三种评估方法

资产评估方法资产评估方法 一 市场法一 市场法 项目项目基本方法基本方法差异调整因素差异调整因素应用条件应用条件 总体总体 1 找到相同的参照物 参 照物价格作为评估值 2 找到类似资产 以此为 参照物 依其价格再做相应 的差异调整 确定评估值 1 时间因素 参照物交 易时间与被评估资产评 估基准日相差时间所影 响的被评估资产价格的 差异 2 地域因素 指资产所在地区 或地段条件对资产价格的影响差 异 3 功能因素 指 资产实体功能过 剩和不足对价格 的影响 1 一个充分发育活 跃的资产市场 2 参照物及可比较 的指标 技术参数 等资料可搜集 机器机器 设备设备 1 鉴定评估对象 获取资 料 2 市场调查 选取参照物 3 因素比较 4 计算评估值 1 时间因素2 地域因素3 个别因素 设 备规格型号 制 造厂家 役龄 安装方式 附件 实体状态 4 交易因 素 市场 状况 交 易动机背 景 交易 量 建筑建筑 物物 将待估房地产与交易实例 比较对照 以类似房地产的 已知价格为基础 修正后 得出待估房地产评估价 1 有一定数量 3 正常交易实 例 2 具较好可比性 3 交易时间与基准 日接近 4 交易透明 公平 和有效 5 土地出让年限 使 用需求基本一致 适于房地产出售 n i 1 i n 评估值 交易实例交易行为的修正系数 交易日期的修正系数区域因素的修正系数个别因素的修正系数 16 1 交易日期的修正 2 区域因素 1 双百分制比较法 2 十等分因素比较法 3 环境成熟度修正法 房地产 价格 调整系数 交易实例价格 交易实例价格 1 i n n 达到与交易实例同等环境 成熟度所需的年数 3 个别因素的修 正 4 交易行 为的补正 购置 投资决策等 项目项目基本方法基本方法差异调整因素差异调整因素应用条件应用条件 数比较案例交易日物价指 评估基准日价格指数 比较案例个别因素值 待估土地个别因素值 比较案例区域因素值 待估土地区域因素值 比较案例交易情况 正常交易情况 比较案例地价评估值 1 交交 易时间易时间 的修正 平均 环比物 价指数 2 区区 域因素域因素 的修正 3 个别因素个别因素的修正 其中 年限修正系数年限修正系数 n 比较案例土地使用权剩余年限 m 待估土地使用权剩余年限 r 折现率 容积率修正系数容积率修正系数见书 P129 4 交易交易 行为行为的 修正 土地土地 使用使用 权权 重 重 点 点 1 搜集资料 确定比较案 例 2 交易情 况修正 3 交 易时间修正 4 区域因素修 正 5 个别因 素修正 6 确 定待估土地 评估值 基准地价修正系数法基准地价修正系数法 评估值 基准地价 时间因素修正系数 个别因素修正系数 市场转让因素修正系数 年限修正系数年限修正系数 n 实际出让 转让 年限 N 最高出让年限 r 还原利率 1 1 1 1 Nn rrK 1 在同一地 区或同一供 求范围内的 类似土地中 与待估土地 类似的交易 案例较多 2 评估人员 知识广博 经验丰富 上市债券 1 如可流通买卖 且有现行市价 上市债券的现行市价 评估基准日的收盘价 可以作为它的评估值 2 当证券市场投机严重 债券价格严重扭曲时 对上市债券的评估 可参照非上市债券的评估方法 理论价 长期长期 投资投资 上市股票同上市债券 17 流动流动 资产资产 1 在库材料 除积压物资 在用低值易耗品外 近期购进 现行市价或账面价 购进批次间隔长 价格变化大 现行市价或最接近市价的材料价格 2 产成品及库存商品 不含价外税的可接受市场价 扣除相关费用 工业企业 卖出价 商业企业 买进价 3 应收账款及预付账款 可变现值 评估值评估值 账面价值账面价值 已确定坏账损失已确定坏账损失 预计坏账损失预计坏账损失 预计坏账损失 1 坏账估计法 坏账比例 评估前若干年的坏账数额 评估前若干年应收账款余额 2 账龄分析法 4 应收票据 1 评估值 本金 1 利率 时间 利率 时间保持匹配关系 时间为开立日 基准日 2 评估值 到期价值 1 贴现率 贴现期 利率 时间保持匹配关系 时间为贴现日 到期日 5 短期投资 1 公开挂牌交易的 按评估基准日的收盘价确定 2 不能公开交易的 本金 持有期利息 6 现金和各项存款 以核实后的实有额作为评估值 如有外币存款 可按基准日的国家外汇牌价折算 企业企业 价值价值 市盈率乘数法 公司的市值 类似公司的市盈率 预期收益 严格说 不属于市场法 二 成本法二 成本法 项目项目重置成本重置成本实体性贬值实体性贬值功能性贬值功能性贬值经济性贬值经济性贬值成新率成新率 方法方法 1 评估值 评估值 重置成本重置成本 实体性贬值实体性贬值 功能性贬值功能性贬值 经济性贬值经济性贬值2 评估值 评估值 重置成本重置成本 成新成新 率率 总体总体 1 重置核算法 重置成本 直接成本 间接成本 2 物价指数法物价指数法 重置成本 历史成本 评估时定基物价 指数 购建时定基物价指数 历史成本 1 物价变动 指数 3 功能价值法 重置成本 参照物重置成本 被评估资产年产量 参照物年产量 4 规模经济效益指数法 重置成本 参照物重置成本 被评估资产年产量 参照物年产量 X 5 统计分析法 重置成本 某类资产历史成本 调整系 1 观察法 成新率法 实体性 贬值 重置成本 1 成新率 2 公式计算法 年限法 公式计算法 年限法 实体性贬值实体性贬值 重置成本重置成本 实实 际已使用年限际已使用年限 总使用年限总使用年限 重置成本重置成本 实体性贬值率实体性贬值率 其中 总使用年限 实际已 使用年限 尚可使用年限 功能性贬值功能性贬值 额额 被评估被评估 资产年净超资产年净超 额运营成本额运营成本 年金现值年金现值 系数系数 A 1 T P A r 由于外部环 境变化造成 资产的贬值 1 观察法 2 使用年限法使用年限法 成新率成新率 尚可使用年限尚可使用年限 实际已使用年限 实际已使用年限 尚可尚可 使用年限 使用年限 100 成新率成新率 贬值率贬值率 1 3 修复费用法 成新率 1 修复费用 重 置成本 100 18 数 K 某类资产历史成本 某类抽样资产重置成本 某类抽样资产历史成本 实际已使用年限 名义已使 用年限 资产利用率 n n 被评估 资产剩余年限 机器机器 设备设备 重 重 点 点 包括重新购置或建造与全新资产所需的一切合理的直 接费用和间接费用 如设备购置成本 运杂费 安装 费 基础费 其它间接费用 税金 资金成本等 1 重置核算法 非标准 自制设备 重置成本 成本 利润 销售税金 设计费 目前还产销的 以市场价为基础确定重置成本 2 物价指数法物价指数法 重置成本重置成本 历史成本历史成本 1 环比环比 物价变动指数物价变动指数t 1 1 环比物价变动指数环比物价变动指数t 2 1 环比物价变动指数环比物价变动指数t n 3 规模经济效益指数法 某些特定的加工设备 进口设备进口设备 价格条件 从属费用 内容 税基 从属费用 内容 税基 重置成本重置成本 CIF 关税关税 增值税增值税 1 使用年限法 实体性贬使用年限法 实体性贬 值率值率 已使用年限已使用年限 总年限总年限 更新改造的设备更新改造的设备 已使用年 已使用年 限限 名义加权投资年限名义加权投资年限 基准基准 日前的资产利用率日前的资产利用率 2 修复费用法修复费用法 不可修复损耗引起的贬值不可修复损耗引起的贬值 不可修复部分重置成本不可修复部分重置成本 有有 形损耗率 实体性贬值形损耗率 实体性贬值 可可 修复部分修复费用修复部分修复费用 不可修不可修 复损耗引起的贬值复损耗引起的贬值 3 观测分析法 1 超额投 资成本 2 超额运 营成本 同 总体 1 经济性贬经济性贬 值额值额 重置 成本 实体 性贬值额 功能性贬值 额 经济性 贬值率 2 经济性贬经济性贬 值额值额 年损失 额 1 T P A r n 注意 注意 1 经济性贬值率 经济性贬值率 1 实际使用生产能力 额定生产能力 X X 规模经济效益指数 实际使用生产能力 额定生 产能力 评估日后的资产利 用率 2 名义加权投资年限名义加权投资年限的计 算 名义加权投资年限 加权更 新成本之和 重置成本 重置成本 还考虑改造成本 项目项目重置成本重置成本实体性贬值实体性贬值功能性贬值功能性贬值经济性贬值经济性贬值成新率成新率 建筑建筑 物物 重 重 点 点 成本 前期费用 建筑安装工程费 其他费用 间接 费用 合理利润 资金成本 据额定工期 平均投入 资金 贷款利率测算的建筑期利息 投资方向调节税 1 预决算调整法 以原工程量合理为前提 适用于用 途相同 结构相同且数量较多的建筑物评估 2 重编预算法 适于测算更新重置成本或构造较简单 的建筑物 3 价格指数调整法 用于单位价值小 结构简单 以 有形损耗率 1 使用年限法 同使用年限法 同 总体总体 2 打分法打分法 成新率 结构部分合计得分 G 装修部分合计得分 S 设 备部分合计得分 B 因用途 使 用强度 设 计 结构 装修 设备 配备等不合 理造成的功 能不足或浪 费形成的价 值损失 经济性贬值 Ri 第 i 年的 年收益净损 失额 r 折 现率 n 预计收益 损失持续的 1 1 n i i i R i 19 及运用其他方法有困难的建筑物的 时间 土地土地 使用使用 权权 评估值 土地取得费 土地开发费 税费 利息 利润 土地所有权收益 利息 土地取得费 税费 土地开发期 年利息率 土地开发费 土地开发期 年利息率 50 适用于新开发土地 特别是土地市场发育不完善 土地成交实例不多 无法利用其他方法评估时 可对既无收益又很少有交易情况的特殊土地 1 自创 财务核算法 市价调整法 重置成本 类似无形资产市价 成本 市价系数 重置成本 类似无形资产市价 1 销售利税率 2 外购 市价类比法 物价指数法 1 专家鉴定法 2 剩余经济寿命预测法剩余经济寿命预测法 同 总体 的年限法 无形无形 资产资产 专利权 重点是重置成本的估算 1 研制成本 直接成本 间接成本 2 交易成本 专有技术 专有技术 1 分析鉴定使用状况 2 估算重置成本 3 利用条件百分比条件百分比估算贬值 4 评估值 重置成本 贬值 流动流动 资产资产 1 超储积压物资 2 在用低值易耗品在用低值易耗品 评估值评估值 全新成本价值全新成本价值 成新率成新率 全新成本价值 1 实际已使用月数 可使用总月数 100 3 在产品 按价格变动系数调整原成本 按社会平均工艺定额和现行市价计算评估值 3 按在制品的完工程度计算评估值 4 产成品及库存商品 当评估基准日与产成品完工时间较接近时 评估值 产成品数量 单位产成品账面成本 当评估基准日与完工时间相距较远 a 评估值 实有数量 合理材料工艺定额 材料现行单价 合理工时定额 单位小时合理工时工资费用 b 评估值 产成品实际成本 材料成本比例 材料综合调整系数 工资 费用成本比例 工资 费用综合调整系数 三 收益法三 收益法 收益期无限收益期无限其他其他 未来收益年金化未来收益年金化项目项目收益期有限收益期有限 年收益等额年收益等额年收益相差不大年收益相差不大 未来收益不等额未来收益不等额 n 年后 收益相同 年后 收益相同 收益额收益额折现率折现率 总体总体 n 1i i 1 i r1 R P n 收益期限 r1 折现率 P A r2 r2 本金 化率 P A r2 其中 n r A P r1 R A 1 n 1i i 1 i n n n i i i rr R r R P 1 1 1 12 1 1 1 收益可以是 税后利润 现 金流量 利润总额 要求 准确反映资产收益 与 r 的口径保持一致 折现率折现率 无无 风险利率风险利率 风险报酬风险报酬 率率 通货膨通货膨 胀率胀率 20 建筑建筑 物物 残残 余估余估 价法价法 重点重点 2221 dradrLraB a 建筑物及其基地所产生纯收益 成本费用中不含建筑物 折旧 L 土地价格 r1 土地的还原利率 d 建筑物折旧率 1 建筑物剩余年限 B 建筑物收益价格 a2 建筑物纯收益 r2 建筑物的还原利率 应用条件 要求被评估对象可以获得正 常收益 要求建筑物的用途 使用强度 以及使用状态等与土地的最佳使用不能 严重背离 收益法 收益法 P A P A r n A 土地纯收益 n 土地收益年限 出让年限 已使用年限 P A r r 土地 还原利率 纯收益纯收益 客观收益客观收益 计算计算 计算总收入 求总费用 含折旧 求总纯收益 求房屋纯收益 房屋现值 房屋还原利率 求土地纯收益 还原利率 安全利率 风险调整 值 土地土地 使用使用 权权 假设开发法假设开发法 剩余法 重点 剩余法 重点 地价地价 楼价楼价 建筑费建筑费 专业费专业费 利息利息 利润利润 税费税费 租售费用租售费用 其中 专业费专业费 建筑费建筑费 i 利息利息 预付资本预付资本 利率利率 r 地价 地价 建筑费建筑费 专业费 专业费 r 利润利润 预付资本预付资本 利润率利润率 P 地价 地价 建筑费建筑费 专业费 专业费 P 注意 楼价 期末 注意 楼价 期末 建筑费 期中 建筑费 期中 要折现要折现 收益期无限收益期无限其他其他 未来收益年金化未来收益年金化项目项目收益期有限收益期有限 年收益等额年收益等额年收益相差不大年收益相差不大 未来收益未来收益 不等额不等额 收益额收益额折现率折现率 21 n i i i r KR P 1 1 K 分成率 Ri 分成基数 K销售收入 销售收入 K销售利润销售利润 销售利润率 销售利润率 K销售利润 销售利润 K销售收入销售收入 销售利润率 销售利润率 K销售利润 1 边际分析法 K i i 2 约当投资分成法约当投资分成法 约当投资分成法约当投资分成法 K 无形资产约当投资量 购买方约当 投资量 无形资产约当投资量 无形资产约当投资量 无形资产重置 成本 1 无形资产成本利润率 购买方约当投资量 购买方投资资产 重置成本 1 购买方成本利润率 n i i i r KR P 1 1 低低低低低 最低收费额最低收费额 重置成本净值 转让成本 分摊率 机会成本 重置成本净值重置成本净值 重置成本 成新率 转让成本分摊率转让成本分摊率 购买方运用无形资 产设计能力 总设计能力 无形无形 资产资产 重 重 点 点 i 第 i 年的超额税后收 n i i i r P 1 1 益 专利权 1 收入增长型 P2 P1 Q 1 T 2 费用节约型 C1 C2 Q 1 T 收益期 有效期限 指无 形资产发挥作用 并具有超 额获利能力的时间 r 无风险 利率 风险 报酬率 通 货膨胀率 割差法 割差法 P 整体资产评估值整体资产评估值 单项资产评估之和单项资产评估之和 商誉商誉 超额收益法 2 超额收益折现法 n i i i r P 1 1 超额收益法 1 超额收益本金化法 P 企业预计年收益额 行业平均收益率 单项资 产汇总 本金化率 单项资产汇总 企业预期收 益率 行业平均收益率 本金化率 商誉价值的评估 限于盈利企业或经济 效益高于同行业或社会平均水平的企业 收益期无限收益期无限其他其他 项目项目收益期有限收益期有限 未来收益年金化未来收益年金化未来收益未来收益收益额收益额折现率折现率 22 年收益等额年收益等额年收益相差不大年收益相差不大不等额不等额 非上非上 市债市债 券券 1 每年 期 支付利息 到期还本每年 期 支付利息 到期还本 P P0 i P A r n P0 P F r n 2 到期后一次性还本付息 到期后一次性还本付息 P P0 1 m i P F r n 单利计息 P0 1 i m P F r n 复利计息 P0 债券面值 i 票面 年 利率 r 折现率 n 基准日到债券到期日的年限 m 债券期限 发行日到到期日 非上非上 市股市股 票票 优先股 P A r 普通股的固定股利 型 P D1 r D1 下一年的股利 普通股 普通股 红利增长红利增长 型型 P D1 K g 计算股利增长率 g 1 历史数据分析法 2 发展趋势分析法 g 再投资的比率 即净利润的留存 比率 股本利润 率 股权股权 投资投资 对非控股的直接投资 A 预测长期投资的未来收益 折算为现值 得出评估 值 再根据直接投资所占的份额 计算确定评估值 B 对投资份额小 或直接投资发生不长 账实基本相 符的 可根据核实后的净资产额 再根据投资方应占 的份额确定评估值 全资企业 整体评估