利率市场化对我国商业银行的影响与对策

1 / 20利率市场化对我国商业银行的影响与对策摘要:目前，利率市场化改革已成为下一步金融改革的重点课题之一虽然我们对于利率市场化改革的方向已经达成共识并且改革也已取得了较大的进展，但是，应该清醒地认识到利率市场化的进程绝非坦途。利率市场化改革至关重要，牵一发而动全身，将对各类金融机构，特别是商业银行今后的发展产生深刻的影响。本文从利率市场化的内涵出发，结合我国利率市场化改革的主要进程，在综合分析了利率市场化对我国商业银行的影响后，着重阐述了商业银行的应对策略。关键词：利率市场化；商业银行；影响；应对策略;作者简介:杜成龙,男,山东博兴人,10 级春季金融专业学生自 20 世纪 70 年代美国经济学家麦金农和肖提出“金融深化”理论后，一些发展中国家为改变经济发展不平衡和发展落后的状态，开始了利率市场化改革，从此利率市场化浪潮席卷全球。迄今为止，几乎所有的工业化国家和大部分的发展中国家都已经实现了利率市场化。我国也将会在未来的几年内实现利率市场化，这对于我国商业银行来讲，既是一个重大机遇，也是一场严峻挑战。因此，如何估价由此带来的影响，适时采取对策，对商业银2 / 20行的发展至关重要。一、利率市场化的内涵和我国利率市场化改革的主要进程（一）利率市场化的内涵利率市场化是指将中央银行用计划手段确定的受管制的利率变为由金融机构依据自身的资金供求情况、头寸状况、盈利及风险等因素自行调节、自行控制的利率，并使其成为引导资金配置的基本指标。它大致包括以下内容：(1) 金融交易主体享有利率决定权。(2)利率的数量结构、 期限结构及风险结构应当由市场自发地进行选择。(3)同业拆借利率或长期国债利率将成为市场利率的基本指针。(4)政府或中央银行拥有间接影响金融资产利率的权力。其中，金融机构对存贷款的定价权是利率市场化的核心内容。（二）我国利率市场化改革的主要进程我国的利率市场化改革始于 1978 年，但直至1996 年才迈出实质性步伐。1996 年 6 月，我国放开了银行间同业拆借市场利率。1997 年 6 月，放开了银行间债券市场债券回购和现券交易利率。从 1998 年开始，对再贴现利率及贴现利率的生成机制进行了改革，实行了再贴现利率由中央银行根据货币市场利率独立确定的制度；放开了政策性银行发行金融债券的利率，全面放开了银行间债券市3 / 20场债券发行利率。1998 年 5 月，中央银行开始利用公开市场操作。1999 年 9 月，成功地实现了国债在银行间债券市场利率招标发行。1999 年 10 月，对保险公司大额定期存款实行协议利率，这是首次对大额、长期存款进行利率市场化改革的尝试。同时，逐渐扩大了金融机构贷款利率浮动权，最高上浮可达到 30%，简化了贷款利率种类，取消大部分优惠贷款利率，对存款利率也有相应调整。2000 年 9 月，一步放开了外币贷款利率，对 300 万美元以上的大额外币存款利率由金融机构与客户协商确定，并报中央银行备案。2002 年初,在全国八个县农村信用社进行利率市场化改革试点,贷款利率浮动幅度由 50%扩大到 100%,存款利率最高可上浮 50%。2002 年 3 月,将境内外资金融机构对中国居民的小额外币存款,纳入中国人民银行现行小额外币存款利率管理范围,实现中外资金融机构在外币利率政策上的公平待遇。2002 年 9 月,农村信用社利率浮动试点范围进一步扩大。总的来看，外币利率市场化走在了本币利率的前面；贷款利率市场化走在了存款利率的前面；批发业务市场化走在了零售业务前面。这正好适应了我国利率市场化改革先外币、后本币，先贷款、后存款，先批发、后零售的整体战略。有理由相信，我国将会在未来的几年内全面实现利率市场化。二、利率市场化对我国商业银行的影响4 / 20（一）利率市场化给我国商业银行带来的机遇1、利率市场化有利于商业银行获得与非银行金融机构平等竞争的机会在法定利率体制下，利率限制的主要方面在于存贷款利率。在分业经营的前提下，商业银行作为存贷款的主体必然面临严格的利率管制。而对非银行金融机构来说，他们可以使用较大浮动范围的利率标准。这样就使得商业银行竞争的主要手段利率无法发挥应有的作用，从而不能很好地在金融市场上与非银行金融机构平等竞争。而在利率市场化之后，商业银行有权根据具体市场需求和经济成本决定利率，这使其在竞争上的自主权得以扩大。商业银行就可以通过利率扩大资金的来源，从而扩大经营规模，获得与非银行金融机构平等竞争的机会，进而增强自身的竞争力。2、利率市场化有利于商业银行优化客户结构利率的市场化促使商业银行经营管理部门自觉关注贷款市场的运行趋势，根据客户与商业银行的所有业务往来可能带来的盈利、客户的经营状况、商业银行提供贷款所需的资金成本、违约成本、管理费等因素综合确定不同的利率水平，在吸引重点优质客户的同时对风险较大的客户以更高的利率水平作为风险补偿，推动商业银行客户结构的优化。5 / 203、利率市场化有利于推动商业银行加强金融创新利率市场化客观上为商业银行加强金融创新提供了动力和压力。放开利率的结果使资金的价格真正市场化，而价格竞争必须以低成本的资金筹措为后盾。因此，各家商业银行势必会在金融产品、服务手段、营销策略上各展所长，加大创新力度，不断推出新的金融工具和产品，大力发展不占用银行自身资金的非利差型的中间业务。从而在竞争中掌握主动，赢得更大的发展空间。4、利率市场化有利于减少商业银行之间的不正当竞争利率市场化以后，利率限制的放开使一些商业银行不需要通过原有的一些不正当竞争手段，如私下利率回扣等来吸收客户。它使所有商业银行都能根据自身经营情况，如成本承受能力等自主决定对不同客户、不同业务品种的利率水平,从而使竞争公开化。这样一来，所有商业银行都站在了同一起跑线上,避免了原有的不正当竞争造成的损失和风险。5、利率市场化有利于促进商业银行管理形式从被动型向主动型转变在官方利率的制度下,无论是利率水平还是计息方法都由国家决定,商业银行只能在国家的利率改变后,才6 / 20能被动的根据其经营状况进行局部调整,而且也不是完全都能有效。就目前而言,商业银行中典型的事例如:定期存款在到期前利率不能变动,而长期贷款的利率可按年调整,利率上的风险暴露使那些定期存款占较大比例的银行在降息时就会面对巨大的压力,而没有有效手段进行调整。利率达到市场化后,在筹资上,因手段的多样化,商业银行可以通过预测市场趋势、建立负债组合、加重主动负债的比重对总的负债利率水平进行控制并及时做出调整。同样在资金运用上可以建立盈利资产组合来确定收益水平,在建立资产负债期限、利率匹配的基础上,更可以在金融市场上通过衍生产品抵补利率风险。金融市场竞争的加剧也会迫使各商业银行改变管理形式,谁掌握主动谁就能得到市场。在这种状况下，商业银行管理形式从被动型向主动型转变就会成为大势所趋。（二）利率市场化给我国商业银行带来的挑战1、利率市场化将压缩商业银行存贷款利差根据客户价值理论，就存贷款业务而言，哪家商业银行能够实现客户价值的最大化，让客户感到最大满意，客户就会到该行去办理存贷款业务，反之则不然。在实行严格的利率管制条件下，客户价值的根本差别取决于商业银行的服务质量与水平。而在利率市场化条件下，客户价值差别则远不局限于服务，更重要的是商业银行利率7 / 20水平的高低，这也正是客户最为敏感的。因此，利率市场化以后，一定时期内，各商业银行为了争夺存款，除了进一步优化服务，必将在一定程度上抬高存款利率。同时，为了抢占市场份额，争夺优质贷款客户，其贷款利率又必将在一定程度上趋于下降。由此，存贷款的“高来低去”将会使商业银行的存贷款利差进一步缩小，进而对其经营产生一定压力。据统计，2001 年末我国商业银行存款110860 亿元。假使利差缩小一个百分点，对商业银行来说，就会造成 1 千多亿元的损失，这对本来就赢利水平有限的银行业无疑是雪上加霜。2、利率市场化将加剧商业银行的竞争从国际经验来看，大部分国家在实行利率市场化后银行间的竞争明显加剧，还出现了银行倒闭增加的情况。其中以美国的情况最为典型，美国从 1982 年开始到1986 年 3 月，大约用了 5 年的时间完成了利率市场化。在这一过程中及其之后，美国遇到的最严重的问题是竞争加剧致使银行倒闭数量的增加。在利率市场化的初期，美国每年倒闭的银行达两位数，1985 年达到了三位数，此后则急剧增加，在 19871991 年每年平均倒闭 200 家，最多的一年竟然有 250 家银行倒闭。就我国而言，我国银行市场可看作是由四大国有商业银行和十几家中小商业银行组成的寡头垄断市场。利率市场化改革中，可能不利于中小商8 / 20业银行的生存和发展。这是因为：（1）在优良大客户的争夺上，各家银行互不相让，由于大客户所需求的资金量较大，因此，国有商业银行更有资金规模上的优势。 （2）在民营企业的争夺上,国有商业银行在附加了一定的风险利率后,可与中小银行展开竞争。(3)在存贷款利差缩小的情况下，银行不得不去从事一些高风险高收益的资产投资，银行破产的风险加大。在目前尚未建立存款保险机制的情况下，国有商业银行有国家信用保证，中小商业银行则可能清盘，这就损害了中小金融机构存款人的利益。所以存款人可能会把存款进一步向四大国有商业银行集中，中小商业银行的资源压力会增大。3、利率市场化将对商业银行主导业务产生巨大冲击随着利率市场化推进,各家商业银行为增加存款,存款利率将会有一定程度的上涨,为抢夺优质客户,贷款利率趋于下降,激烈的竞争将使存贷款利差有大幅度缩减。商业银行只能通过业务的创新来弥补利润的下降,这将使存贷款业务的重要性大大降低。从发达国家商业银行的利润结构看,一般存贷款利差只占收入 60%左右，甚至有的商业银行存贷款利差小于总收入的 50%。而在我国的商业银行中，这一比例高达 90%以上。因此，作为我国商业银行的主导业务存贷款业务，在未来银行总业务量中的比重将会呈下9 / 20降趋势。另一方面,利率的市场化带动了金融市场的发达,使一部分筹资与投资从间接方式向直接方式转化,产生了资金脱媒现象。大量的企业临时资金不再通过存款形式来增值,而是在资本市场、货币市场上投放出去来获取短期收益；居民也不再过分看重仅含有无风险价值的储蓄利率,更关注包含风险价值的金融市场的收益；形式并不灵活的银行贷款与多样化的金融产品相比,也不具有竞争力,商业银行的主导业务将受到巨大的冲击。4、利率市场化将加大商业银行利率风险利率市场化后，利率水平升高和不规则波动加大，加剧了商业银行的脆弱性，极有可能导致银行危机的发生。由于我国长期的利率管制，利率被人为地压低，利率放开后，利率水平必然会升高。美国著名经济学家斯蒂格利茨等指出，在信贷活动中，随着实际利率提高，偏好风险的借款人将更多地成为银行的客户，产生“逆向选择效应” 。而原本厌恶风险的抵补性企业借款人也倾向于改变自己项目的性质，使之具有更高的风险和收益水平，产生了“风险激励效应” ，致使商业银行资产平均质量下降，信贷风险增大。并且，在商业银行委托代理机制不健全的情况下，银行经理人员会使这两种效应的负面影响进一步扩大。而且从长期看，利率的变动受资金供求实时影响，会频繁波动，而利率的波动即意味着风险的存在。利率风险10 / 20的形成一般有以下几个方面：一是利率变动时因利率敏感性资产和利率敏感性负债之间存在的差额所引起的风险；二是在利率尚未自由化的环境下，中央银行根据货币政策目标对利率水平，期限结构及计息规则等进行调整，同档期存款水平、期限结构及计息规则和同档期货款利率调整幅度的差异所带来的风险；三是由于银行所服务的客户提前支取存款或提前偿还贷款所形成的潜在风险。利率市场化对我国商业银行而言，利率风险的内涵可能还会更加广泛。商业银行将会面临着前所未有的利率敏感性缺口风险、利率结构风险、客户选择风险和内部道德风险等等。因此，商业银行如何准确地预测利率变动趋势，合理确定具有竞争优势的价格水平；如何科学地分配存、贷款期限布局，保持最佳的利差水平；如何灵活地调整资产负债结构，提高备付水平，有效控制利率形成的流动性风险；如何健全监督制约机制，防止产生人情利率风险等等，都将是一场严峻的考验。5、利率市场化将对商业银行员工素质提出挑战随着利率市场化改革进程的加快，利率风险的加大，加强对未来利率走势分析和预测已很迫切。同时，商业银行票据市场业务、货币市场业务将急剧增加，技术创新步伐会大大加快，管理水平也有待于进一步提高，这都迫切需要有一大批高素质的金融专业人才来保障。这些11 / 20人不仅要具备深厚的理论功底，还要具有丰富的商业银行实务经验，既要通晓国内外利率的波动状况，又要精于预测利率变动趋势。而目前我国商业银行普遍缺乏这方面的专业人才，特别是国有商业银行，员工观念陈旧，队伍整体老化，文化水平偏低，进取意识差，对新事物反应慢，接受能力不强，对利率走势发展预测、风险的识别和控制能力较弱，很难适应利率市场化改革的需要。三、利率市场化进程中我国商业银行应采取的对策随着利率市场化的推进，它对我国商业银行的影响将越来越大，积极应对，并努力寻求应对策略，具有重要的现实意义。（一）降低商业银行的经营成本在利率市场化、商业银行存贷款利差缩小的情况下，经营成本控制的好坏对商业银行的获利水平就显得尤为重要。因此，我认为商业银行要降低经营成本可以从以下两方面着手：1、降低商业银行经营的固定成本在控制固定成本方面，商业银行应合理选购银行经营所需的设备，减少不必要的固定资产投资。同时，还应该积极调整经营网点，在银行业务机械化、自动化上下功夫。我国商业银行的网点可谓星罗棋布，这固然在方12 / 20便居民服务，吸收储蓄存款方面有一定的优势，但也使我国商业银行的经营成本居高不下，人均利润非常低。为了提高利润、降低经营成本，撤并效益差的经营网点被证明是一个好办法。例如中国工商银行在 2001 年共撤并了 3000个经营网点，而当年却实现效益 340 亿元，较上年增长 340%。为了更大地降低经营成本，我国商业银行还应该加大机械化、自动化投资的力度。据测算，机的使用成本只有传统银行的四分之一，而网上银行的经营成本更是只有传统银行的十分之一。2、降低商业银行经营的变动成本在控制变动成本方面，商业银行主要应控制各种存款的利息支出、市场营销费用和管理费用。存款的利息支出属于刚性支出，主动控制的难度较大。而市场营销费用、管理费用则是银行可以主动加以控制的，比如可以控制市场营销人员的差旅费开支、取消成本较高的广告支出、压缩不必要的办公用品开支以及精简员工队伍等。利率市场化后，商业银行势必将进入微利时代。因此，商业银行只有充分挖掘内部潜能，尽可能削减不必要的开支，才能从容应对激烈的市场竞争。（二）加大创新力度在利率市场化的大背景下，我国商业银行只有不断进行创新，才能从容地应对日益激烈的竞争环境，实13 / 20现持续、健康、高速发展。1、中间业务的开拓创新利率市场化后，商业银行传统的主导业务将会受到巨大冲击，利润水平下降，这就要求商业银行必须大力发展中间业务以迎接挑战。所谓中间业务，是指商业银行在资产业务和负债业务的基础上，利用技术、信息、机构网络、资金和信誉等方面的优势，不运用或较少运用自己的资财，以中间人和代理人的身份替客户办理收付、咨询、代理、担保、租赁和其他委托事项，提供各类金融服务并收取一定费用的经营活动。国外一些国家，尤其是金融比较发达的英国、美国，商业银行的中间业务发展得相当成熟。美国、日本、英国的商业银行中间业务收入占全部收益比重的 40%左右，美国花旗银行收入的 80%来自于中间业务。而我国商业银行的中间业务收入一般只占总收入的 5%到 10%左右。可见，我国商业银行亟需发展中间业务。在具体实施过程中，商业银行要吸收国外银行的成功经验并结合我国的实际情况，积极开拓适合中资银行业务特点的金融新产品。商业银行应在积极拓展代收、代付等业务的同时，充分利用商业银行市场主体资格，积极为其他金融机构提供代理开放式基金的发行与赎回、债券回购、买卖分销等各种投资、融资服务，为中小企业及中小金融机构提供代理发行债券、银证转账、代理保险、基金托管、14 / 20代客理财、资产管理、财务顾问、投资咨询等，提高中间业务收入占总收入的比重。事实上，中间业务给商业银行带来的利润不可低估。以代理保险为例，2002 年全国银行代理寿险保费收入亿元，以 4%的代理手续费计算，银行收入就有近 16 亿元之多。商业银行从事中间业务不但收入可观，而且基本上无风险可言。今后我国商业银行的发展方向应是“金融百货公司” ，谁能提供更多的中间业务服务，谁就将获得更大的市场份额，在新一轮的金融竞争中占据更有利的位置。2、经营管理创新为了更好的迎接利率市场化的挑战，商业银行应在经营管理上进行大胆创新。这就要求商业银行从分散管理向集约管理转变，经验管理向科学管理转变，目标管理向过程管理转变，逐渐建立起一套完整而科学的经营管理体系。同时，商业银行还应在经营方式更加充分地体现集约化的经营特点。集约化经营不是简单意义上的收权和调整机构，而是在经营体制上实现资源（人员、资金、设备等）集中统一使用，达到降低成本，提高经营效益的目的。把分散的、相同的业务操作和管理职能集中起来，把分级管理改变为一体化的直接经营和管理，减少了层次，降低了资源消耗，以相同的或更少的资源，实现更大的效益。经营和管理越是集约化，层次越是简化，资源利用越15 / 20是充分，经营和管理越是有效。如客户账户管理，商业银行可将现行各基层网点的分散管理，结合计算机网络化，改变为在上层集中管理；信贷经营管理，由现在多层次的经营决策，改变为高层次的集中经营决策，实行集中综合授信，集中审贷；内部监督机构集中在一级分行以上，自上而下实施监管，而不是自下而上逐级负责制。同时，商业银行还应按照经济效益原则组织银行内部资源和业务发展，这样就可以使商业银行在未来的激烈竞争中立于不败之地。（三）加强利率风险管理八十年代以来，西方商业银行的利率风险管理理论和技术方法迅速发展，他们应用科学的分析方法和先进的测算工具，精确、全面地计算出利率风险对银行经营的影响，从而有的放矢采用各种有效的对策与工具控制或避免利率风险，千方百计地增加商业银行的收益。我国商业银行应吸取他们的成功经验，最大限度的降低利率风险。1、加强对利率的预测研究面对利率市场化的趋势，商业银行应建立起专门的利率预测研究部门。该部门一方面应加强宏观经济的研究，从多种渠道收集反映经济情况、货币政策的信息，加强经济前景的预测与分析，提高对市场的敏感度，尤其16 / 20对中央银行的货币供应量、公开市场操作的动向、再贴现率、再贷款率等更应时刻关注，另一方面应摸清本行的利率水平与结构，以及各相关因素对利率的影响程度，建立利率的预测模型，当外界环境或内部条件发生变化时能及时调整利率水平。不同的预测结果将产生不同的经营策略和方法，对商业银行的经营目标会带来较大影响。因此，决不可忽视这方面的工作。2、及时引进资金缺口管理机制和有效持续缺口管理机制为了有效防御利率变动带来的风险，西方国家的商业银行都运用资金缺口理论和有效持续缺口理论对资产和负债的类型、数量和期限进行合理的搭配，并在准确预测利率走势的前提下，主动对资产和负债的类型、数量和期限进行调整，以避免利率变动的风险并获得最大收益。我国商业银行由于长期处在利率管制时代，这方面的理论研究和实际应用还很少，今后应加大资金的来源和运用两方面关系的研究，及时引进资金缺口管理机制和有效持续缺口管理机制,使资产和负债的期限结构互相匹配，减少以至避免利率变动的风险，实现利润最大化。3、引进 VAR 管理方法国内外银行破产的调查结果表明，银行倒闭的原因几乎都是资产内容的恶化，这说明在银行的经营过程17 / 20中，维持资产内容的安全性是银行生存的关键。利率市场化使经济实体及其金融行为相应发生变化，银行为追求高利率而发放的贷款,其风险加大。我国商业银行一直欠缺风险测量的定量方法,因此需及时引进一套有效的风险管理办法VAR 管理方法。这是因为：VAR 技术在国外发展成熟,实践证明其控制资产风险是有效的。同时，我国商业银行引进 VAR 管理方法,可以定量地控制、管理和监督资产的风险。但要注意，商业银行在对国际通行的 VAR 方法的采用上不宜生搬硬套，而应根据各家商业银行面临的不同金融环境、个性特征和战略目标需要对其进行必要的变异。具体而言，商业银行应在内部建立资金中心，制定资金价格，分析资金来源的利率水平与期限，确定贷款利率和转移资金利率。通过不同的利率水平反映政策导向，降低总体风险水平。同时，商业银行还应将多余的资金运用在资本市场中，获取短期收益，弥补资金来源与运用中的期限缺口。通过金融市场调整负债结构，增加主动型负债比重，使资金中心成为利率调节的阀门，控制综合成本，转嫁银行内部不能消化的现实及潜在的资产风险。4、建立科学的利率风险内控机制利率风险的管理在很大程度上要靠商业银行建立完善的内控机制。我认为，目前我国各商业银行应积极主动地参照巴塞尔委员会制定的银行稳健利率管理核心原18 / 20则建立科学的利率风险内控机制，并要注意借鉴别国利率市场化改革的成功经验。具体而言，各商业银行应将各种利率的定价权收归总行，由总行根据全行资产负债状况，制定并公布本系统的基准利率水平；并由总行根据各分支机构的经营管理水平、所在地经济发展状况、当地同业竞争状况等因素确定各分支机构在基准利率基础上的浮动权限，并明确各分支机构不得超越总行的授权。各商业银行总行在对其分支机构进行利率浮动授权后，还应建立定期的利率内部检查