从财务报表分析指标透视风险控制

从财务报表分析指标透视风险控制 摘要 本文对变现能力指标 资产管理指标 盈利 能力指标及资本结构指标这几个财务报表基本指标进行了 相关分析 进而对企业如何在充分考虑上述财务报表局限 性的前提下 以真实规范的财务报表为依据合理地去控制 企业财务杠杆风险与经营风险进行了相关论述 关键词 财务报表 透视 风险控制 中图分类号 F275 文献标识码 A 文章编号 1001 828X 2011 05 0083 01 财务报表分析指标根据分析的目的和角度不同 其设 置的指标体系也不同 但为了保证财务报表分析工作的有 效性和客观性 财务报表分析指标体系的构建都应该遵循 科学性 实用性等原则 为满足企业经营管理决策的需要 现主要从经营者角度根据财务分析内容构建的企业财务报 表分析指标体系包括 变现能力指标 资产管理指标 盈 利能力指标及资本结构指标为基础来透视企业风险控制 一 变现能力指标 指企业产生现金的能力 它取决于可以在近期转变为 现金的流动资产的多少 变现能力指标是评价企业短期偿 债能力的指标 用来说明企业短期偿债能力的状况和原因 反映变现能力的财务指标主要有流动比率和速动比率 1 流动比率 指企业流动资产除以流动负债的比值 该比率可反映企业的短期偿债能力 企业能否偿还短期债 务取决于有多少短期债务以及有多少可变现偿债的流动资 产 流动资产越多 短期债务越少 则企业偿债能力越强 因此 该比率用于评价企业流动资产在短期债务到期前 可以变为现金用于偿还流动负债的能力 其比值越高 表 明其偿还短期债务的能力越强 但是过高的流动比率可能 使企业滞留在流动资产上的资金过多 从而影响获利能力 一般认为 生产企业合理的最低流动比率是 2 这是因为流 动资产中变现能力最差的存货金额约占流动资产总额的一 半 剩下的流动性较大的流动资产至少等于流动负债 企 业的短期偿债能力才会有保证 2 速动比率 指速动资产除以流动负债的比值 速动 资产是从流动资产中扣除存货部分以后的资产 在计算速 动比率时将存货从流动资产中剔除的主要原因是 1 在流 动资产中存货的变现速度最慢 2 由于某种原因部分存货 可能已损失报废还没做处理 3 部分存货已抵押给某债权 人 4 存货估价可能存在着成本与合理市价相差悬殊的问 题 速动比率用于衡量企业流动资产中可立即用于偿付流 动负债的能力 通常认为正常的速动比率为 1 低于这一比 率被认为是短期偿债能力偏低 但也会因行业不同而异 因此 并无统一标准的速动比率 此外 应收账款的变现 能力会影响速动比率的可信度 所以要结合相关指标具体 分析 二 资产管理指标 指衡量企业资产管理效率的财务指标 反映企业资产 运转速度 评价企业资产运营效率 考核企业利用经济资 源的有效性 主要通过存货周转率和应收账款周转率来反 映该指标 1 存货周转率 通常在流动资产中 存货所占比重较 大 其流动性将直接影响企业的流动性 因此须特别重视 对存货的分析 存货周转率反映了存货周转速度 衡量和 评价企业对购人存货等各环节的营运能力和管理效率 是 企业一定时期销售成本与平均存货的比率 其比值越高表 明存货周转速度越快 存货的占用水平越低 流动性越强 即变现速度越快 值得注意的是企业管理者还应该结合存 货批量等因素从不同角度找出存货管理中的问题 使存货 管理在保证生产经营连续性的同时 尽可能少占用经营资 金 提高资金的使用效率 进而增强企业短期偿债能力 2 应收账款周转率 指企业一定时期赊销收入净额与 应收账款平均余额的比率 反映了应收账款的周转速度 即企业在一定时期内应收账款变现的平均次数 应收账款 在流动资产中和存货同样重要 企业及时收回应收账款 不仅可以增强其短期偿债能力 也反映出企业管理应收账 款方面的效率 该比率越高 说明企业催收帐款的速度越 快 平均收账期越短 因此可减少坏账损失 否则 企业 的营运资金会过多地呆滞在应收账款上 影响正常的资金 周转 另外在企业季节性经营 大量使用分期付款结算方 式等条件下 对该指标计算结果会产生较大影响 因此企 业可将计算出的指标与该企业前期指标 与行业平均水平 或其他类似企业的指标相比较 才能合理判断该指标的高 低 三 盈利能力指标 盈利能力是企业在正常经营的情况下获利能力 所谓 正常经营就是要排除证券买卖等非正常项目 已经或将要 停止的营业项目 会计准则等因素 不论是投资人 债权 人还是企业经营者 都日益重视和关心企业的盈利能力 反映企业盈利能力的指标很多 通常使用的主要是资产净 利率和净资产收益率 1 资产净利率 指企业一定期间取得的净利润与平均 资产总额的百分比 该指标表明企业资产利用的综合效果 主要用来衡量企业利用资产获取利润的能力 指标越高 表明资产的利用效率越高 说明企业在增加收入和节约资 金使用等方面取得良好的效果 该指标主要受产品的价格 单位成本的高低 产品产量和销售数量及资金占用量的大 小等因素影响 还要结合该项指标与本企业前期 与计划 与本行业平均水平和本行业内先进企业进行对比 分析形 成差异的原因 才能正确评价企业经济效益的高低 挖掘 提高利润的潜力 2 净资产收益率 指一定时期企业净利润与净资产平 均余额的比率 他反映企业所有者权益的投资报酬率 该 指标值越高 表明企业的获利能力越强 企业可以通过增 收节支或在适当财务风险下通过提高资产负债率来提高资 产利用效率 四 资本结构指标 资本结构指标是通过资产 负债 净资产的关系反映 企业偿付到期长期债务的能力和稳定性的财务指标 在企 业资本结构中债务越多则投资者的投资回报就越不稳定 资产负债率和产权比率是两个主要的资本结构指标 1 资产负债率 是负债总额和资产总额的比率 反映 借债筹资占总资产的比例 也可衡量企业在清算时保护债 权人利益的程度 通常该比率越低 说明以负债取得的资 产越少 但从经营者的立场看 表明企业利用债权人资本 进行经营活动的能力较差 因此 企业在利用资产负债率 制定借人资本决策时应审时度势 全面考虑并充分估计预 期的利润和可能增加的财务风险之间的权衡利害得失 作 出正确决策 2 产权比率 产权比率也叫做债务股权比率 是负债 总额与所有者权益总额的比率 该指标反映债权人提供的 资本与股东提供资本的相对关系 即企业所有者权益对债 权人权益的保障程度或者是企业清算时对债权人的利益保 障程度 它是企业财务结构稳健与否的重要标志 其数值 越低表明投资者对企业的控制权越稳固 债权人权益的保 障程度越高 企业承担的偿债付息压力与风险越小 但同 时表明企业不能充分地发挥负债的财务杠杆效应 因此 企业应当在保障债务偿还安全的前提下 尽可能提高产权 比率 值得注意的是 由于财务报表是会计的产物 会计有 特定的假设前提 并要执行统一会计法规 因此 财务报 表本身存在如下的局限性 第一 以历史成本报告资产 不代表其现行成本或变现价值 第二 假定币值不变 不 按照通货膨胀率或物价水平调整 第三 稳健