财务管理作业

财财 务务 管管 理理 作作 业业 班级 班级 姓名 姓名 学号 学号 第一章第一章 财务管理总论财务管理总论 一 名词解释 1 财务管理 2 企业财务活动 3 企业财务关系 4 利息率 二 判断题 1 在企业经营引起的财务活动中 主要涉及的是固定资产和长期负债的管理问题 其中关键是资本结构 的确定 2 股东与管理层之间存在着委托 代理关系 由于双方目标存在差异 因此不可避免地会产生冲突 一 般来说 这种冲突可以通过一套激励 约束和惩罚机制来协调解决 3 企业的信用程度可分为若干等级 等级越高 信用越好 违约风险越小 利率水平越高 4 一项负债期限越长 债权人承受的不确定因素越多 承担的风险也越大 三 单项选择题 1 股份公司财务管理的最佳目标是 A 总产值最大化 B 利润最大化 C 收入最大化 D 股东财富最大化 2 企业同其所有者之间的财务关系反映的是 A 经营权与所有权关系 B 债权债务关系 C 投资与受资关系 D 债务债权关系 四 多项选择题 1 企业的财务活动包括 A 企业筹资引起的财务活动 B 企业投资引起的财务活动 C 企业经营引起的财务活动 D 企业分配引起的财务活动 E 企业管理引起的财务活动 2 以利润最大化作为企业财务管理的总体目标 其弊病是 A 没有考虑货币时间价值因素 B 没有考虑风险因素 C 容易造成企业行为短期化 D 没有反映出所得利润与投入资本额的关系 E 因为会计处理方法的多样性和灵活性可能会使得利润并不反映企业的真实情况 3 下列说法中正确的是有 A 影响纯利率的因素是资金供应量和需求量 B 纯利率是稳定不变的 C 无风险证券的利率 除纯利率外还应加上通货膨胀因素 D 资金的利率由三部分构成 纯利率 通货膨胀补偿和风险报酬 E 为了弥补违约风险 必须提高利率 四 简答题 1 简述企业的财务活动 2 简述以利润最大化作为企业财务管理目标的合理性及局限性 五 论述题 试述股东财富最大化是财务管理的最优目标 第二章第二章 财务管理的价值观念财务管理的价值观念 一 名词解释 1 年金 2 后付年金 3 先付年金 4 可分散风险 5 市场风险 二 判断题 1 货币的时间价值原理 正确地提示了不同时点上资金之间的换算关系 是财务决策的基本依据 2 英国曾发行一种没有到期日的国债 这种债券的利息可以视为永续年金 3 复利计息频数越高 复利次数越多 终值的增长速度越快 相同期间内终值越大 4 从量的规定性来看 货币时间价值是没有风险和通货膨胀条件下的社会平均资金利润率 5 风险既可能带来超出预期的损失 也可能带来超出预期的利益 6 证券组合投资要求补偿的风险只是市场风险 而不要求对可分散风险进行补偿 三 单项选择题 1 已知一项银行借款 年利率为 8 每 3 个月计息一次 那么实际年利率为 A 8 16 B 8 24 C 8 D 9 2 一项 600 万元的借款 借款期 3 年 年利率为 8 若每半年复利一次 则实际利率会高于名义利率 A 4 B 0 16 C 0 8 D 0 816 3 现有甲和乙两个投资项目 已知甲的报酬率期望值 40 乙的报酬率期望值 20 甲的标准差为 40 乙的标准差为 50 那么 A 甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度 B 甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度 C 甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度 D 不能确定 4 投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益 称为投资的 A 时间价值 B 期望报酬 C 风险报酬 D 必要报酬 5 投资者甘愿冒着风险进行投资的诱因是 A 可获得报酬 B 可获得利润 C 可获得等同于时间价值的报酬率 D 可获得风险报酬率 6 企业某新产品开发成功的概率为 80 成功后的投资报酬率为 40 开发失败的概率为 20 失败后的 投资报酬率 100 则该产品开发方案的期望投资报酬率为 A 18 B 20 C 12 D 40 7 有一项年金 前 3 年无现金流入 后 5 年每年年初流入 500 万元 假设年利率为 10 其现值为 万元 A 1994 59 B 1565 68 C 1813 48 D 1423 21 8 当银行年利率为 10 时 一项 6 年后付款 800 元的货款 若按单利计息 相当于第 1 年年初一次性现 金支付购价为 元 A 451 6 B 500 C 800 D 480 9 某项永久性奖学金 计划每年末颁发 50000 元奖金 若年复利率为 8 该奖学金的本金为 元 A B C D 10 下列各项年金中 只有现值没有终值的年金是 A 普通年金 B 递延年金 C 永续年金 D 预付年金 11 某人购入债券 在名义利率相同的情况下 对其比较有利的复利计息期是 A 1 年 B 6 个月 C 3 个月 D 1 个月 12 普通年金终值系数的倒数是 A 资本回收系数 B 偿债基金系数 C 预付年金终值系数 D 普通年金现值系数 13 为比较期望报酬率不同的两个或两个以上的方案的风险程度 应采用的标准是 A 标准离差 B 标准离差率 C 概率 D 风险报酬率 四 多项选择题 1 下列表述中 正确的有 A 复利终值系数和复利现值系数互为倒数 B 普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数 C 普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数 D 普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数 2 递延年金具有以下特点 A 年金的第一次支付发生在若干期以后 B 没有终值 C 年金的现值与递延期无关 D 年金的终值与递延期无关 3 设年金为 A 利息率为 i 计息期为 n 则后付年金现值的计算公式为 A PVAn A PVIFi n B PVAn A PVIFAi n C PVAn A P A i n D PVAn A PVIFAi n 1 i E PVAn A FVIFAi n 5 下列关于年金的说法中 正确的有 A n 期先付年金现值比 n 期后付年金现值的付款次数多一次 B n 期先付年金现值比 n 期后付年金现值的付款时间不同 C n 期先付年金现值比 n 期后付年金现值多折现一期 D n 期后付年金现值比 n 期先付年金现值多折现一期 E n 期先付年金现值等于 n 期后付年金现值乘以折现率 4 在财务管理中 经常用来衡量风险大小的是 A 标准离差 B 边际成本 C 无风险报酬率 D 标准离差率 6 下列各项中属于可分散风险的有 A 国家财政政策的变化 B 某公司经营失败 C 某公司工人罢工 D 通货膨胀 E 宏观经济状况的改变 三 计算分析题 1 假设利民工厂有一笔元的资金 准备存入银行 希望在 7 年后利用这笔款项的本利和和购买一套生产 设备 当时的银行存款利率为复利 10 7 年后预计该设备的价格为元 要求 试用数据说明 7 年后利民工厂能用否用这笔款项的本利和购买设备 2 某合营企业于年初向银行借款 50 万元购买设备 第 1 年年末开始还款 每年还款一次 等额偿还 分 5 年还清 银行借款利率为 12 要求 试计算每年应还款额 3 时代公司需要用一台设备 买价为 1600 元 可用 10 年 如果租用 则每年年初需付租金 200 元 除 此以外 买与租的其他情况相同 假设利率为 6 要求 用数据说明购买与租用者为优 4 某企业向银行借入一笔款项 银行贷款的年利率为 10 每年复利计息一次 银行规定前 10 年不用还 本付息 但从第 11 第 20 年每年年末偿还本息 5000 元 要求 用两种方法计算这笔借款的现值 5 某企业在第 1 年年初向银行借入 100 万元 银行规定从第 1 第 10 年每年年末等额偿还 13 8 万元 当利率为 6 时 年金现值系数为 7 360 当利率为 8 时 年金现值系数为 6 710 要求 计算这笔借款式的利息率 6 无风险报酬率为 7 市场上所有证券的平均报酬率为 13 现有四种证券 如下表所示 证券 ABCD 相应的 值 1 51 00 62 0 要求 计算上述四种证券各自的必要报酬率 9 国库券的利息率为 4 市场证券组合的报酬率为 12 要求 1 计算市场风险报酬率 2 计算 值为 1 5 时的必要报酬率 3 如果一项投资计划的 值为 0 8 期望报酬率为 9 8 判断是否应当进行投资 4 如果某只股票的必要报酬率为 11 2 计算其 值 10 C 公司在 2003 年 1 月 1 日发行 5 年期债券 面值 1000 元 票面利率 10 于每年 12 月 31 日付息 到期一次还本 要求 回答以下问题 1 假定 2003 年 1 月 1 日金融市场上与该债券同类风险投资的利率为 9 该债券的发行价应定为多少 2 假定 1 年后该债券的市场价格为 1049 06 元 该债券 2004 年 1 月 1 日的到期报酬率为多少 第三章第三章 财务分析财务分析 一 名词解释 1 财务分析 2 杜邦分析法 二 判断题 1 投资者进行财务分析主要是为了了解企业的发展趋势 2 财务分析主要是以企业的财务报告为基础 日常核算资料只作为财务分析的一种补充资料 3 企业销售一批存货 无论货款是否收回 都可以使现金比率增大 4 企业以经营租赁方式租入资产 虽然其租金不包括在负债中 但是也会影响到企业的偿债能力 5 成本费用净利率越高 说明企业为获得利润所付出的成本费用越多 则企业的盈利能力越差 6 市盈率越高的股票 其投资的风险也越大 7 权益乘数的高低取决于企业的资本结构 资产负债率越高 权益乘数越高 财务风险越大 三 单项选择题 1 下列财务比率中 反映企业短期偿债能力的是 A 现金流量比率 B 资产负债率 C 偿债保障比率 D 利息保障倍数 2 下列财务比率中 反映企业营运能力的是 A 资产负债率 B 流动比率 C 存货周转率 D 资产报酬率 3 下列经济业务中 会使企业的速动比率提高的是 A 销售产成品 B 收回应收账款 C 购买短期债券 D 用固定资产对外进行长期投资 4 下列经济业务中 会影响到企业资产负债率的是 A 以固定资产的账面价值对外进行长期投资 B 收回应收账款 C 接受投资者以固定资产进行的投资 D 用现金购买股票 5 某公司年末会计报表上部分数据为 流动负债 60 万元 流动比率为 2 速动比率为 1 2 销售成本 100 万元 年初存货为 52 万元 则本年度存货周转次数为 次 A 1 65 B 2 C 2 3 D 1 45 6 股权报酬率是杜邦分析体系中综合性最强 最具代表性的指标 通过杜邦分析可知 提高股权报酬率 的途径不包括 A 加强销售管理 提高销售净利率 B 加强资产管理 提高总资产周转率 C 加强负债管理 降低资产负债率 D 加强负债管理 提高产权比率 7 ABC 公司无优先股 去年每股利润为 4 元 每股发放股利 2 元 留用利润在过去一年中增加了 500 万 元 年底每股账面价值为 30 元 负债总额为 5000 万元 则该公司的资产负债率为 A 30 B 33 C 40 D 44 四 多项选择题 1 对企业进行财务分析的主要目的有 A 评价企业的偿债能力 B 评价企业的营运能力 C 评价企业的盈利能力 D 评价企业的发展能力 E 评价企业投资项目的可行性 2 下列财务比率中 可以反映企业短期偿债能力的有 A 现金比率 B 资产负债率 C 速动比率 D 现金流量比率 E 股东权益比率 3 下列经济业务中 会影响流动比率的有 A 销售产成品 B 偿还应付账款 C 用银行存款购买固定资产 D 用银行存款购买短期有价证券 E 用固定资产对外进行长期投资 4 下列财务比率中 属于反映企业长期偿债能力的有 A 股东权益比率 B 现金流量比率 C 应收账款周转率 D 偿债保障比率 E 利息保障倍数 5 下列经济业务中 会影响股份公司每股净资产的有 A 以固定资产的账面净值对外进行投资 B 发行普通股 C 支付现金股利 D 用资本公积金转增股本 E 用银行存款偿还债务 6 在其他条件不变的情况下 下列经济业务中 会引起总资产周转率指标上升的有 A 用现金偿还负债 B 销售一批产品 C 用银行存款购入一台设备 D 用银行存款支付职工工资 E 向银行借款 7 下列财务比率中 属于反映企业发展能力的有 A 销售增长率 B 资产增长率 C 股东权益报酬率 D 销售毛利率 E 利润增长率 三 计算分题 1 某企业 2009 年销售收入为 20 万元 毛利率为 20 赊销比率为 80 销售净利率为 16 存货周转率 为 5 次 期初存货余额为 2 万元 期初应收账款余额为 4 8 万元 期末应收账款余额为 1 6 万元 速动比 率为 1 6 流动比率为 2 流动资产占资产总额为 28 该企业期初资产总额为 30 万元 该公司期末无待 摊费用和待处理流动资产损失 要求 计算下列财务比率 1 应收账款周转率 2 总资产周转率 3 资产净利率 2 某企业有关财务信息如下 1 速动比率为 2 2 长期负债是短期投资的 4 倍 3 应收账款为元 是速动资产的 50 流动资产的 25 并同固定资产价值相等 4 所有者权益总额等于营运资本 实收资产是未分配的 2 倍 要求 根据以上信息 将资产负债表 下表 的空白处填列完整 写明计算过程 资产金额负债及所有者权益金额 现金应付账款 短期投资长期负债 应收账款实收资本 存货未分配利润 固定资产 合计合计 第四章第四章 财务战略与预算财务战略与预算 一 名词解释 1 财务战略 2 扩张型财务战略 3 稳健型财务战略 4 收缩型财务战略 二 判断题 1 财务战略属于局部性 长期性和导向性的重大谋划 2 财务战略与企业文化和价值观没有关系 3 企业的全面预算主要由营业预算 资本预算和财务预算构成 4 在对筹资数量预测的回归分析法中 现金 存货 应收账款都是可变资本 固定资产则是不变资本 5 股权资本结构即企业的股东权益和总资产的比值 三 单项选择题 1 短期借款较多 流动比率降低 这对一个企业来说一般属于 A 优势 B 劣势 C 机会 D 威胁 2 在 SWOT 分析中 最理想的组合是 A SO 组合 B WO 组合 C ST 组合 D WT 组合 3 某公司上年销售收入为 2000 万元 若预计下一年通货膨胀率为 5 销售量增长 10 所确定的外部筹 资额占销售增长的百分比为 20 则相应外部应追加的资金为 万元 A 62 B 60 C 25 D 75 4 某公司 20 9 年财务结构预算安排中 股权资本结构的财务结构预算是 95 这意味着该公司 20 9 年财务状况预算中 A 股东权益 总资产 95 B 股东权益 总资产 5 C 总负债 股东权益 95 D 未分配利润 股东权益 5 四 多项选择题 1 财务战略按财务管理的职能领域分类 可以分为 A 投资战略 B 筹资战略 C 营销战略 D 股利战略 E 营运战略 2 对财务战略具有重要影响的主要财务因素包括 A 产业政策 B 财政政策 C 税收政策 D 金融政策 E 宏观周期 3 某公司是一家刚刚成立 的多媒体产品研制和生产企业 产品还处于研发投入阶段 尚未形成收入和利 润能力 但其市场前景被评估机构看好 对这家公司 以下说法中正确的有 A 该企业处于引入期 B 该企业面临的经营风险非常小 C 该企业财务战略的关键应是吸纳债务资本 D 该企业的筹资战略应是筹集股权资本 E 该企业的股利战略最好是不分红 4 财务预算一般包括 A 现金预算 B 营业收入预算 C 长期投资预算 D 利润预算 E 财务状况预算 5 在营业收入比例法中 以下项目中不是敏感项目的有 A 应收账款 B 固定资产 C 实收资本 D 短期借款 E 非流动负债 6 以下各项中属于财务状况预算内容的有 A 短期资产预算 B 长期资产预算 C 短期债务资本预算 D 长期债务资本预算 E 股权资本预算 五 简答题 1 在不同的企业发展周期 企业应分别选择什么样的财务战略 六 计算分析题 1 新钢公司是一家特种钢材生产企业 在特种钢材行业中处于领先地位 在整个钢铁行业中处于中间地 位 20 9 年 由于该行业原材料价格大幅上涨 生产产品的市场需求趋于稳定 新钢公司的盈利能力大 幅降低 生产经营面临较大的困难 要求 根据上述资料 运用 SWOT 方法 对新钢公司内部环境与外部环境进行简要分析 2 昭琦公司 20 4 20 8 年的产销数量和资本需要总额如下表所示 假定该公司 20 9 年预计产销数量 为 82000 件 要求 预测该公司 20 9 年资本需要总额 年度产销量 x 万件 资本需要总额 y 万元 20 4 20 5 20 6 20 7 20 8 1 8 4 5 7 7 9 2 6 8 280 480 610 730 600 第五章第五章 长期筹资方式长期筹资方式 一 名词解释 1 长期筹资 2 股权性筹资和债务性筹资 3 普通股和优先股 二 判断题 1 在市场利率大于票面利率的情况下 公司一般溢价发行债券 2 税后利润留用筹资不需要任何筹资费用 因此筹资成本最低 3 企业负债比例越高 财务风险越大 因此负债对企业总是不利的 4 处于成长时期 具有良好发展前景的企业通常会产生调整性筹资动机 例如 企业产品供不应求 需 要增中市场供应 5 处于成长期的企业 当面临资金短缺时 大多都选择内部筹资以减少筹资费用 6 根据我国有关法规制度 企业的股权资本由投入资本 或股本 资本公积和未分配利润三部分组成 7 所有企业都可以采用筹集投入资本的形式筹措自有资本 8 凡我国企业均可以发行公司债券 9 一般来说 债券的市场利率越高 债券的发行价格越低 反之 发行价格就可能越高 10 速效租赁实际上就是由租赁公司筹资购物 由承租企业租入并支付租金 11 优先股和可转换债券既具有债务筹资性质 又具有股权筹资性质 三 单项选择题 1 按 不同 股票一般可分为普通股和优先股 A 票面是否记名 B 股东的权利和义务 C 发行的时间先后 D 投资主体 2 政府财政资本通常只有 企业类型 才能利用 A 外资企业 B 民营企业 C 国有独资或国有控股企业 D 非营利组织 3 筹资股权资本是企业筹集 的一种重要方式 A 长期资本 B 短期资本 C 债权资本 D 以上都不是 4 筹集投入资本时 要对 的出资形式规定最高比例 A 现金 B 流动资产 C 固定资产 D 无形资产 5 在几种筹资方式中 兼具筹资速度快 筹资费用和资金成本低 对企业有较大灵活性等特点的筹资方 式是 A 发行股票 B 融资租赁 C 发行债券 D 长期借款 6 根据 公司法 的规定 发行公司流通在外的债券累计总额不超过公司净资产的 A 60 B 40 C 50 D 30 7 由出租人向承租企业提供租赁设备 并提供设备维修保养和人员培训等的服务性业务 这种租赁形式 称为 A 融资租赁 B 经营租赁 C 直接租赁 D 资本租赁 四 多项选择题 1 企业的长期筹资渠道包括 A 政府财政资本 B 银行信贷资本 C 非银行金融机构资本 D 其他法人资本 E 民间资本 2 筹集投入资本 投资者的投资形式包括 A 现金 B 有价证券 C 流动资产 D 固定资产 E 无形资产 3 股票按发行对象和上市地区的不同 可以分为 A A 股 B ST 股 C B 股 D N 股 E H 股 4 股票按股东权利和义务的不同可分为 A 始发股 B 新股 C 普通股 D 优先股 E 法人股 5 普通股的特点包括 A 普通股股东享有公司的经营管理权 B 公司解散清算时 普通股股东对公司剩余财产的请求权位于优先股之后 C 普通股股利分配在优先股之后进行 并依公司盈利情况而定 D 普通股一般不允许转让 E 公司增发新股时 普通股东具有认购优先权 可以优先认购公司所发行的股票 6 与股票相比 债券的特点包括 A 债券代表一种债权关系 B 债券的求偿权优先于股票 C 债券持有人无权参与企业决策 D 债券投资的风险小于股票 E 可转换债券按规定可转换为股票 五 简答题 1 试分析长期筹资的动机 2 试分析长期筹资的原则 3 试说明我国发行公司债券的条件 六 计算分析题 1 A 公司是近年来快速崛起的一家生物制药公司 目前的资本结构如下表所示 A 公司 2008 年 12 月 31 日的资本结构 项目金额比例 负债 360045 股东权益 440055 总资产 8000100 2008 年底 A 公司准备投资一项新的药品开发项目 目前估计需要前期资金 900 万元 后续的资金将 从本药品的盈利中获取 咨询公司综合考虑了 A 公司的相关情况 并结合当地的实际情况 向 A 公司提供 了两套具有可行性的方案 方案一 向商业银行贷款 贷款费用为贷款金额的 1 同时 商业银行要求维持 10 的补偿性余额 2009 年的贷款利率为 7 方案二 向全社会公开发行股票 鉴于公司目前的状况 咨询公司暂定发行价格为每股 10 元 发行 费用约为总金额的 4 同时 2009 年预计将按每股 0 6 元发放现金股利 要求 如果你是 A 公司的财务部经理 1 请分别计算 2009 年两种筹资方式的成本 从用资费用的绝对额角度反映 并作出自己的选择 2 如果 A 公司可以采用以上两种筹资方式的混合模式 同时该公司第一大股东希望在筹资活动结束后 公司的资产负债率约为 49 请计算此时该公司应如何进行筹资 结果保留整数 3 在上述计算的基础上 填写公司新的资本结构表 见下表 A 公司 2009 年 月 日的资本结构 项目金额比例 负债 股东权益 总资产 第六章第六章 资本结构决策资本结构决策 一 名词解释 1 资本结构 2 资本成本 3 个别资本成本率 4 综合资本成本率 5 营业杠杆 6 财务杠杆 7 联合杠杆 二 判断题 1 一般而言 一个投资项目 只有当其投资报酬率低于其资本成本率时 在经济上才是合理的 否则 该项目将无利可图 甚至会发生亏损 2 根据企业所得税法的规定 企业债务的利息不允许从税前利润中扣除 3 一般而言 从投资者的角度 股票投资的风险高于债券 因此 股票投资的必要报酬率可以在债券利 率的基本上再加上股票投资高于债券投资的风险报酬率 4 当资本结构不变时 个别资本成本率越低 则综合资本成本率越高 反之 个别资本成本率越高 则 综合资本成本率越低 5 在企业一定的营业规模内 变动成本随营业总额的增加而增加 固定成本也是因营业总额的增加而增 加 而不是保持固定不变 6 每股收益分析法的决策目标是股东财富最大化或股票价值最大化 而不是公司价值最大化 三 单项选择题 1 如果企业一定期间内的固定生产成本和固定财务费用均不为零 则由上述因素共同作用而导致的杠效 应属于 A 经营杠杜效应 B 财务杠杆效应 C 联合杠杆效应 D 风险杠杆效应 2 假定某企业的股权资本与债务资本的比例为 60 40 据此可断定该企业 A 只存在经营风险 B 经营风险大于财务风险 C 经营风险小于财务风险 D 同时存在经营风险和财务风险 3 B 公司拟发行优先股 40 万股 发行总价 200 万元 预计年股利率 5 发行费用 10 万元 B 公司该优 先股的资本成本率为 A 4 31 B 5 26 C 5 63 D 6 23 4 在个别资本成本的计算中 不必考虑筹资费用影响因素的是 A 长期借款成本 B 债券成本 C 留用利润成本 D 普通股成本 5 一般来说 在企业的各种资金来源中 资本成本最高的是 A 优先股 B 普通股 C 债券 D 长期借款 6 债券成本一般要低于普通股成本 这主是因为 A 债券的发行量小 B 债券的利息固定 C 债券风险较小 其利息具有抵税效应 D 债券的筹资费用少 7 某股票当前的市场价格为 20 元 股 每股股利 1 元 预期股利增长率为 4 则其资本成本率为 A 4 B 5 C 9 2 D 9 8 经营杠杆产生的原因是企业存在 A 固定营业成本 B 销售费用 C 财务费用 D 管理费用 9 与经营杠杆系数同方向变化的是 A 产品价格 B 单位变动成本 C 销售量 D 企业的利息费用 10 D 公司欲从银行取得一笔长期借款 500 万元 手续费率 0 2 年利率 6 期限 2 年 每年结息一次 到期一次还本 公司所得税税率为 25 这笔借款的资本成本率为 A 3 5 B 3 75 C 4 25 D 4 51 四 多项选择题 1 资本结构分析所指的资本包括 A 长期债务 B 优先股 C 普通股 D 短期借款 E 应付账款 2 下列关于财务杠杆的论述中 正确的有 A 在资本总额及负债比率不变的情况下 财务杠杆系数越高 每股收益增长越快 B 财务杠杆效益指利用债务筹资给企业自有资金带来的额外收益 C 与财务风险无关 D 财务杠杆系数越大 财务风险越大 E 财务风险是指全部资本中债务资本比率的变化带来的风险 3 下列关于经营杠杆系数表述中 正确的有 A 在固定成本不变的情况下 经营杠杆系数说明了销售额变动所引导起息税前利润变动的幅度 B 在固定成本不变的情况下 营业收入越大 经营杠杆生活系数越大 经营风险应越小 C 在固定成本不变的情况下 营业收入越大 经营杠杆系数越小 经营风险越小 D 当销售额达到盈亏临界点时 经营杠杆系数趋近于无穷大 E 企业一般可以通过增加营业收入 降低产品单位变动成本 降低固定成本比重等措施使经营风险降低 4 关于联合杠杆的描述中 正确的有 A 用来估计销售量变动对息税前利润的影响 B 用来估计营业收入变动对每股收益造成的影响 C 提示经营杠杆与财务杠杆之间的相互关系 D 提示企业面临的风险对企业投资的影响 E 为达到某一个既定的总杠杆系数 经营杠杆和财务杠杆可以有很多不同的组合 五 简答题 1 简述资本结构的意义 2 简述资本结构的种类 六 计算分析题 1 甲股份有限公司目前息税前利润为 5400 万元 拥有长期资本 12000 万元 其中长期债务 3000 万元 年利息率 10 普通股 9000 万元 每股面值 1 元 若当前有较的投资项目 需要追加投资 2000 万元 有 两种筹资方式可供选择 1 增发普通股 2000 万股 每股面值 1 元 2 增中长期借款 2000 万元 年 利息率为 8 甲公司的所得税税率为 25 股权资本成本率为 12 要求 1 计算追加投资前甲公司的综合资本成本率 2 如果你是该公司的财务经理 根据资本成本比较法 说明你将选择哪种筹资方式 3 比较两种筹资方式下甲公司的每股收益 4 如果你是该公司的财务经理 根据每股收益分析法 说明你将选择哪种筹资方式 第七章和第八章第七章和第八章 投资决策原理与实务投资决策原理与实务 一 名词解释 1 长期投资 2 独立项目 3 互斥项目 4 相关项目 5 净现值 6 内含报酬率 7 获利指数 8 相关成本 9 沉没成本 10 机会成本 二 判断题 1 对内投资都是直接投资 对外投资都是间接投资 2 由于获利指数是用相对数来表示 因此获利指数法优于净现值法 3 某些自然资源的储量不多 由于不断开采 价格将随储量的下降而上升 在此对这些自然资源越晚开 发越好 4 某公司 2006 年想新建厂房 之间已经支付了 10000 元的咨询费 这 10000 元是公司进行新建厂房决策 时的相关成本 5 某公司每月要支付一项保险费 1000 元 该公司的所得税税率为 25 那么不管在何种情况下 该公司 实际承担的保险费只有 750 元 6 盈亏平衡分析可以根据投资决策指标中的任何影响因素来进行计算 三 单项选择题 1 某企业欲购进一套新设备 要支付 400 万元 该设备的使用寿命为 4 年 无残值 采用直线法计提折 旧 预计每年可产生税前利润 140 万元 如果所得税税率为 40 而回收期为 年 A 4 5 B 2 9 C 2 2 D 3 2 2 当折现率与内含报酬率相等时 A 净现值小于零 B 净现值等于零 C 净现值大于零 D 净现值不一定 3 投资决策评价方法中 对于互斥方案来说 最好的评价方法是 A 净现值法 B 获利指数法 C 内含报酬率法 D 平均报酬率法 4 若净现值为负数 表明该投资项目 A 投资报酬率小于零 不可行 B 为亏损项目 不可行 C 投资报酬率不一定小于零 因此也有可能是可行项目 D 投资报酬率没有达到预定的折现率 不可行 5 下列说法中不正确的是 A 内含报酬率是能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的折现率 B 内含报酬率是方案本身的投资报酬率 C 内含报酬率是使方案净现值等于零的折现率 D 内含报酬率是使方案获利指数等于零的折现率 6 计算营业现金流量时 每年净现金流量可按公式 来计算 A NCF 每年营业收入 付现成本 B NCF 每年营业收入 付现成本 所得税 C NCF 税后净利 折旧 所得税 D NCF 税后净利 折旧 所得税 7 已知某设备原值 60000 元 税法规定的残值率为 10 最终报废残值 5000 元 该公司所得税税率为 25 则该设备最终报废由于残值带来的现金流入量为 元 A 5250 B 6000 C 5000 D 4600 8 某投资方案的年营业收入为 10000 元 年付现成本为 6000 元 年折旧额为 1000 元 所得税税率为 25 该方案的每年营业现金流量为 元 A 1680 B 2680 C 3250 D 3990 四 多项选择题 1 下列关于企业投资的说法中正确的有 A 企业投资是提高企业价值的基本前提 B 企业投资仅指将闲置资金用于购买股票 债券等有价债券 C 直接投资是指把资金投入于证券等金融资产 以便取得股利或利息收入的投资 D 企业投资是降低风险的重要方法 E 按投资与企业生产经营的关系 投资可分为直接投资和间接投资 2 对于同一投资方案 下列说法中正确的有 A 资本成本率越高 净现值越低 B 资本成本率越高 净现值越高 C 资本成本率相当于内含报酬率时 净现值为零 D 资本成本率高于内含报酬率时 净现值小于零 E 资本成本率高于内含报酬率时 净现值大于零 3 在投资决策分析中使用的折现现金流量指标有 A 净现值 B 内含报酬率 C 投资回收期 D 获利指数 E 平均报酬率 4 长期投资决策中的初始现金流量包括 A 固定资产上的投资 B 流动资产上的投资 C 原有固定资产的变价收入 D 其他投资费用 E 营业费用 5 在考虑所得税因素以后 下列公式中能够计算出出营业现金流量的有 A 营业现金流量 税后收入 税后成本 税负减少 B 营业现金流量 营业收入 1 所得税税率 付现成本 1 所得税税率 折旧 所得税税率 C 营业现金流量 税后净利 折旧 D 营业现金流量 税后净利 折旧 所得税 E 营业现金流量 营业收入 付现成本 所得税 6 下列关于相关成本的论述中 正确的有 A 相关成本是指与特定决策有关 在分析评价时必须加以考虑的成本 B 差额成本 未来成本 重置成本 机会成本都属于相关成本 C A 设备可按 3200 元出售 也可对外出租且三年内可获租金 3500 元 该设备是三年前以 5000 元购置的 故出售决策的相关成本是 5000 元 D 如果将非相关成本纳入投资方案的总成本 则一个有利的方案可能变得不利 从而造成损失 E 相关成本一般是在未来将要发生的成本 历史成本不属于相关成本 五 简答题 1 简述企业投资的意义及投资管理的原则 2 简述在投资决策中使用现金流量的原因 六 计算分析题 1 E 公司某项目投资期为 2 年 每年投资 200 万元 第 3 年开始投产 投产开始时垫支营运资本 50 万元 于项目结束时收回 项目有效期为 6 年 净残值 40 万元 按直线法计提折旧 每年营业收入 400 万元 付现成本 280 万元 公司所得税税率 25 资本成本率 10 要求 计算每年的营业净现金流量 列出项目的现金流量计算表 计算项目的净现值 获利指数和内含报 酬率 并判断项目是否可行 2 假设某公司计划购置一个铜矿 需要投资元 该公司购置铜矿以后 需要购置运输设备将矿石运送到 冶炼厂 公司在购置设备时有两种方案 方案甲是投资元购买卡车 而方案乙是投资安装一条矿石运送线 如果该公司采用方案甲 卡车的燃料费 人工费和其他费用将会高于运送线的经营费用 假设该投资项目 的使用期为 1 年 1 年以后 铜矿的矿石将会耗竭 同时 假设方案甲的预期税后净利为元 方案乙的预 期税后净利为 方案甲和方案乙的资本成本率均为 10 且比较稳定 要求 1 分别计算两个项目的净现值和内含报酬率 2 根据计算结果作出投资决策 并简单阐述理由 3 某公司因业务需要 准备购入一套设备 现有甲 乙两个方案可供选择 其中甲方案需要投资 20 万元 使用寿命为 5 年 采用直线法计提折旧 5 年后设备无残值 5 年中每年销售收入为 8 万元 每年的付现 成本为 3 万元 乙方案需投资 24 万元 也采用直线法计提折旧 使用寿命也为 5 年 5 年后有残值收入 4 万元 5 年中每年的销售收入为 10 万元 付现成本第一年为 4 万元 以后随着设备不断陈旧 逐年将增 加日常修理费 2000 元 另需垫支营运资本 3 万元 假设所得税税率为 25 要求 1 试计算两个方案的现金流量 2 如果该公司资本成本率为 10 试用净现值法对两个方案作出取舍 第九章第九章 短期资产管理短期资产管理 一 名词解释 1 营运资本 2 信用标准 3 信用条件 4 经济批量 二 判断题 1 营运资本有广义和狭义之分 狭义的营运资本是又称净营运资本 指短期资产减去短期负债后的余额 2 企业持有现金的动机包括交易动机 补偿动机 预防动机 投资动机 一笔现金余额只能服务于一个 动机 3 在存货模型中 使现金持有成本和现金转换成本之和最小的现金余额即为最佳现金余额 4 赊销是扩大销售的有力手段之一 企业应尽可能放宽信用条件 增加赊销量 5 应收账款管理的基本目标 就是尽量减少应收账款的数量 降低应收账款投资的成本 6 收账费用支出越多 坏账损失越少 两者是线性关系 三 单项选择题 1 下列各项中属于短期资产的特点的是 A 占用时间长 周转快 易变现 B 占用时间短 周转慢 易变现 C 占用时间短 周转快 易变现 D 占用时间长 周转快 不易变现 2 下列关于现金的说法中 不正确的是 A 现金是指可以立即用来购买物品 支付各项费用或用来偿还债务的交换媒介或支付手段 B 现金主要包括库存现金和银行活期及定期存款 C 现金是流动资产中流动性最强的资产 可直接支用 也可立即投入流通 D 拥有现金较多的企业具有较强的偿债能力和承担风险的能力 3 紧缩的短期资产持有政策要求企业在一定的销售水平上保持 的短期资产 这种政策的特点是 A 较多 报酬高 风险大 B 较少 报酬率 风险大 C 较多 报酬低 风险小 D 较少 报酬低 风险小 4 信用条件 2 10 n 30 表示 A 信用期限为 10 天 折扣期限为 30 天 B 如果在开票后 10 30 天内付款可享受 2 的折扣 C 信用期限为 30 天 现金折扣为 20 D 如果在 10 天内付款 可享受 2 的现金折扣 5 在对存货采用 ABC 法进行控制时 应当重点控制的是 A 数量较大的存货 B 占用资金较多的存货 C 品种多的存货 D 价格昂贵的存货 6 某公司每天正常耗用甲零件 10 件 订货提前期为 10 天 预计最大日耗用量为 20 件 预计最长收货时 间为 20 天 则该公司的保险储备和再订货点分别为 件 A 150 250 B 100 400 C 200 250 D 250 150 四 多项选择题 1 现金管理的内容包括 A 编制现金收支计划 以便合理地估计未来的现金需求 B 节约使用资金 从暂时闲置的现金中获得最多的利息收入 C 对日常的现金收支进行控制 力求加速收款 延缓付款 D 既保证企业交易所需资金 降低风险 又不使企业有过多的闲置资金 以增加收益 E 用特定的方法确定最佳现金余额 当企业的实际现金余额与最佳现金余额不一致时 设法达到理想状况 2 提供比较优惠的信用条件 可增加销售量 但可能会付出一定的代价 包括 A 应收账款机会成本 B 坏账成本 C 收账费用 D 现金折扣成本 E 账簿的记录费用 3 应收账款的管理成本主要包括 A 调查顾客信用情况的费用 B 收集各种信息的费用 C 账簿的记录费用 D 应收账款的坏账损失 E 收账费用 4 现金折扣是在顾客提前付款时给予的优惠 2 10 n 30 的含义包括 A 如果在发票开出 10 天内付款 可以享受 2 的折扣 B 如果在发票开出 10 天内付款 可以享受 20 的折扣 C 信用期限为 30 天 这笔货款必须在 30 天内付清 D 信用期限为 10 天 这笔货款必须在 10 天内付清 E 折扣期限为 10 天 这笔货款必须在 10 天内付清 5 关于订货成本 下列说法中正确的有 A 订货成本是指为订购材料 商品而发生的成本 B 订货成本一般与订货数量无关 而与订货次数有关 C 订货成本与订货数量和订货次数均有关 D 要降低订货成本 需要大批量采购 以减少订货次数 E 要降低订货成本 需要小批量采购 以减少储存成本 6 关于储存成本 下列说法中正确的有 A 储存成本包括仓储费 搬运费 保险费 占用资金支付的利息费等 B 一定时期的储存成本总额 等于该期内平均存货量与单位储存成本之积 C 要降低储存成本 需要小批量采购 D 要降低储存成本 需要大批量采购 E 为了降低存货总成本 订货的数量越少越好 五 简答题 1 简述营运资本管理的原则 2 简述现金日常管理控制的主要方法 3 简述应收账款的功能和成本 六 计算分析题 1 某公司的销售全部为赊销 销售毛利率保持不变 应收账款机会成本率为 15 当前信用政策以及建 议的信用政策相关情况分别如下 当前信用政策建议信用政策 信用条件 30 天付清信用条件 2 10 n 30 销售收入 20 万元销售收入 25 万元 销售毛利 4 万元享受现金折扣的比例 60 平均坏账损失率 8 平均坏账损失率 6 平均收现期 50 天平均收现期 25 天 要求 试判断建议的信用政策是否可行 2 某公司每年需要某种原材料 600 吨 每次订货的固定成本为 8000 元 每吨原材料年储存保管费用为 6000 元 每吨位原材料的价格为 800 元 但如果一次订购超过 50 吨 可得到 2 的批量折扣 要求 计算该公司应以多大批量订货 3 某企业全年需要 A 材料 36000 吨 每次订货成本为 400 元 每吨材料年储存成本为 20 元 要求 计算该企业的每年最佳订货次数 第十章第十章 短期筹资管理短期筹资管理 一 名词解释 1 短期筹资 2 商业信用 3 信用额度 二 判断题 1 信用额度是指商业银行和企业之间商定的在未来一段时间内银行必须向企业提供的无担保贷款 2 循环协议借款是一种特殊的信用额度借款 企业和银行要协商确定贷款的最高限额 在最高限额内 企业可以借款 还款 再借款 再还款 不停地周转使用 3 信用额度借款和循环协议借款的有效期一般为一年 4 商业信用是指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系 是企业之间的一种直接信用关系 5 商业信用筹资的优点是使用方便 成本低 限制少 缺点是时间短 6 由于放弃权现金折扣的机会成本很高 因此购买单位应该尽量争取获得此项折扣 7 目前我国短期融资券的利率一般要比银行借款利率高 这是在为短期融资券筹资的成本比较高 三 单项选择题 1 当公司采用宽松的短期资产持有政策时 采用 短期筹资政策 A 配合型 B 激进型 C 稳健型 D 任意一种 2 一般来说 如果公司对营运资本的使用能够达到游刃有余的程度 则最有利的短期筹资政策是 A 配合型 B 激进型 C 稳健型 D 自发型 3 如果某企业的信用条件是 2 10 n 30 则放弃该现金折扣的资本成本率为 A 36 B 18 C 35 29 D 36 73 4 下列关于信用借款的说法中 正确的是 A 信用借款是指信用额度借款 B 信用借款一般都是由贷款人给予借款一定的信用额度或双方签订循环贷款协议 C 信用额度的期限 一般半年签订一次 D 信用额度具有法律的约束力 构成法律责任 5 下列关于循环协议借款的说法中 错误的是 A 循环协议借款的持续时间可以超过一年 B 循环协议借款具有法律效力 C 采用循环协议借款 一般不需要支付费 D 企业和银行之间要协定借款的最高限额 四 多项选择题 1 风险和报酬都得到中和的短期筹资政策与短期资产政策的配合方式有 A 紧缩的持有政策与稳健型筹资政策 B 宽松的持有政策与稳健型筹资政策 C 宽松的持有政策与激进型筹资政策 D 紧缩的持有政策与激进型筹资政策 E 紧缩的持有政策与配合型筹资政策 2 下列各项中属于商业信用筹资形式的有 A 分期收款售货 B 赊购商品 C 委托代销商品 D 预收货款 E 预付货款 3 下列关于商业信用的叙述中 正确的有 A 商业信用有赊购商品和预收货款两种形式 B 商业信用与商品买卖同时进行 属自然性筹资 C 无论企业是否放弃现金折扣 商业信用的资本成本都较低 D 商业信用是企业之间的一种间接信用关系 E 信用条件 1 10 n 30 表明企业如在 10 天内付款 则可享受到