财务报表分析

1 青岛海尔股份有限公司青岛海尔股份有限公司 财务报表分析报告财务报表分析报告 学号 学号 姓名 姓名 专业 专业 日期 日期 2 目目 录录 第一部分第一部分 公司介绍公司介绍 3 第二部分第二部分 公司财务报表分析公司财务报表分析 3 1 资产负债表 3 2 利润表 3 3 财务比率分析表 3 4 财务趋势分析 3 5 杜邦分析 4 6 财务比较分析 4 7 财务分析主界面 4 第三部分第三部分 对财务报表数据分析对财务报表数据分析 1 盈利能力分析 5 2 偿债能力分析 5 3 营运效率分析 5 4 经营状况分析 6 5 财务比较分析 6 6 综合分析 杜邦分析 7 第四部分第四部分 综合评价综合评价 1 存在的问题 8 2 可提供的意见 8 3 青岛海尔股份有限公司财务报表分析青岛海尔股份有限公司财务报表分析 第一部分第一部分 公司介绍公司介绍 海尔集团是世界白色家电第一品牌 中国最具价值品牌 海尔在全球建立 了29个制造基地 8个综合研发中心 19个海外贸易公司 全球员工总数超过6 万人 已发展成为大规模的跨国企业集团 2008年海尔集团实现全球营业额 1190亿元 海尔公司主营业务涉及电器 电子产品 机械产品 通讯设备制造及其相 关配件制造 其中空调和冰箱是公司的主力产品 其销售收入是公司收入的主 要来源 两者占到公司主业收入的80 以上 其产品的国内市场占有率一直稳居 同行业之首 在国外也占有相当的市场份额 世界权威市场调查机构欧睿国际 EuromonitorInternational 发布最新 的全球家用电器市场调查结果显示 海尔冰箱2009 年品牌零售量占全球市场的 10 4 继2008 年再次蝉联全球第一 海尔冰箱2009 年制造商零售量占全球市 场的12 4 居全球第一 这也是海尔冰箱首次从 制造商 维度排名成为世界 第一 第二部分第二部分 公司财务报表分析公司财务报表分析 详细 见 财务分析 xls 简单的截图如下 1 资产负债表 略 2 利润表 略 3 财务比率分析表 财务比率分析模型财务比率分析模型 变现能力比率变现能力比率负债比率负债比率 流动比率 1 48 资产负债率 49 98 速动比率 1 28 产权比率 99 92 有形净值债务率 102 23 获取利息倍数无 资产管理比率资产管理比率盈利能力比率盈利能力比率 存货周转率 13 50 销售毛利率 26 43 存货周转天数 22 02 销售净利率 4 17 应收账款周转率 32 99 资产报酬率 11 71 应收账款周转天数 10 91 权益报酬率 7 86 流动资产周转率 3 18 固定资产周转率 13 45 总资产周转率 2 22 4 财务趋势分析 4 公司2003年至2009年销售净利润 y 2E 08e0 2096x R2 0 6514 0 00 200 000 000 00 400 000 000 00 600 000 000 00 800 000 000 00 1 000 000 000 00 1 200 000 000 00 1 400 000 000 00 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 年份 销售净利润 销售净利润 指数 销售净利润 5 杜邦分析 数据太多 无法截图 6 财务比较分析 财务比较分析模型财务比较分析模型 项目标准财务比率企业财务比率差异 流动比率 2 20 1 48 0 72 速动比率 1 35 1 28 0 07 应收账款周转率 2 00 32 99 30 99 总资产周转率 0 30 2 22 1 92 资产负债率 0 20 0 50 0 30 产权比率 1 00 1 00 0 00 有形净值债务率 0 50 1 02 0 52 获取利息倍数 200 00 无无 销售毛利率 0 50 26 43 0 24 销售净利率 0 26 4 17 0 22 资产报酬率 0 24 11 71 0 12 权益报酬率 0 15 7 86 0 07 7 财务分析主界面 5 第三部分第三部分 对财务报表数据分析对财务报表数据分析 报告期内公司实现营业收入330 亿元 同比增长8 46 实现归属于母公司 股东的净利润11 49亿元 同比增长49 64 实现经营性活动产生的现金流量净 额46 26 亿元 同比增长251 12 实现毛利率26 43 同比增加3 30 个百分 点 上述财务指标均达到历史最高水平 继续推进零库存下的即需即供的商业 模式 通过创新161 周单模式 实现 下周单 周下单 提升企业对市场需 求的反应速度与快速满足市场需求的能力 实现从大规模制造向大规模定制的 转变 报告期内 公司存货周转天数由去年同期的36 8 天缩短至26 7 天 1 盈利能力分析 图表一 公司2003年至2009年销售净利润 y 1E 08x 4E 07 R2 0 7062 0 00 200 000 000 00 400 000 000 00 600 000 000 00 800 000 000 00 1 000 000 000 00 1 200 000 000 00 1 400 000 000 00 2003年 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 年份 销售净利润 销售净利润 线性 销售净利润 图表二 分析 分析 表明从2003年到2009年青岛海尔的盈利能力呈上升趋势 从06年 开始上升幅度变大 2 偿债能力分析 财务比率分析模型财务比率分析模型 变现能力比率变现能力比率负债比率负债比率 流动比率 1 48 资产负债率 49 98 速动比率 1 28 产权比率 99 92 有形净值债务率 102 23 图表三 分析 分析 流动比率为1 48 速动比率1 28 总的来说资金率用率很高 同时 也不影响偿债能力 资产负债率没有超过50 长期偿债能力依然很强 3 营运效率分析 资产管理比率资产管理比率 存货周转率 13 50 6 存货周转天数 22 02 应收账款周转率 32 99 应收账款周转天数 10 91 流动资产周转率 3 18 固定资产周转率 13 45 总资产周转率 2 22 图表四 分析 分析 存货周转率与同行业的海信电器相比还是很高的 海信电器2008 年的存货周转率是6 8 应收账款周转率比较高 现金流状况良好 流动资产周 转率 固定资产周转率 总资产周转率较为正常 4 经营状况分析 指标 日期 2010 03 31 2009 12 31 2008 12 31 2007 12 31 净利润 万元 35839 50 114947 46 76817 81 64363 20 净利润增长率 159 27 49 64 19 35 15 74 净资产收益率 5 54 14 89 11 34 10 20 资产负债比率 63 31 49 98 37 03 36 94 净利润现金含量 61 41 332 40 5 04 103 35 图表五 分析 分析 净资产收益率的最近一期行业平均值 2 54 而青岛海尔的净 资产收益率高于行业平均值 说明盈利能力很强 净利润增长率的最近一期行业平均值 205 62 表明青岛海尔增长能力一 般 前景一般 资产负债比率的最近一期行业平均值 53 55 表明青岛海尔负债呈上升 趋势 偿债压力变大 净利润现金含量的最近一期行业平均值 85 61 表明青岛海尔收益质量 一般 现金流动性一般 5 财务比较分析 财务比较分析模型财务比较分析模型 项目标准财务比率企业财务比率差异 流动比率 2 20 1 48 0 72 速动比率 1 35 1 28 0 07 应收账款周转率 2 00 32 99 30 99 总资产周转率 0 30 2 22 1 92 资产负债率 0 20 0 50 0 30 产权比率 1 00 1 00 0 00 有形净值债务率 0 50 1 02 0 52 获取利息倍数 200 00 无无 7 销售毛利率 0 50 26 43 0 24 销售净利率 0 26 4 17 0 22 资产报酬率 0 24 11 71 0 12 权益报酬率 0 15 7 86 0 07 图表五 分析 分析 应收账款周转率为32 99 说明青岛海尔收帐速度快 平均收账期 短 坏帐损失少 资产流动快 偿债能力强 总资产周转率为2 22 表明企业总资产周转速度越快 销售能力越强 资 产利用效率越高 有形净值债务率为1 02 超出标准财务比率0 5 有形净值债务率揭示了负 债总额与有形资产净值之间的关系 能够计量债权人在企业处于破产清算时能 获得多少有形财产保障 从长期偿债能力来讲 指标越低越好 销售毛利率 销售净利率较标准财务比率较低 但是与同行业相比已经算 很高了 6 综合分析 杜邦分析法 图表六 由于版面问题 不能将杜邦分析法的所有数据全都截过来 详细请看 财务分析财务分析 xls xls 权益净利率指标是衡量企业利用资产获取利润能力的指标 权益净 利率充分考虑了筹资方式对企业获利能力的影响 因此它所反映的获利能力 是企业经营能力 财务决策和筹资方式等多种因素综合作用的结果 青岛海 尔的权益净利率为0 209936396 在同行业中较高 说明企业利用资产获取利 润的能力良好 8 第四部分第四部分 综合评价综合评价 1 公司存在问题 公司存在问题 通过上面五大方面的分析后 我们该公司有了一程度的了解 总体来说该公司整体经营情 况和财务状况良好 但是公司仍然面临着一些问题需要解决 主要表现在 净利润增长率的最近一期行业平均值 205 62 该公司为159 27 表明青 岛海尔增长能力一般 前景一般 资产负债比率的最近一期行业平均值 53 55 该公司为63 31 表明青岛 海尔负债呈上升趋势 偿债压力变大 净利润现金含量的最近一期行业平均值 85 61 该公司为 61 41 表明 青岛海尔收益质量一般 现金流动性一般