投融资方案比选

1 特许经营项目投融资方案比选 一 一 背景背景 为了减轻政府财政负担减轻政府财政负担 近年来国家加大了基础设施投融资 领域的改革 探索了新的投融资机制 借鉴了国外一些融资经验 和模式 在基础设施建设领域涌现了很多新兴的项目运作和融资 模式 为加快基础实施建设加快基础实施建设发挥了重要作用 其中尤其表现为以 特许经营的方式引入非国有的其他投资人投资 所谓基础设施特 许经营 就是由国家或地方政府将基础设施的投资和经营权通过 法定的程序 有偿或者无偿地交给选定的投资人投资经营 主要 的方式有 PPP BOT PFI 等 二 二 融资模式简介融资模式简介 2 1PPP 模式模式 PPP 模式 Public Private Partnership 即 公共部门 私人企 业 合作 的模式 是一种优化的项目融资与实施模式 以各参 与方的 双赢 或 多赢 作为合作的基本理念 其典型的结构 为 政府部门或地方政府通过政府采购的形式与中标单位组建的 特殊目的公司签订特许合同 特殊目的公司一般是由中标的建筑 公司 服务经营公司或对项目进行投资的第三方组成的股份有限 公司 由特殊目的公司负责筹资 建设及经营 采用这种融资 2 形式的实质是 政府通过给予私营公司长期的特许经营权和收益 权来加快基础设施建设及有效运营 PPP 模式将部分政府责任以特许经营权方式转移给社会主体 企业 政府与社会主体建立起长期合作关系 公共部门由传公共部门由传 统模式下公共设施和服务的提供者变为监督者和合作者 有利于统模式下公共设施和服务的提供者变为监督者和合作者 有利于 发挥各自的优势 构成发挥各自的优势 构成 利益共享 利益共享 风险风险共担 全程合作共担 全程合作 的共的共 同体关系 政府的同体关系 政府的财政财政负担减轻 社会主体的投资风险减小 负担减轻 社会主体的投资风险减小 2 2BOT 模式模式 BOT Build Operate Transfer 建造 经营 移交 融资模式是 指政府通过特许权协议 授权私营商进行项目的融资 设计 建私营商进行项目的融资 设计 建 造 经营和维护 造 经营和维护 在规定的特许期 通常为 10 30 年 内向该项 公共部门 项目公司 合作 私营部门 公共项目 合作 公共利益 投资回报 实现 PPPPPP 模式公共部门和私营部门关系图模式公共部门和私营部门关系图 3 目的使用者收取费用 由此回收项目的投资 经营和维护等成本 并获得合理的回报 特许期满后项目将免费移交给政府 项目公项目公 司只有建设和经营权 没有所有权 司只有建设和经营权 没有所有权 2 3PFI 模式模式 PFI Private Finance Initiative 即 私人主动融资 是指 由私人企业进行项目的建设与经营 从政府或接受服务方收取费 用以回收成本 政府采取促进私人企业有机会参与基础设施和公 共物品的生产及提供公共服务的一种全新的公共项目产出方式 政府部门发起项目 由私人企业负责进行项目的建设和营运 并 按事先的规定提供所需的服务 政府部门以购买私营企业提供的政府部门以购买私营企业提供的 产品或服务 实现政府公共物品产出中的资源配置最优化 效率产品或服务 实现政府公共物品产出中的资源配置最优化 效率 和产出的最大化 和产出的最大化 公共部门 私营部门 公共项目 项目公司 BOTBOT 模式公共部门和私营部门关系图模式公共部门和私营部门关系图 特许权协议 组建 投资回报 转让 4 采购 主动发起并实现 三 各种融资模式的比较三 各种融资模式的比较 PPP BOT PFI 本质上都是项目融资 而 PPP 概念更为广泛 反映了更为广义的公私合营长期关系 如共享收益 共担风险和 社会责任 特别是在基础设施和公共服务上 PFI 更强调的是私营 企业在融资中的主动性和主导性 相对而言 PFI BOT 更强调政 府发包项目的方式 而 PPP 则更强调政府在项目公司中的所有权 四 结论四 结论 国家财政部下发了 关于推广运用政府和社会资本合作模式 有关问题的通知 财金 2014 76 号 和 关于印发政府和社 会资本合作模式操作指南 试行 的通知 财金 2014 113 号 综上所述 综上所述 PPP 模式更适合模式更适合 水利枢纽工程融资 并且江水利枢纽工程融资 并且江 西省有很多类似项目成功运作的案例 建