施工企业财务管理考试笔记(

第一章总论 1 在二十世纪初期 财务管理是以筹集资金为主 但随着科学技术的迅速发展和市场竞争的加剧 财务管理的重点才由筹集资金转向财务监 督 又转向以事前控制为主形成企业财务管理的控制系统 2 施工企业的财务 就是施工企业再生产过程中的资金运动 它体现着企业同各方面的财务关系 3 施工企业资金运动主要包括那几个方面 存在那些规律 以施工生产活动为中心的供应 施工和工程点交三个主要施工经营过程 构成施工企业基本的经济活动 各种资金形态在空间上同时并存 在时间上相继转化的规律 资金收支在数量上和时间上保持平衡的规律 4 施工企业资金运动形成的财务关系 5 企业同投资者之间的财务关系 是所有权和经营权在经济上的具体表现 企业同国家之间的财务关系 是国家对企业行使行政权力在经济上的具体表现 企业同银行等金融机构之间的财务关系 体现着国家宏观调控 和企业自主经营的关系 企业同其他企业单位之间的财务关系 主要体现企业同其他企业单位之间的社会主义分工协作关系 企业内部各单位 之间的财务关系 体现着企业各部门和各级单位在公司统一领导下的分工协作关系 企业同职工之间的财务关系 体现着社会主义的按劳分配 关系 6 财务管理的目标又叫理财目标 它是指企业进行财务活动所要达到的目的 是评价企业财务活动是否有效 合理的标准 财务管理目标分 为总体目标和具体目标 7 财务管理总体目标是企业全部财务活动需要实现的最终目标 它是施工企业开展一切财务活动的出发点和归宿 主要有以下几种表示形式 净利润最大化净利润最大化 净利润也叫税后利润 它是企业在一定期间内全部收入和全部成本 费用 税金的差额 存在的问题 1 净利润最大化 只是净利润绝对额的最大化 没有说明所得净利润额与资本之间的投入产出关系 2 净利润最大化的净利润是一定期间内实现的净利润 它没有说明企业净利润发生期间 没有考虑资金的时间价值 3 净利润最大化没有考虑企业施工经营的风险 资本利润率最大化资本利润率最大化 资本利润率又称净资产收益率 净利润 资本 它是企业净利润与资本的比率 存在的问题 1 资本利润率没有考 虑风险因素 2 没有考虑资金的时间价值和投入资本获得利润的期间 它只说明企业当年的盈利水平 不能说明企业潜在的获利能力 企业价值最大化企业价值最大化 企业价值又称市场价值 它是指企业在持续经营期间所能获得净利润的现值 公式为 企业价值 经营年限的净利润之 和 最后一年折现系数 企业章程中规定有经营年限的按经营年限计算 无规定的一般可按 20 年左右计算 8 财务管理具体目标是指企业各项财务活动在贯彻财务管理总体目标要求下的目标 主要有以下几个方面 筹资管理目标筹资管理目标 是在满足企业施工生产经营所需资金的前提下 不断降低资金成本和筹资风险 资金成本是指取得和使用资金所发生的资 金筹集费用和资金占用费 资金筹集费用主要指股票 债券印刷费 委托金融机构代理发行股票 债券手续费和注册费等 资金占用费主 要包括资金时间价值和投资者要考虑的投资风险价值 投资管理目标投资管理目标 投资就是企业资金的投放和使用 包括对企业自身和对外两个方面 以较低的投资风险与投资投放和使用 获得较多的利 益或收益 分配管理目标分配管理目标 是在利润分配时 正确处理企业相互利益主体之间的经济利益 合理确定利润留存比例及分配方式 提高企业潜在收益能 力 9 不同的利益主体在财务管理目标上的矛盾与协调 投资者与经营者的矛盾与协调 激励主要可通过以下几种方法 非股份制 年终奖励 即年终完成各项经营 财务指标时从税后利润中按 一定比例发放奖励 股份制 股票选择权 绩效股等方式 投资者与债权人的矛盾和协调 通常采用以下方法解决 一 是实行担保借债 二 在举债合同中规定举债单位的最高负债率 三 举债 合同上明确债款的用途及其投资利益 对债款的用途及其投资利益加以限制 10 施工企业财务管理的环境 1 经济体制环境 宏观经济体制宏观经济体制指整个国家的基本经济体制 包括计划经济体制和市场经济体制 计划经济体制种市场经济体制不同点 1 财务管理立足点不同 计划经济体制要求企业跟据国家计划进行一切财务活动 市场经济体 制要求企业面像市场的需求进行一切财务活动 2 财务管理的目标不同 计划经济体制要求实现国家的计划目标 市场经济体制要求实现企 业价值最大化或股东财富最大化为主要目标 3 财务管理主体不同 计划经济下财务管理的主体是国家 市场经济下财务管理的主体是企业 4 财务管理的手段不同 计划经济下财务管理的手段为财务计划 市场经济下财务管理的手段为市场预测和决策 5 财务管理与施工经营管 理的关系不同 计划经济下财务管理服务于 从属于施工经营管理 市场经济下财务管理是相对独立的业务活动 企业财务部门可从企业价值 最大化这个管理目标出发 完成筹资 投资 分配的财务活动 微观经济体制环境微观经济体制环境也叫企业体制环境 在市场经济条件下 政资分开 政企分开 两权分离 是企业体制的基本特征 2 市场环境 包括建筑市场和生产资料市场环境 建筑市场环境 主要指建筑市场的竞争程度或景气度 生产资料市场环境 主要是指建筑材料采购环境 可分为稳定的采购环境和波动的采购环境 3 金融环境 金融环境又叫金融市场环境 金融市场金融市场是指资金供应者和资金需求者通过某种形式融通资金的领域 由金融市场主体 金融工具和交易 场所三个要素组成 金融市场包括资金市场 外汇市场 黄金市场资金市场 外汇市场 黄金市场 资金市场可分为货币市场货币市场和资本市场资本市场 货币市场也叫短期资金市场 它是 经营一年以内融通资金的货币市场 资本市场也叫长期资金市场 它是经营一年以上资金借贷和证券业务的资金市场 包括长期存货款市场 长期证券市场等 4 财税环境 指财政 税收政策的变动对企业财务管理的影响和制约关系 5 法律环境 10 资金的时间价值资金的时间价值 是资金在周转使用中由于时间因素而形成的新增价值 作为资金时间价值的表现形态的利率应以社会平均资金利润率社会平均资金利润率为 基础 而又不应高于这种资金利润率 11 名义利率名义利率 就是通常所说的年利率 实际利率实际利率 是资金在计息期计息用的利率 一年中计算得利的次数越频繁 计息期越短 实际年利率 超高 i 1 r c c 1 i 为实际利率 r 为名义利率 c 每年计息次数 12 资金风险价值观念 财务管理中的风险 指某一项目或事件在一定条件下和一定时间内可能发生的收益或损失的变动程度 主要指资金风险 即资金筹集和使用 过程中的风险 资金的风险价值 指由于冒着风险筹集资金和使用资金而取得的额外收益 主要包括筹资风险价值和投资风险价值两种 筹资风险价值 指由于冒着风险筹集资金而取得的超过资金成本以外的收益或损失 投资风险价值 指由于冒着风险进行投资而取得的超过资金成本以外的收益或损失 投资收益率 无风险投资收益率 投资风险收益率 资金时间价值 投资额 投资风险价值 投资额 F P 1 i n F A 1 i n 1 i 第二章 企业资金的筹集和管理 1 筹集资金 是指企业根据其施工生产经营 投资及调整资金结构的需要 通过筹资渠道和资金市场 运用筹资方式 获得所需资金的一种 行为 2 企业筹集资金的目的 1 设立企业 2 满足施工生产经营和投资的需要 3 满足资金结构调整的需要 3 筹集资金的渠道和方式 渠道 1 财政资金 2 银行信贷资金 3 非银行金融机构信贷资金 4 其它企业单位资金 5 居民个人资金 6 企业留存收益 7 外 商资金 方式 1 吸收直接投资 2 发行股票 3 银行借款 4 发行企业债券 5 融资租赁 6 商业信用 4 筹集资金的分类 按性质不同分为自有资金和债务资金 按筹资活动是否通过金融机构分为直接筹资和间接筹资 自有资金自有资金 是企业依法筹集的资本金和积累的资金 能长期拥有 自主支配 特点 1 自有资金的所有权属于所有者 2 自有资金属于企业长期占用的资金 3 自有资金没有还本付息压力 没有筹资风险 4 自有资 金主要通过财政资金 其他企业单位资金 居民个人资金 外商资金等渠道 采用吸收直接投资 发行股票 留存收益等方式筹集 债务资金债务资金 它是企业依法筹集并依约使用 按期偿还的资金 特征 1 它体现企业与债权人债务关系 属于企业债务 2 企业对债务资金在约定期限内想有使用权 并承担按期还本付息的责任 偿债压 力和筹资风险较大 3 债权人有权按期索取利息和到期要求还本 但无权参与企业经营决策 对企业的经营不承担责任 4 企业的债务资金 主要通过银行 非银行金融机构 其他企业 居民个人等渠道 采用银行借款 发行企业债券 融资租赁 商业信用等方式筹集 直接筹资直接筹资 指企业不经过银行等金融机构 而直接以资金供应者投入 借入或发行股票 债券等方式进行筹资 与间接筹资相比 优点 筹资 渠道和筹资方式多 缺点 依赖于金融市场机制 间接筹资间接筹资 指企业借助于银行等金融机构进行的筹资 与直接筹资相比 优点 手续简单 筹资效率高 缺点 筹资范围相对较窄 渠道和方 式单一 5 筹集资金的原则 1 根据资金需要 合理确定筹资规模 2 研究资金投向 讲求资金使用效益 3 选择资金渠道 力求降低资金成本 4 适度负债经营 防范筹资风险 6 建立资本金制度的意义 资本金资本金是企业在工商行政管理部门登记的注册资本 也就是开办企业的本钱 建立资本金制度的意义重大 首先 有利于保障企业所有者权益 正确反映企业资产负债状况 其次 有利于企业建立自主经营 自负盈亏 自我发展和自我约束的经营机制 资本金是企业真正实现自负盈亏 的前提条件 建立资本金制度 将有利于企业建立健全自主经营 自负盈亏 自我发展和自我约束的经营机制 7 股份有限公司资本金的筹集 1 可采取发起方式或募集方式设立 发起方式设立发起方式设立 指由发起人认购公司应发行的全部股份而设立公司 应当有两人以上两百人以下为发起人 其中有率数以上的发起人在中 国居住 其注册资本为在公司登记机关登记的全体发起人认购的股本总额 公司发起人的首次出资额不得低于注册资本的 20 其余部分由发 起人自公司成立之日起 2 年内交足 股份有限公司注册资本的最低限额为人民币五百万元 募集设立募集设立 指由发起人认购公司应发行股份的一部分 其余股份向社会公开募集或者向指定对象募集而设立公司 但发起人的认购股份不 得少于公司股份总额的 35 发起人向社会公开募集股份时 必须向国务院证券监督管理部门递交募股申请 并报送下列主要文件 1 批准 设立公司的文件 2 公司章程 3 经营估算书 4 发起人姓名或者名称 发起人认购的股份数 出资种类及验资证明 5 招股说明书 6 代收股款银行的名称及地址 7 承销机构名称及有关的协议 股票进入证券交易所上市交易需要符合的条件 1 股票经国务院证券监督管理部门批准已向社会公开发行 2 公司股本总额不少于人民币 三千万元 3 公开发行的股份达到公司股份总额 20 以上 公司股本总额超过人民币四亿元的 公开发行股份的比例为了 10 以上 4 公司 最近三年无重大违法行为 财务报告无虚假记载 8 有限责任公司资本金的筹集 分为一人有限责任公司和国有独资公司 有限责任公司 是指由五十个以下股东共同出资 每个股东以其出资额为限对公司承担责任 公司以其全部财产对公司的债务承担责任的企 业法人 有限责任公司与股份有限公司的区别 1 有限责任公司的全部资产不分为等额股份 公司向股东签发出资证明书而不发行股票 2 有限责 任公司的注册资本为在公司登记机关登记的全体股东实交的出资额 以施工生产经营为主的施工企业的注册资本不得少于人民币三万元 而股 份有限公司的注册资本不得少于人民币五百万元 3 有限责任公司向股东以外的人转让其出资 必须经全体股东半数的同意 不同意转让的 股东应当购买该转让的出资 经股东同意转让的出资 在同等条件下 其他股东对该出资有优先购买权 而股份有限公司股东持有的股票可以 在依法设立的证券交易所自由转让 一人有限责任公司 指只有自然人股东或者一个法人股东的有限责任公司 最低注册资本为人民币十万元 一个自然人只能投资设立一个一 人有限责任公司 国有独资公司 指国家单独出资 由国务院或者地方人民政府授权本级人民政府国有资产监督管理机构履行出资人职责的有限责任公司 一人有限责任公司和国有独资公司所有者投入的资金 与股份有限公司 有限责任公司所有者投入的资金并不完全相同 一人有限责任公司 和国有独资公司所有者投入的资金 全部属于资本金 而股份有限公司和有限责任公司股东投入企业的资金 不一定全部都能作为资本金 如 股份有限公司股票采用超过面值溢价发行 在发行股票收入中超过面值的股票溢价净收入 应作为资本公积金 而不能作为资本金 资本金的增加和减少 企业法人实有资金比原注册资本数额增加或减少超过 20 时 应持资金证明或者验资证明 向原登记机关申请变更登 记 9 资本公积金资本公积金 投资者投入企业的有些资金 如实际交付的出资额超出其资本金的差额 股份有限公司发行股票的溢价 以及诸如接受捐赠 的资产价值等 虽属企业所有者所有 但不能作为资本金 只能作为资本公积金 10 可按法定程序转为资本金的准资本金的主要来源 1 资本溢价和股票溢价 资本溢价 指投资人交付的出资额大于注册资本而产生的差 额 股票溢价 指股票高出票面价值发行时溢价收入扣除发行费用后的净额 2 接受捐赠的资产 3 外币资本折算差额 11 股份有限公司和有限责任公司资本金减少要做那些事情 1 经股东大会决议后 编制资产负债表及财产清单 2 自作出减少注册资本决定之日起十日内通知债权人 并于三十日内在报纸上至少公 告三次 对各项债务进行清偿或提供清偿保证 3 公司减少资本金后的注册资本不得低于法定的最低限额 4 公司减少注册资本后 须修改 公司章程 向公司登记机关办理变更登记手续 并予以公告 12 债务资金的筹集主要包括 发行企业债券 银行借款 融资租赁 以商业信用形式暂时占用其他企业单位的资金 债务资金的优化组合等 债券发行价格 债券面值 1 票面利率 债券期限 1 市场利率 债券期限 银行借款银行借款按用途分为以下三种形式 基本建设投资借款 施工企业借入用于新建 扩建等建设项目的投资借款 技措借款 施工企业在施工生产经营过程中为了固定资产更新改造的需要而向银行和其他金融机构借入的款项 流动资金借款 一部分是用以补充正常施工生产经营所需要流动资金不足 属于长期借款 一部分是用以补充季节性储备所需超定额流动资 金的不足 属于短期借款 融资租赁融资租赁 由租赁公司按承租单位要求融通资金购买机械设备 在较长的契约或合同期内提供承租单位使用的租赁业务 特征 1 兼有融 资 融物两种职能 2 涉及三方当事人的关系 至少订立两个合同即租赁合同 购货合同 3 承租方对设备和供货商有选择的权利 4 租 赁期满 承租的设备按合同规定归承租方留购 续租或退回出租方 优点 1 在企业资金短缺的情况下 可以引进先进机械设备 加速技术 改造的步伐 2 金融与贸易相结合 可以加速技术设备的引进 3 可以促使企业重视经济效益 以商业信用形式暂时占用其他企业单位的资金以商业信用形式暂时占用其他企业单位的资金 它是由商品交易中因货与钱在时间上的分离而形成的企业间的直接信用行为 主要有以下三 种形式 预收工程款 因建筑安装工程建设周期长 造价高 施工企业难以垫支施工期间所需流动资金情况下 向发包建设单位预收的工程款 应付账款 是赊购商品或延期支付劳务款时的应付欠款 是一种典型的商业信用形式 应付票据 是买方根据购销合同 向卖方开出或承兑的商业票据 13 债务资金和资本金的不同 1 它们体现了不同的经济关系 资本金是所有者的投资 体现了所有权关系 它可长期使用与企业利润分配有密切的联系 债务资金是债 权人的资金 体现债权关系 它是企业的债务 要按期偿还 14 资金成本资金成本 是在商品经济条件下由于资金所有权和资金使用权分离而形成的一个经济概念 它是资金使用者向资金所有者和中介人支付 的占用费和筹资费 资金筹资费 指向银行借款支付的手续费 股票债券印刷费用 委托金融机构代理发行股票 债券的手续费和注册费 资金占用费 包括资金时间价值和投资者要考虑的投资风险 资金成本率 资金占用费 筹集资金总额 资金筹集费用 15 各种来源资金成本的计算 国内借款成本率 国内借款总额 年利率 1 所得税税率 国内借款总额 国外借款成本率 国外借款总额 年利率 1 所得税税率 国外借款总额 1 筹资费率 债券资金成本率 债券总额 年利率 1 所得税税率 债券总额 1 筹资费率 优先股股金成本率 优先股股金总额 年利率 优先股股金总额 1 筹资费率 普通股股金成本率 DC PC 1 F G DC为下一年发放普通股股金总额的股利 F 为筹资费率 留存收益成本率 DC PC G PC为普通股股金总额 G 为普通股股利预计每年增长率 综合资金成本率 WiKi Wi为第 i 种资金来源占全部资金的比重 Ki为第 i 种资金来源的资金成本率 普通股股金成本率 留存收益成本率 优先股股金成本率 债券资金成本率 16 筹资风险 指由于负债筹资而引起的到期不能偿还的可能性 分为以下两类 现金性筹资风险 现金流出量超出现金流入量而产生的到期到能偿付债务本息的风险 特征 1 它是一种个别风险 表现为某项债务不能即时偿还 2 它是一种支付风险 与企业收支是否盈余没有直接关系 3 它是 由于理财不当引起的 收支性筹资风险 指企业在收不抵支情况下出现的不能偿还到期债务本息的风险 特征 1 它是一种整体风险 它对全部债务的偿还都产生不利的影响 2 它不仅仅是一种支付风险 而且意味着企业施工经营的失 败 主要源于施工经营不当 3 它是一种终级风险 4 一旦出现这种风险 如果企业不加强管理 企业今后的再筹资将面临更大的风险 17 财务杠杆损益 是利用负债筹资而给企业带来的额外经济效益或损失 财务杠杆 这种资本利润率增减大于息税前利润增减率的现象叫做财务杠杆 财务杠杆系数 资本利润率增减 息税前利润增减率 资本利润率 息税前利润增减率 财务杠杆系数 18 最佳资金结构最佳资金结构 指企业在一定时间内 使综合资金成本率最低 企业资本利润率最高 企业价值最大时资金结构 判断标准 1 综合资 金成本率最低 2 有利于提高企业资本利润率 促使企业价值最大化 3 资金结构具有弹性 能够及时加以调整 减少筹资风险 决策方法 比较综合资金成本率法和税后资本利润率平衡点分析法 E I1 1 T C1 E I2 1 T C2 E 为息税前利润 I1 I2为两种增资方式下的年利息 C1 C2为两种增资方式下的 自有资金总额 T 为所得税税率 19 资金结构的调整 在债务资金比例过高或自有资金比例过低时 1 将长期债务如企业债券收兑或提前偿还 2 在股份有限公司将可转换债券转换为普通股股票 3 在企业财务困难时 通过债务重组 将债务转为资本金 4 增加资本金 自有资金比例过高或债务资金比例过低时 1 减少资本金 2 用企业留存收益偿还债务 3 在企业盈利水平较高时 增加负债筹资规模 第三章 流动资产的管理 1 流动资产 指能够在一年或超过一年的一个施工经营周期内变现的资产 特点 1 它的周转速度快 变现能力强 2 它属于劳动对象和 劳动产品 不属于劳动资料 2 营运资金 指流动资产占用资金减去流动负债后的余额 资产 流动资产 非流动资产 负债 流动负债 长期负债 所有者权益 营运资金 流动资产 流动负债 长期负债 所有者公益 非流动资产 营运资金作为流动资产的有机组成部分 是企业短期偿债能力的重要标志 3 现金管理包括库存现金 银行存款和其他货币资金 影响最佳现金持有量的因素主要有现金机会成本和有价证券与现金之间的转换成本 现金机会成本 企业因持有现金而丧失证券投资收益减去银行活期存款利息后的净收益 转换成本 企业无论将现金转为有价证券 还是将有价证券转换为现金都需要付出一定的交易费用 最佳现金持有量 能使持有现金机会成本与转换成本保持最低组合水平的现金持有量 就是最佳现金持有量 最佳现金持有量的计算方法最佳现金持有量的计算方法 1 一定现金持有量发生的机会成本以及转换成本之和 年现金持有量 2 现金机会成本率 年现金需要总量 年现金持有量 每次转换成本 2 上式为最小值时即为最佳现金持有量 最佳现金持有量 2 年现金需要总量 每次转换成本 现金机会成本率 1 2 采用存货经济批量模式确定最佳现金持有量是以下假设为前提 1 企业所需现金均可通过有价证券变现获得 2 预算期内现金需要总量可以预测 3 现金的支出比较稳定波动较小 4 有价证券的收 益率以及每次变现的固定交易费用可以获悉 4 库存现金的日常管理 使用范围 只能用于支付个人款项及不够支票结算起点的下列开支 1 职工工资 津贴 2 个人劳动报酬 3 根据国家规定须发给个人 的科学技术 文化艺术 体育等各种奖金 4 各种劳保 福利费用以及国家规定的对个人的其他的支出 5 向个人收购农副产品和其他物资 的价款 6 出差人员必须随身携带的差旅费 7 结算起点 目前规定为 1000 元 以下的零星支出 库存现金限额 一般以不超过 3 5 天零星开支的正常需要量为限额 远离开户银行的施工企业 库存现金的限额最高不得超过 15 天日常 零星开支的需要量 严格库存现金存取手续 不得坐支现金 企业支付的现金 应从企业库存现金限额中支付或者从开户银行提取 不得从企业的现金收入中 直接支付 即不得坐支现金 实行内部牵制制度 实行管钱的不管账 管账的不管钱 5 应收账款 是企业提供商业信用 采取延期付款 赊销等结算销售方式而应向发包建设单位等客户收取的款项 应收账款的成本包括机会成本 管理成本和坏账损失 管理成本 调查客户信用情况费用 收集各项信息费用和收账费用 坏账损失 因故不能收回应收账款所发生的损失 应收账款管理的目标 就是在充分发挥应收账款功能的基础上 降低应收账款的成本 使提供商业信用 扩大工程承包和产品销售所增加的 收益大于其所占用的资金成本和所发生的管理成本及坏账损失 应收账款的功能 在建筑市场疲软的情况下 促使工程承包和产品销售的实现和增加 应收账款政策制定包括以下几方面 信用标准 企业同意向发包建设单位等客户提供商业信用而提出的基本要求 信用条件 企业要求客户支付延期付款 赊销款项的条件 一般包括信用期限 折扣期限和现金折扣 收账政策 指当客户违反信用条件 拖欠账款时所采取的收账策略 应收账款的日常管理 1 做好客户的信用调查 2 对客户的信用进行评估 3 应收账款的日常管理 包括应收账款账龄分析 确定收账 程序和收账方法 6 材料的管理 施工企业的材料 指主要材料 结构件 机械配件 周转材料等劳务对象和经营管理部门使用低值易耗品 内容 1 根据材料供应计划 控制材料采购用款 采购数量 需用量 期初库存量 期末库存量 2 采用 ABC 分析法 对材料资金进行控制 ABC 分析法 指处理事情都要分清主次 轻重 区别关键的少数与次要的多数 根据不同 情况进行分析与分类控制 ABC 分析法的步骤 1 将零部件按成本大小依次排队 2 根据零件排队的累计件数 求出占全部零件总数的百分比 3 根据 零件累计成本 求出占总成本的百分比 4 将全部零件划分为 ABC 三类 5 首先以 A 类 其次再以 B 类为 VE 对象 3 掌握材料库存动态 防止发生超储积压 最高储备量 平均每天耗用量 供应间隔天数 加工整理天数 保险天数 最低储备量 平均每天耗用量 加工整理天数 保险天数 采购点储备量 平均每天耗用量 加工整理天数 保险天数 采购周期 4 确定 经济批量 使材料储备保持合理水平 经济批量 既能减少占用资金和保管费用 又能节约采购费用 即为经济批量 经济批量的计算经济批量的计算 1 采购保管费用之和 采购批量 2 材料单价 保管费用占库存平均值的百分比 全年耗用量 采购批量 每次采购费用 2 当上式最小时即最经济批量 材料采购经济批量 2 全年耗用量 每次采购费用 材料单价 保管费用占库存平均值的百分比 1 2 税费率 指营业税税率和按营业税计算的城市维护建设税税率和教育附加费率 7 工程成本降低额的预测 通常采用如下两种方法 1 根据计划年度施工产值 固定费用总额和变动费用在工程造价中的比重以及税费率 利润率加以测算 2 在报告年度成本降低率的 基础上 测算由于预算年度上实现所制订的各项技术组织措施 使工程量增加 材料消耗定额降低 劳动生产率提高等而形成的工程成本降低 额 第四章 固定资产和无形资产的管理 1 固定资产 使用期限在一年以上 单位价值在规定限额以上的劳动资料即为固定资产 2 固定资产管理的要点 1 管好固定资产 保证完整无缺 2 根据固定资产损耗和企业财务状况及其变动趋势 选择合适的折旧政策 3 不断提高固定资产的利用效果 减少占用资金 3 要查定固定资产的需要量 首先要开展清查工作 1 查清固定资产的实有数量 做到帐时相符 2 查清固定资产的质量 把所有机械设 备分为完好 带病运转 停机待修 不配套 待调拨处理 待报废等 3 查清固定资产的生产能力 4 固定资产的日常管理 1 对固定资产进行合理分类 按使用情况分为在用的 租出的 未使用的 不需用的四类 按其用途分为生产用 和非生产用两类 2 实行固定资产归口分级管理 建立使用保管责任制 3 对固定资产的使用 保管 调拨 出售 清理进行经常的核算和 检查 4 做好固定资产的清查盘点工作 保证固定资产的完整无缺 5 折旧 由于固定资产的损耗而逐渐转移到工程和产品成本中去的价值 即为折旧 有形损耗 物理 可见 种 使用损坏 可消除性 修理 种 闲置生锈 不可消除性 更新 无形损耗 不见 经济 种 再生产价值降低 更新 数量 种 经济合理 技术完善 现代化改装 6 固定资产折旧计算的方法 1 年限平均折旧法 优点 除了计算简便外 还由于折旧按固定资产的使用年限平均提取 因而每年每月提取的折旧额相同 这样就可 使单位工程或产品成本负担的折旧费的大小 同固定资产的利用情况密切联系起来 1 个别折旧率 年折旧额 固定资产价值 预计净残值 预计折旧年限 固定资产 1 预计净值率 预计折旧年限 年折旧率 年折旧额 固定资产价值 1 预计净残值率 预计折旧年限 2 分类折旧率 指按固定资产类别 指折旧年限大致相同的同类固定资产 分别计算的平均折旧率 分类折旧率 根据各该个别折旧 率计算出来的折旧额的总和 该类应计折旧的各项固定资产价值的总和 2 台班折旧法和行驶里程折旧法 台班折旧定额 机械设备价值 1 预计净残值率 预计折旧年限内工作台班 月折旧额 台班折旧定额 月工作台班 单位里程折旧额 车辆价值 1 预计净残值率 预计折旧年限内行驶里程 月折旧额 单位里程折旧额 月行驶里程 为什么有些机械不易采用年限折旧法而应采用台班折旧法计算 对某些流动性较大 不是经常使用的大型施工机械 如果也按年限折旧法计提折旧 则在机械工作台班较多的月份 该月工程成本负担的折 旧费就较少 反之 在机械工作台班较少的月份 该月工程成本负担的折旧费就多 使工程成本的负担很不合理 3 双倍余额递减折旧法 是根据固定资产净值 原值减累计折旧 乘以折旧率来计算折旧额的折旧计算方法 年折旧率 2 折旧年限 月折旧率 年折旧率 12 月折旧额 固定资产净值 月折旧率 财务制度规定 采用双倍余额递减折旧法计算折旧的固定资产 应在其固定资产折旧年限到期两年内 将固定资产净值扣除预计净残值后的 净额平均返销 P164 4 年数总和折旧法 它是以固定资产折旧年限的各年可使用年限相加之和为分母 以各年可使用年限为分子来计算各年折旧额的折算计算 方法 年折旧率 折旧年限 已使用年限 折旧年限 折旧年限 1 2 月折旧率 年折旧率 12 月折旧额 固定资产原值 预计净残值 月折旧率 双倍余额递减折旧法和年数总和折旧法都属于递减折旧法 7 无形资产 无形固定资产 指不具备实物形态 而以其某种特殊权利 技术 知识 素质 信誉等价值形态存在于企业并对企业长期发 挥作用的非货币性资产 无形固定资产与有形固定资产的共同属性 1 它们都是具有一年以上使用期的长期使用的非货币性资产 它们的价值转移都不是一次性的 2 它们都是为企业的施工生产经营服务 在有效的经济寿命期内由企业所控制和利用 为企业带来经济效益 3 它们大都是随着技术进步和 产品更新换代而发生无形损耗 无形固定资产与有形固定资产不同之处 1 无形资产没有独立实体 但又依赖实体而存在 2 无形资产的价格具有高度不确定性 分类 按时效性 有限期无形资产 专利 15 年 包括专利权 租赁权 土地使用权等 无限期无形资产 包括商誉 非专利技术等 专利权 国家专利权机关根据发明人的申请 经审查审查认为其发明创造符合法律规定 授予发明人于一定期限内制造或专卖其发明创造成果的一 种特殊权利 专利权使用价值 主要在以下三个方面起作用 1 有助于降低工程 产品成本 2 有助于确立独占性优势 3 转让出去疔获得转让费收入 非专利技术 指不为外界所知的技术 租赁权 承租方在给予出租方一定报酬的条件下 授予承租方在约定的期限内 占有和使用租赁财产的权利 商标权 指用各种文字或图案标注在商品或商品包装上的标记 注册人有转让权 续展权 每次续转为 10 年 使用许可权 商标权与专利权的差异 1 专利技术一经公开 在另一国就申请不到专利权 而商标只要某国还没有其他人就可登记注册 2 专利权是有 年限的 而商标权基于 注册原则 其权利可以无限期地续展下去 3 专利权是对专利持有者公开技术的一种报酬 授予其一定时期的独占 权 而商标权是对商标使用者保证商标商品质量的一种报酬 4 专利技术应用的领域和范围 专利法不予约束 但同一商标如要用于不同类 别的商品 必须分别注册 商誉 指企业能获得高于正常投资收益率能力所形成的价值 商誉价值一般按企业预期超额利润的资本化加以确定 第五章第五章 固定资产投资的管理固定资产投资的管理 1 固定资产投资建设的程序 1 提出项目建议书 是项目建设前对建设项目的轮廓设想 主要从宏观上衡量项目建设的必要性 同时初步分析建设的可能性 2 进行可 行性研究 根据批准的项目建议书 对项目在技术 工程 经济和外部协作条件等的可行性和合理性进行全面分析论证 做多方案的比选 推 荐最佳方案 为项目决策提供可靠的依据 减少项目决策的盲目性 3 选择建设地点 4 编制设计文件 5 制订年度固定资产投资计划 6 设备 材料订货和施工准备 7 组织施工 8 生产准备 9 竣工验收 交付使用 2 固定资产投资包括 建筑工程费 设备 工器具购置费 安装工程费 其他费用 预备费 固定资产投资项目的投资效益分析 是对不同建设方案的投资效益进行分析 计算 并在多种建设方案的比选中 选择最优方案的方法 3 项目总投资估算的方法 在项目建议书阶段可采用 单位生产能力投资估算法和生产能力指数估算法 P187 在项目可行性研究阶段 概算 指标估算法 单位生产能力投资估算法 根据已建成类似项目的固定资产投资总额和形成的设计生产能力 算出单位设计生产能力所需固定资产投资 再将它乘以拟建项目的生产能力 生产能力指数估算法 利用已建成项目的设备投资 估算同类不同生产能力项目的设备投资额的方法 概算指标估算法 是参照概算定额等算出单项工程固定资产投资 工程建设其他费用 预备费 然后汇总计算固定资产投资总额的方法 4 无形资产投资的估算 指一次投入为取得专利权 非专利技术和土地使用权等所花费的资金 5 新建项目投资财务效益的评价 静态分析法 投资收益率法 将项目典型年度的收益额与总投资进行比较求得投资收益率与部门基准投资收益率对比 优点 计算简便 易于理解 缺点 对各年度收益额变动较大的项目 选择具有代表性的典型年度非常困难 投资利税率 在实际工作中 常将按税前利润总额计算的投资收益率叫做投资利税率 投资利民润率 按年税后净利润计算的投资收益叫做投资利润率 投资回收期法 项目总投资除以年收益额和年提取折旧之和的年数 优点 容易理解 计算简便 缺点 一 只注意项目回收投资的速 度 没有直接说明项目的获利能力 二 没有考虑项目整个寿命期内各年的盈利水平 三 没有考虑资金时间价值 所以一般只在项目初选时 使用 动态分析法 项目现金流量的计算 净现值法 优点 考虑了项目整个寿命期的收益和资金的时间价值 缺点 难以确定折现率 内 部收益率法 优点 能够把项目寿命期内的收益与其投资总额联系起来 指出这个项目的收益率 便于将它同这个行业的基准投资收益率对比 确定这个项目是否值得建设 等年值法 缺点 只能应用在年度之间收支比较稳定的项目 如果拟建项目各个年度之间的收支变动很大 就 不宜采用这种方法 6 固定资产不确定性分析方法 盈亏平衡分析法 根据方案的成本与收益关系确定盈亏平衡点 进而选择方案的一种不确定性分析方法 当销售收入等于销售成本时 产销量 单位产品售价 固定费用 产销量 单位产品变动费用 产销量即盈亏平衡点产销量 固定费用总额 单位产品售价 单位产品变动费用 敏感性分析 就是在许多不确定因素中 确定其中哪些因素是敏感因素 哪些因素是不敏感因素 并分别确定各个不确定因素对投资效益 指标的影响程度 P231 7 改造项目的主要目标 1 增加生产能力 扩大产量 2 降低生产成本 3 改善内在质量 4 改善劳动条件和环境保护 8 最佳更新周期 将年投资成本和年使用费加总起来 其成本总额最低的年限 即为机械设备最佳更新周期 适用于年使用费逐年等额递增和不考虑设备残值变化及投资利息的情况 n 2P G 1 2 其中 P 代表机械设备一次投资支出 G 代表每年递增使用费 P250 第六章第六章 证券投资的管理证券投资的管理 1 施工企业证券投资 是企业购买债券 股票 基金证券等有价证券以获取利息或经红利的投资行为 2 证券投资的物征 收益性 风险性 流动性 时间性 3 证券投资的程序 1 证券投资对象的分析与选择 2 买卖委托 3 成交 清算 交割 过户 3 债券投资管理 1 债券 是发行者为筹集资金向债权人发行的在约定时间支付一定比例的利息 并在到期时偿还本金的一种有价证券 种类如下 政府债券金融债券企业债券 公司债券 概念 由中央政府或地方政府发行的债 券 由金融机构发行的债券由企业发行的债券 优点 风险很小 流动性强 免交收益 所得税 风险较小 流动性强 能够获得比政 府债券高 比企业债券低的收益 能够获得比政府债券和金融债券高的收益 缺点投资收益相对较低本金和收益的风险大 一般都要交纳收益所得税 2 影响债券价格的因素 内部因素 1 期限的长短 2 票面利率 3 提前赎回规定 4 税收待遇 5 市场属性 指债券可以 迅速出售而不会发行价格损失的能力 6 违约风险 指债券发行者不能按期履行合约规定义务 无力支付利息和本金的潜在可能性 外部因 素 1 银行利率 2 市场利率 3 通货膨胀 3 评价债券收益水平的主要指标是债券价值和到期收益率 债券价值计算的方法 两种 分年付息到期还本和到期一次还本付息 P263 债券的价值 债券的内在价值 债券未来现金流入量的现值 债券到期收益率的计算方法 两种 分年付息到期还本和到期限一次还本付息 P265 这个收益率是按复利计算的收益率 也就是能使未来现金流入量的现值等于债券购入价格时的折现率 4 债券投资的风险 概念回避违约风险的方法 违约风险是发行者无法按时支付债券利息和偿还本金的风险不购买偿债能力较差的企业债券和金融债券 利率风险市场利率变动而使投资者遭受损失的风险在利率低谷时不买长期债券 通货膨胀风险通货膨胀而使货币购买力下降的风险通货膨胀期间不买长期债券 变现风险无法在短期内以合理价格出售债券的风险不购买市场属性差的债券 再投资风险 指债券变现后 难以找到比变现债券更高收益率的 投资对象的风险 在预期市场利率处于上升通道时 不宜买入债券特别是长期债券 4 股票投资的管理 1 股票 是股份有限公司公开发行 用以证明投资者的股东身份和权益 并据以获得红利和股息的一种有价证券 普通股股票 是股份有限公司必须发行的股票 通过这类股票所筹集的资金是股份有限公司股本的基础 普通股股票投资的优点 享有参与公司决策的权力 转让股票不受任何限制 便于迅速买进卖出 对公司破产后的债务只负有限责任 对公司当前的利润及将来长期增加的利润享有永久的分享资格 在税收上能够因国家对来自股票价格上涨带来的资本增值收益征收较低或免征 而享有实质性的优惠 优先股股票 是股份有限公司发行 在分配公司收益和剩余资产方面比普通股股票具有优先权的股票 股票本身是没有价格的 仅是一种股权凭证 它之所以有价格 可以买卖 是因为它能给持有定期带来收益 2 股票的价值 它是指其预期的未来现金流入量的现值 股票的未来现金流入量包括 每期预期股利 股息和出售时得到的价款收入 3 影响股票价格的因素 1 公司因素 包括公司的盈利能力 公司的财务状况 股利分配政策 公司的管理水平 市场占有率 新产品开发能力等 2 行业因素 行业股价变动受政府产业政策影响较大 3 宏观经济形势和政策因素 4 市场技术因素 5 社会心理因素 6 市场效率因素 7 政治因素 4 股票投资收益的评价 股票评价的主要方法 是计算其价值 然后和股票市场价格比较 视其低于 高于或等于市场价格 决定买入 卖出或继续持有 5 股票投资与债券投资的比较 股票投资债券投资 投资性质所有权证书 是投资人股权的证书债权证书 购买债券的投资者是债券发行人的债权人 投资期限和本金偿还永久性证券 没有到期日 有一定的偿还期限 通常 1 年为短期债券 1 5 年为中期债券 5 年以上为 长期债券 剩余财产分配 债券投资者不仅在利息的分配上比股利优先 而且当公司由于经营不善导致破产清算时 在对公司剩余财产的分配上 债券比股 票有优先偿还权 市场价差收益和投资 风险 投资风险相当高 既可能获得较多的股利 配股 收益和优先认股权收益 也可能几乎没有收益 债券能够到期还本并稳定地获得利息 投资风险很小 因而市场价格波动的 幅度不会很大的偏离其面值 获取巨额的市场价差收益的可能性也不大 5 基金证券投资的管理 1 投资基金 是一种利益共享 风险共担的集合投资制度 它通过发行基金证券 集中投资者的资金 交由基金托管人托管 由基金管理 人管理和运用资金 主要从事股票 债券等金融工具投资 2 类别 投资基金按其发行总额是否固定分为 开放式基金和封闭式基金 3 基金证券及其与股票 债券的区别 债券基金股票 权利关系不同 债券持有人与发行者的关系 是一种债权关系 基金持有人与基金管理公司 的关系是一种契约关系 股东与股份有限公司的关系是一种股 权关系 投资者的经营管理权不同 通过发行债券筹集到的资金 由发行债券的发行主体自主 支配 债券投资者无权干预 债券资金的运用 基金的发起人与投资者都不 参与投资基金的动作 投资 者只分享基金的收益 不干 预基金资产的管理和运用 通过发行股票筹集到的资金 完全由 发行股票的股份有限公司掌握和运用 股票投资者有权参与公司的经营管理 决策 风险和收益各不相同 投资基金是委托专门从事证券投资的基金管理公司进行分散组合投资 从而可以分散和降低投资风险 从风险程度上看 债券 基金 股票 存续期间不同 基金证券投资由于投资基金规定有一定的存续期间 期满即终止 这一点类似于债券投资 与债券投资 不同的是 基金证券经基金持有人大会决议 可以提前终止 也可以期满后再待续 封闭式基金在存续 期间不得任意增减基金单位总数 持有人只能通过证券交易市场转让 从这点上看 基金证券投资又类 似于股票投资 与股票投资不同的是 开放式基金可能随时增加减少基金单位总数 持有人可以按单位 基金资产净值在国家规定的营业场所申购或赎回所持有的基金单位 4 基金证券投资收益的评价 单位基金资产净值是衡量投资基金经营好坏的主要指标 也是投资基金在发行期满后买卖价格的计算依据 单位基金资产净值 基金资 产总值 各项费用 基金单位总数 5 可转换债券投资的管理 1 可转换债券 是可以根据债券持有者的选择 以一定的价格转换成普通股的有价证券 初始转股比率 可转换债券面值 初始转股价格 当发行公司派发红股 转增股本 增资扩股 配股时应按下列公式将初始转股价格进行调整 送股或转增股本后的转股价格 P0 1 n 增发新股或配股后的转股价格 P0 AK 1 K 既送股或转增股本又增发新股或配股后的转股价格 P0 AK 1 n K P0为初始转股价格 n 为送股率 K 为增发新股或配股率 A 为新股价或配股价 6 优先认股权投资的管理 1 优先认股权 指在发行新股票时 给予现有股东优先购买新股票的权利 主要特点 它能提供较大程度的杠杆作用 即优先认股权的价值要比其可购买的股票的价格的培养速度要快 含权优先认股权的价值 优先认股权通常在某一股权登记日前颁发 在此之前购买的股东享有优先认股权 或说此时的股票的市场价格含有分享新发行股 票的优先权 因此称为 含权优先认股权 含权优先认股权价值 P0 A 1 N P0为含权股票的市场价格 A 为新股认购价格 N 为购买 1 股新股所需的股权数 除权优先认股权的价值 在股权登记日以后 股票的市场价格中将不再含有新发行股票的认购权 在认购新股期间 优先认股权就被称为 除权优先认股 权 除权优先认股权价值 P1 A N P1为无优先认股权股票价格 第七章 企业资产的评估 1 企业资产评估 指人们运用科学方法 按照统一标准和一定程序 对企业资产价值及其预期效益作出评定和估算的活动 企业资产评估的 范围包括流动资产 固定资产 无形资产和其他资产 施工企业所有的资产 一般在实行合并 股份制改组 承包 租赁 中外合资 合作经 营 发行企业债券 股票 抵押 经济担保 债务重组 企业解散 破产和清算 以及其他依照法律规定需要进行资产评估时 都要按照有关 规定 进行资产评估工作 2 企业资产评估的意义 1 是发展社会主义市场经济的需要 2 是深化经济体制改革的需要 3 是优化企业资产管理的需要 4 是保证 企业再生产正常进行的需要 5 是实行对外开放的需要 3 企业资产评估的标准 1 企业资产评估标准 是指对企业资产的作价标准 也就是对企业资产计价所适用的价格准则 可采用重置成本 更新成本 市场价格 收益现值 公允价值和清算价格等价格标准 这些价格标准 不仅在质上有差别 在量上也存在较大差距 重置成本 是对被评估的资产进行恢复 重建 用原来资产同样的材料和现行材料价格 人工费用估算的成本 更新成本 是对被评估的资产用新型材料并根据现代标准和设计建造与原来用途 功能相同资产所需的成本 历史成本 就是指资产形成时的所费成本 重置成本标准与历史成本标准的差别 在于重置成本标准考虑了资产在使用期内的价格因素变动 更新成本标准和重置成本标准的差别 在于更新成本标准考虑了技术进步因素 它用现代的技术 材料 根据现代的标准和设计来建造 市场价格 就是对被评估资产按照市场现行价格计算的价格 市场价格标准和重置成本标准都是按被评估资产现值计算的 但它们的经济含义和计算结果却不相同 1 市场价格标准是指被评估资产 在全新时按照市场现行价格所能获得的收入 即能卖