美的电器股份有限公司财务分析2007-2012年.docx

美的电器股份有限公司财务分析 分析目的：对美的电 器股份有限公司2007-2011年，2012上半年的财务进行分析，是希望从各种数据的计算和对比中，发现以及了解自己的优劣势和其中的各种问题和原因。公司当前的状况，又应如何引导公司发展？压力、管理结构、策略等等，有该如何对待？最后针对这些问题，提出方案来让公司有个更好的未来发展。公司简介：创业于1968年，而在1980年，美的正式进入家电业；1981年开始使用美的品牌。美的电器股份有限公司的发展潜力很大，如今的注册资本和股本总额是人民币3,120,265.27千元，于1993年9月7日向社会公开发行股 票，一直保持着健康、稳定、快速的增长。主营的业务则有：家用电器、电机、通信设备及其零配件的生产、制造和销售,上述产品技术咨询服务,自制模具、设备、酒店管理,广告代理;销售:五金交电及电子产品,金属材料,建筑材料,化工产品(不含危险化学品),机械设备,百货;本企业及成员企业自产产品及相 关技术的出口;生产、加工:金属产品、塑料产品;科研所需原辅材料、机械设备、仪器仪表、零配件及相关技术的进口;本企业的进料加工和“三来一补”(按99外经贸政审函字第528 号 文经营,以上项目不含许可经营项目)。属于白色家电行业，拥有中国最大最完整的空调产业链、冰箱产业链、洗衣机产业链、微波炉产业链和洗碗机产业链，拥有中国最大最完整的小家电产品群和厨房家电产品群。展望未来，美的集团将通过持续稳健发展，打造成为全球化、科技化、适度多元化的具备完善法人治 理结构的企业集团，到2015年成为全球前三的世界级白色家电类制造企业集团并实现“再造一个美的”的战略目标。主要的财务分析：美的电器有限公司的资产负债表的分析：资产负债表（单位：万元）报告期2012/9/302011/12/312010/12/312009/12/312008/12/312007/12/31流动资产货币资金1303990.621107830.536580268.628385508.214228532.3374184466.953交易性金融资产1186.118181.72915016.592718.37415146.35705应收票据1204676.998735947.033387101.954544845.241235726.5016114243.2628应收账款937023.803570773.849444212.58466687.513293633.0252148598.5331其他应收款41376.24560774.3646813.27135863.09824041.0134516353.63809存货793569.0881236343.9231043624.867582750.752513753.646681014.261其他流动资产55556.28971760.75530201.7713989.328237.36830910823.22251流动资产合计4458385.4013998454.2122801679.9152113197.8981378677.0231246513.572非流动资产可供出售金融资产17.6428.45931.28231.282704.5326投资性房地产44452.99747471.39450540.47532744.11138634.1762539021.60593长期股权投资105956.088104825.4297812337483.58124686.801271607.748728固定资产1220639.8641071482.646767228.874569402.384502418.6417322561.1491在建工程119603.406207358.30695221.64348663.2363757.0035413770.2647无形资产180068.819181019.566155246.252122085.249119475.169967343.49141长期待摊费用38473.83944453.90727495.28215788.53817799.636213438.59137递延所得税资产77301.08663103.49582484.30679013.75144852.9354419259.96429非流动资产合计2037603.1321956561.6851403723.8371052564.849959681.6196486106.9168资产总计6495988.5335955015.8974205403.7523165762.7472338358.6431732620.489流动负债短期借款613608.423321369.05272856.27153968.883236033.518280232.69719交易性金融负债342.596755.5137.372212.62应付票据761283.198648673.864569950.626298624.646340590.0286290461.1311应付账款1135495.6271229885.2431102305.119921601.32606811.5728523346.969预收账款164333.311476017.491179367.954100725.62105351.3853127462.8795应付职工薪酬58330.66170771.61379190.72755914.8546860.8097741249.12846应交税费5633.851-115864.968-41720.85318286.6997251.54696-38214.54573应付股利14147.933291.676330.561355.38322356.7263758.590815其他应付款58137.47359963.98533701.46832304.78430716.5322212729.27913其他流动负债779841.833601785.919522074.441404152.79203351.7432129311.0702流动负债合计3590812.313293236.4712518811.8271885942.3451601536.4831166637.2非流动负债长期借款238476.675138136.29639380.939递延所得税负债1847.2673341.5246290.0365543.7235516.457196其他非流动负债5836.0182302.264802.486367.9201267影响非流动负债其他科目001848.78000非流动负债合计249444.577145964.53148322.2417032.9737571.642999267负债合计3840256.8873439201.0022567134.0681892975.3181609108.1261166904.2所有者权益实收资本（或股本）338434.765338434.765312026.5276208017.685189106.9929126071.3286资本公积金610333.582611713.22209210.133312579.29330229.7480632923.2269盈余公积金104628.62884165.83674146.91767647.98760715.4952549543.2504未分配利润1091108.382962779.558636762.221358441.322195866.379239924.2648外币报表折算差额-4134.1522719.5941487.9444-1553.534-243.867849-478.17286归属于母公司股东权益合计2140371.2051999812.9731233633.743945132.753475674.7473447983.8979所有者权益合计2655731.6462515814.8951638269.6841272787.429729250.5162565716.2888负债及所有者权益总计6495988.5335955015.8974205403.7523165762.7472338358.6431732620.489从资产负债表的2007年到2012年可以看出，美的公司的整体水平是逐年提高的。就总资产而言，增长率在在35%左右徘徊，2011年则达到41% 左右。2012年只是记录到9月份，因此还不能有准确的数据，不过，大概也会在40%左右升降。公司的负债逐年增加，可是，对于股东来说，可能会担忧自己的利益会被影响。美的电器有限公司的利润表的分析：利润表（单位：万元）报告期2012/9/302011/12/312010/12/312009/12/312008/12/312007/12/31一、营业总收入5,383,3119,310,8067,455,8894,727,8254,531,3463,329,655二、营业总成本4,991,2598,884,6527,225,4554,481,7754,360,3153,171,439营业成本4,198,7467,561,8786,211,4203,697,5223,663,1542,709,648营业税金及附加21,56335,1898,5796,0574,1572,615销售费用503,787859,088694,343573,073461,387326,584管理费用228,495319,110266,313166,016172,542104,892财务费用24,143105,14846,40622,24548,14125,255资产减值损失14,5254,239-1,60516,86310,9332,446三、营业利润403,716502,260255,672251,975172,731181,575营业外收入35,80667,634257,03039,64211,97010,354营业外支出6,15913,84216,38416,3349,1444,954非流动资产处置净损失3,3904,6414,27613,3942,9152,785四、利润总额433,364556,052496,317275,283175,557186,975所得税81,395101,95691,99323,89620,44719,538五、净利润351,969454,096404,324251,387155,110167,437公司的利润总额在2008年有所下降，可能受到金融危机的影响，后来逐渐上升。2008年有所下降，可能受到金融危机的影响。但是接下来几年，利润逐年上升了。当时电器行业是暴利行业，因此对于2010年急速上升的利润是可以解释的，而后来利润不在大幅度的上升，可能由于其他商家的进军，导致该行业竞争变强了。各比率分析：从上图数据中知道，2007年和2008年的营业收入较其他年份是最高的（分别是33296552612.33万元和45313461923.3万元），2009年到2012年有余其他 商家的加入，竞争变强，所以收入有所下降。虽然收入下降，但是，销售净利润（上升0.01万元）、销售的毛利率（上升0.03%）与经营利润率（上升0.02%左右）也在逐年升高，由此三项指标可见，美的的利润率较高，另一方面，也能表现了该行业出现竞争变强的现象的一部分原因是该行业能获得较高的利润。美的的总资产报酬率总体是上升的，而主营业务利润率也总体上升，销售能力比起往年有所增强，企业经营业绩上升。其中，对于资产报酬率总体上是上升的部分原因是美的相对于新增的企业公司还是有一定的信誉在消费者的心里，打好了一定的 口碑牌。对于美的股份有限公司的 偿债能力，在数据的展示下，也表现了美的经营状况。对于美的公司的短期偿债，它的流动比率远小于2，但依然呈上升状态，而速冻比率则逐年上升，2012年已达到了1.左右，着说明美的电器有限公司的短期偿债能稍微偏弱，公司应该加强对资产的流动性管理。年份资产负债率产权比率权益乘数有形净值债务率2012年0.591173591.4460262.4460261.5512035182011年0.577530111.3670332.3670331.4730203372010年0.6104371.5669792.5669791.7310138282009年0.597952361.4872672.4872671.6450610342008年0.688135732.2065233.2065232.6388540242007年0.673490942.0627023.0627022.341428356而长期偿债能力的数据展示，美 的公司的资产负债率由2007年的0.6734左右降到0.5911左右，对于债权人来说，负债越少越好；而2012年的资产负债率在0.6左右，企业的长期偿债能力较低，企业的风险主要有债权人承担，债权人的保障性较低。加之，美的电器的短期偿债能力略低，说明公司的财务结构稳健性较低，财务风险较大。而公司的产权比率则比较高，短期偿债能力略低，说明公司的财务结构稳健性较低，财务风险较 大。另外，在股东角度：从数据上来看，权益乘数和有形净值债务率比往年有所下降，也就是股东所要承担的风险更大；企业长期偿债能力风险较大。 公司的应收账款周转天数整体上升（从2007年的13天左右到2012年的69天左右），周转率整体下降，应收账款管理水平低，短期偿债能力较弱，营运能力较低。美的电器在2010年营运能力较其他年强，存货的管理效率较高（存货周转 率最高在7.638左右），而总体销售能力一般。整体营业周期长度稳定，说明美的电器股份有限公司在资产管理上有较大进步。在对美的电器公司的财务进行分析时，与格力公司的相关指标也进行了对比，便于从中发现问题。首先，从长期偿债能力分析中发现，“美的 电器”资产负债率相对于同行业竞争者较高（紧随格力），说明“美的电器”采取了较为激进的财务政策，在O9年略有