的资金等值计算铺垫 1Z1Z 资金等值计算及应用资金等值计算及应用 必会 资金有时间价值 即使金额相同 因其发生在不同时间 其价值就不相同 反之 不同时点绝对不等的资金在时间价值的作用下却可能具有相等的价值 这些不同时期 不同数额但其 价值等效 的资金称为等值 又叫等效值 资金等值计算公式和复利 计算公式的形式是相同的 常用的等值计算公式主要有终值和现值计算公式 总结三句话 相同周期 不同金额 时间价值不同 不同周期 相同金额 时间价值不同 不同周期 不同金额 时间价值可能相同 一 现金流量图的绘制一 现金流量图的绘制 掌握 3 现金流量图的绘制规则 1 以横轴为时间轴 向右延伸表示时间的延续 轴上每一刻度表示一个时间单位 可取年 半年 季或月等 时间轴上的点称为时点 通常表示的是该时间单位末的时 点 0 表示时间序列的起点 2 对投资人而言 在横轴上方的箭线表示现金流入 或现金净流入 即表示收益 在横轴下方的箭线表示现金流出 或现金净流出 即表示费用 相对性 3 在现金流量图中 箭线长短与现金流量数值大小本应成比例 箭线长短只适当 体现各时点现金流量数值的差异 并在各箭线上方 或下方 注明其现金流量的数值 即可 4 箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时点 现金流量图的三要素 现金流量的大小 现金流量数额 方向 现金流入或现金 流出 和作用点 现金流量发生的时点 二 终值和现值的计算二 终值和现值的计算 根据现金流量的时间分布 现金流量可分为一次支付和多次支付 而在多次支付 中 等额支付系列现金流量又是常用的支付情形 1 一次支付现金流量的终值和现值计算 1 终值计算 F P 1 i n 1 i n 一次支付终值系数 记为 F P i n 2 现值计算 P F 1 i n 1 i n 一次支付现值系数 记为 P F i n 4 计算现值 P 的过程叫 折现 或 贴现 这是工程经济计算中最常用的一种计算 在 P 一定 n 相同时 i 越高 F 越大 在 i 相同是 n 越长 F 越大 在 F 一定 n 相同时 i 越高 P 越小 在 i 相同是 n 越长 P 越小 二 等额支付系列现金流量终值 现值计算 A 年金 是发生在 或折算为 某一特定时间序列各计息期末 不包括零期 的等额资金序列的价值 1 已知年金 A 求终值 F 已知 A i n 求 F 公式 其中被称为年金终值系数 用 F A i n 1 i 1 n FA i 1 i 1 n i 表示 例 1Z 3 2 已知年金求现值 已知 A i n 求 P 公式 其中被称为年金现值系数 用 P A i n 1 i 1 1 n n PA ii 1 i 1 1 n n A ii 表示 例 1Z 4 3 等值基本公式汇总 公式名称已知项欲求项系数符号 一次支付终值 PF 1 i nFP F P F P i n 一次支付现值 FP 1 i n PF P F P F i n 5 等额支付系列终值 年金终值 AF 1 i 1 n FA i F A F A i n 等额支付系列现值 年金现值 AP 1 i 1 1 n n PA ii P A P A i n 偿债基金 FA i 1 1 n AF i A F A F i n 资金回收 PA i 1 i 1 1 n n AP i A P A P i n 教育储蓄保险的例子 三 等值计算的应用三 等值计算的应用 1 等值计算公式使用注意事项 1 计息期数为时点或时标 本期末即等于下期初 0 点就是第一期初 也叫零期 第一期末即等于第二期初 余类推 2 P 是在第一计息期开始时 0 期 发生 3 F 发生在考察期期末 即 n 期末 4 各期的等额支付 A 发生在各期期末 5 当问题包括 P 与 A 时 系列的第 个 A 与 P 隔一期 即 P 发生在系列 A 的前一 期 6 当问题包括 A 与 F 时 系列的最后一个 A 是与 F 同时发生 不能把 A 定在每期 期初 因为公式的建立与它是不相符的 注意几点 1 如果两个现金流量等值 则对任何时刻的价值必然相等 2 影响资金等值的因素有三个 数额的多少 时间的长短 利率的大小 F P i n 6 3 在考虑资金时间价值的情况下 不同时点发生的收入或支出不能直接相加减 利用等值的概念 可以把不同时点发生的资金换算成同一时点的等值资金 然后再进 行比较 1Z1Z 名义利率和有效利率的计算名义利率和有效利率的计算 一 概念一 概念 当计息周期小于一年时 就出现了名义利率和有效利率的概念 计息周期 指的是某笔资金计算利息的时间间隔 资金收付周期 是指某方案发生现金流量的时间间隔 名义利率 r 计息周期利率 i 乘以一年内的计息周期数 m 所得的年利率 即 r i m 有效利率 实际利率 ieff 资金在计息中所发生的实际利率 分为计息周期有 效利率和资金收付周期有效利率两种情况 二 有效利率的计算二 有效利率的计算 1 计息周期有效利率 即计息周期利率 i r i m 2 年有效利率 公式 1 1 m eff Ir i Pm P 年初资金 r 名义利率 m 计息次数 计息周期利率为 r m 年有效利率和名义利率的关系实质上与复利和单利的关系一样 年有效利率的公式推导 三 计息周期小于 或等于 资金收付周期时的等值计算三 计息周期小于 或等于 资金收付周期时的等值计算 必会 两种计算方法 1 按收付周期实际利率计算 改变利率 7 2 按计息周期利率计算 改变周期 例 1Z 2 现在存款 1000 元 年利率 10 半年复利一次 问 5 年末存款金额为 多少 解 方法 1 按年实际利率计算 名义利率转为实际利率 ieff 1 10 2 2 1 10 25 则 F 1000 1 10 25 5 1000 1 62889 1628 89 元 方法 2 按计息周期利率计算 按半年一个周期计算 F 1000 F P 2 5 1000 F P 5 10 1000 1 5 10 2 10 1000 1 62889 1628 89 元 注意 只有当计息周期与资金收付周期一致时才能用计息周期的有效利率计算 1Z1Z 技术方案经济效果评价技术方案经济效果评价 1Z1Z 技术方案经济效果评价的内容技术方案经济效果评价的内容 经济效果评价是在拟定的技术方案 财务效益与费用估算的基础上 采用科学的 分析方法 对技术方案的财务可行性和经济合理性进行分析论证 为选择技术方案提 供科学的决策依据 一 经济效果评价的基本内容一 经济效果评价的基本内容 经济效果评价的内容应根据技术方案的性质 目标 投资者 财务主体以及方案 对经济与社会的影响程度等具体情况确定 一般包括方案盈利能力 偿债能力 财务 生存能力等评价内容 8 对于经营性方案 分析拟定技术方案的盈利能力 偿债能力和财务生存能力 对 于非经营性方案 经济效果评价应主要分析拟定技术方案的财务生存能力 据此还可 提出需要政府补助维持技术方案持续运营的费用 重要 二 经济效果评价方法二 经济效果评价方法 确定性评价方法 基本方法 不确定性评价方法 定量分析 二者结合 定量为主 按评价方法的性质分类 定性分析 静态分析 按评价方法是否考虑时间因素 动态分析 二者结合 动态为主 融资前分析 分析整个技术方案 从技术方案投资总获利能力的角度 考察方案设计的合理性 按评价是否考虑融资分类 融资后分析 分析技术方案资本金和投资各方 从资本金出资者整体和 投资各方的角度 考察技术方案资本金收益水平和投资各方收益水平 事前评价 事中评价按技术方案评价的时间分类 事后评价 9 三 经济效果评价的程序三 经济效果评价的程序 了解 1 熟悉技术方案的基本情况 2 收集 整理和计算有关技术经济基础数据资料与参数 3 根据基础财务数据资料编制各基本财务报表 4 经济效果评价 计算评价指标 分析财务可行性 四 经济效果评价方案四 经济效果评价方案 1 独立型方案 技术方案间互不干扰 在经济上互不相关 即这些技术方案是彼此独立无关的 选择或放弃其中一个技术方案 并不影响其他技术方案的选择 2 互斥型方案 又称排他型方案 技术方案具有排他性 选择其中任何一个技术方案 则其他技 术方案必然被排斥 互斥方案经济评价包含两部分 一是考察各个技术方案自身的经济效果 即进行 绝对经济效果检验 二是考察哪个技术方案相对经济效果最优 即 相对经济效果检验 五 技术方案的计算期五 技术方案的计算期 技术方案的计算期是指在经济效果评价中为进行动态分析所设定的期限 包括建 设期和运营期 建设期从资金正式投入开始到技术方案建成投产为止所需要的时间 投产期技术方案投入生产但尚未达到设计生产能力时的过渡阶段计算期 运营期 达产期生产运营达到设计预期水平后的时间 1Z1Z 经济效果评价指标体系经济效果评价指标体系 总投资收益率 确定性分析盈利能力分析静态分析投资收益率 资本金净利润率 10 静态投资回收期 财务净现值 动态分析 财务内部收益率 利息备付率 偿债备付率 借款偿还期 资产负债率 流动比率 偿债能力分析 速动比率 盈亏平衡分析 不确定性分析 敏感性分析 静态分析指标的最大特点是不考虑时间因素 计算简便 所以在对技术方案进行 粗略评价 或对短期投资方案进行评价 或对逐年收益大致相等的技术方案进行评价 时 静态分析指标还是可采用的 动态分析指标强调利用复利方法计算资金时间价值 它将不同时间内资金的流入 和流出 换算成同一时点的价值 从而为不同技术方案的经济比较提供了可比基础 并能反映技术方案在未来时期的发展变化情况 1Z1Z 投资收益率分析投资收益率分析 一 概念一 概念 了解 衡量技术方案获利水平的评价指标 它是技术方案建成投产达到设计生产能力后 一个正常生产年份的年净收益额与技术方案投资的比率 计算公式为 100 A R I R 投资收益率 A 技术方案年净收益额或年平均净收益额 I 技术方案 投资 11 二 判别准则二 判别准则 了解 若 R RC 则技术方案可以考虑接受 若 RPc 则技术方案是不可行的 不同的部门或行业 有不同的基准投资回收期标准 投资人也可以有自己的标准 14 四 优劣四 优劣 1Z1Z 财务净现值分析财务净现值分析 必会 一 概念一 概念 反映技术方案在计算期内盈利能力的动态评价指标 指用一个预定的基准收益率 或设定的折现率 ic 分别把整个计算期间内各年所发生的净现金流量都折现到技术 方案开始实施时的现值之和 财务净现值计算公式为 0 1 t n c t FNPVCICO ti 式中 FNPV 财务净现值 CI CO t 技术方案第 t 年的净现金流量 应注意 号 ic 基准收益率 n 技术方案计算期 例 1Z 二 判别准则二 判别准则 15 1 当 FNPV 0 时 说明该技术方案除了满足基准收益率要求的盈利之外 还能得到超额收益的现值 该技术方案财务上可行 2 当 FNPV 0 时 说明该技术方案基本能满足基准收益率要求的盈利水平 该技术方案财务上还是 可行的 3 当 FNPV 0 时 说明该技术方案不能满足基准收益率要求的盈利水平 即技术方案收益的现值不 能抵偿支出的现值 该技术方案财务上不可行 三 优劣三 优劣 1Z1Z 财务内部收益率分析财务内部收益率分析 一 概念一 概念 必会必会 对具有常规现金流量其财务净现值的大小与折现率的高低有直接的关系 财务净 现值是折现率的函数 其表达式如下 0 i CI CO 1 i n t t t FNPV 16 若已知某技术方案各年的净现金流量 则该技术方案的财务净现值就完全取决于 所选用的折现率 且技术方案随着折现率的逐渐增大 财务净现值由大变小 由正变 负 财务净现值函数曲线 FNPV i 是折现率 i 的递减函数 图 1Z 常规技术方案的净现值函数曲线 对常规投资技术方案 财务内部收益率