以战略为导向的财务分析资料总结

1 以战略为导向的财务分析资料总结 目前 以战略为导向的财务分析在学术领域并不多见 现根据我搜集到的文献 将这 方面的资料整理如下 刑小玲 李芝军刑小玲 李芝军于 2001 年在 构建我国现代企业战略财务分析模式 一文中 首先论首先论 述了现代企业战略财务分析的概念及与传统企业财务分析的区别述了现代企业战略财务分析的概念及与传统企业财务分析的区别 认为 现代企业战略财 务分析就是从企业战略管理角度出发 首先对企业经营环境进行科学分析 然后在利用大 量的现有财务数据的基础上 更多地考虑与企业战略发展密切相关的非财务信息 着眼于 企业未来发展 以服务于企业内部经营管理层及为满足外部利益集团进行战略决策的需要 而进行的分析 与传统财务分析在分析目的 服务对象 评价标准三方面存在差异 其次论述了构建现代企业战略财务分析模式的前提和基础其次论述了构建现代企业战略财务分析模式的前提和基础 认为要建立现代企业战略 财务分析模式 要做到 建立专门的财务部门 重视财务机构设置 把财务从会计中独立 出来 具体负责整个企业 集团 的财务运作与财务分析 建立有效的会计监督机制 提 供客观的会计信息 是财务分析的依据 利用新一代 ERP 系统中的财务管理模块来完成 从事后财会信息的反映 到财务管理信息处理 再到多层次 全球化财务管理支持的转变 再次论述了企业经营环境对构建企业财务分析模式的影响再次论述了企业经营环境对构建企业财务分析模式的影响 认为企业经营环境对构建 企业财务分析模式的影响主要体现在 关于企业现在所处市场及主要竞争对手的分析 关于企业所处行业的当前分析及未来发展方向预测 企业经营环境直接影响到对企业现 在的经营绩效的分析和企业未来价值的预测 最后构建了我国现代企业战略财务分析的模式 最后构建了我国现代企业战略财务分析的模式 认为企业战略财务分析模式主要包括 企业现行经营效绩分析和企业未来价值预测分析 其中企业现行经营绩效分析主要 包括 企业财务效益的分析 通过分析要揭示企业利润的构成情况 影响利润发生增减的因 素及每个因素的影响程度等 企业资产营运能力的分析 通过营运能力的分析解剖 引导 有关人员掌握企业在资产营运过程中的效果 问题及解决办法 企业偿债能力的分析 企业综合风险水平分析 企业综合风险的客观存在性对于分析企业风险防范的意义有两 方面 一方面企业作为一个经营主体必然面临包括财务风险在内的各种风险因素 另一方面 企业作为一个经营主体必然要面临各种风险 完全消除风险是不现实的 拿财务风险来说 企业在确定财务风险控制目标时不能一味追求低风险甚至零风险 而应本着成本效益原则把 财务风险控制在一个合理的 可接受的范围之内 企业经营者管理业绩分析 关于企 2 业未来价值预测分析 作者认为在本文所提出的战略财务分析模式中 对企业价值 的预测分析实际上已在企业经营效绩分析中充分体现了出来 所以没有深入论述 施徐红施徐红于2001年在 面向战略的财务分析 一文中 首先指出了传统财务分析的缺陷首先指出了传统财务分析的缺陷 立场错位 主要是站在股东立场的财务分析 过多地关注短期偿债能力 长期偿债能 力 资金营运能力和盈利能力的分析 这四个板块的内容太窄 层次太低 财务分析与 业务分析脱节 过于关注指标计算 忽视指标经济利益的描迷 然后将面向战略的财务分析从内容上扩展为企业实力分析 企业风险分析 企业质量将面向战略的财务分析从内容上扩展为企业实力分析 企业风险分析 企业质量 分析 企业效率分析 企业成长性和失败性分析分析 企业效率分析 企业成长性和失败性分析这五个静态与动态相结合的板块 每个板 块分别按照财务财务和经营经营两条线索展开 将其分析模式用表格概括如下 财务方面经营方面 企业实力分析总资产 净资产经营业绩 销售 和获利能力 利润 企业风险分析支付风险支付风险 现金流不能适应 开展各种活动的需要 包括 经营 投资和偿债三方面的 支 付风险 和资产风险资产风险 主要 来源于企业资产结构比率是 否合理 一般认为 资产负 债 率的适宜水平在40 一60 市场风险市场风险 由企业的行业性 质 产业选择 产品性质以 及销售地区等经营结构方面 的因素带来的风险 和收益收益 风险风险 通过对利润结构的分 析 保持主营业务占收入来 源的稳定比重 确保企业收 入来源的稳定性是降低收益 风险的首要前提 企业质量分析不良资产比率 资产减值率销售收现率 收益现金比率 企业效率分析资产增值能力资产增值能力 从全社会的 立场上看 该指标用资产增 值率来衡量 而在股东立场 上则体现在净资产收益率上 和资产周转速度资产周转速度 销售利润率 每股净收益 企业成长性和失败性分析资产成长率 净资产成长率 资本积累率 单变量和多变量的财务预警 模型或财务报表直观显示 3 闻新燕闻新燕于2008年在 构建基于企业发展战略的财务报表分析框架 一文中 首先论述首先论述 了当前财务报表及其分析的局限性了当前财务报表及其分析的局限性 包括财务报表自身的局限性和财务分析理论 方法和 分析指标的局限性 其次 对基于战略的财务分析与传统财务分析进行比较 其次 对基于战略的财务分析与传统财务分析进行比较 认为基于战略的财务分析与 传统财务分析在分析的立足点 分析的方法 分析的内容 分析的着眼点等方面存在差异 详见下表 基于战略的财务分析基于战略的财务分析传统财务分析传统财务分析 分析的立足点分析的立足点 在分析企业的财务报表的同 时关注企业的内外部经营环 境 主要是分析企业的财务报表 基本上是一种 就报表论报 表 的状态 分析的方法分析的方法 从企业发展战略的角度出发 注重运用管理学的相关方法 分析问题 采用企业战略管 理中的SWOT分析法 波士顿 矩阵分析法 价值链分析法 等方法 将财务报表分析与 企业 发展战略分析有机的结合起 来 运用比率分析 比较分析 趋势分析及杜邦财务分析体 系等 主要是通过计算 比 较财务报表数据 得出相应 的指标数据 然后进行比较 分析或者因素分析得出结果 重 量 不重 质 缺乏 对问题性质 的分析 分析的内容分析的内容 除了要按照传统财务分析的 思路来分析财务报表外 还 要分析企业的内外部经营环 境 并综合考虑企业的发展 战略 以企业内部情况为重点 主 要对企业资金流动过程 资 产利用能力 偿债能力 盈 利能力等进行分析 分析的着眼点分析的着眼点 从企业的整体战略和长远利 益出发 来分析企业的经营 状 况 这是一种 超前性 和 长远性 的财务分析 对 企业的经营决策将更有价值 依据于财务报表 而财务报 表是对企业过去经营情况的 总结 这种分析具有明显的 滞后性 最后 构建了基于战略发展的财务分析新体系 最后 构建了基于战略发展的财务分析新体系 主要从以下四个方面入手 一 推行全面预算管理 完善战略财务分析的制度基础 首先 要与实行现金收支两条线管理相结合 其次 要同深化目标成本管理相结合 第三 要同落实管理制度 提高预算的控制和约束力相结合 第四 要同企业经营者和职 工的经济利益相结合 二 建立四大财务分析与管理系统 完善战略财务分析的运行机制 一 财务信息系统 公司财务部门要扩大财务信息的采集面 提高信息的加工程度 4 尽快形成集收集 筛选 整理 反馈于一体的完整 规范的财务信息处理系统 二 财务控制系统 企业应根据财务控制的内容 创建科学合理的财务控制系统 坚 持以人为本 以企业价值最大化为导向 以全面预算为基本方法 以成本控制为基础 以 现金流量控制为核心 以信息化技术为支持的全面财务控制管理系统是十分必要的 三 财务评价系统 在公司各部门进行财务分析和评价 评估各部门过去的经营业绩 衡量现在的财务状况 预测未来的发展趋势 四 财务报告系统 建议将这三张报表所披露的会计信息 分为核心信息和非核心信 息两个部门 对于核心信息 应该更加注意其计量的可靠性 对于非核心信息 则可以相 对地采取可靠性程度低一些的计量属性 三 建立以战略目标为导向 以业绩评估为核心的财务分析指标体系 一 引入现金流量指标 在评价企业偿债能力指标中增设现金流量比率指标 现金利 息保障倍数指标 在评价企业盈利能力的指标体系中补充净利润现金含量指标 在评价企 业股利支付能力的指标体系中应重点关注每股现金净流量指标 在评价企业营运能力的指 标体系中可增加主营业务收入现金保障倍数指标 二 引入非财务指标 非财务信息反映的往往是那些关系到企业长远发展的关键因素 与企业的战略规划密切相关 更注重未来趋势 所以能提供更加有效的预测信息 三 引入可持续发展的指标 引入可持续发展指标 可增强企业的社会责任感和发展 的可持续性 促使企业追求可持续性和效率的统一 在尽可能减少环境污染 降低社会成 本的基础上实现最合理的利润 比如资源利用情况 环境保障状况 公益建设状况等等 四 强化质量性信息的分析评价 质量性信息体系主要包括政策导向 行业转换 技 术进步 市场需求等外部信息以及人力资源 管理层能力 面临的机会与威胁 优势与劣 势 企业发展战略 客户满意度 新产品研发等经营性信息 四 加强财务分析人员的职业培训 不断提高其业务素质 下面还有 5 厦门大学的江文生江文生于2008年在其硕士论文 战略财务分析 贸易型上市企业案例研究 中 也提出了自己构建的战略财务分析框架 见下图 1 企业外部经营环境分析 主要包括行业发展状况分析 行业所具有的优劣势以及企 业所具有的优劣势分析 对于同时进入多种行业进行多元化经营的企业 还要结合本企业 的优劣势 进一步考虑企业有限财务资源在各行业的分配 2 企业质量分析 包括企业资产质量和企业收益质量分析 企业的主要资产包括应收 账款 存货 固定资产和长期资产 对它们的质量分析可以获得企业主要资产的 健康 信息 高质量的资产可以支持企业长久 快速的发展 企业的收益质量分析主要是分析主 营业务收入和非正常收益的状况 企业的主要收入主要依靠主营业务收入 而较少依靠非 正常收益 说明企业的收益质量较高 反之则较低 3 企业财务结构与变动分析 主要是对资产负债表和利润表的构成和变动进行分析 通过资产负债表构成与变动分析 可以获得企业总资产规模 资本结构 流动资产和固定 资产比重等重要信息 通过利润表的构成和变动分析 可以获得企业利润率 主营业务收 益和非正常收益对企业总利润的贡献水平等信息 这些信息对调整企业财务资源适应企业 6 战略至关重要 4 企业经营能力分析 主要包括盈利能力