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第六章证券投资基金 6 1证券投资基金概述 证券投资基金的概念证券投资基金是指一种利益共享 风险共担的集合证券投资方式 就是通过发行基金单位 集中投资者的资金 由基金托管人托管 由基金管理人管理和运用资金 从事股票 债券等金融工具投资 并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一种间接投资方式 我国习惯的称谓则是 基金 或 投资基金 有时也称作 受益凭证 6 1 证券投资基金的特点组合投资 分散风险专家理财 专业服务小额投资 规模经济流动性高 收益不菲 6 1 证券投资基金与股票 债券的区别反映的关系不同债券反映的债权债务关系 股票反映的是所有权关系 而基金反映的则是基金投资者和基金管理人之间的一种委托代理关系 资金投向不同风险水平不同 6 2投资基金的类型 按组织形态分类契约型基金我国目前的投资基金全部都是契约型基金 公司型基金 契约型基金的组织结构 6 2 契约型基金的组织结构发起人 2个以上 基金管理人一般由证券公司 信托投资公司发起成立 具有独立法人地位 职责是运用基金资产投资并管理资产 向投资人支付基金收益 编制财务报告 计算并公告投资基金净值等 基金托管人是对投资基金管理人进行监督和保管投资基金资产的机构 案例 基金金泰 第一只上市基金 1 基金名称 金泰证券投资基金 简称 基金金泰 交易代码 500001基金发起人 国泰君安证券股份有限公司中国电力信托投资有限公司浙江省国际信托投资公司上海爱建信托投资公司基金发行日期 1998年3月23日基金成立日期 1998年3月27日基金单位总份额 20亿份基金单位基金类型 契约型封闭式基金存续期 15年基金上市地 上海证券交易所基金上市日期 1998年4月7日 2 基金管理人法定名称 国泰基金管理有限公司注册地址 上海浦东新区商城路199号3 基金托管人法定名称 中国工商银行注册地址 北京市西城区复兴门内大街55号 契约书 嘉实服务增值行业开放式证券投资基金基金契约一 前言3二 释义3三 基金契约当事人6四 基金发起人的权利与义务8五 基金管理人的权利与义务8六 基金托管人的权利与义务11七 基金持有人的权利与义务16八 基金持有人大会16 契约书 九 基金管理人 基金托管人的更换条件与程序19十 基金的基本情况20十一 基金的设立募集21十二 基金的成立21十三 基金的申购与赎回22十四 基金的非交易过户与转托管27十五 基金资产的托管29十六 基金的销售29十七 基金的注册登记30十八 基金的投资30 契约书 十九 基金的融资36二十 基金资产36二十一 基金资产估值36二十二 基金费用与税收36二十三 基金收益与分配38二十四 基金的会计与审计39二十五 基金的信息披露39二十六 基金的终止与清算41二十七 业务规则43二十八 违约责任43 契约书 二十九 争议处理43三十 基金契约的效力46三十一 基金契约的修改与终止46三十二 基金发起人 基金管理人和基金托管人签章 6 2 按价格决定方式分开放型基金也被称为追加型投资基金 发行总额不加固定 投资者可随时根据自己的需要购买基金份额 也可在不需要的时候将持有的基金份额返卖给基金管理人 封闭型基金封闭型基金是指基金首次发行成功之后 即宣告正式成立 并将其总额封闭起来 在存续期内不再追加发行新的基金单位 6 2 开放型基金与封闭型基金的主要区别期限不同 发行规模不同 交易方式不同 交易价格的计算标准不同 交易费用不同 投资策略不同 6 2 按投资目标分收入型基金成长型基金稳健成长型基金积极成长型基金新兴成长型基金平衡型基金成长收入型基金 6 2 按投资对象分股票基金债券基金货币市场基金指数基金 6 3如何做基金投资 怎样投资封闭式基金与投资股票没有差别怎样买卖开放式基金仔细阅读有关基金的招募说明 基金契约等文件 了解相关基金的投资方向 投资策略 投资目标及基金管理人业绩等重要信息 对准备购买的基金的风险 收益水平有一个总体评估 基金净值累计净值 如何选择基金 1 考虑信誉好的基金公司 2 选择星级基金 3 选择基金类型 4 选择基金经理 6 3 开立基金账户 销售机构 购买基金 认购或申购基金 投资者在开放式基金募集期间 即加基金尚末成立时购买基金单位的过程称为认购 通常认购价为基金单体面值 1元 加上一定的销售费用 企基金成立之后 投资者通过销售机构申请向基金管理公司购买基金单位的过程称为申购 申购费用 申购金额 申购费率净申购金额 申购金额 申购费用申购份额 净申购金额 申购当日基金单位资产净值 6 3 例6 1某投资者投资1万元申购南方稳健成长基金 对应申购费率为1 6 假设申购当日基金单位资产净值为1 0168元 则其可得到的申购份额为 解 申购费用 10 000 1 6 160元净申购金额 10 000 160 9 860元申购份额 9 860 1 0168 9 677 61份即 该投资者可得到9677 61份基金单位 6 3 基金赎回赎回费 赎回日基金单位资产净值 赎回份额 赎回费率赎回金额 赎回日基金单位资产净值 赎回份额 赎回费例6 2某投资者赎回南方稳健成长基金9 677 61份基金单位 赎回费率为0 5 假设赎回当日基金单位资产净值是1 1168元 则其可得到的赎回金额为多少 解 赎回费用 1 0168 9 677 61 0 5 56 06元赎回金额 1 0168 9 677 61 56 06 10 753 69元 6 3 其他行为 1 基金转换 是指当一个基金管理公司同时管理多只开放式基金时 投资者可以将持有的一只基金转换为入一只基金 2 基金的非交易过户 指在继承 赠与 司法执行等情况下发生的基金单位所有权转移行为 也应到基金的销售机构办理过户手续 3 红利再投资 是指将分红转为持有基金单位 对基金管理人来说 红利再投资没有发生现金流出 因此通常是不收中购费用的 6 3 开放式基金的费用与收益我国对基金管理公司征收所得税和营业税 不对基金和基金投资所得征税 此外 对基金的交易免征印花税 申 认 购 赎回费用基金管理费 按天计算 按月支付 前一天的基金资产净值 费率 当年的天数基金托管费 按月支付 收益分配一般采取现金或分红再投资的方式 6 3 认识开放式基金的风险流动性风险 申购及赎回价格未知风险 投资风险 包括股票投资风险和债券投资风险 机构运作风险 包括系统运作风险 管理风险 经营风险 不可抗力风险 你的风险容忍度是多少 在你认为合适的答案前的字母上划圈 1 你投资60天之后 价格下跌20 假设所有基本情况不变 你会怎么做 a 为避免更大的担忧 把它抛掉再试试其他的 b 什么也不做 静等收回投资 c 再买入 这正是投资的好机会 同时也是便宜的投资 2 现在换个角度看上面的问题 你的投资下跌了20 但它是资产组合的一部分 用来在三个不同的时间段上达到投资目标 A 如果目标是五年以后 你怎么做 a 抛出 b 什么也不做 c 买入 B 如果投资目标是15年以后 你怎么做 a 抛出 b 什么也不做 c 买入 C 如果投资目标是30年以后 你怎么做 a 抛出 b 什么也不做 c 买入 3 在你买入退休基金一个月之后 其价格上涨了25 同样 基本条件没有变化 沾沾自喜之后 你怎么做 a 抛出并锁定收入 b 保持卖方期权并期待更多的收益 C 更多地买入 因为可能还会上涨 4 你的投资期限长达15年以上 目的是养老保障 你更愿意怎么做 a 投资于货币市场基金或保证投资合约 放弃主要所得的可能性 重点保证本金的安全 b 一半投入债券基金 一半投入股票基金 希望在有些增长的同时 还有固定收入的保障 c 投资于不断增长的共同基金 其价值在该年可能会有巨幅波动 但在五年或十年之后有巨额收益的潜力 5 你刚刚获得一个大奖 但具体哪一个 由你自己定 a 2000美元现金 b 50 的机会获得5000美元 c 20 的机会获得15000美元 6 有一个很好的投资机会 但是你得借钱 你会接受贷款吗 a 绝对不会 b 也许 c 是的 7 你所在的公司要把股票卖给职工 公司管理层计划在三年后使公司上市 在上市之前 你不能出售手中的股票