财务管理第五章筹资方式

1 第三篇 筹资决策 第五章 筹资方式 6 1 筹资方式概述 一 筹资渠道 一般 有六个地方存在有资金 1 国家财政 2 金融机构 3 其他企业 4 社会民众 5 企业自留资金 6 外商 二 筹资方式 股权资本的筹集方式 1 吸收直接投资 2 发行股票 3 留存收益 负债资金的筹集方式 1 争取信贷资金发行债券 2 发行债券 3 融资租赁 4 短期商业信用 三 公司筹资的类型 1 内部筹资和外部筹资 2 股权筹资和负债筹资 3 长期筹资和短期筹资 2 4 国内筹资和海外筹资 5 2 股权资本筹资 一 吸收直接投资 是指企业按照 共同投资 共同经营 共担风险 共享利润 的原 则直接吸收国家 法人 个人投入资金的一种筹资方式 4 吸收投资的优缺点 1 优点 A 有利于增强企业信誉 吸收投资属企业的自有资金 能增强企 业的信誉和借款能力 B 有利于尽快形成生产能力 吸收投资可以直接获取投资者的先进设备和先进技术有利于尽快形 成生产能力 尽快开拓市场 C 有利于降低财务风险 2 缺点 最大缺点 企业控制权容易分散 二 发行股票 股票 从理论上说 是股份公司为筹集自有资金而签发的有价证 券 是证明股东所持股份的一种凭证 股票的种类 1 普遍股 优先股 2 面额股票 无面额股票 我国只允许发行面额股票 3 3 记名股票 无记名股票 4 A 股 B 股 H 股 N 股 一 股票发行方式 股份有限公司发行股票的方式有设立发行和增资发行 包括有偿增 资发行 无偿增资发行 有以下两种具体的发行方式 1 有偿增资发行股票方式 A 公开招股发行方式 B 股东配股的股票发行方式 2 无偿增资发行的股票方式 A 无偿交付方式 B 股票分红方式 C 股份分割方式 二 股票上市 指股份有限公司公开发行的股票经批准在证券交易所进行挂牌交易 我国现有两个交易所 上海证券交易所 深圳证券交易所 1 股票上市的益处 1 便于筹措新资金 2 提高公司知名度 4 3 资本大众化 分散风险 4 便于确定公司的价值 股票价格的高低一定程度上反映公司 价值的大小 5 有利公司用股票激励职员 2 股票上市的不利因素 1 使公司失去稳私权 2 限制经理人员的操作自由度 3 公开上市需要很高的费用 三 普通股与优先股 两者的共同点 均属股票 两者的不同点 1 权利不同 1 优先股股东的权利 A 优先分配股利权 B 优先分配剩余资产权 2 普通股股东的权利 A 对公司的管理权 B 优先认股权 C 盈余分配权 2 股利不同 1 优先股的股利固定 5 2 普通股的股利不固定 5 3 长期债务筹资 一 金融机构贷款 信贷资金 一 借款的种类 1 按借款的期限分类 短期借款 1 年以内 含 1 年 中期借款 1 5 年 不含 1 年 含 5 年 长期借款 5 年以上 2 按借款的条件分类 按借款是否需要担保 信用借款 担保借款 二 长期借款的程序 五 长期借款评价 1 优点 1 筹资速度快 2 筹资成本低 3 借款弹性好 2 缺点 6 1 财务风险较大 2 限制条款较多 3 筹资数量有限 二 公司债券筹资 一 债券的种类 1 按发行主体分 政府债券 金融债券 公司债券 2 按有无抵押担保分类 1 信用债券 2 抵押债券 3 担保债券 二 债券的发行 1 债券发行的条件 2 债券的发行方式 公募发行 私募发行 3 债券的发行价格 三种发行价格 面值发行 溢价发行 折价发行 7 债券发行价格 本金的现值 各期利息现值之和 面值 P F i n 面值 利率