民营企业对外直接投资模式创新

民营企业对外直接投资模式创新 摘要 本文在分析民营企业对外直接投资模式选择 的内外部影响因素基础上 提出民营企业对外直接投资的 海外集群式工业园区模式创新战略 关键词 民营企业 对外直接投资 模式战略 中图分类号 F729 26 文献标识码 A 文章编号 1007 7685 2008 01 0121 03 一 民营企业对外直接投资模式战略选择的影响因素 一 民营企业自身的状况 民营企业拥有的资源 组织 管理与整合能力影响着民营企业对外直接投资模式的选择 一般说来 企业通过跨国并购进入模式 可获得对并购企 业极其重要的资源 而通过新建进入模式的企业则要依靠 本身所拥有的优质资源 因此 拥有适当资源的民营企业 倾向于选择新建模式进入 而没有适当资源的民营企业倾 向于选择并购进入 并且用自己拥有的金融资源交换被收 购企业的有价值的其他资源 另外 跨国并购相对于跨国新建要求更高的组织管理 和整合能力 Anderson 和 Svenssonl994 年就指出 如果一 个企业的组织和管理技能越强 企业选择跨国并购的可能 性越大 相反 如果一个企业的技术能力越强 选择绿地 投资的可能性越大 而组织和管理技能同企业消化和利用 现有知识的能力相关 技术能力同企业的技术发展和技术 创新的能力有关 企业的国际经验通常与企业组织和管理 能力紧密联系 因此 拥有较多国际经验的企业更倾向于 选择收购方式 与跨国并购整合能力密切相关的是企业文 化差异的整合 企业作为一个群体有其特定的群体文化 即企业文化 它包括价值观 企业理念 道德规范 行为 准则 历史传统 文化环境等 各国企业之间 由于在地 域 规模水平 行业特点和历史传统上存在不同 企业文 化也表现出差异性 这种差异性直接导致跨国企业经营思 想 价值观念 工作方式 管理制度等方面的冲突 如果 目标企业与跨国企业之间文化差异比较大 那么其文化整 合难度也就大 此时采取并购就不可取 如果选择跨国并 购 在企业文化差异越大时 对其跨国并购整合能力的要 求也越高 从企业的组织管理和整合能力来看 相比较而 言 我国民营企业的海外投资浪潮才刚刚兴起 海外并购 则更只有短短几年的历史 民营企业普遍缺乏足够的海外 并购经验和整合并购企业的能力 因此 实施整合或整合 过程缓慢 并购后其整合成本也会较高 并购结果也远未 达到预期值 这样不仅会使预期的 并购协同效应 难于 发挥 而且还可能使原先经营正常的企业陷入财务危机和 经营危机 二 民营企业对外直接投资的动因 民营企业对外投资 的首要动因是获取国外的先进技术 民营企业从减少进入 障碍和风险 加快进入速度 尽快获得短缺资源的角度看 应充分利用发达国家资本市场发达 开放度高的特点 对 外汇资金充裕和精通跨国经营业务又熟悉国际惯例的管理 人员的企业 应尽量选择并购方式 在股权安排上 由于 该类投资对股权无特殊要求 且合资在有些方面还有利于 学习 因此 可更多考虑多数股权的合资方式 特别是对 进入技术程度较高 进人障碍较多的发达国家市场 如日 本和西欧国家 合资并购对我国许多民营企业更为有利 如果没有合适的并购对象 也可考虑独资兴建投资成本较 小的研发机构等 利用当地的人才资源 置身先进技术和 先进管理经验的环境中 利用其技术和管理经验的溢出效 应 从事新工艺和新产品的研究和开发工作 民营企业对 外直接投资的另外一个重要动因是寻求国外的自然资源 我国企业对外直接投资是非资本过剩型的投资 因此 民 营企业的跨国投资应符合充分利用两种资源 开拓两个市 场的战略导向 直接从国外取得低成本的自然资源供给 以弥补国内母公司资源的不足 此种对外直接投资应以合 资为主 合资经营有利于与东道国建立长期相互信任的合 作关系 有助于风险共担和资源共享 确保长期稳定的海 外资源供给 对自然资源的开发 各国都有严格的控制 合资有利于获得东道国的信任与支持 资源开发型投资规 模一般较大 合资有利于对投入资源的分担 以降低投资 风险 三 东道国产业的竞争状况 如果东道国的某一产业的 企业数量众多 市场竞争激烈 则该市场趋于饱和 各企 业的均衡利润趋于零 若通过新建企业进入东道国市场 将会扩大生产能力 提高产量 增加竞争者数目 使竞争 加剧而无法获得利润 在这种情况下 企业将会倾向于选 择并购方式进入 四 东道国政府政策法规等因素 近年来 以国家为主 的单边 双边和多边的国际投资政策法规 协议不断完善 而且绝大多数法规变革和协议签订都有利于国际直接投资 为跨国并购创造了更为宽松的国际环境 但由于跨国并购 和跨国新建对东道国产生的效应有所不同 相对于新建 跨国并购不利于东道国劳动就业且可能会对东道国市场形 成垄断 因此 有些国家很可能会颁布一些法律法规 比如 反垄断法 对跨国并购进行管制 如 在 1998 年以前 朝鲜 就禁止外国企业购买本土企业大部分股份等 这就要求我 国民营企业在进入前应充分了解东道国的各种政策法规 在不与东道国政策发生冲突的前提下 选择最适合的进入 模式 同时 东道国出于国家利益的考虑 往往对合资和 独资也会采取不同的政策 如 一些发展中国家的外资法 就规定本国投资方的股份在合资企业中所占的比例必须在 51 以上 其目的在于从法律上确定本国投资者在企业中 的经营权 防止外国投资对合资企业的控制 另外 不同 国家 不同地区有不同的投资区位环境 投资者可通过各 种投资环境的评估方法对东道国的投资区位环境进行评估 一般来说 东道国投资区位环境越好 跨国公司就越倾向 于选择独资或并购形式进人东道国 因此 投资接受国政 府的透明度和当地社会对外资的欢迎态度对 FDI 的进入模 式 进入后的经营成本等都会有较大的影响 二 民营企业对外直接投资模式创新 集群式海外 工业园区模式 一 民营企业集群式对外直接投资的优势 不可否认 我国绝大多数民营企业都是中小型的 其具有比较优势的 产品是纺织 食品 小五金 玩具 鞋帽 机械加工等资 源密集型和劳动密集型产业 这是我国实施对外直接投资 战略的一个基本国情和前提条件 出于获取国外自然资源 或学习国外先进技术工艺等动因 许多民营企业已走上了 国际化之路 在这种情况下 具有 小企业 大群落 特 点的 企业集群式 对外直接投资兼具有中小企业的灵活 柔韧和大企业的品牌实力 应成为我国民营中小企业对外 直接投资的最佳进入模式 首先 通过民营中小企业集群 式对外直接投资产生行业规模效应 民营中小企业在东道 国一定区域内大量集聚共生 从而带来专业化分工 集群 内的信息共享 共有的运输条件 基础设施和服务等 为 集群内民营企业带来明显的外部规模经济 其次 民营企 业通过集群投资 可最大限度的降低成本 从而强化竞争 优势 当代生产经 营中 以低价优质及时获得生产要素 对民营中小企业的生存和发展是至关重要的 而距离和信 息在生产要素获取中有重要意义 企业集群使企业间距离 缩小 信息传播速度快 故集群内企业在获取熟练工人 市场信息 专门知识等方面 均具有明显的比较优势 另 外 通过集群的谈判力量 还可降低采购成本 再次 集 群投资可降低企业的海外投资风险 并提高企业承担风险 的能力 企业通过参加集群内的专业化分工 可节约对固 定资产的投资 提高设备的利用率 企业集群内部的地理 位置靠近 产品的运输和买卖成本较低 企业占用的流动 资金也可进一步降低 这使企业对固定资产和流动资产的 投资不至于太高 使其投资风险大大降低 最后 集群投 资有利于通过差异化生产 提高产品附加值 同时避免企 业间的恶性竞争 集群内同一行业的企业高度集中 如果 彼此提供的产品或服务雷同 集群内部民营企业间容易引 起竞相降价的恶性竞争 对集群内的每个成员都不利 而 集群内企业经过多年的交往和共同损益的制约 更能通过 协调和灵活的策略细分市场 实行差异化生产 在每一个 细分市场上 充分利用自身的优势 满足不同层次 不同 需求的消费者 从而得到溢价收益 提高企业竞争力 二 集群式海外工业园区模式 集群式组织作为一种介 于市场和层级问的中间体组织 不仅能为群内民营企业带 来设施共享 快捷获取信息 技术 服务等便利条件 而 且还保持了原有中小企业灵活机动 反应迅速等优点 这 对于缺乏核心竞争力 抵御风险能力差 内部规模效应差 的民营企业来说 无疑是提高其跨国经营效率的捷径 为 更好地发展这种集群式对外直接投资 必须要建立规范有 效的海外运作管理方案 借助外界的力量 以实业投资方 式 为中小民营企业创建海外工业园区便是一种新的尝试 工业园区发展模式对于我们来说并不陌生 在我国吸引外 国直接投资的经验中 建立外商工业园区是一条极具成效 的政策措施 国内工业园区是招商引资的平台 它能为外 国投资者提供一系列优惠措施和配套服务 降低了外商投 资风险 提高投资效率 正是以此为理论和实践基础 我 国民营企业对外直接投资中也出现工业园区投资模式这种 新方式 如 南非中华门商业中心 这家由浙江义乌华丰 实业 集团 有限公司在约翰内斯堡创建的商业中心 在成立 之初曾被很多人怀疑 但几年后 南非中华门商业中心已 发展成目前南非规模最大 种类最齐 服务最全的中国商 品选购场所 也是中资企业在南非最大的商场项目 集销 售 仓储 展销 信息及服务于一体 汇集中国各类名优 特商品 民营企业通过集群方式投资到海外工业园区 既可发 挥海外工业园区的长处 也可充分实现民营企业集群的优 势 工业园区投资模式为我国民营企业集群式走出国门 搭建了一个良好的投资信息与运营服务平台 工业园区投 资模式的合资伙伴一般是东道国政府 与当地政府良好的 沟通与合作背景便于园区内的企业获得更多政策上的优惠 与资源上的扶持 此外 海外工业