浅析中小企业融资问题与解决对策

浅析中小企业融资问题与解决对策摘要近年来，我国中小企业迅速发展，在扩大就业、推动创新等方面做出了突出贡献，中小企业在我国社会经济中的地位和作用备受瞩目。但是，中小企业融资难是一个全球性问题。金融危机爆发后，国际经济环境恶化，市场需求不足对我国中小企业尤其是出口导向型的外贸民营企业造成了巨大的冲击。自 2008 年下半年以来，长三角和珠三角地区的外贸企业纷纷陷入困境甚至破产，对我国外贸尤其是就业环境带来了前所未有的压力。从更深层次来看，大量失业人员返乡将会对和谐社会建设带来严重影响。众观破产企业，资金链断裂是他们濒临破产的主要原因。中小企业融资难问题在金融危机中显得更为突出。本文通过分析中小企业融资现状，试图从金融服务机构与政府政策、中小企业自身、社会信用缺失三个方面探究中小企业融资难的原因。最后，从这三个方面出发，分别探讨解决现阶段中小企业融资难的对策。一是从金融服务机构与政府政策的角度来分析，建设中小企业金融服务专营机构并保证该组织的独立性是目前金融服务机构的首要任务。此外，银行业监管部门及各级政府机构应根据中小企业的特性，放宽监管管制、加大政策倾斜度，为中小企业创造适度宽松的制度环境。二是加强中小企业内部建设，完善公司治理结构，提高产品的质量与服务，提高经营者自身素质。三是加强社会信用建设，实施征信立法，加大失信惩戒力度，建立统一的企业信用等级评定体系，规范评级规则。最后以 A 电力变压器厂为例进行实证分析。关键词：中小企业、融资、信用体系、融资渠道 AbstractIn recent years, the rapid development of small and medium-sized enterprises （hereinafter referred to as “SMEs”）made outstanding contribution to the countrys economic prosperity, expanding employment and technological innovation. The role of SME in China commands the attention of the world. Nevertheless, the difficulties in financing are prevalent for SME all over the world, and it deepen owing to the weakness in global economy during the financial crisis. The sharp fall in purchasing abroad brought about the disastrous forays into our foreign trade enterprises which centralized in Yangtze River Delta Area and Chu Chiang Delta Area, a great number of them got into trouble and some of them went bankrupt. Since the foreign trade enterprises tend to be labor-intensive, the large number of unemployment came on the heels of the bankrupt. Immediately after, the peasant-workers began to go back home, national employment status encountered unprecedented challenge. The general survey shows financing restrains are the crucial factor that resulted in bankrupt, the financing trouble in SME worsened in financial crisis.This paper will analyze the exiting financing state for SME in the aspects of financial institution, government policy, the deficiency in social credit system and SME in consideration of the role in economy. Firstly, The banking facilities primary task is to build an exclusive institution and ensure its independence, moreover, the financial supervision and other government agencies should formulate loose policies on banking regulatory and fiscal with the aim at facilitating the development and strengthening of SME. Meanwhile, SME should perfect the corporate governance structure, the quality of product and services as well as the managements ability. All of that contribute to increase competitive strength and vitality. Finally, in terms of social credit system construction, the government should introduce legislation to reinforce discipline and unification of evaluation criteria.Keywords :SME Financing CreditSystem Financing Channel 目录引言 .11 中小企业融资现状 .21.1 中小企业融资渠道有限 .21.2 中小企业在银行业金融机构的融资比例与其经济地位极不相称 .21.3 从商业银行贷款政策来看，商业银行大都不愿对中小企业提供长期贷款 .32 中小企业融资难的原因 .42.1 金融机构及政府政策方面原因 .42.2 中小企业自身原因 .62.3 社会信用缺失 .73 中小企业融资难的对策分析 .93.1 金融服务机构与政府政策 .93.2 中小企业自身建设 .113.3 社会信用建设 .124 实证分析：A 电力变压器厂融资分析 .144.1 A 电力变压器厂融资状况分析 .144.2 公司融资过程中存在的问题 .154.3 A 电力变压器厂融资困境的解决对策 .16结语 .21参考文献 .22致谢 .24引言改革开放以来，中国企业迅速发展，特别是中小企业在我国国民经济和社会发展中发挥着日益重要的作用。但是，同国际上其他国家的中小企业一样，我国中小企业的发展也面临着严重的融资困境。我国中小企业不仅遇到了由经济运行本身所带来的不利影响，而且还遇到经济体制改革过程中的一些制约因素和一些由于金融法规法律的不健全所带来的不利影响。由于融资难是中小企业进一步发展壮大的瓶颈，所以我们必须从我国的具体情况出发，研究我国中小企业融资难的实际原因，克服融资障碍，拓展融资渠道，以切实改变我国中小企业融资的弱势地位，推动以劳动密集型为主，技术密集型为辅的中小企业的发展，这是解决中小企业的融资难题的关键问题之一。因此，研究中小企业融资难的问题具有重要的理论和实际意义。1 中小企业融资现状当前，中小企业得到快速发展，对中国经济起着举足轻重的作用。然而相对于中小企业的经济地位与作用，中小企业在资金融通方面却受到各种制约和限制。1.1 中小企业融资渠道有限从企业融资渠道来看，内源融资对于企业而言具有低成本、抗风险等特性。尤其是在中小企业初创阶段，企业的规模较小、产品单一、市场占有率低，利用自有资金或职工集资即能满足生存需要。因此，初创阶段的中小企业往往采取内源融资的方式满足资金需求。然而，我国的中小企业普遍存在自有资金不足、内部积累匮乏、盈利不稳定的状况，因此，中小企业要发展壮大，内源融资远远不能满足企业的融资需求。同样，中小企业的天生不足加上市场机制的不完善，使得大部分企业很难通过外源融资渠道的直接融资方式（股权融资、债券融资）获得资金。从债券融资角度来看，目前我国债券市场的发展远远落后于股票市场，大企业都很难通过发行债券的形式融通资金，对于底子薄、规模小、实力差的中小企业而言，债券融资更是遥不可及。从股权融资来看，虽然我国股票市场正处于高速发展阶段，利用股票市场募集资金也是众多企业的愿望，但我国证券监管部门对首次发行股票设置了很高的门槛，令大多数企业望而生畏。我国公司法和证券法规定：企业在首次发行后公司股本必须在5000 万元以上，发行人认购的股本数额不少于拟发行股本总额的 35%。另外，在财务信息、公司管理层、盈利状况等方面也有严格的要求。这对中小企业而言是难以逾越的一道门槛。虽然中小企业板较主板的上市条件有所宽松，但是，持续经营时间 3 年以上，最近 3 个会计年度净利润累计超过 3000 万元、经营活动现金流量净额累计超过5000 万元，发行前股本总额不少于 3000 万元，无形资产占净资产的比例不高于 20%等条件使绝大多数中小企业望而却步。另一方面，准入标准略低的创业板市场迟迟不出场，使得中小企业只能通过银行贷款和民间借贷来满足资金需求。1.2 中小企业在银行业金融机构的融资比例与其经济地位极不相称在我国，以银行为主的金融机构，尤其是占有市场绝对份额的大型国有商业银行，在追逐利润的过程中历来受到传统观念的牵制。其服务重点往往倾斜于实力强、规模大、资源充足的大型企业以及垄断性、行业性企业及上市公司等，形成了“唯大为好”的经营惯性。商业银行多年的经营积累形成了一整套以大型企业为重心的管理、营销、服务、考核机制。正是这种伴随商业银行多年的机制导致中小企业长期处在金融服务的盲区。关于中小企业融资占比问题，我们可以看到多种观点，其一是银监会按照四部委执行标准下统计出来的中小企业贷款比例，已经接近 50%。而中国中小企业网的统计数据则显示，目前中小企业贷款规模仅占银行总额的 8%左右。另据 2008 年 5 月人民银行对民营中小企业的调查结果显示，中小企业贷款满足率 10 为 88.3%，与国际水平相当。但贷款覆盖率 11 仅为 18.7%，与发达国家 50%的水平有较大差距。导致数据悬殊如此之大的主要原因是各部门统计数据所参照的标准存在差异，同时四部委制定的中小企业划分标准也存在不合理之处。从商业银行方面来看，关于小企业的统计是按照中国银监会 2007 年发布的银行开展小企业授信工作指导意见执行的，其小企业的划分标准是：单户授信总额 500 万元（含）及资产总额 1000 万元（含）或者单户授信总额 500 万元（含）及销售额 3000 万元（含）的企业。商业银行的贷款准则、管理办法对于大型企业和中型企业是大致相同的，但是对小企业，银行的风险评价、贷款管理体制和贷后管理却有本质区别。事实证明，中小企业融资难，其实真正难的是小企业，而不是中型企业。1.3 从商业银行贷款政策来看，商业银行大都不愿对中小企业提供长期贷款商业银行提供的中小企业贷款，通常都是一年以内的流动资金贷款。而一年期流动资金贷款很难满足投资需要，比如，固定资产投资、大项目投资等。企业只好把流动资金贷款作为固定资产投资贷款。在这种情况下，一旦企业到期还不了款，对企业就会造成很大压力，银行会降低企业信用等级，这对企业的后续贷款十分不利。为了不降低信用等级，企业往往用“拆东墙补西墙”的办法，甚至不惜借高利贷来还银行贷款。其后果是非但企业不能得到健康发展，还会威胁到银行的利益。尤其在金融危机爆发前期，为抑制经济发展过热，我国连续实施从紧的货币政策，在从紧政策的指引下，商业银行也不得不收紧对中小企业的信贷。2 中小企业融资难的原因2.1 金融机构及政府政策方面原因2.1.1 我国证券市场起步较晚，问题较多我国证券市场的建立和发展始于改革开放初期，虽然在上海证券交易所、深圳证券交易所相继建立之后的短短十几年间取得了飞速发展，但也暴露了诸多问题，主要表现在：证券市场机制相对落后，信息披露制度和利益保障与实现制度很不健全，投资者面临的市场风险过大。资本市场主体缺位，体现在企业作为资本市场的主体存在很多缺陷，另外，我国股票市场机构投资者发展滞后也是导致市场主体缺位的原因之一。总的来说，我国证券市场整体性差、流动性不足，交易品种单一、市场规模太小，在管理效率、创新能力、竞争策略等方面也比较薄弱。最后，市场准入门槛过高，形成中小企业股权融资受阻的最大障碍。另外，服务对象明确定位于中小企业的中小板市场也远未能解决中小企业入市难的问题，据深交所数据显示，截至 2009 年 4 月 16 日，中小企业板上市公司共 273 家，总发行股本 616.53 亿元，流通股本 276.68 亿元，总市值 9689.47 亿元，其中流通市值 4050.96 亿元。中小板上市公司数量与全国 960 余万家中小企业数量相比仅为沧海一粟。与此同时，创业板市场在酝酿 10 多年之久迟迟登场，但这期间资本市场及经济形势已经发生了翻天覆地的变化，创业板的出场充满了不确定因素。在我国艰难“孕育”创业板的同时，号称美国中小企业“助推器”的纳斯达克却对包括中国在内的优秀高科技企业大开绿灯，我国的搜狐、新浪等中小网络企业都成功登陆纳斯达克。2.1.2 我国保险市场存在结构上的缺陷我国保险机构仍以传统保险业务为主，忽略与之相匹配的保险中介市场和分散与转移风险的再保险市场发展。比如， 缺少将银行贷款、机构担保与保险公司的信用保险紧密结合，为中小企业融资助力的创新保险产品。2.1.3 我国分业监管体制存在问题我国现存金融监管协调机制不完善，各个监管机构之间不能有效地进行协调。一方面容易由于监管责任不明确而造成监管重复，提高监管的成本，另一方面针对业务相互交叉的领域容易出现监管真空。比如我国担保行业目前就处在政出多门,却缺乏统一的行业管理的尴尬状态。2004 年 6 月 28 日出台的三大金融监管机构金融监管分工合作备忘录 ，确定建立银监会、证监会、保监会共同参加的监管联席会议机制和经常联系机制。但截至目前，该机制的运作并没有达到预期的效果，有效的金融监管协调机制并没有真正建立。主要表现为三个监管机构之间以及与中央银行之间监管信息系统分割，不能实现监管信息共享。信息共享机制的缺乏，导致各监管机构之间难以进行协调监管。同时，各个监管机构行政级别相同，单个监管机构缺乏对整体金融市场风险情况的了解，难以建立系统性决策机制。2.1.4 我国中小企业金融服务的外部环境建设尚不完善市场各参与主体没有形成服务链条，在很大程度上制约了商业银行对中小企业的金融支持力度从世界范围内看，美国政府早在 1953 年就专门成立了负责小企业的部门-SBA(Small Business Administrative, 中小企业管理局)。法国有中小企业商业和手工业商务秘书处、中小企业联合会、中小企业发展银行等。表面看来,发达国家中小企业的管家很多,但事实上,这些管家只提供服务,不管家。比如美国的 SBA,它从立法、融资、技术、培训、信息、咨询、政府采购等多方面为美国的中小企业提供实实在在的服务.其主要任务是帮助中小企业发展，尤其是帮助中小企业解决资金不足问题。具体做法包括：一是设立财政专项基金。美国主要有两类中小企业专项基金，一类用于鼓励中小企业产品创新和吸纳就业，如专项科研成果研究与开发基金。另一类用于帮助中小企业降低市场风险，如财政专项基金、风险补偿基金等。二是提供贷款担保。即在符合条件的中小企业向金融机构申请贷款时，由 SBA 提供一定比例的贷款担保，金融机构自主决定是否提供贷款，贷款风险由中小企业局和金融机构共同承担。三是提供风险投资。美国小型成长型企业还可通过风险投资方式获得融资，由经过 SBA 认证的创业投资经理人募集资金作为风险投资初期资本，通过小企业管理局担保杠杆放大若干倍投资于中小企业，中小企业获得成功后，创业投资经理人需向小企业管理局返还援助资金并支付适当投资收益。通过这种做法，SBA 在成功促进中小企业风险投资业发展的同时，也为初创期的中小企业创立了良好的融资渠道。在日本，中小企业占企业总数的 99.7%，被誉为日本经济的“活力源泉” 。日本的中小企业规模不大，在工艺上追求精益求精，技术上重视自主创新，信息技术先进。日本中小企业之所以能承担起日本经济复兴的重任，除了自身努力之外，与日本政府的大力扶持是分不开的。政府各级部门如中小企业投资育成公司、中小企业振兴事业团，政府系金融机关如“中小企业金融公库” 、 “国民金融公库” 、 “商工组合中央金库” 、“环境卫生金融公库”等，这些机构向中小企业提供低于市场 23 个百分点的较长期的优惠贷款。此外，日本政府还设立信用保证协会和中小企业信用公库，为中小企业从民间银行贷款提供担保。在中小企业的发展道路上为他们保驾护航，功不可没。从美国和日本支持中小企业发展的经验可以看出，构建以政府为主导的担保体系建设，拓宽融资渠道，建立风险补偿基金等激励机制，是国际上普遍采用的推动中小企业金融服务的主要措施。而我国在上述方面的体制建设仍有所欠缺。2.1.5 各级政府职能部门规章制度繁琐，办事效率低 在简化行政和税收手续上，法国和巴西比较突出。为了使中小企业能够将更多的时间投入到企业经营中去，法国政府采取措施，简化中小企业办事手续。巴西推出了中小企业的“方便计划” ，即联邦、州和市三级政府统一办公，建立专门为中小企业服务的办事处，业主在一天时间内可以办完消防、环保、卫生、工商、税务等几十个政府部门的手续。促进中小企业发展是我国一项长期而艰巨的任务，需要社会各界的共同努力。政府应为中小企业发展提供良好的法律和社会环境，并通过具体政策引导中小企业发展。中小企业协会、各行业协会及中介机构应为中小企业提供指导和服务，帮助其解决发展中遇到的各种问题，大力扶持中小企业，使其在经济和社会发展中发挥更大的作用。2.2 中小企业自身原因2.2.1 我国中小企业的情况比较复杂从所有制形态来看，我国中小企业既有国有又有民营，且民营中小企业数量增长迅速。从法律类型来看，既有承担无限责任的个人独资企业和合伙企业，又有承担有限责任的公司制企业。根据企业性质的不同，可划分为制造业型、服务业型、高科技型以及社区型四种基本类型。与国有大型企业相比，民营中小企业的固定资产比重较低，融资主要用于流动资金和偿还贸易债务。从企业性质看，四种类型的中小企业对融资渠道和条件的要求各有不同。制造业型中小企业资金需求量大，其特点是：量大、风险大、周转慢；服务型中小企业资金需求主要是流动资金和经营性开支，其特点是：量小、频率高、周期短、随机性大。社区型中小企业具有一定的社会公益性，比较容易获得政府的扶持资金，但社区企业的扩张能力较差。高科技企业的产品和服务更新换代频率高、竞争激烈，风险最大，融资困难。2.2.2 中小企业自身存在的高风险因素导致商业银行对中小企业“惜贷” 、 “惧贷”银行作为高风险企业，其资产主要来自个人和机构的储蓄存款。从我国目前中小企业的现状来看，存在于中小企业的诸多缺陷将自身置入了商业银行的高风险客户群体。中小企业所带来的“高风险、低收益”令商业银行对中小企业望而生畏。有关中小企业的风险类型，具体说来有以下几种：1、经营风险。我国中小企业资产规模小、底子薄、业务模式尚未成熟、行业垒低、缺乏核心竞争力，抗风险能力很弱，极易受到国家宏观调控及行业变化的影响。调查研究表明，我国中小企业的平均寿命在 3-4 年。如此高的倒闭率使银行的贷款面临很大的风险，同时必然会增加银行的坏帐风险和管理成本。2、管理风险。我国中小企业的组织形式复杂，企业内部治理结构不完善，存在较大的管理风险。尤其在民营中小企业中，股权分配不合理现象普遍存在，管理者素质良莠不一。由此带来的企业信息透明度较差，银企之间信息不对称增加了银行对企业审查和监测的难度。银行为减少自身的风险，对中小企业的融资要求慎之又慎。3、财务风险。由于受经营规模和成本控制的影响，相当多的中小企业缺乏专业的财务人员及健全的财务制度，财务管理混乱，财务报表不符合要求或没有报表。以单代帐和帐外帐问题突出，大大降低了财务状况的真实性。而根据商业银行的信贷制度，贷款企业必须有经审计的财务报表和良好的连续经营记录。中小企业缺乏真实可信的财务信息使得商业银行和小企业之间存在严重的信息不对称。4、信用风险。我国中小企业的信用体制建设很薄弱，资信状况差。加上我国社会征信体系很不完善，市场监督力度较弱，中小企业失信成本很低。尤其是占中小企业较大比重的民营企业多数为家族企业，这类企业管理规范化程度较低，法制观念淡薄，蓄谋骗取银行贷款、恶意逃避银行债务的骗贷事件时有发生。5、担保风险。商业银行对中小企业融资服务风险的最直接体现是第二还款来源难以落实、抵押（或质押）物资源匮乏。从抵押（或质押）情况来看，多数小企业资产规模小、抵押物价值低。即使有合规格的抵押物，办理抵押登记过程中所需要的评估、公证、保险、登记、封存保管等繁琐环节大大增加了企业的融资成本。从保证情况看，中小企业自身经济实力弱、还款保证性低，寻求外部信用担保同样面临诸多问题，处于内外交困的尴尬境地。2.3 社会信用缺失由于受中小企业自身资本金少、管理模式不科学、经营机制落后、信用基础差等诸多因素的制约，导致出现中小银行不敢借款、而国有大银行不愿贷款的局面。这种现象被称为广义的信用缺失，它包括整个社会缺少信用记录、信用征集、信用调查、信用评估、信用担保、信用管理等完善的信用制度体系。而狭义的信用缺失则是企业及个人恶意逃废债或其他不良行为造成的，引发的结果是债务人受益、债权人受损，而银行也成了“惊弓之鸟” 。如此可以看出，中小企业的企业信用建设与企业主的个人信用密不可分。无论是广义的或是狭义的信用缺失，都与我国征信体系建设息息相关，目前，我国征信体系建设还不完善，存在很多不足。2.3.1 我国征信体系建设起步较晚来自中国人民银行征信与社会信用管理局的消息，在我国，全国集中统一的个人数据库始建于 2004 年，一年后，企业数据库也开始建设。两个数据库分别于 2006 年的 1 月和 7 月正式运行。这与美国和日本具有百年历史的征信发展史相比，我国的征信体制建设尚处在起步阶段。到目前为止，我国建立了四类不同的征信机构：一是政府部门所属、专门提供企业资信调查活动的机构，也就是人行的征信体系。二是中资民营的企业征信公司，主要从事企业信用调查和咨询、风险管理等业务。三是已经进入中国的外国征信机构，提供企业征信服务。四是正在试点的个人征信机构，例如上海建立的个人征信机构，目前已有 100 多万上海市民在个人征信机构中拥有了自己的信用记录。从征信立法的角度来看，时至目前我国仍没有一部完整的规范信用的法律，特别是规范中小企业信用的法律、法规。在严重缺乏失信惩戒机制及配套措施的情况下，一些地方政府、部门和企业的经济行为缺乏刚性约束，企业失信成本低，没有后顾之忧。道德约束软弱无力，加上征信体系不很完善，法律的监督制约和惩戒力不够，致使许多中小企业为求生存，在短期利益面前，对失信行为习以为常，熟视无睹。2.3.2 我国企业信用基础信息数据库缺乏统一管理根据企业信用基础信息数据库的要求，需要采集的信用信息涉及面广、内容多、需求量大。但目前中小企业的信用信息处于分离状态，分散于工商、海关、法院、技术监督、财政、税务、银行等多个部门，对企业的信用信息管理制度并没有一个统一的部门。虽然以人民银行信贷登记咨询系统为主的征信体系正逐步完善，但也只限于金融机构之间的信息交流，和其他征信机构还没有形成联网操作，难以真正做到信息资源共享。再者，由于目前还没有出台征信法，相关管理部门从保密和保护企业隐私出发，一般不愿意提供企业信用信息。要准确、完整采集企业信用信息还任重道远。2.3.3 信用评级标准存在差异目前商业银行等金融机构对贷款企业的资信等级评估标准主要依据贷款通则有关规定并根据自身运营特点加以制定。由于各金融机构的运作模式、评估标准、评估方法不尽一致，往往出现同一贷款企业在不同金融机构得到不同的信用等级评定，导致一家金融机构评定的信用级别在另外的一个金融机构不适用，必须重新评估，造成人力、物力、资源浪费。信用评价部门的多样性和评价的不兼容性，导致各评级指标体系共性不足，客观上降低了中小企业对信用评价的重视程度。3 中小企业融资难的对策分析3.1 金融服务机构与政府政策3.1.1 建设中小企业金融服务专营机构众所周知，对于银行而言，大企业客户和中小企业客户有着明显区别，对中小企业业务开展难度大，需要投入更多的人力、物力和财力，而得到的收益却相对较低。如果按照一贯的标准来衡量中小企业，其结果是显而易见的，对中小企业来说也有失公允。所以，发展中小企业金融服务，必须将中小企业金融业务独立于大客户业务运营，这种独立体现在组织模式上，就是单独服务于中小企业的专营机构。在独立的组织模式下，还必须要有独立的中小企业信贷计划和规模，独立的成本利润核算，独立的信贷准入和审批标准，并建立一支独立的人才队伍，以实现中小企业金融业务的独立经营、独立核算，为中小企业金融服务工作提供有力保障。2008 年，银监会出台了关于银行建立小企业金融服务专营机构的指导意见 （银监发200882 号） ，要求 12 家股份制商业银行必须于 2009 年 3 月底前完成中小企业服务专营机构的构建工作，其余包括国家开发银行、5 家国有商业银行、邮政储蓄银行在内的 7 家全国性大型银行必须于 2009 年二季度内完成构建工作。政策出台以后得到了各银行业金融机构的高度重视。招商银行、交通银行以及民生银行等积极行动，分别建立了各有特点的中小企业金融服务专营机构。其中，招商银行按照离行事业部模式在苏州建立了中小企业信贷中心，2008 年 12 月开始正式运营，组建了近 60 人的专业化管理和营销队伍。交通银行则于今年 3 月在总行成立了中小企业信贷部，统领 6 个地区小企业信贷服务中心，共有 108 家支行专门开展贷款营销。专营机构在银监会关于银行建立小企业金融服务专营机构的指导意见的指引下，结合中小企业授信“六项机制”建设（银监发200753 号） ，包括利率的风险定价机制，独立核算机制，高效的审批机制，激励约束机制，专业化的人员培训机制，违约信息通报机制。集中资源专门服务中小企业，提高中小企业金融服务效率和专业化水平。1、银行金融机构应改进信贷审批技术，以适应中小企业“短、小、频、急”的融资需求。按照“六项机制”要求，从贷款条件和方式、利率定价、担保机制、风险管理以及贷款考核机制等方面进行制度创新，采取自主灵活措施，设计标准化产品，优化信贷流程，简化审批程序，实施专门的信贷技术，扩大贷款覆盖面，缩短审批时间，降低管理成本，提高工作效率。在授信调查中，不单纯依赖中小企业财务报表或各类书面文件，不单纯依附担保。应注重现场实地考察，注重收集中小企业非财务信息。2、加强中小企业信贷业务信息系统建设，完善技术平台支持。建立相对独立的中小企业授信业务会计核算系统、信贷管理系统和客户关系管理系统。交通银行上线使用了中小企业贷款系统，以往在公司信贷评审系统里只能评 3C14 的客户，在中小企业信贷评审系统里竟得了 80 分 15 的高分，并且贷款支持的结果非常好。除了可以标准化操作，信贷管理系统还应能够记录和汇总以往中小企业的授信申请、使用和偿还情况，使授信业务人员能够及时监测授信风险情况。3、加大资源配置力度，建立专业化人才队伍。银行业金融机构要建立一支专门从事中小企业金融服务的队伍，积极研究和借鉴国内外中小企业金融服务经验，采取分层次、按梯队的方式，加强专业人员业务培训力度，提高营销和收集、整理、分析财务和非财务信息的能力，逐步形成一支有技术、有热情、有经验的中小企业人才队伍，并建立一套快速有效的培训体系，真正有效地服务于中小企业。4、完善信贷产品创新机制，切实满足中小企业合理融资要求。银行业金融机构应根据中小企业的实际需求，量体裁衣，因地制宜，积极进行金融产品和服务的开发创新以满足不同地区、不同行业、不同发展阶段的中小企业金融服务的需求。比如，联保授信、自助贷款、订单贷款等。5、构建激励约束机制，制定专门的业绩考核和奖惩机制，突出对中小企业金融服务从业人员的正向激励，注重经营绩效和风险管理相结合。增进信贷人员的工作积极性与规范性。3.1.2 创办新型银行业金融机构银监会积极放宽银行业准入标准，稳妥、有序推动村镇银行等新型银行业金融机构发展，规范、引导和释放民间金融机构的市场活力，提高中小企业金融服务机构覆盖率。到目前为止，银监会共批准设立了 107 家新型金融机构，其中，村镇银行 91 家，贷款公司 6 家，资金互助社 10 家 16。同时，通过对银行的战略质询与引导，促使银行业特别是城市商业银行和新成立的农村商业银行积极调整战略，不再盲目与大银行争夺市场份额，转向发展更有盈利前景的广泛市场空间的中小企业授信业务。3.1.3 创新中小企业流动资金贷款还款方式为减轻中小企业的还款压力，银监会发文，要求各银行业金融机构创新中小企业流动资金贷款还款方式。如果客户到期不能还款，银行可在贷款到期前一定时间内按客户的申请重新对中小企业客户进行授信审查。如果审查通过，可适度延长贷款期限。银监会此举突破了银行业“先还后贷”的惯例，大大避免了企业因到期无法还贷而求助民间高利贷的冒险行为。3.1.4 银监会灵活运用比例监管银监会要求各银行业金融机构给中小企业（按四部委执行标准）贷款增速不低于全部贷款增速，支持小企业发展，尤其是对单户授信总额 500 万元以下的小企业提供重点帮助。要求各家银行对中小企业的贷款投放占所有客户贷款之比不得低于一定的比例。同时，落实“区别对待、有保有压”的政策，在地区、行业、类型上有效配置信贷资源，要有所为有所不为，不能无条件的救助所有企业，要“救急” ，也可以“救穷” ，但不能“救乱” 。限制对一般加工业、高能耗、高排放、资源消耗型中小企业贷款。3.1.5 完善风险补偿机制银监会配合各级政府建立小企业贷款风险补偿基金，对银行业金融机构中小企业贷款按增量给予适度风险补偿，同时对符合标准的银行业金融机构中小企业融资业务给予一定政策倾斜和税收优惠。与此同步，加大对各级担保机构注入资本与风险补偿，构建省市两级担保与再担保机制。同时，加强对中小企业信用担保机构市场准入、风险控制、运行监管、风险处置和市场退出的监管，完善担保体系建设。2008 年 10 月29 日，财政部企业司会同工信部中小企业司发出通知，2008 年度中小企业信用担保业务补助资金采取无偿资助方式。对中小企业信用担保机构在 2008 年 1 月 1 日-9 月 30日期间为中小企业提供的，单笔贷款担保额在 800 万元以下，担保期限在 1 年以上（含 1 年）的贷款担保业务，按照不超过担保总额的 1%给予资助；对中小企业信用担保机构 2008 年 10 月 1 日-12 月 31 日期间为中小企业提供的，单笔贷款担保额在 800万元以下，担保期限在 1 年以上（含 1 年）的贷款担保业务，按照担保总额的 1%给予资助。3.1.6 拓宽融资渠道2009 年 3 月 31 日，中国证监会出台了中小企业翘首期盼的首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法 ，该法规定首次发行股本总额不少于 3000 万，另外对盈利业绩、净资产要求也相对低于中小板。创业板的推出将扩大中小企业直接融资规模和比例，尤其对于尚未走向成熟、规模较小、风险较大的中小企业而言，创业板证券市场将为他们提供非常有效的资金支持。虽然如此，能够取得创业板上市资格的中小企业还是十分有限的，且仍有部分中小企业不具备从银行获得贷款的条件，加之民间资金充裕、投资渠道狭窄，民间融资成为了与银行间接融资并列的两大中小企业资金来源。2008 年 11 月，人民银行起草并提交了放贷人条例（草案） ，民间融资渠道的正规化将有力缓解中小企业融资难状况。在间接融资方面，各银行和监管部门积极推动信贷产品与服务的创新与应用。如融资租赁在国外已经比较普遍，而我国目前这方面的业务量还很小。融资租赁作为中小企业设备更新和技术改造的全新方式将有效改善中小企业固定资产投资瓶颈。最后，我国的资本市场日趋成熟，中小企业风险投资基金与中小企业集合债及短期融资券市场发展空间很大。3.2 中小企业自身建设3.2.1 中小企业经营者应提高自身的信用程度和专业化经营的能力企业家对于企业的发展起着核心的作用，企业家精神是企业资源中非常重要而特殊的生产要素，尤其是对于民营中小企业而言，企业家个人的能力、水平、眼光、信用常常决定着企业发展的方向与未来。一个优秀的民营企业家不仅是企业的领路人，更是企业的无形资产和利润源泉。对于银行金融机构而言，企业经营者的“人品”是衡量中小企业贷款风险的重要标准之一。3.2.2 完善公司治理结构加强企业内部管理体制建设，健全规范财务制度，加大财务账目透明度，减少因信息不对称带来的财务风险和管理风险。合理分配股权，建立股东之间的制约机制，避免因经营者的“一言堂”带来的道德风险。3.2.3 提高产品质量和技术含量中小企业应注重产品的质量和服务，加强技术创新，避免低水平重复建设。集中现有资源在擅长的专业领域深入挖潜，改良生产工艺和流程，改进生产技术，将产品做精、做细、做专、做深，充分发挥中小企业“小而专” 、 “小而精”的优势。实施差异化战略，满足个性化需求。我国中小企业要以长期发展为目标，将产品和服务的质量视为企业的生命，最大限度地维护企业信誉，树立良好的市场形象。在经营上，要突出特色，走差异化、专业化、精深化道路，提高技术水平，增加附加价值，增强市场竞争力。企业只有加强自身的实力建设才能掌握市场议价权。3.3 社会信用建设3.3.1 加强宣传引导，营造良好的诚信氛围中小企业作为地方经济发展的重要力量，对地方经济起着决定作用。因此，各级地方政府应从推动中小企业持续健康发展的角度出发，营造良好的信用环境。一方面政府应着力打造诚信政府形象，带动和督促中小企业建立健全中小企业财务制度，规范企业信用行为。另一方面加强宣传引导，通过建立失信公示制度和通报制度，对失信行为进行监督，努力营造诚信为本、操守为重的诚信氛围。3.3.2 建立全国统一的企业信用等级评定体系，规范企业信用评级规则建立统一的企业信用等级评定操作程序和指标体系，使信用评定机构有章可循。评定标准的统一、公开，将有助于增加企业与评价机构之间的诚信度，促进中小企业加强自身信用管理，遵纪守法，规范行为，自觉适应信用体系建设的需要。3.3.3 加强信用管理措施，保证企业征信数据质量目前，我国已建立的企业征信系统收集的信息较为简单，难以满足企业资信分析、风险评估等业务的需要。因此，要加快企业监管立法步伐，相应增加监管措施。一方面强制公开有关信用数据，明确数据公开的部门、内容、范围和时限，并确定对有义务公开数据而采取多种方式拒绝公开者应承担的法律责任。另一方面有义务公开信用数据的企业或部门，要对其公开的数据真实性负责，对提供虚假信息并给他人财产造成损失的，要承担相应的法律责任。3.3.4 实施征信立法，建立失信约束、惩戒机制一方面依法创建信用信息平台，为企业信用信息的搜索、保存、评估、服务等提供基本的法律依据。另一方面强化信用管理，完善监督制约和惩戒机制，加大对失信企业惩罚力度。如对有不良信用记录的企业，在荣誉授予、行政许可、贷款申请、用水、用电等方面都应给予限制，加大其失信成本。4 实证分析：A 电力变压器厂融资分析4.1 A 电力变压器厂融资状况分析4.1.1 A 电力变压器厂简介A 电力变压器厂从事的主要经营高低压配电成套设备、高压电器元器件系列产品的开发、生产与销售。随着我国电力工业的发展，城乡电网建设与改造、西电东送、西气东输，以及各地火电站的纷纷上马也增加了对输配电设备的需求，发电设备、输配电设备仍将是电工行业的主要支柱产业，输配电行业市场前景广阔。A 电力变压器厂经过 10 多年的发展，已形成了自己的管理特色和人才梯队，具备很强的科技创新能力，销售网络全面细致，产品技术成熟，质量可靠，具有很强的市场竞争能力，其发展有得天独厚的优势。虽然目前 A 电力变压器厂的规模较小，实力较弱，但是公司的发展潜力较大，发展前景良好。4.1.2 A 电力变压器厂融资现状经过一段时间的公司内部治理整顿，带来的效应逐渐在 A 电力变压器厂的业务经营上显现出来，A 电力变压器厂不仅在公司经营上渐渐创出了品牌效应，在相当一部分的大客户那里以及相关的开户银行具备了一定的口碑。对于 A 电力变压器厂来说，企业更多的需要的是短期的流动资金贷款，由于经营收入回拢较快，贷款的需求期较短，所以更适合短期内可以灵活周转的额度产品。如果贷款期限太长，一方面没有必要，另一方面利息费用也是一笔不小的开支，这对于一家并不是“财大气粗”的中小企业来说也是一种负担。基于 A 电力变压器厂的实际情况，公司决定根据公司发展和业务经营需要来分别制定长期融资和短期融资的策略。1.长期融资的策略根据企业发展的需要，制定长期融资的策略。依照公司规范、稳健但又相对缓慢的发展态势，A 电力变压器厂在经营战略上希望摆脱技术简单，向高科技企业发展。然而，制定这样的发展路线，则需要取得长期融资。A 电力变压器厂管理者决定将此前投资的房地产项目分离出公司，然后希望通过对该项目进行价值评估，尝试以项目担保获取长期融资的可能，以保证公司向高科技企业转化。希望通过取得长期贷款或者增资扩股融资获得长期融资可能的方案有：（1）长期贷款。获得长期贷款是在获得短期贷款的基础上进行的，必须通过多次短期贷款的良好的还贷行为积累的信用记录才有可能获得长期贷款。（2）股权出让，除了给企业赢得资金外，同时还可以改善股权结构、完善公司治理、引进战略投资者、引进先进的管理经验和资本运作的实践经验。A 电力变压器厂拟将公司 40%股权转让，转让的对象为某研究所，这样 A 电力变压器厂管理者对公司直接、间接的控股比例会下降，所获资金列入长期投资而不需要合并报表。从形式上看，研究所取得了一部分的股权，但并不拥有实际控制权，并且双方约定，在房地产项目回款后，A 电力变压器厂将以同行拆借利率再加几个点的利息赎回股权。也就是说，这实际上是一笔商业贷款。2.短期融资的策略根据经营业务需要，制定短期融资的策略以应对流动资金不足的问题。主要采取商业信用融资及信用担保贷款和抵押贷款等方式进行短期融资。4.2 公司融资过程中存在的