酒店人不可不知的2018中国酒店行业发展现状及未来发展趋势

酒店人不可不知的酒店人不可不知的 2018 中国酒店行中国酒店行业发业发展展现现 状及未来状及未来发发展展趋势趋势 酒店高参酒店高参 随着我国中产阶级的崛起 人们的旅游消费越来越高 消费升级带 动需求增加 同时 高端消费下沉 大众消费中端化 中端酒店发展空间巨大 那么 在这样的市场趋势下 酒店人应该如何抓住这样的趋势更好的发展呢 来源 公开资料 前瞻产业研究院整理 一 国内酒店一 国内酒店业迈业迈入提价周期入提价周期 国内酒店经营数据显示 新一轮增长周期已经启动 根据国家旅游局公布的星 级酒店收入及客房数据 国内星级饭店经历了一个完整周期后 2017 年开始复 苏 一般而言 出租率是酒店行业周期变化的先行指标 从 2012 年至今 酒 店行业出租率先出现负增长 随后平均房价也开始下跌 自 2014 年下半年开 始 出租率和平均房价保持底部震荡稳定 出租率同比增速开始恢复正值 预 示着酒店行业已经见底 国内三大酒店集团平均房价亦开始步入提升阶段 继而推动 RevPAR 持续增 长 锦锦江江 17Q3 出租率增速为 3 77 较低点 2015Q4 回升 9 04 个百分点 华华住住 17Q3 出租率增速为 4 49 较低点 15Q2 增长 10 42pct 如家如家 17Q3 出 租率增速为 1 99 较低点 15Q2 回升 5 92 个百分点 目前国内三大酒店集团 出租率已处于高位 2017Q3 华住 如家 锦江分别达到 93 89 84 跌幅收窄 酒店跌幅收窄 酒店业业开始复开始复苏苏 数据来源 公开资料整理 三大酒店集三大酒店集团团 2017Q2 价格开始上升价格开始上升 数据来源 公开资料整理 1 供 供给给增速放增速放缓缓 消 消费费升升级带动级带动需求增加需求增加 供供给给增速已增速已显显著放著放缓缓 未来仍将保持低增速 未来仍将保持低增速 2013 2016 年我国酒店供给 CAGR 为 3 49 较 2003 2012 年下降 4 28 个百分点 未来 2016 2022 年 酒店供给增速中枢进一步下降 预计 2016 2022 年 CAGR 将降至 1 51 国 内宾馆建筑竣工面积自 2014 年开始出现负增长 2015 年竣工 3143 万平方米 较 2014 年下滑 1 16 从供给角度来看 国内酒店行业已经处于衰退阶段中 后期 中国酒店数量增速逐步放中国酒店数量增速逐步放缓缓 数据来源 公开资料整理 消消费费升升级带动级带动需求增加 需求增加 2016 年中国实现旅游收入 4 69 万亿元 其中国内旅 游收入 3 94 万亿 占 GDP 比重超过 6 2016 年国内旅游人数达到 45 78 亿人次 2006 年至 2016 年国内旅游人次年复合增速达 12 6 酒店业受益 明显 数据显示 我国酒店客房需求增速 2014 年起小于供给增速 需求与供 给量之比稳中有升 国内旅游人次国内旅游人次连连年上年上涨涨 数据来源 公开资料整理 国内酒店需求增速超国内酒店需求增速超过过供供给给增速增速 数据来源 公开资料整理 二 中端酒店市二 中端酒店市场连锁场连锁化率有望提高化率有望提高 高端消高端消费费下沉 大众消下沉 大众消费费中端化 中端酒店因此受益 中端化 中端酒店因此受益 近年来我国限制三公消 费的政策导致了原有高端酒店的客户下沉到中端酒店消费 随着居民生活水平 上升 在消费升级背景下 中端酒店越来越受到欢迎 受到旅游业快速发展的 影响 酒店作为子行业受益良多 国内人均旅游花国内人均旅游花费费持持续续增增长长 数据来源 公开资料整理 我国中我国中产阶级规产阶级规模模规规模不断模不断扩扩大大 数据来源 公开资料整理 国内中端型酒店占比 34 左右 未来国内酒店业结构有望转化为橄榄型 数据 显示 国内中端酒店以客房口径计算占比 34 左右 2011 2015 年复合增长 率 5 1 显著低于经济型酒店的 60 占比及 17 8 的复合增速 美 国自 2008 年以后酒店结构基本定型维持了 3 5 2 的比例 据预测未来我国中 端型酒店占比会逐渐向 40 靠拢 长期有望达到美国水平 美国高 中端及美国高 中端及经济经济型酒店占比型酒店占比约为约为 3 5 2 数据来源 公开资料整理 未来国内中端型酒店占比有望提升至未来国内中端型酒店占比有望提升至 40 数据来源 公开资料整理 中端酒店尚存在中端酒店尚存在较较大大连锁连锁化化经营经营空空间间 目前国内经济型酒店连锁率超过 90 已经形成成熟的竞争市场 而中端酒店连锁率仅超过 20 未来连锁中端酒店 将逐渐成为主流 在成熟市场 市场集中度得到了极大的提升 美国酒店业 CR5 达到 95 而中国 CR5 仅为 51 提高空间巨大 RevPAR 呈复呈复苏苏复复苏苏 17 年量价齐升 18Q1 淡季下预计增速仍较良好国信社服 16 年 Q4 以来 酒 店行业复苏逻辑逐步验证 17 年以来 行业龙头华住 锦江和首旅 RevPAR 进一步呈现量价齐升的格局 整体来看 本轮行业 RevPAR 复苏主要因素在于以下三个方面三个方面 1 供给整体 趋缓 从增量供给逐步转化为存量供给 2 消费升级趋势下中端酒店产品升级 3 经济复苏带动的商旅需求为酒店入住率的企稳及房价上升提供支撑 有限连锁服务酒店近几年 RevPAR 增速回顾 数据来源 公开资料 前瞻产业研究院整理 星星级级酒店酒店总总体体继续继续保持向上保持向上态势态势 据前瞻产业研究院发布的 酒店行业发展趋势及投资决策分析报告 数据显示 2017 年星级酒店总体继续保持向上态势 全国星级酒店平均房价为 359 17 元 间天 平均入住率为 60 40 同比去年上升 3 50 2018 年 2 月 全国星级酒店平均出租率为 58 24 比上月提高 8 13 平均 房价为 354 73 元 每间可供房收入为 207 56 元 客房收入占比 51 13 餐饮 收入占比 35 59 2018 年 3 月份三星及以上星级饭店的客房平均入住率为 58 24 其中四星级饭店的入住率最高达 59 23 五星级酒店平均入住率为 58 95 三星级酒店入住率达 56 54 3 月份平均房价 354 73 元 五星级与 四星级的房价平均相差 150 7 元 2018 年年 3 月份中国星月份中国星级饭级饭店客房入住率情况店客房入住率情况 数据来源 前瞻产业研究院整理 2017 2018 年中国星年中国星级饭级饭店房价情况店房价情况 数据来源 前瞻产业研究院整理 经济经济型酒店仍平型酒店仍平稳稳增增长长 中端酒店 中端酒店发发力力较较快快 从供给端看 前瞻产业研究院数据 2017 年连锁有限服务酒店客房数 经济型 中端 合计同比增长 13 相比 2016 年 8 4 有所提升 但整体仍处于较低 水平 分类型来看 经济型连锁酒店供给端仍然保持低位增长 2017 年客房数 增速 9 95 相对有限 对 RevPAR 仍有一定支撑 中端酒店虽然客房数增势明显 2017 年客房数同比增长 31 但相当一部分 来自有存量物业的转换 中高端酒店对物业要求更高 存量转换的可能性更大 且华住 17 18 年预计超过 50 的新增酒店来自存量物业的转换 因此对于行 业整体供给的增长影响仍相对有限 与此同时 参照星级酒店的供给状况 2017 年酒店数仍同比下降 4 综合来看 我国酒店行业整体供给仍然相对有限 在需求有望保持 10 增速 的情况下 进而仍对其 RevPAR 提升有一定支撑 此外 对于上海等区域 未 来随着每年 11 月中国国际进口博览会等大型会展活动的召开 上海及周边酒 店的 RevPAR 仍有良好支撑 并且 在轻资产加盟扩张持续加快的情况下 即 使 RevPAR 增长相对稳定 持续的新增加盟费仍有望为上市龙头业绩增长提供 有利支撑 经济经济型和中端有限型和中端有限连锁连锁服服务务酒店客房数及增速酒店客房数及增速 数据来源 公开资料 前瞻产业研究院整理 消消费费升升级级推推动动中端酒店崛起中端酒店崛起 国内中产阶级数量增长 将成为中端酒店的消费主力 中国目前中产阶级数量 位居全球第一 占比达 33 其中百万美元富豪全球占比 5 为消费升级提 供雄厚的消费能力支持 与发达国家比较 我国中等价格酒店市场尚处于发展初期 未来发展空间较大 从酒店数量比例结构来看 我国酒店市场呈现金字塔型 2015 年低等价格酒 店数量占比为 68 75 中等价格酒店数量占比为 28 79 4 而美国与欧洲酒店 市场呈橄榄型 美国 2015 年高端 中端 经济型酒店数量占比大致为 2 5 3 空空间间巨大 横向巨大 横向对对比提价尚有比提价尚有 50 空空间间 横向比较国外与我国消费品价差 提价空间在 50 左右 在国外与我国消费品 价差比当中 酒店行业表现得尤为突出 国外与国内比值达 2 4 高于一般消 费品的 1 1 6 倍 故随着中产阶级消费能力的逐渐释放 我国酒店价格仍有抬 升空间 即使按照最低达到国内 国外 1 1 6 水平来看 酒店行业尚有 49 涨 价空间 行行业业整合