跨国公司财务管理

n 解释 1 外汇风险 即因外汇市场变动引起汇率的变动 致使以外币计价的资产上涨或者下降的可能性 在 跨国公司的国际活动中 以外币计价的资产 负债 收入 费用 现金流量的本币价值由于各国货币市场 汇率的变动而产生损益 进而影响跨国公司本期利润和未来现金流量的风险 2 国际结算 是指国际间由于政治 经济 文化 外交 军事等方面的交往或联系而发生地以货币表 示债权债务的清偿行为或资金转移行为 它是货币的跨国收付业务 是国际综合经济活动 3 转让定价 又称转移定价 也称调拨定价 划拨价格 主要指跨国集团母公司和子公司之间进行内 部交易时采用的一种价格制度 其一般做法是 高税国企业向其低税国关联企业销售货物 提供劳务 转 让无形资产时制定低价 低税国企业向其高税国关联企业销售货物 提供劳务 转让无形资产时制定高价 这样 利润就从高税国转移到低税国 从而达到最大限度减轻其税负的目的 4 对外直接投资 又称国际直接投资 是指一国投资者为取得国外企业经营管理上的有效控制权而输 出资本 设备 技术和管理等资产的经济行为 问答题 1 跨国公司财务管理包括哪些内容 跨国公司主要内容包括 财务风险管理 政治风险 筹资风险 投资风险 外汇风险 筹资管理 方式 更多 渠道更广 投资管理 短期投资和长期投资 营运资金管理 存量和流量管理 纳税管理 加 强税务筹划 1 财务风险管理 在复杂的环境中开展跨国理财活动的跨国公司 由于受诸多不确定性因素的影响所 面临的可能收益或潜在的损失 就是跨国公司的财务管理风险 客观上要求跨国公司具体分析 评估国 际形势和各国情况 以应付复杂的理财环境 提高财务决策的正确性和及时性 风险管理薄弱会给企业带 来巨大损失 2 筹资管理 是跨国公司财务管理最基本的活动之一 在筹资管理方面 跨国公司应做好如下工作 正确确定投资需要量 在此前提下 合理确定筹资数额 安排资金结构 拟订两个以上可行的筹资方案 并对其进行经济分析 从中选出最优筹资方案 优化资金结构 降低资金成本 防范筹资风险 3 投资管理 是指跨国公司将筹集到的资金跨越国界用于国际生产经营活动 以获得比国内经营更高 的利润的一种投资行为 跨国公司的国外投资可分为短期投资和长期投资 为了提高投资管理的效率 跨 国公司应做好如下工作 把握投资机会 拟订两个以上的投资方案 对投资方案进行可行性研究 评选出 最佳投资方案 实施最优投资方案 力求降低投资风险并提高投资收益 4 营运资金管理 跨国公司营运管理在跨国公司财务管理中处于特别重要的地位 包括营运资金的存 量管理和营运资金的流量管理 营运资金的存量管理着眼于各类资金处置 目的是使现金 应收账款和存 货处于最佳持有水平 5 纳税管理 要实现整体税后收益最大化的目标 充分 合理地组织资金流动 不仅要加强收入费用 的管理 更要注重对国际税负的控制 力争使公司整体税负最低 2 跨国公司财务管理的目标 1 利润最大化 优点 利润越大 企业创造的价值越大 缺点 没有考虑货币的时间价值 容易使财务决策带有短期行为 追求短期利益的最大化 没有考虑投 入产出关系 没有考虑相关利益人的利益 2 净现值最大化 优点 考虑了时间价值对资本增值的影响 缺点 仍然没有考虑利润与投入资本的关系 3 资本成本最小化 优点 充分考虑了资本成本的影响 缺点 可能会对收益不够重视 4 股东财富最大化 优点 股东财富主要通过股价体现 故充分考虑了风险和时间价值等因素 克服了利润最大化的缺点 有 利于增加社会财富 成为企业财务管理的最优目标 缺点 只考虑了股东利益 股价的不可控因素很多 非上市公司难以操作 5 每股收益最大化 美国公司比较流行 优点 考虑了资本投入和增值的比例关系 缺点 没能体现资本投入的风险 3 外汇风险管理原则 跨国公司进行外汇风险管理的目标是充分利用有效信息 在管理成本一定的情况下 尽量减少汇率波 动带来的现金流量的不确定性 降低其经济损失 为了达到这一目标 外汇风险管理需要遵循一定的原则 一般来说 这些原则主要有 服从公司总目标原则 全面考虑原则 管理灵活多样性原则服从公司总目标原则 全面考虑原则 管理灵活多样性原则等 4 跨国公司资金集中管理的意义 为了提高资金使用效率 监控国外子公司的财务状况和现金流动 保护投资者的利益 许多国际著名跨国 公司相继实行了资金的集中管理 这种资金集中管理带来的意义有 1 有利于对子公司实施监控 规范资金的使用行为 2 有利于从公司总体的高度融通资金 发挥资源配置优势 3 有利于加快资金内部周转 降低财务管理成本 4 有利于积聚闲散资金 凸显资金集中优势 5 有利于提高集团的资信等级 加强偿债筹资能力 6 有利于防范财务风险 加强资金预算管理 5 什么是跨国公司营运资金管理 其主要内容有哪些 广义的营运资金指企业一定时期的流动资产总额 狭义的营运资金指企业的流动资产和流动负债的差额 也称净营运资金 其周转期较短 形式多样 流动 性强 是分析判断企业流动资金运营情况和财务风险的重要依据 营运资金管理是跨国公司财务管理的一个重要内容 通过管理 可以减少资金成本 合理有效地使用 资金 实现企业利润最大化 具体包括企业流动资产 应收账款管理 存活管理 和流动负债管理 商业信用管理 短期银行借款管理 这两方面的内容 6 跨国公司融资的渠道有哪些 一般来说 跨国公司筹措长短期资金的渠道主要有国际货币市场 国际债券市场 国际股票市场和开发银 行等 1 国际货币市场包括欧洲货币市场 欧洲货币贷款 欧洲票据和欧洲商业票据 2 国际债券市场包括 外国债券 欧洲债券 3 开发银行包括世界银行 国际金融公司 国际开发协会 4 专门融资方式 国际贸易融资 国际融资租赁融资 国际项目融资 7 融资风险管理现状存在哪些问题 1 融资决策缺乏科学性 新型金融工具和金融衍生工具的广泛使用虽然可以一定程度上规避风险和转移风险 但会带来更严 重的市场风险 信用风险 流动风险 操作风险 法律风险 对融资决策提出了更高要求 2 融资风险管理体系不完善 完整的风险管理体系包括风险审查 风险判断 风险度量和风险控制 跨国公司融资风险管理分散于 各个职能部门 有待进一步加强 3 缺乏专门管理机构和人员 跨国公司融资风险管理主要由财务部门承担 造成对风险反应不灵敏 侧重于事后管理 事前与事中 管理容易缺失 4 融资风险意识淡薄 以上问题的存在主要是由于融资风险意识淡薄造成的 8 对外直接投资的原则有哪些 信息原则 即投资决策应以真实可靠的 高质量的信息为基础依据 预测原则 即应在科学预测的基础上作出投资决策 科学原则 即投资决策应以科学理论为指导 并采用科学的方法 系统原则 即投资决策应当能保证被决策的系统处于整体的最优状态 并且保持与环境协调的关 系 可行性原则 即从人力 物力 财力和科技能力等方面都应该是可行的 选优原则 即应当是对多个方案选优的结果 没有方案的比选 就不存在决策 时代原则 即必须事业环境条件 并与时代形势合拍 可调原则 应该具有适应形势变化的灵活性与可调性 应变性原则 应对风险有充分的分析 并制定应变措施 法律原则 的制定应该有相关的法律 法规和形势的依据 价值原则 应当有明确而科学的价值取向 9 跨国并购的含义及特点 跨国并购是设计两个或两个以上国家的并购行为 其基本含义是 一国企业为了某种目的 通过一定的渠 道和支付手段 将另一国企业的整个资产或足以行使经营控制权的股份购买下来 或者说 跨国并购是在 市场经济条件下 企业通过跨国产权交易获得其他国家企业的产权 并以控制其他国家企业为目的的经济 行为 跨国并购的概念是由企业并购概念引申扩展而来的 所以其拥有并购行为的共性 但跨国并购和国内企业 并购又不完全相同 具有特殊性 1 具有跨国性 并购双方分别处于不同的国家 受到国际因素的影响 2 具有国际规范性 国内并购要遵守国内的法律法规 而跨国并购还要受国际公约 国际规范等的限 制 3 主要以跨国收购为主 从理论上讲 跨国并购包括了跨国兼并和跨国收购 但从具体时间上来看 主要以跨国收购为主 4 对市场影响的方式和范围也具有显著特点 5 的主体往往是跨国公司 10 财务控制的定义和内容 1 财务控制定义 是指在企业内部的经济活动中 以预算定额为依据 利用财务反馈的信息 保持财务状态平衡和不超 出标准范围 实现财务行为预期目的的一种财务管理手段 2 跨国公司财务控制定义 跨国公司财务控制是在出资人所有权及企业法人财产权基础上产生的 它围绕公司发展的总目标 利 用各种财务手段 对各子公司的经济活动进行调节 引导 控制和监督 使其经营管理活动符合总公司发 展的总体目标 3 跨国公司财务控制的内容 预算管理 编制 执行 考核和分析 修正与改进 投资管理 战略的制定 投资政策的制定 投资方案的拟定 重大投资决策 各子公司投资战略及 政策执行等 业绩评价 主要由计财部和各级财务部门负责 内部审计 内审机构层次 第一层次 决策机构 审计委员会 第二层次 工作机构 各级内 审部门 审计内容 财务制度审计和业绩审计 现金控制 资金结算中心 财务公司 内部银行 财务制度控制 财务制度的制定与发布 各子分公司的执行监督与协调 预算管理 又称预算控制 就是将公司的决策目标及其资源配置规划加以量化并使之得以实现的内 部管理活动或过程 预算编制 预算执行 预算考核和分析 预算修正和改进 投资管理 主要包括公司整体投资战略的制定 以投资战略为依据的投资政策的制定 投资方案的 拟订 重大的投资 决策以及各子公司对集团投资战略 投资政策的执行情况等 遵循事前 事中 事后控制相结合的原则 事前制定目标 制度和操作程序 事中严格遵循制度 程序的要求 事后进行跟踪 考核 并反馈结果和意见 以改进财务控制 业绩评价 包括建立一套具体完善的操作性较强的业绩评价指标体系 并根据指标体系对总部经营 者以及各子公司的业绩进行评价 内部审计 主要任务是确保公司总部董事会的决策能够真正实现 特别是公司战略在子公司中的执 行 现金控制 属于公司中急需整合的重要财务资源 财务制度控制 一个完善的财务制度的有效保证 主要包括 由公司总部制定与发布公司基本财务 制度 各事业部 子公司在基本财务制度的基础上制定具体财务制度 监督 检查公司内部各实体 对财务制度的执行情况 并针对执行过程中的问题对财务制度进行修改 协调财务制度执行中各主 体之间的关系 论述题 美国要求人民币升值能否解决其国际收支不平衡的问题 如果你是中美谈判的中方代表 请问你对美国政府有何建议 美国的借口美国的借口 贸易逆差导致失业增加贸易逆差导致失业增加 美国的理由是 进口商品和服务取代了国内的商品和服务 减少了国内的就业机会 美国的手段之一美国的手段之一 货币贬值货币贬值 通过贬值取得贸易竞争优势 但同样会损害美国自身 因为弱势货币会引发国内更高的通货膨胀 从而使出口商品更贵 出口减少 最终抵消贬值的好处 美国的手段之二美国的手段之二 保护主义保护主义 通过关税和配额实施保护主义 如果美国采取措施增加出口 减少进口 则对外汇的需求减少 从而导致外币贬值 美元升值 这样出口 又将减少 进口又将增加 所以贸易逆差或顺差对就业的净影响为零 保护主义惩罚了最具效率的国际生产商 却保护了低效的国内生产商 美国对中国逆差的原因分析美国对中国逆差的原因分析 1 美国对中国实施差别对待 限制高技术产品出口到中国 例如 F 22 战机 2 中国的出口商品中有很大比例是美国公司在华机构所生产 例如苹果手机和电脑 3 强势美元 美国政治稳定 社会发展成熟 经济发展强劲 导致外国投资者希望增持美国资产 从 而抬高了美元价值 4 美国政府预算赤字 国内收支不平衡 持续增长加剧了逆差 贸易逆差其实是美国所渴望的 贸易