证监会副主席李超在《证券公司风险控制指标管理办法》培训会议中讲话

证监会副主席李超在 证券公司风险控制指标管理办法 培训会议中讲话 一 客观清醒认识行业的现状 一 成绩 1 行业过去一年盈利能力向好 总体运营平稳有序 2 服务覆盖面显著拓宽 近三年合计为各类企业近三万亿股票 债券融资 提供了承销保荐 财务顾问等方面服务 资产管理覆盖了已上市的股票 债券 股权 债权以及其他标的 3 专业能力得到进一步提升 4 专业化 特色化服务得到一定体现 5 国际化进程已有一定成效 6 合规风控体系初步建立 抵御风险能力得到检验 二 问题 1 行业功能定位 发展路径存在偏差 行业主动服务实体经济与国家战 略不足 1 服务中小微企业 创业企业不足 一些机构大量从事通道业务 非标 融资类业务 拉长交易链条 提高融资成本 部分机构还设计了比较复杂 不 透明的产品 进行监管套利 政策套利 未真正创造社会价值 反而主导了金 融扭曲 2 盲目扩展业务 发展路径存在偏差 一些机构脱离自身管控能力和人 才储备 盲目扩张 重规模 轻质量 抢占地盘 无序设立分支机构 组织架 构混乱 子公司 孙公司 甚至重孙机构庞大 母公司对这些分支机构 子公 司 孙公司管控 有些强一些 有的相当弱 对子公司 孙公司所为无从知晓 不仅无制度 管控体系形同虚设 有的机构还涉及非持牌业务 甚至非金融业 务 3 缺乏核心竞争力 服务实体经济能力不足 为客户提供综合服务深度 不够 有的机构为创新而创新 或者把创新简单定位为模仿其他公司 自身优 势或特色未能体现 2 勤勉尽责不够 适当性管理不足 投资者保护不力 1 投行保荐业务未能勤勉尽责 最近 IPO 再融资 新三板挂牌 债券 发行环节问题频发 突出反映出勤勉尽责远不到位 普遍还没有建立起有效的 制衡 合理的投行业务风控体系 有些机构的投行业务游离或半游离于公司的 管控体系 有的机构履职过程中敷衍了事 为了抢占市场甚至伪造工作底稿 有的甚至与发行方合谋 先行赔付制度行业内有争议 关于这个问题我们会做一定的限制 可以 作为中介机构 我们要重新思考 有些造假是发行方刻意的 还有些造假是中 介方参与的 投行业务 希望各个公司要多下功夫 加强合规 风险控制 在 债券承销方面 存在类似的问题 交易所债券市场真正发展也就是这两年 2014 年改革后 审批项目大幅减少 债券实际上实现了注册制 交易所债券市 场引来了爆发式增长 有喜有忧 喜的是往正确的方向发展 忧的是背后存在 的问题 隐患 从近期债券检查的问题来看 存在以下问题 一是有的公司多 个部门开展业务 内部还在竞争 二是有的公司 没有一个相对独立的把门把 控风险 三是有的公司 内部连一个基本的制度体系都未建立 四是很多公司 在风险管理 质量控制等方面缺失很严重 从债券尽调来看 尽调的底稿仅仅 由发行人提供 公司整理形成 甚至公司都未到现场实施尽调 2 未能充分发挥好市场守门人的作用 在去年证券市场异常波动期间 有些公司在客户开立账户过程中 未按规定审认真查客户 了解客户的真实身 份 忽视对客户异常交易行为的监控 为非法经营业务活动提供了便利 销售 金融产品未能采取有效的措施了解客户的风险承受能力 将包括分级基金等直 接销售给客户 缺乏必要的适当性审核程序 中介机构在市场中有责任 也有 一定的义务 3 普遍缺乏客户利益优先的理念 与客户利益发生冲突时 机构如何处 理好投资者利益是需要加强的 如购买分级基金 有些机构在投资者适当性 信息披露方面是有瑕疵的 考虑的大部分是自身的利益 对客户的利益考虑不 够 3 合规风控基础不牢 水平不高 严重落后于业务发展 合规的问题希望 大家重视 1 合规管理不能成为挂在墙上的一张纸 从合规的组织体系进行保障 权利 责任和问责要成体系 强制性执行 合规总监的收入不能低于高管的平 均水平 在保证激励的同时 责任也要对等 2 合规风控横向 纵向全覆盖比较弱 特别是投行业务 普遍存在难以 介入 或者仅仅是形式上介入 希望各家公司能够进行进一步梳理和管控 去 年底发生的民生证券营业部总经理与其他人员飞单 且持续多年 数额巨大 除了给营业部处罚外 对民生证券总部也进行了处罚 理由是总部对分支机构 的管控失效 3 合规风控履职保障方面还做得不够 4 员工职业道德水准不高 行业形象不佳 履行社会责任不够 行业这 些年有改进 但问题还不少 行业内出现内幕交易 欺诈 飞单 老鼠仓等行 为 这些行为诋毁了行业的形象 社会责任不仅仅在社会活动中体现 更重要 地体现在日常的经营活动中 真正地履职尽责 4 正确处理好监管与行业的关系 要坚持市场规律 维护市场的秩序 公 平 公正 发展的事情由市场主体决定 监管部门不能把主要力量投入到发展 上 定位要清晰 要正确处理好监管与行业的关系 过去是以呵护为主 监管 环境以松 宽 软为主 现在要回归监管本位 从严治理 过去监管较为关注 个体风险 对各家机构风险外溢关注不够 1 依法监管 要以法律为依据 不打擦边球 不搞灰色地带 不搞运动式 严打式执法 形成常态化监管 2 监管从严 过去常常大事化小 小事化了 现在要敢于动真碰硬 发现问 题绝不含糊 对违法违规触犯监管底线的行为坚决采取措施 重大问题要移送 稽查 3 监管要全面 子公司 孙公司 境内及境外各种业态纳入监管 过 去机构监管较为关注经纪业务 自营业务等 对投行业务关注不够 以后投行 业务必须管 二 中介机构下一步方向 一 紧密围绕实体经济 真正创造服务实体经济的创新产品 跨区域 跨行业 跨所有制的并购重组 推进化解过剩产能 服务供给侧改革 参与债 券市场建设 拓展资产证券化 扩大直接融资比例 通过新三板 区域性股权 市场为中小微企业更好服务 提高资产管理的核心能力 二 发展要牢牢坚守证券主业 近几年发展中行业有些机构存在偏差 如进入房地产 P2P 实业等领域 行业发展不能偏离定位 要把主业做好 围 绕主业可以适当开展一些服务主业的业务 但不能偏离 特别是会对主业带来 巨大风险的业务 各家机构一定要做好管控 三 全力维护好客户权益 四 坚决守住合规底线 各家公司要采取相应的措施 可以向做的好的 公司取取经 特别是涉及到投行业务 合规一定要覆盖 如果发现缺失 造成 欺诈 不尽责要采取严厉措施 五 鼓励行业内强强联合 支持国际化进程 三 近期要抓的主要工作 一 尽快完成证券经营机构业务和组织架构体系 形成行业有效的自我 约束机制 1 梳理业务体系 希望各家机构梳理业务体系 哪些要做 哪些是要放弃 的 哪些是要收缩的 哪些是要继续扩张的 希望尽量不是以监管行政命令 而是以各家公司自觉的方式 如子公司 孙公司涉及实业的情形 还有一些风 险比较大的业务要重新定位 比如类似信托的业务 不该干的业务要压缩 2 梳理组织架构 有些机构子公司数目众多 链条过长 有的下面都五层 公司了 管控能力不够 风险管控不到位 这些都要评估 管不了的 管不好 的卖了 可以整合的进行整合 子公司业务范围 资本要与法律法规相适应 典型的例子是一个基金子公司 1 个亿左右的净资本 而资产规模已经达到 8000 多亿 如果子公司出问题 会引发基金公司风险 最后受损失的就是基金持有 人 3 全面落实合规管理和风险控制 确保 2016 年底前 合规 风控全覆盖 尽快建立机构层面的异常交易监控机制 二 全面规范资产管理业务运作 强化投行业务管控 1 全面规范资产管理业务运作 暂行规定已经推出 虽然业内有声音过严 信托公司又要火了 压缩了行业的空间 从监管机构来看 如果有些业务转移 到信托公司 但风险也接过去了 对证券基金机构来讲 要真正着重资产管理 的实质 提高核心竞争力 通道业务风险责任也说不清楚 虽然合同里约定原 状返还 但实际运作中风险并未完全规避 现阶段给予一定的缓冲期 不是要 将通道业务全停掉 要逐步压缩通道业务规模 通道业务早晚是要消亡的 不