咨询工程师考试备考辅导咨询工程师《项目决策分析》考点归纳4.2

咨询工程师 项目决策分析 考点归 纳 4 2 第二节 财务评价概述 一 财务评价 是在国家现行财税制度和价格体系的前提下 从项目的角度出发 计算项目的范围内的财 务效益与费用 编制财务报表 计算财务分析指标 分析项目的盈利能力 清偿能力和财 务生存能力 评价项目的财务可行性 明确项目以财务主体的价值以及对投资者的贡献 为投资决策 融资决策以及银行贷款提供依据 二 财务评价的内容 一是财务效益与费用的识别和估算 二是财务分析指标的计算和分析 包括盈利能力分析 偿债能力分析和财务生存能力分析 1 财务分析 应在项目财务效益与费用估算的基础上进行 财务分析的内容应根据地项 目的性质和目标确定 对于经营性项目 财务分析应通过编制财务分析报表 计算财务指标 分析项目的盈利能 力 偿债能力和财务生存能力 判断项目的财务可接受性 明确项目参财务主体及投资者 的价值贡献 为项目决策提供依据 对于非经营性项目 财务分析应主要分析项目的财务生存能力 2 财务分析可分为融资前分析和融资后分析 融资前分析 项目投资现金流量分析 是在考虑融资方案前就可以开始进行的财务分析 是 从项目投资总获利能力的角度 考察项目方案的设计合理性 融资后分析是指以设定的融资方案为基础进行的财务分析 包括盈利能力分析 包括项目 资本金现金流量分析 投资各方现金流量分析 项目资本金净利润率 总投资收益率的计 算 偿债能力分析以及财务生存能力分析 融资后分析是比选融资方案 进行融资决策和投资决策 最终决定出资的依据 只有通过了融资前分析的检验 才有必要进行融资后分析 在规划和机会研究阶段 可只进行融资前分析 可研阶段必须进行融资后分析 在可研报 告完成之后 还需要进一步深化融资后分析 三 财务评价的作用 1 盈利能力分析 投资决策的基本依据 其中的项目资本金盈利能力分析也是融资决 策的重要依据 2 偿债能力分析 债权人贷款决策的依据 投资人融资方案决策的依据 第三节 财务评价的基本原则和方法 一 财务效益与费用的识别和估算的原则 4 点 1 遵守现行财务 会计以及税收制度的规定 2 有无对比原则 3 费用与效益对应一致的原则 4 应反映行业特点 二 财务评价的方法体系 财务评价以现金流量的现值分析为基础 三 财务评价的步骤 在进行融资前分析时 先估算独立于融资方案的建设投资和营业收入 然后是经营成本和 流动资金 在进行融资后分析时 先确定初步融资方案 然后估算建设期期利息 进而完成固定资产 原值的估算 通过还本付息计算求得运营期各年利息 最终完成总成本费用的估算 第四节 财务评价的价格体系 一 财务评价涉及的各种价格体系 1 影响价格变动的因素 相对价格变动因素 绝对价格变动因素 1 相对价格变动因素 指商品间的价格比例关系 引起商品相对价格变动的因素有 供 求关系的变化 价格政策的变化 劳动生产率变化等 2 绝对价格变动因素 指用货币单位表示的商品价格水平 体现为物价总水平的变化 引起绝对价格变动的因素有 通货膨胀或通货紧缩等 2 财务价格涉及的价格体系 固定价格体系 实价体系和时价体系三种 同时涉及三种 价格 即基价 实价和时价 1 基价 以基年价格水平表示 不考虑其后价格变动的价格 也称固定价格 2 时价 任何时候的当时市场价格 时价计算 pcn pb 1 c1 1 c2 1 cn 3 实价 以基年价格水平表示的 只反映相对价格水平变动因素影响的价格 由时价中 扣除通货膨胀因素影响 严格说为物价总水平上涨率 实价 时价 1 通货膨胀率 实价上涨率 1 时价上涨率 1 通货膨胀率 1 只有当时价上涨率大于通货膨胀时 该货物的实价上涨率才会大于 0 如果货物间的相对价格保持不变 即实价上涨率为零 那么实价值就等于基价值 二 财务分析的取价原则 5 条 1 财务分析应采用以市场价格为基础的预测价格 2 盈利能力分析考虑相对价格变化 偿债能力分析要同时考虑相对价格变化和价格总水 平的影响 可作如下简化 1 建设期间 既要考虑考虑价格总水平变动 又要考虑相对价格变化 在建设投资估算 中价格总水平变动是通过涨价预备费来实现 2 项目运营期内 一般情况下盈利能力分析和偿债能力分析可采用同一套价格 即预测 的运营期价格 3 项目运营期内 预测的运营期价格可根据具体情况 选用固定价格 项目经营期内各年 价格不变 或考虑相对价格变化的变动价格 项目运营期内内各年价格不同 或某些年份价 格不同 4 当有要求或价格总水平变动较大时 项目偿债能力分析采用的价格应考虑价格总水平 的变动因素 3 项目投资估算应采用含增值税价格 包括建设投资 流动资金和运营期内的维持运营 投