北京同仁堂公司财务报表分析及决策

南南 京京 财财 经经 大大 学学 题题 目 目 北京同仁堂财务评价及对策 学生姓名 学生姓名 桑樱子 学学 号 号 8 院 系 院 系 经济与管理学院专专 业 业 会计 指导教师 指导教师 葛 杰 2016 年 4 月 22 日 目录目录 一 北京同仁堂有限公司财务概况 2 二 北京同仁堂有限公司财务能力分析 3 短期偿债能力分析 3 长期偿债能力分析 4 营运能力分析 6 盈利能力比率分析 7 三 对北京同仁堂有限公司财务的评价及对策 8 对北京同仁堂有限公司的财务评价 8 北京同仁堂有限公司可采取的应对措施 9 结论 9 参考文献 11 0 北京同仁堂财务评价及对策北京同仁堂财务评价及对策 桑樱子 摘要摘要 随着我国经济的不断转型 人民生活水平的不断提升 我国居 民在中成药方面的需求也有较大的提升 对药材相关的企业而言 在发 展的过程中受到外部环境的影响较大 企业每年的营业收入的变化与市 场需求变化之间存在较强的相关关系 本文通过对北京同仁堂有限公司 的财务报表从偿债能力 盈利能力 运营能力等方面进行系统的分析 并与最近几年相关的财务数据进行对比研究 找出了当前该公司在财务 管理的过程中存在的主要问题 分析导致这些问题的最主要原因 并在 此基础上提出了相应的解决建议 希望通过本次对医药行业上市公司的 财务报表的分析 能为其他医药行业的公司提供重要的参照标杆 使医 药行业的其他企业根据标杆企业的财务结构以及在运营中面临的问题 结合企业自身的情况 选择适合企业的财务战略 关键词关键词 同仁堂 财务报表 营利能力 财务分析 偿债能力 分析北京同仁堂有限公司的财务报表 主要有以下分析目的 首先 运用当前的财务报表分析方法对北京同仁堂有限公司的财务报表进行分 析 以便找出该公司在最近几年的运营中存在的问题 并根据产生这些 问题的原因 提出相应的解决建议和措施 其次 通过研究北京同仁堂 有限公司的财务报表 以加深对我国药材行业发展情况的了解 即通过 在药材行业经营的企业的经营情况 从侧面了解一个行业的发展情况 再次 通过运用财务分析的方法分析北京同仁堂有限公司的财务报表 并对最近几年相关的财务数据进行比较 分析北京同仁堂有限公司的财 务发展规律 总之 通过分析分析北京同仁堂有限公司的财务报表的目 的 一方面是为了解北京同仁堂有限公司的财务情况 而另一方面是为 了加深对我国药材行业发展情况的认识 1 一 北京同仁堂有限公司财务概况一 北京同仁堂有限公司财务概况 下面是北京同仁堂有限公司 2013 年到 2015 年的资产负债表和利润 表 由于在后面的财务分析中并不会使用资产负债表和利润表里的所有 信息 为了节省篇幅 在此处仅列出后面财务分析中要使用到的相关数 据 部分更详细的数据在本表中并未进行体现 关于北京同仁堂有限公 司的其他更详细的数据可以查看该公司的财务报表 通过北京同仁堂有 限公司的财务报表可以对北京同仁堂有限公司的财务情况有一个直观的 了解 另外 由于在后面的分析中 对现金流量表的数据使用较少 在 此处未给出北京同仁堂有限公司的现金流量表 表 1 北京同仁堂有限公司 2013 年 2015 年度资产负债表 单位 元 报告期2015 年2014 年2013 年 流动资产10 512 480 053 95 9 997 291 087 77 8 099 748 334 03 非流动资产 2 434 195 853 84 1 914 608 922 75 1 588 458 927 82 资产总计12 946 675 907 79 11 911 900 010 52 9 688 207 261 85 流动负债 3 213 171 747 66 2 978 930 210 67 2 908 421 111 56 非流动负债1 087 047 058 841 095 567 852 651 172 329 593 04 负债合计 4 300 218 806 50 4 074 498 063 32 4 080 750 704 60 所有者权益 8 646 457 101 29 7 837 401 947 20 5 607 456 557 25 负债及所有者权益总 计 12 946 675 907 79 11 911 900 010 52 9 688 207 261 85 资料来源 北京同仁堂有限公司 2013 年到 2015 年财务报表 2 表 2 北京同仁堂有限公司 2013 年 2015 年度利润表 单位 元 资料来源 北京同仁堂有限公司 2013 年到 2015 年财务报表 二 北京同仁堂有限公司财务能力分析二 北京同仁堂有限公司财务能力分析 一 短期偿债能力分析 一 短期偿债能力分析 在对北京同仁堂有限公司的短期偿债能力分析中 是对北京同仁堂 有限公司偿还一年内到期的短期债务的能力所进行的分析 在对北京同 报告期2015 年2014 年2013 年 一 营业总收入9 685 867 522 558 714 647 401 68 7 516 760 679 82 二 营业总成本8 188 969 948 49 7 454 932 602 03 6 475 168 601 36 营业成本5 504 257 573 99 4 978 569 156 44 4 217 587 111 65 营业税金及附加98 825 927 2286 256 440 1775 219 040 27 销售费用1 749 120 507 14 1 580 392 489 76 1 404 933 264 23 管理费用842 007 781 34779 988 501 98678 659 756 04 财务费用 9 997 912 1826 514 357 458 517 384 36 资产减值损失4 756 070 983 211 656 2390 252 044 81 三 其他经营收益 投资净收益2 847 524 243 884 734 297 752 897 19 四 营业利润1 499 745 098 30 1 263 599 533 94 1 049 344 975 65 营业外收入27 650 525 1634 774 208 0930 159 069 59 营业外支出4 880 479 492 564 340 703 016 191 56 五 利润总额1 522 515 143 97 1 295 809 401 33 1 076 487 853 68 所得税268 549 813 17229 108 144 29197 856 869 88 六 净利润1 253 965 330 80 1 066 701 257 04 878 630 983 80 3 仁堂有限公司的短期偿债能力分析中 分析的主要重点放到营运资本分 析 流动比率分析 现金比率分析和现金流量比率分析等四个方面的指 标展开分析 营运资本分析方面 北京同仁堂有限公司的营运资本是该 公司的流动资产和流动负债的差 而流动比率是将该公司的流动资产与 该公司的流动负债进行作比运算 速动比率是将该公司的速动资产和流 动负债的比值 现金比率是该公司的货币资金和交易性金融资产的总和 与流动负债的比值 北京同仁堂有限公司的现金流量比率是使用该公司 的经营活动现金流量净额与流动负债的比值 表 3 北京同仁堂有限公司 2013 年 2015 年度短期偿债能力分析 项目2015变动2014 变动2013 流动比率3 27 0 03 3 36 0 21 2 78 速动比率1 65 0 10 1 84 0 33 1 38 现金比率1 43 0 14 1 66 0 32 1 25 现金流量比率0 22 0 05 0 23 0 24 0 30 资料来源 北京同仁堂有限公司 2013 年到 2015 年财务报表 根据北京同仁堂有限公司的短期偿债能力进行计算的结果 在流动 比率方面 北京同仁堂有限公司在 2015 年的流动比率为 3 27 即每北 京同仁堂有限公司每 1 元的短期负债有 3 27 元的流动资产可用于偿还 从北京同仁堂有限公司的流动比率来看 从 2013 年到 2015 年 北京同 仁堂有限公司的短期偿债能力有较明显的提升 并且速动比率和现金比 率在 2013 年的基础上 2015 年都有较明显的提升 但是从现金流量比 率的表现来看 2015 年 北京同仁堂有限公司的现金流量比率为 0 22 在 2014 年的基础上下降了 5 但是与 2013 年相比 也不及 2013 年的水平 根据对北京同仁堂有限公司的短期偿债能力相关的指标进行分析后 发现 北京同仁堂有限公司的短期偿债能力较强 发生无法偿还短期债 务的风险较低 但是 对北京同仁堂有限公司的短期偿债能力进行对比 后会发现 北京同仁堂有限公司的 2015 年的短期偿债能力 从资产负 责表的数据进行分析 在 2014 年的基础上有较大的下滑 但是在 2013 年的基础上有一定的上升 但结合现金流量进行分析 最近三年以来 北京同仁堂有限公司的短期偿债能力一直都处于下降趋势 4 二 长期偿债能力分析 二 长期偿债能力分析 北京同仁堂有限公司的长期偿债能力是对北京同仁堂有限公司偿还 一年以上到期的长期债务的能力进行的分析 可以对北京同仁堂有限公 司的长期偿债能力进行衡量的指标主要有北京同仁堂有限公司的资产负 债率 产权比率 权益乘数 长期资本负债率和利息保障倍数 通过这 些财务比率 可以对北京同仁堂有限公司的长期偿债能力有一个较为客 观的评价 表 4 北京同仁堂有限公司 2013 年 2015 年度长期偿债能力分析 项目2015变动2014 变动2013 资产负债率 33 21 0 03 34 21 0 19 42 12 产权比率0 50 0 04 0 52 0 29 0 73 权益乘数1 50 0 01 1 52 0 12 1 73 长期资本负债 率 11 17 0 09 12 26 0 29 17 29 利息保障倍数 151 28 4 03 49 87 0 61 127 39 现金流量利息 保障倍数 69 62 3 73 25 51 0 75 102 55 经营活动现金 流量净额债务 比 16 19 0 03 16 60 0 22 21 40 资料来源 北京同仁堂有限公司 2013 年到 2015 年财务报表 根据北京同仁堂有限公司 2013 年到 2015 年的财务数据计算相关的 长期负债指标 不论从资产负债率还是从产权比率以及经营活动现金流 量净额债务比来看 北京同仁堂有限公司的长期偿债能力都比较强 并 且 从北京同仁堂有限公司的资产负债率指标的变化来看 以 2013 年 为基础进行比较 北京同仁堂有限公司的资产负债率一直处于下滑的状 态 说明北京同仁堂有限公司的财务稳定性不断处于增强的状态 即北 京同仁堂有限公司的长期偿债能力一直处于增强的状态 由于北京同仁 堂有限公司 2015 年财务费用为净流入状态 北京同仁堂有限公司的利 息收入在抵扣公司的利息支出和都还有大量的剩余 因此 对北京同仁 堂有限公司的利息保障倍数和现金流量利息保障倍数的分析并不具有现 5 实的意义 在此不作讨论 从北京同仁堂有限公司的长期资本负债率的 变化来看 在 2013 年时为 17 29 2014 年为 12 26 到 2015 年为 11 17 一直都在降低 并且降低的幅度还较大 从这一点来看 北京 同仁堂有限公司的长期偿债能力有较明显的提升 但是从北京同仁堂有 限公司的经营活动现金流量净额债务比的变化来看 从 2013 年到 2015 年 有较大幅度的下降 说明北京同仁堂有限公司的经营活动现金流量 在偿还长期债务方面的能力有一定的下降 综合北京同仁堂有限公司长期偿债能力的财务指标进行分析 北京 同仁堂有限公司的财务结构比较稳健 并且从 2013 年到 2015 年财务结 构都处于逐渐增强的发展趋势 但是从公司的现金流量的变化来看 北 京同仁堂有限公司的经营现金流量在偿还长期债务方面的能力有一定的 下降 三 营运能力分析 三 营运能力分析 对北京同仁堂有限公司进行营运能力分析 是针对北京同仁堂有限 公司的资产管理能力展开的分析 同时也是对北京同仁堂有限公司管理 资产的能力进行的分析 可以用于分析北京同仁堂有限公司资产管理能 力的财务指标主要有应收账款 存货 流动资产 营运资本 非流动资 产总资产和其他资产的周转次数 周转天数和相关资产与收入的比 下 表为简化分析 仅分析北京同仁堂有限公司相关资产的周转次数 对周 转天数和相关资产与收入的比值未作分析 6 表 5 北京同仁堂有限公司 2013 年 2015 年度营运能力分析 资料来源 北京同仁堂有限公司 2013 年到 2015 年财务报表 从北京同仁堂有限公司 2013 年到 2015 年度的营运能力指标进行比 较后发现 从应收账款周转次数来看 公司的营运能力有较明显的下降 应收账款周转次数从 2013 年的 23 19 不断下降 到 2015 年时 仅 15 50 但是 仅从北京同仁堂有限公司的应收账款周转次数的变化还 无法对北京同仁堂有限公司的劳动能力的变化做出客观的评价 应收账 款周转次数的降低是公司在应收账款方面的管理能力下降造成的 并不 代表北京同仁堂有限公司整体的营运能力就有下降 从其他营运能力的 指标进行分析发现 公司的存货 流动资产 营运资本 非流动资产以 及总资产的周转次数在 2013 年的基础上 除了存货周转次数略有上升 处 都有一定幅度的下降 但是相关资产的周转次数下降幅度并不大 最大的为非流动资产的周转资数 从 4 73 下跃到了 3 98 下降最小的 流动资产周转资数 仅仅是从 0 93 下跌到了 0 92 综合各指标来看 北京同仁堂有限公司 2014 年的营运能力与前两个 年度相比有一定的下跌 但是下跃的幅度不是很大 从整体而言 北京 同仁堂有限公司的营运能力 除了在存货方面的管理能力有所提升外 对其他资产的管理能力都有一定程度的下降 特别是对应收账款的管理 能力下降过于明显 北京同仁堂有限公司应当加强在应收账款方面的管 理 提升应收账款管理能力 项目2015变动2014变动2013 应收账款周转 次数 15 50 0 16 18 50 0 20 23 19 存货周转次数2 11 0 01 2 08 0 02 2 03 流动资产周转 次数 0 92 0 06 0 87 0 06 0 93 营运资本周转 次数 1 33 0 07 1 24 0 14 1 45 非流动资产周 转次数 3 98 0 13 4 55 0 04 4 73 总资产周转次 数 0 75 0 02 0 73 0 06 0 78 7 四 盈利能力比率分析 四 盈利能力比率分析 对北京同仁堂有限公司的盈利能力展开分析是对北京同仁堂有限公 司的利用资金进行盈利的能力进行的分析 在对北京同仁堂有限公司盈 利能力分析中主要使用销售净利率 总资产净利率和权益净利率三个指 标 销售净利率是北京同仁堂有限公司税后净利润与销售收入的比值 北京同仁堂有限公司的总资产净利率是用北京同仁堂有限公司的税后净 利润与销售收入的比值 权益净利率是用北京同仁堂有限公司的税后净 利润与股东权益的比值 表 6 北京同仁堂有限公司 2013 年 2015 年度盈利能力分析 项目2015变动2014 变动2013 销售净利率 12 95 0 06 12 24 0 05 11 69 总资产净利率 9 69 0 08 8 95 0 01 9 07 权益净利率 14 50 0 07 13 61 0 13 15 67 资料来源 北京同仁堂有限公司 2013 年到 2015 年财务报表 从北京同仁堂有限公司盈利能力的财务指标来看 北京同仁堂有限 公司营运能力的下降并没有给北京同仁堂有限公司的盈利能力造成太大 的影响 公司 2013 年到 2015 年度盈利能力的分析来看 从 2013 年到 2015 年 虽然公司的销售净利率从 11 69 一路上涨 到 2015 年时已达 到 12 95 但是 北京同仁堂有限公司的总资产净利率和权益净利率 却未能做到与公司的销售净利率的同步上涨 北京同仁堂有限公司的总 资产净利率在 2014 年的时候 在 2013 年的基础上下跃 1 下降到 8 95 但 2015 年在 2014 年的基础上有较大幅度的提升 上升到了 9 69 高于 2013 年的水平 从权益净利率的变化来看 北京同仁堂有 限公司的权益净利率的变化与总资产净利率的变化有相似之所 只是在 2015 年的上涨并未超过 2013 年的水平 总体上 北京同仁堂有限公司 的盈利能力在 2014 年的基础上都有较大幅度的提升 三 对北京同仁堂有限公司财务的评价及对策三 对北京同仁堂有限公司财务的评价及对策 对北京同仁堂有限公司的财务评价对北京同仁堂有限公司的财务评价 经过对北京同仁堂有限公司的财务报表的财务比率进行分析 说明 8 北京同仁堂有限公司的财务状况具有以下特点 首先 北京同仁堂有限公司的偿债能力较强 从对北京同仁堂有限 公司的短期偿债能力和长期偿债能力的分析中都发现 北京同仁堂有限 公司具有较强的偿债能力 并且从 2012 年以来 北京同仁堂有限公司 的偿债能力有较明显的增强趋势 其次 北京同仁堂有限公司的运营能力和盈利能力发展较为稳定 从对北京同仁堂有限公司财务数据分析结果 运营能力方面有一定幅度 的下降 特别是对应收账款的管理能力下降较为明显 在存货的管理能 力提升的情况下都未能抑制住总资产周转次数的下降 由于存货管理能 力的大幅减弱对公司整体的资产管理能力造成了较大的影响 而在盈利 能力方面 北京同仁堂有限公司的盈利能力发展 在总体上趋于稳定 并略有上升 最后 北京同仁堂有限公司的资本结构不合理 这种不合理一方面 体现在公司的资产负债率较低上 没能把公司的筹资能力发挥到应有的 水平 不利于通过财务杠杆为股东创造更多的财富 另一方面体现在公 司的财务费用方面 该公司非但没能充分利用公司的筹资能力为公司筹 集更多的资金 反而将大量公司的现金资产向外借出 使公司的财务费 用收益不断增多 总体而言 就北京同仁堂有限公司当前的财务能力而言 该公司的 运营能力如果再进一步的下滑 将再次影响到该公司给股东创造财富的 能力 该公司如果在在接下来的运营过程中不改善当前的运营状况 将 进一步侵蚀股东的权益 甚至给企业的可持续发展造成不利影响 二 北京同仁堂有限公司可采取的应对措施 二 北京同仁堂有限公司可采取的应对措施 根据分析的结果 针对北京同仁堂有限公司的财务情况 北京同仁 堂有限公司可以采取以下措施提升财务能力 首先 管理层应当加强管理 提升管理效率 通过加强管理层的管 理效率 提升管理层的管理能力 从根本上提升公司的资产运营能力 当前该公司运营能力与公司管理层的管理效率低下有相当大的关系 只 有提升了管理层的管理能力 才能将管理层的运营能力提升到应有的水 平 其次 积极分析造成公司运营能力下降的最主要原因 主采取措施 进行克服 在分析造成公司运营能力下降的原因的过程中 应当将分析 的重点放到企业的外部环境的企业的内部环境两个方面 通过分析内外 部环境对公司运营能力的影响情况 采取有效的措施进行积极的应对 9 再次 重新制定公司的发展战略 并且积极实施新的发展战略 该 公司运营能力的下滑说明公司过去制定的发展战略存在不足之处 并已 经不适合当前的市场发展环境 公司应当尽快制定符合当前市场竞争要 求的发展战略 改善公司当前的运营情况 总之 北京同仁堂有限公司在改善公司的财务状况的过程中 应当 将重点放到提升公司的运营能力上面 只有将公司的运营能力提升到相 应的水平 才能从根据上解决该公司当前为股东创造财富能力下滑的问 题 结论结论 本文通过对北京同仁堂有限公司的财务报表分别从多个方面的财务 比率进行了系统的分析 找出了当前该公司在财务管理的过程