化学元素上演夺宝奇兵小金属题材大剖析

化学元素上演夺宝奇兵小金属题材大剖析 每日经济新闻 2011 04 02 10 34 继 去年各路资金在中国地图上完成了 寻宝 炒作后 今年 A 股市场又掀起了化学元素周期表的 夺宝奇兵 大战 进攻重点 是你可能从来没关注过的各类小金属品种 始作俑者 就是稀土概念股引发的疯狂 业内私募人士透露 各路资金都在挖掘有潜力的小金属品种 等待市场 催化剂 进行炒作 在此 每 日经济新闻 记者为投资者提供 A 股市场小金属题材的全面剖析 使投资选择有的放矢 小金属有望长期牛市小金属有望长期牛市 长城证券行业分析师耿狄告诉 每日经济新闻 记者 受保护政策层层推进及供应偏紧的影响 以稀土 为代表的战略小金属涨势延续 其中稀土产品涨幅在 50 以上 铟 锑 钛 钨 锆 锗等产品涨幅在 15 30 之间 业内私募人士透露 上述小金属拥有几个共同属性 都是受到政策扶持 都是年初以来价格大涨 都是国 内储量占世界比例较大 都是国内产量占全球绝大部分 东北证券行业分析师杨霞辉说 近年来我国日益注意到稀有金属资源的重要性 开始缩紧出口 限制开采 保护资源 我国锡 钼 锗 铟 锑占全球比例都在 20 以上 且用途大多和新兴产业挂钩 未来有望成为政府重点 保护对象 目前国家正在酝酿对 10 种稀有金属的战略收储 杨霞辉乐观估计 未来有望对开采也进行限 制 耿狄说 在 十二五 规划元年 结构调整成为重中之重 兼具稀缺性及资源性的战略小金属无疑成为结 构转型中的重点和焦点 此外 两会对小金属相关的政策和配套法规出台预期不断增强 一方面受益于战 略小金属的特殊性能 作为功能材料在新兴产业中应用前景广阔 需求快速增长 另一方面 稀土 钨 锑等品种是我国优势矿种 我国对这类矿种持续不断的行业整合及保护政策使供应有序收紧 小金属行业 步入上行通道格局十分确定 寻宝寻宝 三点逻辑三点逻辑 对于近期稀土概念引起市场对小金属的追捧 耿狄将炒作原因归于三点逻辑 第一 未来需求高速增长 具有无可替代性 广阔的需求前景是战略小金属景气度持续上行的基础 稀土用途中 50 用于新材料 锑作为阻燃剂的用途 短期内无可替代 钨主要用作硬质合金 需求潜力不断提升 锗在红外光学及太阳能电池领域的应用也呈 快速增长势头 以稀土为例 稀土国际会议相关资料预测 由于稀土需求持续攀升 钕铁硼未来 5 年年均 需求增速达 15 预计 2020 年全球稀土需求量将达到 24 万吨 缺口将达到 4 万吨 中国将成为导致全球 稀土需求快速增长的主要国家 第二 供应高度集中特点短期难改变 全球小金属矿种的资源中 钨 稀土 锑等均是我国优势矿种 其储量 产量 消费量及产品出口量均居 世界首位 其中稀土和锑的储量占全球 30 以上 钨的优势更加明显 占比达到 60 在产量方面 钨占比 75 稀土 锑占比均在 90 以上 再以稀土为例 由于中国稀土受政策保护影响 价格快速回归倒逼海 外稀土矿山重新开采 但短期内中国占全球稀土 90 供应量的格局很难逆转 全球小金属市场供应高度集 中的特点 也是价格高位运行的主因 第三 我国小金属行业保护政策力度持续加大 行业保护政策层层推进 以稀土最为典型 自 2009 年 我国开始对稀土行业大幅进行整合 政策方面也 从准入 开采 冶炼 出口等各环节层层严控 2011 年的新政策更是不断深化 从出口配额大幅减少 赣州规划中稀土规划区引发采矿权重新分配猜想 再到 稀土工业污染物排放标准 上调 10 倍稀土资 源税费等等 行业保护政策力度呈持续加大态势 3 月 31 日 国土资源部出台了 2011 年稀土 锑 钨等小金属的开采计划 开采总量仍受到严格控制 仅 有小幅增长 另外 如钼 锡 铟 锗等 10 种稀有金属的战略收储 对小金属行业来说也属持续利好 在小金属行业基本面转好的情况下 还需要市场催化剂 煽风点火 且需形成合力 才能带来一波相 对较强的炒作行情 一南方私募人士表示 本周受到市场追捧的小金属题材铟 此前已有知名券商强烈推荐 在 3 月 22 日的晨会纪要上 申银万国 在 今日重点推荐铟金属行业深度研究 中称 基于对铟金属需求的可持续性上涨以及稀缺资源保护 对行业整体给予 看好 的评级 但当时市场并没有强烈追捧这一概念股 而在本周有媒体报道铟将作为战略金属收储等综合因素刺激下 凭借大资金进场的人气 铟受到市场一致 追捧 本周 国内铟产量最大的上市公司株冶集团股价涨幅 27 锌业股份的股价周涨幅最高也有 25 由于大多数小金属品种都属伴生矿 且大多不是上市公司主营产品 给投资者选择相应的投资标的带来困 惑 每日经济新闻 将为投资者深度剖析目前基本面较好的铟 锑 钨 钛四种小金属品种 将 A 股上 市公司中具有小金属题材的个股列表说明 供投资者参考 锑 全球减产价格有望上升锑 全球减产价格有望上升 据美国地质勘探局数据 全球锑总储量约 390 万吨 保有储量 180 万吨 中国 俄罗斯 玻利维亚占前三 位 分别占比 52 19 17 从产量看 2010 年全球锑产量约 13 5 万吨 其中中国产量 12 万吨 占 比 88 此背景下 加之国内环保治理对中小矿山进行整治 我国产量的下降也推动了锑价走高 2009 2010 年我 国锑产量分别下降了 22 2 和 14 3 全球产量下降 21 3 和 12 9 锑价从 2009 年初的 26750 元 吨上涨 到 102500 元 吨 2011 年 3 月价格 两年上涨了 280 以 2010 年产量来看 全球锑矿保有储量仅能供 开发 13 3 年 因此 限量开采对锑的中长期价格起到支撑作用 信达证券分析师范海波告诉记者 湖南冷水江市的产量占全球产量 60 他认为 中国已对锑实行限制开 采 湖南对锑产业环保整治的深入 可能使私采乱挖得到控制 锑价有望进一步上升 相关个股相关个股 宁波联合宁波联合 600051 600051 收盘价 收盘价 14 2114 21 元元 宁波联合目前还处在探矿阶段 2010 年 8 月 20 日 宁波联合董事会通过了 关于进出口公司拟在土耳其 投资设立公司从事锑矿业务的议案 同意子公司宁波联合集团进出口股份有限公司 宁波联合持有 91 股权 与土耳其埃达姆巴巴环球矿业有限公司按 55 45 的比例在土耳其成立合资公司 从事锑矿投资等相 关业务 据公告 该公司在土耳其的锑矿勘探委托华东地质勘探局在 2009 年底展开 主要对屈塔西亚省盖帝兹矿 权矿点近 15 平方公里的勘探 该区域锑矿品位较高 宁波联合近日公告称 上述探矿区地质情况和矿产资源成矿前景 品位等均存在不确定性 还没有关于锑 矿储量的任何勘探数据 辰州矿业辰州矿业 002155 002155 收盘价 收盘价 40 2240 22 元元 公司外销产品主要是黄金 精锑 氧化锑和仲钨酸铵 公司以黄金起家 目前在锑品方面市场份额最大 2009 年约占国内总产量的 10 锑资源量占全国 22 2 是全球第二大锑矿公司 锑锭和氧化锑产量全国 第二 中信证券表示 公司业绩对锑价变动较为敏感 经测算 当锑锭价格上涨 1 万元 吨 公司每股收益将增 长 0 18 元 预计公司 2011 2013 年业绩为 1 30 元 1 64 元 2 07 元 铟 产量持续下降需求暴增铟 产量持续下降需求暴增 公开信息显示 铟的主要来源是闪锌矿 而有工业回收价值的闪锌矿大部分集中在中国 铟是铅锌冶炼厂 的副产品 据中国有色工业金属年检预测 未来全球原生铟的产量增速将继续依赖中国产量的增长 此外 虽然目前全球再生铟主要来自于日韩 但铟的主要下游产品 LCD 和 LED 的主要生产和消费基地已转 移到我国大陆和台湾地区 同时日韩再生铟生产成本也较高 这两国再生铟的产量增长潜力较小 储量方面 目前尚未发现铟的单独矿床 它主要是微量伴生在锌和锡等矿物中 铟的全球储量为 1 6 万 1 9 万吨 中国储量 1 3 万吨 约占全球储量的 75 强 供应方面 自 2006 年以来 中国的铟生产一直处于减产状态 2008 年 全球精铟产量为 1427 吨 中国 精铟产量为 377 吨 占比 26 当前 中国不断加强对稀有金属的宏观调控 铟的供给正逐步趋紧 申银万国指出 由于铟具有光渗透性和导电性强的属性 当前主要应用于 ITO 氧化铟锡 靶材 ITO 则主 要应用于生产液晶显示器和平板屏幕 这一用途占全球铟消费量的 83 其他消费领域包括 化合物消费 占比 9 合金领域占比 5 半导体行业占比 3 目前液晶面板的需求增速减缓 而 CIGS 铜铟镓硒 薄膜 太阳能电池和 LED 成为铟消费的新增长点 铟同时还是高效太阳能电池和下一代电脑芯片的关键材料 自 2011 年初以来 在美 日 韩等主要平板显示市场需求增加的推动下 铟价已出现快速持续上涨 相关个股相关个股 株冶集团株冶集团 600961 600961 收盘价 收盘价 23 8623 86 元元 公司是我国最大铟供应商 铟是铅锌冶炼副产品 成本较低 中银国际估算该公司铟产品毛利可达 50 60 2010 年下半年 公司稀贵产品营收环比大涨 270 同比增加 220 这一成绩主要来自于下半 年公司销售给五矿集团 140 吨铟 这批交易共贡献了 5 01 亿元营收 其中第三季度和第四季度分别贡献 1 38 亿元和 3 63 亿元 值得注意的是 受益于铟销量的上升 公司下半年稀贵产品毛利也较上半年大幅 跃升近 16 68 中银国际维持该公司 26 8 元的目标价 锌业股份锌业股份 000751 000751 收盘价 收盘价 10 8710 87 元元 4 月 1 日 公司发布公告称 公司 2010 年产铟为 23 21 吨 利润约 3692 万元 公司在业绩预告中披露 2010 年净利润为亏损约 58300 万元 铟产品形成的利润对公司 2010 年净利润不产生重大影响 公司预计 2011 年铟产量仍为 23 吨左右 目前铟价比去年平均价上涨 30 但未来长期铟市场价格走势公司无法预 测 公司是世界第三 亚洲第一大锌冶炼企业 钛 下游行业复苏拐点已现钛 下游行业复苏拐点已现 随着航空等下游行业的复苏 钛元素正在底部蓄势 恰好处于景气拐点之处 蓄强劲之势的钛元素对应的 投资机会不容错过 钛元素的景气与在 2010 年逐渐复苏的航空业紧密相连 华泰联合分析师叶洮指出 从波音与空客历史订 单的周期来看 一个完整的复苏周期平均为 4 年 2012 年航空制造业有望再次迎来订单高峰 2011 年 2012 年钛材公司股价或呈现明显上升走势 实际上 军用钛材增长空间也很大 据悉 目前我国保有的歼 10 和歼 11 战斗机约 200 300 架 根据未来 每年预计新增数量 每年可增加钛材需求量 600 吨 750 吨 钛品价格回升也印证了下游制造业悄然回暖的现状 钛行业周期拐点已经初步显现 华泰联合数据显示 去年下半年以来主要钛品报价均现明显回升 相关个股相关个股 宝钛股份宝钛股份 600456 600456 收盘价 收盘价 31 8431 84 元元 公司是国内最大的钛及钛合金生产 科研基地 已形成从海绵钛生产到钛材的产业链 海绵钛产能 10000 吨 熔铸能力 15000 吨 钛材加工能力近 10000 万吨 公司钛材国内市场占有率在 40 以上 其中高档钛 材和军工钛材市场占有率高达 90 以上 公司 5000 吨钛板带项目 预计今年中期投产 万吨自由锻项目也 有望于今年投产 届时将具备直径大于 300mm 棒材的生产能力 同时 军用钛材是公司盈利能力最强的业务 毛利率最高能达到 40 左右 随着我国进入军队现代化建设 的推进 公司订单有望全面开花 西部材料西部材料 002149 002149 收盘价 收盘价 26 3426 34 元元 公司在收购了西部钛业后 钛产品成为公司发展的重点 年产 5000 吨钛材技改项目达产后 钛锭产能将 由原来的 3000 吨增加至 8000 吨 钛材产能有望增加值 5000 吨 公司钛制品 2010 年毛利率提升 钛钢复 合板的毛利率在 2006 年 2009 年持续上升 2010 年上半年毛利率有所下降 但随着公司钛钢复合板轧制 产能的释放 公司钛钢复合板的毛利率水平将显著上升 另外公司稀有难熔金属板带材生产线二期项目已经建成投产 预计将增加 1 万吨钛钢复合板轧制产能 15 万吨中厚板的产能 2011 年公司开始步入产能投放期 未来业绩有望大幅增长 钨 储量有限价格有望攀高钨 储量有限价格有望攀高 钨主要用作硬质合金 在合金中添加少量钨 可以提高合金的硬度和耐磨性 被誉为 工业牙齿 目 前 全球探明钨总储量仅为 290 万吨 可供开采年限不足 40 年 作为稀缺性战略资源 美国和俄罗斯等 军事大国先后建立了钨的战略储备 同时 欧盟也将钨列为稀缺性矿产原料 我国是世界第一大钨生产国和消费国 钨矿产资源占全球探明总量的 62 1 主要分布在湖南 江西 河 南和福建 2009 年我国钨产量为 4 7 万吨 占全球产量 81 近年来 我国钨的内需消费已经超过出口量 据 CRU 预测 未来几年自产钨精矿将无法满足国内消费需求 并且 十二五 期间工程机械投资增长将带 动我国对钨钢和硬质合金刀具的需求大幅增长 未来国内钨矿供给将偏紧 值得注意的是 4 月 1 日 国土资源部在 关于下达 2011 年钨矿锑矿和稀土矿开采总量控制指标的通知 中规定钨精矿的开采量为 8 7 万吨 比去年上涨 5 同时 通知 明确指出 2012 年 6 月 30 日前 原 则上继续暂停受理新的钨矿土矿勘查 开采登记申请 东北证券杨霞辉表示 由于前期政府政策已经释放了很多有关控制小金属开采量的信号 增速低于 10 基 本在市场预期之中 与此同时 由于钨的稀缺性 高集中供应度且使用方面的不可或缺性 预计未来较长 时间钨的资源价格将持续得以体现 事实上 我国钨精矿的价格也在持续上涨 Bloomberg 资料显示 我国钨精矿的价格自 2010 年 1 月以来 的 7 万元 吨上涨到 2011 年 2 月的 13 万元 吨 涨幅达到 85 7 相关个股相关个股 厦门钨业厦门钨业 600549 600549 收盘价 收盘价 50 8550 85 元元 公司是世界最大的钨冶炼企业 也是国内最大的钨粉和碳化钨粉生产商与出口商 公司钨资源合计权益储