证券投投分析分析单个股票

医药行业分析报告,-达安基因,证券投资分析,1、国内生产总值（GDP）,一、宏观分析,2015年，我国将处于全面深化改革的关键之年、全面推进依法治国的开局之年、全面完成“十二五”规划的收官之年，改革制度红利将继续释放，财政政策有力度、货币政策松紧适度会继续发挥积极支撑作用。但是部分制造业化解产能过剩进程缓慢，地方政府财政收支压力进一步加大，企业社会融资成本居高不下，工业企业面临去库存压力，结构性问题和周期性问题叠加，将导致经济下行压力依然较大。从上图近几年的GDP增长率的变化趋势可知，我国经济将呈现出稳中缓降态势，预计2015年GDP将增长7%左右。持续稳定的GDP增长，会引起各行业对未来发展前景的看好，投资者信心也会增加，证券市场价格上涨。从理论上看，证券市场价格变动应该与GDP的变化趋势相吻合，但实际上，我们是不能简单地以为GDP增长，证券市场就必将伴之以上升的走势，有时恰恰相反。从2012年开始国家宏观调控下的GDP减速稳定的增长，证券市场也在这时候呈平稳渐升的态势。,2、通货膨胀率,一、宏观分析,从图可知，近几年来，我国通货膨胀率也呈现出缓慢下降的趋势，慢慢趋向稳定的态势，说明今年的证券市场股价也会相对稳定，受其他因素影响，期间会有一定波动，但预期整体上升趋势。,3、货币政策,一、宏观分析,近几年来，央行从2011年11月份开始连续几次采取下调存款准备金率，意味着商业银行的可贷资金增加，从而使企业顺利地获得银行的贷款，数额也增加，而哪些企业或行业能得到银行贷款的支持，经济效益就显著提高，就会促使证券价格上扬。货币供应量增长率也呈现出缓慢下降但有趋于稳定，2015年应该会继续实施稳健的货币政策。,4、财政政策,一、宏观分析,从上图可知，近几年来，我国税收收入和财政收入都在逐年增长，可看出我国在2015年将继续实施积极的财政政策，并可适当加大力度。积极宽松的财政政策会刺激微观经济主体的投资需求，扩大财政支出，会促使证券价格上涨。,总结：从当前我国的宏观经济政策及其运行情况来看，我国的宏观经济政策的运行已经有了一个良好的开端。这也将使得之前持续低迷的制造业市场有所改善，整个证券市场大体也将以良好的失态势发展。进一步看，从今年1-5月份各企业的营业收入额看来，不同的行业也将有着不同的发展行情：医药生物行业、教育培训行业、物流行业、农业等行业有着较好的发展趋势；钢铁行业、建材行业、化工行业、有色行业等行业则不会有较大的利润增长。所以在证券市场中不同行业的发展也将朝着这一规律持续一段时间。这是宏观经济政策对近一段时间证券市场的影响趋势，而未来国内外的各种影响因素如：国外的债务问题以及国内可能的各种未知因素的生成，都有可能对我国未来的证券市场的发展有所影响。因此，未来证券市场的发展状况依然是一个未知数，并需要我们今后的努力分析以促进我国经济市场的稳定发展。,一、宏观分析,二、中观（行业）分析,1、近年来医药行业发展状况,（1）随着全球老龄化速度的加快，对医疗器械设备的需求不断增加，全球医疗器械市场规模快速扩大。根据欧盟医疗器械委员会的统计数据，2001年至2009年全球医疗器械市场销售总额复合增长率8.35%，即便是在全球经济衰退的2008年和2009年，全球医疗器械行业依然逆流而上，分别实现6.99%和7.02%的增长率，高于同期药品市场增长率。,1、近年来医药行业发展状况,（2）随着我国经济的快速发展、老年人口数量的不断上升，市场对医疗器械的需求不断增加。现我国医疗器械行业已成为一个产品门类齐全、创新能力不断增强、市场需求旺盛的朝阳产业。中国医疗器械的市场销售规模从2001年的仅179亿元迅速增至2012年得1700亿元，增长了约8.50倍，年均复合增速达22.71%。据调查统计，2013年前10月中国医疗器械市场总规模达到1410亿元，全年销售规模达到2120亿元，首次突破2000亿大关，比上一年度增长24.71%。,从下图可看出，近几年医药制造业的景气指数围绕行业景气指数，即使降幅稍大，但依旧大于100，说明医药制造业趋于上升趋势，仍处于景气状态。,2、医药行业前景分析,3、医药行业一般特征分析,4、医药行业板块的变动趋势,药品研发CRO&CMO兴起，新药审批加快。CRO和CMO兴起，国家政策对创新药扶持力度加大，企业创新的动力大大加强；药品生产环节制剂出口，批文转移。制剂出口已经破冰，国内对于制剂出口的扶持政策陆续出台，相关企业将从中受益；同时国内生产批文的转移在逐步加快，有利于国内药品批文资源的重构，使现存的药品批文充分发挥作用。药价价格形成机制重构进。发改委正在从药品定价中淡出，医保、医疗机构对药价的影响将逐步体现，药品价格的形成中市场化因素会更大； 药品招标连续几年市场都预期2015年是招标大年，招标就会带来分化，有的公司会受损，有的公司会受益。公立医院改革民营医院、第三方体检、药房剥离、医疗信息化、移动医疗。公立医院改革是2015年的医改政策的核心，公立医院的改革将引起一系列的连锁反应，也会带来一系列的机会，2015年这块仍然是我们需要重点去研究的领域。医疗器械新规医疗机械分三类进行监管，如果这份新条例顺利落地，食药监总局还将配套出台注册、生产、经营、使用等相关部门规章和规范性文件，覆盖医疗器械所有环节，以此促进医疗器械行业结构调整和产业升级，增强我国医疗器械质量安全保障能力,5、国家政策对医药行业短期和长期影响,6、分析行业对经济周期的敏感度,由左图可知，虽然个别年份如2004、2005年和2009、2010年波动较大，但纵观2002年至2014年，平均历史企业景气指数约为103，比较稳定。据中国商报网讯：截止2015年3月底，我国规模以上医药企业6989家，亏损企业1060家；我国医药行业资产总额为21576.14亿元，同比增长15.30%，行业负债总额为9254.35亿元，同比增长11.57%。从偿债能力来看，2015年一季度我国医药行业的资产负债率为42.89%。虽在宏观经济不确定的形势中,但医药行业因其需求的刚性和新医改等策的长期促进下,行业目前已经驶入高速增长的快车道,行业未来发展空间巨大,继续向好前景明确。,三、微观（公司）分析,从图中可以看出，公司的负债总额逐年在增长，而所有者权益逐年在下降。这表示公司盈利能力能力强，经营状况稳定，通过借款、发行债券等扩大财务杠杆的正面效应，从而使公司获得更大的利益。,从图中可以看出，该公司的流动资产率很高，2015年就达到70%左右，说明公司资金周转速度较快、变现能力强的流动性资金占据了主导位置。,从图中可以看出。该公司的流动负债比率很高，达到了90%以上，而流动比率=流动资产/流动负债，该指标主要用来反映企业偿还债务的能力。该公司的企业偿债能力强。,从图中可以看出，该公司的股本比重在所有者权益构成中占较大的比重，其资本主要来自投资者的投资，但随着公司盈利能力的不断加强，股本比重在逐年下降，公司通过借债来获取较大的利益。,从图中可以看出，公司的每股收益在每08年达到最低点，主要受金融危机的影响，从09年开始基本呈现逐年上升的趋势，说明公司盈利好。,该公司的货币资金在07年达到了最低点，从08年开始每年的货币资金都保存较高水平，14年货币资金量达到最大，说明企业的流动资产较高，变现能力比较强。,公司的经营活动现金流入逐年在增长，公司的经营状况好，且盈利能力好。,2、公司业绩,（一）中山大学达安基因股份有限公司2013年度业绩快报,（二）中山大学达安基因股份有限公司2014年度业绩快报,3、公司消息,总结：从微观角度来分析达安基因股份有限公司，主要分公司财务、公司业绩和公司消息三个方面入手，可见公司的财务状况和公司业绩都比较好，公司整体运营得很不错，公司股票总体呈现波动上升的趋势，公司善于利用财务杠杆，来获得更多的经营效益。从公司的消息可以了解到公司最新的发展状况。,四、技术分析,四、技术分析,（1）趋势的运行是一个曲折发展、不断反复的过程，即涨中有跌、跌中有涨。（2）在一个轨道下轨的突破，意味着原来趋势将发生变化。对轨道线的突破并不是趋势反向的开始，而是趋势加速的开始。,四、技术分析,希望之星，买进信号,四、技术分析,三只乌鸦，卖出信号V型反转，多空排列，买进信号,四、技术分析,跳空缺口，牛市特征，买进信号,四、技术分析,跳空缺口，牛市特征，买进信号,四、技术分析,金叉 V型反转,四、技术分析,金叉 V型反转：黄金交叉。上升行情初期，股价曲线由下向上突破短期、中期和长期移动平均线，且短期移动平均线从下向上突破中长期移动平均线，形成黄金交叉，显现多方力量增强，已有效突破空方的压力线，预示股价将上涨，买进信号。多头排列。在上升行情进入稳定期，股价曲线由下向上突破短期、中期和长期移动平均线，且短期、中期、长期移动平均线从上而下依次顺序排列，向右上方移动，形成多头排列，显现说明多方力量强盛，预示股价将大幅上涨，买进信号。,四、技术分析,死叉 空头排列,四、技术分析,死亡之叉。短期移动平均线向下跌破中长期移动平均线，形成死亡交叉。预示股价将下跌，卖出信号。空头排列。在下跌行情中，短期、中期、长期移动平均线自下而上依次顺序排列，向右下方移动，称为空头排列，预示股价将大幅下跌。移动平均线的助跌作用在下跌行情中，股价在移动平均线的下方，呈空头排列的移动平均线可以视为空方的防