财务管理学(本)-第三阶段(投资管理概论、内部长期投资、对外长期投资)-练习

1 网络教育学院财务管理学 本 网络教育学院财务管理学 本 第三阶段第三阶段 投资管理概论 内部长期投资 对外长期投资投资管理概论 内部长期投资 对外长期投资 练习练习 一 单项选择题 1 下列各项中 属于短期投资的是 A 机器设备 B 应收账款 C 无形资产 D 联营投资 2 外部投资的主要目的是 A 扩大企业的生产能力 B 维持企业简单再生产 C 为企业的闲置资金寻找出路 D 增加企业的信誉 3 由于政治性因素 自然灾害等客观因素和人为的主观因素导致投资者无法实现预期收益 而给投资者带来的风险称为 A 决策风险 B 判断风险 C 市场风险 D 管理风险 4 下列各项中 属于企业短期证券投资直接目的的是 A 获取财务杠杆利益 B 降低企业经营风险 C 扩大企业的生产能力 D 暂时存放闲置资金 5 一般而言 下列已上市流通的证券中 流动性风险相对较小的是 A 可转换债券 B 普通股股票 C 公司债券 D 国库券 6 项目分析得出的最终结果的准确性取决于 测算的准确性 A 项目预算 B 投资支出 C 现金流量 D 资本预算 7 计算投资项目价值时 首先要测算 A 增量现金流入量 B 增量现金流出量 C 增量现金净流量 D 增量现金流量 8 对投资项目的成本和效益进行计量时 使用的是 A 收益 B 现金流量 C 增量现金流量 D 税后流量 9 在现金流量中 所有预期的流量都需要转换为相应的 A 增量流量 B 税前流量 C 税后流量 净流量 10 机会成本不是通常意义上的成本 而是 A 失去的收益 B 一种支出 C 一种费用 D 实际发生的收益 11 甲项目的净现值为 100 乙项目为 125 丙项目为 121 丁项目为 148 请问 在做投 资选择时应选 A 甲项目 B 乙项目 C 丙项目 D 丁项目 12 如果只有一个备选方案 那么净现值率应为 A 小于等于 1 B 大于等于 1 C 小于零 D 大于等于零 13 如果只有一个备选方案 用内部报酬率法选择投资项目 当计算的内部报酬率 必要报酬率时 就采纳 A 大于 B 大于等于 C 小于 D 小于等于 14 当净现值率与净现值得出不同结论时 应以 为准 A 净现值 B 净现值率 C 内部报酬率 D 净现值率与内部报酬率之差 15 下列证券中 能够更好地避免证券投资购买力风险的是 A 普通股 B 优先股 C 公司债券 D 国库券 16 由于市场利率下降而造成的无法通过再投资而实现预期收益的风险是 A 利息率风险 B 再投资风险 C 购买力风险 D 流动性风险 17 2004 年 1 月 1 日 某公司以 10200 元的价格购买面值为 10000 元的 2000 年 1 月 1 日发 2 行的 5 年期债券 票面利率 8 每年付一次息 若该公司持有至到期日 其到期收益率 为 A 5 88 B 6 86 C 8 D 7 84 18 企业进行长期债券投资的目的主要是 A 合理利用暂时闲置资金 B 调节现金余额 C 获得稳定的收益 D 获得企业的控制权 19 甲公司拟发行面值为 1000 元的 5 年期债券 其票面利率为 8 每年付息一次 当前 的市场利率为 10 乙公司准备购买该债券进行投资 该债券定价为 时 乙公司 才会购买 A 低于 924 16 B 高于 1000 C 低于 1000 D 低于 869 26 20 某公司发行的股票 预期报酬率为 20 最近刚支付的股利为每股 2 元 估计股利年 增长率为 10 则该种股票的价格为 元 A 20 B 24 C 22 D 18 二 多项选择题 1 下列有关投资的论述 正确的是 A 企业投资是取得利润的基本前提 B 企业投资是降低企业风险的重要方法 C 企业投资是扩大再生产的必要前提 D 企业投资是为了在将来取得收益 2 对外投资包括 A 股票投资 B 债券投资 C 其他投资 D 维持性投资 3 股票投资与债券投资的主要区别在于 A 收益不能事先确定 具有较强的波动性 B 收益不肯定性和股票价格起伏不定 成为风险最大的证券 C 投资者权利最大 有权参与企业经营管理 D 具有期限性和保证性 4 资本预算按投资与再生产的联系分为 A 项目型投资 B 合理型投资 C 复合目标型投资 D 发展型投资 5 完整的项目计算期包括 A 筹建期 B 建设期 C 生产经营期 D 清理结束期 6 现金流量包括 A 库存现金 B 现金净流量 C 现金流入量 D 现金流出量 7 影响现金流量的因素主要有 A 不同投资项目之间存在的差异 B 不同出发点的差异 C 不同时期的差异 D 相关因素的不确定性 8 下列属于相关成本的是 A 差额成本 B 未来成本 C 重置成本 D 机会成本 9 下列属于非相关成本的是 A 未来成本 B 沉没成本 C 过去成本 D 账面成本 10 动态指标主要包括 A 净态投资回收期 B 净现值 C 净现值率 D 内部报酬率 11 净现值和净现值率在 情况下会产生差异 A 初始投资不一致时 B 营业现金流不一致时 C 终结现金流不一致时 D 现金流入的时间不一致时 12 关于肯定当量法的缺点 下列说法中表述正确的是 A 当量系数的确定存在一定难度 B 难于反映各年度的实际风险程度 3 C 过于夸大远期风险 D 包含一定的主观因素 难保其合理性 13 企业进行证券投资的主要目的有 A 利用暂时闲置的资金 B 与筹集的长期资金相配合 C 满足未来的财务需求 D 获得对相关企业的控制权 14 与长期持有 股利固定增长的股票内在价值呈同方向变化的因素有 A 预期第 1 年的股利 D1 B 股利年增长率 g C 投资人要求的资金收益率 K D 系数 15 决定债券收益率的因素主要有 A 票面利率 B 持有时间 C 市场利率 D 购买价格 16 投资基金的特点是 A 具有专家理财优势 B 能获得很高的投资收益 C 资金规模较大 D 无风险 17 证券按其性质不同 可以分为 A 凭证证券 B 货币证券 C 有价证券 D 资本证券 18 下列各项中 属于商业货币证券的有 A 商业汇票 B 银行汇票 C 商业本票 D 支票 19 证券投资相对于实物资产投资而言的特点是 A 流动性强 B 交易成本高 C 价值不稳定 D 投资风险小 20 证券投资的系统风险包括 A 利息率风险 B 违约风险 C 再投资风险 D 破产风险 三 判断题 1 短期投资形成企业流动资产 2 内部投资就是企业维持正常生产经营活动的维持性投资 3 外部投资就是扩大生产能力投资 4 一般来说 长期投资的风险要大于短期投资 5 一般而言 银行利率下降 证券价格下降 银行利率上升 证券价格上升 6 在投资决策中 现金流量状况比企业的收益状况更重要 7 投资决策的静态指标是考虑了资金时间价值的指标 8 净现值率只能反映投资的回收程度 不反映投资回收的多少 9 在无资本限量的情况下 利用净现值法在所有的投资评价中都能作出正确的决策 10 证券具有两个最基本的特征 一是权利特征 二是书面特征 11 金融市场上的证券很多 其中可供企业投资的证券主要有国债 可转让存单和企业股票 与债券 但并不包括短期融资券 12 所有权证券比债权证券的风险低 其要求的投资收益也较低 13 国库券没有购买力风险 14 当通货膨胀发生时 变动收益证券 如普通股股票 劣于固定收益证券 如公司债券 15 开放型基金由于允许赎回 因此其资产经营处于变动之中 一般要求投资于变现能力较 差的证券 16 供应证 提货单都属于占有权证券 属于无价证券 17 封闭型基金买卖价格主要受公司的净资产值的影响 基本不受市场供求影响 18 如果不考虑影响股价的其他因素 股利恒定的股票的价格与投资人要求的必要报酬率成 反比 与预期股利成正比 19 评价基金业绩最基本和最直观的指标是基金收益率 4 20 股票收益主要取决于股份公司的经营业绩和股票市场的价格变化及公司的股利政策 而 与投资者的经验和技巧无关 四 计算题 1 某公司根据历史资料统计的经营业务量与资金需求量的有关情况如下 经营业务量 万件 10812111514 资金需求量 万元 202122233028 要求分别用回归直线法和高低点法预测公司在经营业务量为 13 万件时的资金需求量 2 某氮肥厂原有一套生产氮肥的装置 生产能力为年产氮肥 15 万吨 6 年前投资额为 1500 万元 现该氮肥厂拟增加一套生产能力为 10 万吨的氮肥装置 根据经验 生产能力指数取 0 8 因价格上涨 需要对投资进行调整 取调整系数为 1 6 要求 预测 10 万吨氮肥装置投产所需要的投资额 3 甲公司欲收购乙公司 据了解 乙公司现共有发行在外有表决权股份 2000 万股 目前 每股市价为 15 元 经测算 必须拥有 30 的股权才能对乙公司进行控制 预计最初 10 的股份可按每股 15 元收购 中间 10 的股份平均价为每股 20 元 最后 10 的股份平均价 为每股 25 元 要求 预测甲公司为控制乙公司所需的最低投资额 4 石化公司拟在 2008 年进行如下投资 国库券 2000 张 每张价格为 1000 元 新宇公司股 票 10 万股 每股价格预计为 15 元 A 级债券 500 张 每张价格为 980 元 清原公司股票 10 万股 每股价格为 8 元 要求 预测 2008 年石化公司的证券投资额 5 设小炜公司在生产中需要一种设备 若自己购买 需支付设备买入价 120 000 元 该设 备使用寿命为 10 年 预计残值率 5 公司若采用租赁方式进行生产 每年将支付 20000 元的租赁费用 租赁期为 10 年 假设贴现率 10 所得税率 40 要求 作出购买还是租 赁的决策 6 五平公司考虑购买一套新的生产线 公司投资部对该项目进行可行性分析时估计的有关 数据如下 1 初始投资为 3000 万元 该生产线能使用 5 年 2 按税法规定该生产线在 5 年内折旧 直线法折旧 净残值率为 5 在此会计政 策下 预期第一年可产生 400 万元的税前利润 以后四年每年可产生 600 万元的税前利润 3 已知公司所得税税率为 33 公司要求的最低投资报酬率为 12 董事会正在讨论该投资项目的可行性问题 董事长认为 按照投资部提供的经济数据 该投资项目显然不可行 理由是 投资项 目在 5 年的寿命期内只能创造 2800 万元的税前利润 即使加上报废时净残值 150 万元 还 不足收回最初的投资额 根本达不到公司期望的投资报酬率 总经理则认为 按照该类生产线国外企业的使用情况来看 使用寿命达不到 5 年 一 般只能使用 4 年 如果该生产线 4 年后确实淘汰 该项目的报酬率可能达不到公司要求的 5 最低投资报酬率 为此公司董事会请教财务顾问 假如你是五平公司的财务顾问 请你回答下列问题 1 公司董事长的分析为何是错误的 2 如果该生产线能使用 5 年 折现率为 12 请你按净现值法评价该项目究竟是否 可行 3 如果该生产线的实际使用寿命只有 4 年 假设折旧方法和每年的税前利润等均不 变 注 此时需要考虑提前报废造成净损失减少所得税的影响 请你通过计算后回答 公 司总经理的担忧是否有理 4 假如该生产线能使用 6 年 假设第 6 年仍可产生 600 万元的税前利润 请你计算 该生产线项目的内含报酬率能达到多少 7 甲公司以 1030 元的价格购买债券 A 债券 A 的面值为 1000 元 票面利率为 10 请分 别回答下列问题 1 计算该债券的票面收益率 2 如果该债券按年付息 计算该债 券的本期收益率 3 如果该债券为到期一次还本付息 持有半年后以 1060 元的价格卖 掉 计算该债券的持有期收益率 4 如果该债券为按年付息 9 个月后到期 计算该债 券的到期收益率 5 如果该债券为按年付息 两年后到期 计算该债券的到期收益率 8 乙企业计划利用一笔长期资金购买股票 现有 A 公司股票和 B 公司股票可供选择 乙企 业只准备投资一家公司股票 已知 A 公司股票现行市价为每股 8 元 上年每股股利为 0 10 元 预计以后每年以 6 的增长率增长 B 公司股票现行市价为每股 6 元 上年每股股利为 0 50 元 股利政策将一贯坚持固定股利政策 乙企业所要求的投资必要报酬率为 8 要 求 1 利用股票估价模型 分别计算 A B 公司股票价值 2 代乙企业作出股票投资 决策 9 A 企业于 2004 年 1 月 1 日以每张 1020 元的价格购买 B 企业发行的企业债券 该债券的 面值为 1000 元 期限为 3 年 票面年利率为 10 购买时市场年利率为 8 不考虑所得 税 要求 1 假设该债券一次还本付息 单利计息 利用债券估价模型评价 A 企业购买 此债券是否合算 2 假设该债券每年支付一次利息 按复利计算 评价 A 企业是否可以 购买此债券 3 假设该债券以 800 元的价格发行 没有票面利率 到期按面值偿还 则 该债券是否值得购买 4 假设该债券一次还本付息 如果 A 企业于 2005 年 1 月 1 日将 该债券以 1130 元的市价出售 计算该债券的持有收益率 10 某投资者准备投资购买股票 现有甲 乙两家公司可供选择 从甲 乙公司 2004 年 12 月 31 日的有关会计报表及补充资料中获知 2004 年甲公司发放的每股股利为 10 元 股票 每股市价为 40 元 2004 年乙公司发放的每股股利为 3 元 股票每股市价为 30 元 预期甲 公司未来年度内股利恒定 预期乙