期货交易试题及答案2

一 名词解释题 本大题共一 名词解释题 本大题共 5 5 小题 每小题小题 每小题 2 2 分 总计分 总计 1010 分 分 1 下单 是指客户在每笔交易前向期货经纪公司业务人员下达交易指令 说明拟 买卖合约的种类 数量 价格等行为 2 会员制期货交易所 由全体会员共同出资组建 缴纳一定的会员资格费作为注册资本 交易 所是会员制法人 以全额注册资本对其债务承担有限责任 会员制期货 交易所是实行自律性管理的会员制法人 3 股价指数期货 是指以股票市场价格指数作为标的物的标准化期货合约的交易 4 技术分析 是指通过对市场行为本身的分析来预测市场价格的变动方向 即主要是 对期货市场的日常交易状态 包括价格变动 交易量与持仓量的变化等 资料 按照时间顺序绘制成图形或图表 或形成一定期的指标系统 然 后针对这些图形 图表或指标系统进行分析研究 以预期期货价格走势 的方法 5 限价指令 限价指令是指执行时必须按限定价格或更好的价格成交的指令 二 简答题 本大题共二 简答题 本大题共 5 5 小题 每小题小题 每小题 4 4 分 总计分 总计 2020 分 分 6 蝶式套利的特点 1 实质上是同种商品跨交割月份的套利活动 1 分 2 由两个方向相反的跨期套利即一上卖空套利和一个买空套利构成 1 分 3 连接两个跨期套利的纽带是居中月份的期货合约 1 分 4 必须同时下达三个买空 卖空 买空的指令 并同时对冲 1 分 7 计算机如何撮合成交 国内期货交易所计算机交易系统的运行 一般是将买卖申报单以价格优先 时间优先的原则进行排序 当买入价大于 等于卖出价则自动撮合成交 撮合成交价等于买入价 BP 卖出价 SP 和前一成交价 CP 三者中居 中的一个价格 1 分 即 当 BP SP CP 则 最新成交价 SP 1 分 当 BP CP SP 则 最新成交价 CP 1 分 当 CP BP SP 则 最新成交价 BP 1 分 8 影响期权价格的主要因素 1 敲定价格与市场价格 1 分 2 剩余期限 1 分 3 标的物价格的波动性 1 分 4 利率及标的资产的收益 1 分 9 谈谈期权交易的应用 1 单一期权策略 看涨期权的运用 看跌期权的运用 1 分 2 双期权策略 垂直型期权策略 水平型期权策略 对角型期权策略 双期权套利策略 2 分 3 多期权策略 三明治式期权套做 蝴蝶形期权套做 1 分 10 KDJ 的运用法则 只要求说出两点 1 KD 的取值的绝对数字 KD 的取值范围都是 0 100 将其划分为几个 区域 超买区 超卖区 徘徊区 80 以上为超买区 20 以下为超卖区 其余为徘徊区 KD 超过 80 就应该考虑卖出 低于 20 就应该考虑买入 2 分 2 KD 指标的背离方面考虑 在 KD 处在高位或低位 如果出现与价格 走向的背离 则是采取行动的信号 当 KD 处在高位并形成两个依次向 下的峰 而此时价格还在一个劲的上涨 这叫顶背离是卖出信号 与之 相反 KD 处于低位 并形成一底比一底高 而价格还继续下跌 这构 成底背离 是买入信号 2 分 三 计算题 本大题共三 计算题 本大题共 2 2 小题 每小题小题 每小题 1515 分 总计分 总计 3030 分 分 11 2005 年 11 月 10 日 芝加哥期货交易所的 12 月小麦期货合约价格 为 379 美分 蒲式耳 某投资者买进一份执行价格为 380 美分 蒲式耳小 麦期货的看涨期权 每张合约为 5000 蒲式耳 权利金为 5 5 美分 蒲 式耳 试分析期权买方 卖方的盈亏状况 答案要点 1 当到期市场价格小于等于 380 时 期权的买方将放弃执行该期权 因而损失为 5 5 美分 蒲式耳 而期权卖方将获利 5 5 美分 蒲式耳 5 分 2 当到期市场价格小于等于 385 5 时 期权的买方将执行该期权 因 而不盈不亏 而期权卖方将不盈不亏 5 分 3 当到期市场价格大于 385 5 时 期权的买方将执行该期权 因而期 权的买方将盈利 而期权卖方将亏 一方的盈利是另一方的亏损 5 分 12 假设 2006 年 12 月某套利者欲在期货市场上进行跨期套利 已知下 一年豆粕的期货报价为 1 月 2694 3 月 2702 5 月 2712 8 月 2701 9 月 2698 要求你帮他设计最佳的买近卖远套利机会与卖近买远套利机会 答案要点 1 买近卖远套利实际收益 出市价差 入市价差 卖近买远套利实际收益 入市价差 出市价差 其中出市价差要待日后才会确定 故套利者要选择的是 入市时的价差 3 分 2 6 分 策略入市价差月入市价差 买 1 月 卖 3 月 2694 2702 4 买 3 月 卖 5 月 2702 2712 5 买 1 月 卖 5 月 2694 2712 4 5 经比较选买 3 月 卖 5 月为最佳的买近卖远套利 3 6 分 策略入市价差月入市价差 卖 5 月 买 8 月 2712 270111 3 卖 8 月 买 9 月 2701 26983 卖 5 月 买 9 月 2712 269814 4 经比较选卖 5 月 买 9 月为卖近买远套利 四 判断论述题 先对下面的观点进行判断 再论述自己的观点 四 判断论述题 先对下面的观点进行判断 再论述自己的观点 本 本 大题共大题共 4 4 小题 每小题小题 每小题 1010 分 总计分 总计 4040 分 分 13 有人说 期货交易就是远期交易 答案要点 1 部分肯定或否定 2 分 2 联系 期货交易是一种高级的交易方式 是以现货交易为基础 在 现货交易发展到一定程度和社会经济发展到一定阶段才形成和发展起来 的 没有期货交易 现货交易的价格波动风险无法规避 没有现货交易 期货交易就没有了产生的根基 两者相互补充 共同发展 4 分 3 区别 1 交割时间不同 2 交易对象不同 3 交易目的不同 4 交易场所与方式不同 5 结算方式不同 4 分 14 追加保证金额是亏多少就追加多少 答案要点 1 否定或部分否定 2 分 2 追加保证金的计算过程具体如下 流动盈 亏 额 成交价 每日结算价 买卖合约的张数 合约交易 单位 1 分 有效保证金 初始保证金 流动盈利 流动亏损 2 分 维持保证金 初始保证金 75 1 分 当有效保证金 维持保证金时 就要缴纳追加保证金 2 分 追加保证金额 初始保证金 有效保证金 2 分 15 买近卖远套利只适用于近期合约上涨 远期合约下降的市场状况 1 否定或部分肯定 2 分 2 还可用的市场状况为 1 近 远期合约均上涨 但近期上涨更快 2 分 2 近 远期合约均下降 但近期下降较慢 2 分 3 近 远期合约近似持平 远期合约下降 2 分 4 近 远期合约近似持平 近期合约上涨 2 分 16 在预期价格下降时只能进行买入套期保值 答案要点 1 部分肯定或否定 2 分 2 当价格